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航天军工行业三季报综述：长期向好，静待拐点-20231105-华泰证券

专题研究 中期调整影响逐步显现，板块业绩平稳增长 国防军工（中信）板块23Q1-Q3实现营收3257.40亿元，同比增长8.13%，实现归母净利润248亿元，同比增长4.68%，“一主两率”核心标的基本都保持了营收与归母净利润稳步增长态势，而部分标的因装备十四五中期调整原因，出现了下游需求阶段性低迷、订单断档的情况；同时部分产品价格压力明显，毛利率有所下降。