TMT与半导体
电子行业研究报告精选合集，覆盖咨询公司与券商最新观点，支持在线阅读与免费 PDF 下载。覆盖咨询公司报告、券商研报与行业图表，帮助快速定位有效信息。
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图5. 消费者保持韧性：实际消费者支出在6月份增长了0.4%，得益于耐用品支出增加了1.5% 图6. 在7月份，劳动力参与率下降对劳动力供应造成了压力，失业率下降到了4.1%——这是过去一年中的最低值 图7. 7月份名义零售销售额在连续六个月增长后下降了0.2%；然而，迄今为止今年的销售额仍上升了3.5%。 图8. 受访者开始动用储蓄；储蓄率在6月份降至2.7%，为2022年7月以来的最低值。 资料来源：德勤消费者信号；Haver Analytics；美国交通部；德勤分析。
A16Z新媒体已经一岁了！我们的一些投资组合公司（和其他风险投资公司）一直在问我们是如何工作的，我们是如何建立的，以及他们如何建立自己的团队。以下是我们与他们分享的内容： 如果你正在向a16z做推介，我们会在某个时刻反过来做“熊抱”，正如我们的竞争对手所称：我们会向你推介公司将会支持你的所有资源、力量和网络；也许你会和Marc一起吃到凌晨2点，然后在餐厅打烊时，他向你详细讲述你所在领域的知识。然后我们在第二天早上跟进，告诉你在我们开始工作的第一周内，我们将如何帮助你实现20个具体事项
1 中国消费电子和家用电器行业（CEH）市场概览 全球消费电子和家用电器行业市场机遇 消费电子和家用电器行业细分市场 行业最佳实践 安永服务和案例分享 参考来源 内容摘要 中国是全球消费电子和家用电器的重要制造基地及出口国，在全球市场上占据超过22%的销售份额。在亚太市场销量方面，中国也占据重要地位。中国作为 “世界工厂”，具备庞大的电子制造和出口能力，涵盖智能手机、电脑、电视、消费类电器和电子元件等广泛的电子产品。二十多年来，由于采购电子元件方便，节约了大量物流成本，中国已成为多个国内外知名消费电子品牌的基地。
家庭服务机器人是为人类服务的特种机器人，能够代替人完成家庭服务工作的机器人，它包括行进装置、感知装置、接收装置、发送装置、控制装置、执行装置、存储装置、交互装置等。家庭服务机器人市场不断扩大，预计到2025年将达到411.2亿美元，年复合增长率达到17.2%。竞争格局方面，iRobot、Ecovacs、Roomba、Husqvarna等公司是市场主要参与者，它们在技术创新、产品质量和品牌知名度等方面具有优势。产业链方面，家庭服务机器人主要由硬件和软件组成，包括传感器、控制器、执行器等硬件组件和机器视觉技术、语音识别技术、路径规划技术等软件技术。
实用便利赛道说明与分类 实用便利赛道主要分为四大板块：①居家生活，专注于家庭日常，维护家庭环境的整洁与卫生，提升生活的舒适性与便捷性；②学习办公以高效为核心，助力人们在工作与学习中事半功倍，提升整体效率；③户外运动，倡导健康生活方式，通过多样化的运动形式在增强体质的同时增添运动的乐趣与活力；④科技娱乐，打造丰富多样的娱乐体验，赋予生活更多便捷与乐趣，感受生活的无限可能
出海产业整体趋势 全球范围内，新兴市场相较于发达国家而言对中国出海品牌的整体印象更好。在过去四年中，中国品牌国际影响力稳步扩大，出海品类趋于多样化。 中国出海产业未来发展呈现出品类丰富化、技术驱动力更强、运营本地化、瞄准更多蓝海市场和服务专精化等趋势，规模和影响力将在世界范围内进步扩大。 02禾 移动游戏 中国移动游戏出海经历了三大发展阶段，分别为海外探索、快速发展以及模式成熟阶段，通过玩法丰富、质量较高的移动游戏，中国游戏企业打开了海外市场。 随着中国移动游戏质量的不断提升，中国移动游戏出海行业市场规模将持续走高，预计2026年可达1,570.4亿元。
