编者按：本文基于芮数报告平台近期上线的「消费」行业 8 篇研报整理提炼，归纳市场共识与分歧，供研究与投资决策参考。

核心观点

供应链转型升级

中美贸易摩擦背景下，供应链的转型升级成为企业关注焦点。企业需调整供应链战略，优化运营布局，考虑税务规划以及ESG层面的考量。供应链转型有助于企业在复杂多变的国际环境中提升韧性。

部分研报指出，供应链的转型不仅涉及运营效率的提升，还应包括财务影响分析，确保转型过程中的成本效益和风险管理。

随着中国放松新冠疫情封控政策，餐饮业预计将逐渐复苏，但可能需要一段时间才能完全反映重新开放的利好。海底捞和九毛九等品牌维持增持评级，显示出投资者对餐饮业的信心。

零食市场作为快消品中重要的品类，展现出强劲的增长势头。零食品类的特点和销售渠道的变革，特别是量贩零食模式的兴起，为行业带来新的增长点。

中国餐饮品牌出海东南亚市场，尤其是新加坡，面临外部环境的利好和企业规模的扩大。中国餐饮品牌在东南亚市场的布局和表现，成为国际化进程中的重要里程碑。

国货美妆品牌在原料配方和生产工艺上的努力，以及小红书等社交平台的营销价值，共同推动了中国美妆市场的增长。国货美妆品牌的崛起，正成为行业发展的新趋势。

直播电商行业在用户参与度、主播专业水平、内容质量、品牌竞争、平台秩序及中介机构创新等方面展现出积极的发展趋势。

高技术行业产业债的市场表现受基本面与供给影响，存量规模和新增供给层面均显示出行业发展的潜力和挑战。

中国消费品行业国际化过程中，地缘政治风险成为主要障碍，包括贸易壁垒、供应链结构变化等。企业需通过多元化市场布局、本地化运营、税务筹划、品牌建设等策略应对。

安永报告强调，尽管地缘政治环境复杂，中国消费品行业仍拥有广阔发展空间。企业应灵活调整战略，持续创新，以抓住全球化带来的新机遇。

中美贸易摩擦导致供应链面临转型升级的需求，企业需调整战略和运营布局，优化税务规划和ESG考量，以提升全球韧性。

餐饮业的复苏需要时间，虽然销售正在恢复，但可能需要一段时间才能恢复到新冠疫情前的水平。

中国美妆品牌凭借产品品质提升和文化传承，正逐渐获得新生代消费者的青睐，市场份额显著提升。

直播电商行业展现出权益意识增强、专业水平提升、内容升级、竞争加剧、市场秩序规范和生态优化的趋势。