黑色家电 Mini LED：成本优化、场景打开，开启高速成长期 全球彩电市场规模逐渐企稳，国内龙头份额实现超越 近三年全球黑电市场受疫情、高通胀、内容渠道分流等因素影响，市场容量有所萎缩，但调整过后趋势上销售规模已经基本企稳。结构上仍有亮点，以OLED、MiniLED、量子点、激光电视为代表的产品销售实现快速扩容，大尺寸趋势延续。品牌竞争方面呈现明显中进韩退的态势，背靠地位逐渐深化的大陆面板厂商和高性价比的MiniLED 路径，国内品牌在全球TV 市场市占率稳步提升
ChatGPT的横空出世开启了人工智能革命的新浪潮，被形容为“iPhone 时刻”，一时间产业圈和投资圈都热闹非凡，从GPT到GPTs，从NLP到多模态，从AI大模型到AIagent，从中心端的GPU、云计算到终端的AIPC、AI手机、AIpin，技术、产品、模式都在快速创新迭代，A股也是算力、模型、应用快速轮番演绎，经历了最初的预期高涨与现在的理性回归，实际上，我们现在正处于人工智能技术与产业大变革的早期阶段，未来云边端的计算体系、硬件载体，基础软件、应用软件体系以及客户端的入口都将被重塑和再定义。
经济弱复苏下的结构性机会在哪？ 深究当前A股核心变量：美债利率的趋势性方向及水平 影响当前市场的核心变量：并非基本面，而是“流动性”。其中，国内流动性短期内难以形成明显地、趋势性复苏；故当下海外流动性将尤为重要，町住10年期美债利率“向下方向”确认将决定年内A股反弹的持续性。7月以来美债利率的大幅攀升或主要来自于“期限溢价”的攀升，背后是不确定性风险上升，导致长久期债券享有更高的风险补偿，具体来看，是美债超发甚至被做空所致。
专题研究 IDC预计22年ARVR同降12.8%，关注地方产业政策落地 据IDC，2022年全球ARVR头显预计出货量970万台，较2021年同比下滑 12.8%，行业短期面临压力。但同时我们也观察到，2022年11月工信部发布虚拟现实计划后，中国地方性的元宇宙计划持续出台，在中央的基础上进一步细化，目标更加明确，实施的路径更加清晰，如浙江/昆山/济南/宝鸡预计到 2025 年元宇宙相关产业规模分别达2,000 亿元/1,000 亿元/千亿级/600 亿元。IDC 预计在政策加持下中国 VR 未来五年复合增长率达到47.3%。
为精加工而生，丝杠、钛合金、碳化硅催化国产成长 投资逻辑 磨床为精加工而生，技术壁垒较高：磨床为适应精加工和硬表面加工需求而生，以外圆磨床、内圆磨床、平面磨床为主。在一般加工条件下精度等级可达到 IT5至IT6级（研磨/抛光能达到更高），而铣削（加工中心一般为铣削）精度等级根据粗铣和精铣在 IT7 至 IT14 之间，表面粗糙度也有较大差异。为实现高精、高速加工，磨床具有较高技术壁垒，对结构件（例如磨床用丝杠可达最高精度等级C0级）、功能部件（高精度和电气控制能力）、装配均有较高要求。
有机硅凭借其卓越的耐温性、耐候性、电气绝缘性、生理惰性，以及较低的表面张力与表面能等特性，在电子电气、建筑、运输、化工、纺织、食品、轻工、医疗等众多领域得到广泛应用。产品占比方面，根据ACMI、SAGSI、中商产业研究院的数据，我国有机硅深加工产品中，RTV、HTV、硅油、LSR、硅树脂产品的市场占比分别是37.0%、29.4%、28.3%、3.6%和1.8%。
