新能源与电力
电力设备行业研究报告精选合集，覆盖咨询公司与券商最新观点，支持在线阅读与免费 PDF 下载。覆盖咨询公司报告、券商研报与行业图表，帮助快速定位有效信息。
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历时十余年成长，我国充电桩行业迈入新机遇期。2006 年比亚迪在深圳建设第一座汽车充电站，标志着中国充电桩行业的开端。历时十余年成长，充电桩技术已多元化发展，并且针对各应用场景加快运用。截至2023年 4月，我国公共充电桩中交流充电桩116.9万台，占比57.76%；直流充电桩85.5万台，占比42.24%。从产业链来看，我国充电桩行业已构建上游设备元器件和零部件、中游充电桩整桩、下游运营商的三环节紧紧相扣的完整产业链。而 2020 年，政府工作报告将充电桩纳入“新基建”七大重点领域，更是促使我国充电桩行业迈入新机遇期
电新行业 2023年三季报业绩总结 拨云终见日,一碧醉晴空 ➢ 电新板块整体业绩表现承压。电力设备与新能源板块，我们共统计了 264 家A股/港股上市公司在 2023 年前三季度的经营情况。整体来看，板块收入仍保持较好增速，归母净利同比基本持平，2023Q1-Q3 共实现营收 27276 亿元，同比增长 15.37%；归母净利润 3645 亿元，同比下降 0.19%
核心观点：分析师盈利预测持续下行，基于三周期（库存周期+产能周期+人口周期）对万得全A指数2023Q1的内在价值估计为4,514点(2023Q2为4,379点)；市场定价已从两周期向三周期转换完成，之后受盈利下行和无风险利率上行影响而震荡下行。综合中信一级行业多维度指标，2023年2月看好“农林牧渔”、“医药”、“食品饮料”和“商贸零售”的相对收益。 • A股整体盈利预测与市场情绪：按照自下而上的分析师预期加总，预测2022Q4万得全A和万得全A非金融的ROE为8.37%和7.79%（预测2023Q1分别为8.15%和7.
虚拟电厂具有聚集资源、调节流向及提高效率等功能，有助提升风光大规模接入时电力系统稳定性及安全性；在支持政策密集推进、实际需求日益旺盛、电力现货市场日益发展等助推下，虚拟电厂发展空间正在打开且服务价值正日益通过市场化方式实现；我们预计虚拟电厂2025年市场容量有望达到700亿元，具备资源整合能力及相关技术储备企业有望率先把握机遇而迎风而起。推荐国网信通、国能日新、朗新科技、南网储能、泽宇智能、苏文电能等。 虚拟电厂：聚合分布式能源的协调管理系统。
宁德时代麒麟电池量产装车，首装车型极氪 009。4月 16日，极氪009 ME 版正式开启交付，作为宁德时代CTP 3.0麒麟电池的全球量产首发车型。极氪009定位豪华 MPV，ME版搭载麒麟电池，电池容量 140kwh，28 分钟可实现 10%-80%的充电，CLTC 工况续航里程 822km。 4C 快充、高能量密度、1000km 续航是麒麟电池三大亮点。麒麟电池亮点一：可实现4C快充倍率，支持5分钟快速热启动及 10分钟快充,10%-80% SOC区间快充时间可以缩短到 10 分钟。
在全球双碳转型和欧美碳关税贸易保护政策的驱动下，各行业减碳节奏加快，叠加新能源消纳储能需求，绿氢产业高速成长周期应势开启，全产业链进入景气区间。在此背景下，我们判断新能源发电领域具有绿氢业务协同和先发布局优势的行业龙头公司，以及凭借技术创新抢占市场的新兴势力有望率先受益。重点推荐隆基绿能和双良节能，建议关注阳光电源、三一重能、昇辉科技。同时在关键材料和零部件国产化环节持续突破，解决行业发展痛点的公司也有望享受绿氢产业红利，建议关注京城股份、科威尔等。 绿氢应势而起，需求驱动开启增长周期。
终端能源电气化和用户侧分布式能源增长推动了用电侧的变革一一形成源网荷储协调的微网形态。从用电侧的发展趋势来看：短期的需求源于电力扩容、分布式光伏、工商业储能等硬件层升级，中期针对新兴应用场景的模式变革，长期逐步实现分散负荷和电源的聚合，构建区域聚合的虚拟电厂。围绕用电侧的升级方向，用电侧的增量环节主要包括 EPCO、EMS、分布式光伏、工商业储能、充换电等。我们建议关注增量环节的投资机会。 用电侧逐步形成源网荷储协调的微网形态。
虚拟电厂具有聚集资源、调节流向及提高效率等功能，有助提升风光大规模接入时电力系统稳定性及安全性；在支持政策密集推进、实际需求日益旺盛、电力现货市场日益发展等助推下，虚拟电厂发展空间正在打开且服务价值正日益通过市场化方式实现；我们预计虚拟电厂2025年市场容量有望达到700亿元，具备资源整合能力及相关技术储备企业有望率先把握机遇而迎风而起。推荐国网信通、国能日新、朗新科技、南网储能、泽宇智能、苏文电能等。 虚拟电厂：聚合分布式能源的协调管理系统。
■ 电力设备行业2022年整体业绩高增，细分板块有所分化。2022年，申万电力设备行业整体实现营业收入32439亿元，同比增长46.0%，增速同比下降8.4个百分点；实现归母净利润2590亿元，同比增长81.4%，增速同比提高37.2个百分点；实现扣非归母净利润2358亿元，同比增长97.7%，增速同比提高37.3个百分点。2022年，申万电力设备行业整体期间费用率为6.2%，同比下降1.6个百分点；申万电力设备行业整体研发费用率为3.5%，同比下降0.4个百分点；毛利率是20.0%，同比下降0.3个百分点；净利率是8.7%，同比提高1.9个百分点。
➢ 储能发展背景：当前，大量新能源发电电源接入电网系统，其间歇性和波动性破坏了电网“源随荷动”的平衡，传统电网系统难以应对新能源发电带来的负荷压力，新能源电力消纳成为电网稳定运营的首要难题。储能系统具备的充放电双向性，能够有效解决新能源消纳问题。当新能源发电量超过电力系统能够承载的上限时，储能系统能够及时存储过剩电量；而当新能源发电量因为天气等原因低于电力系统能够承载的下限时，储能系统能够及时释放存储的电能，从而提升新能源发电电源接入电力系统的稳定性。
2023年4月7日，国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，争取在“十四五”期间全国光热发电每年新增开工规模达到300万干瓦左右。政策出台助力行业发展，光热规模化发展有望提速。此前我们撰写了《新视角下，光热电站的价值发现》报告，梳理了光热发电的潜在价值。本文，我们以熔盐塔式为例，从运行机理入手，详细拆解光热发电系统架构。 塔式光热电站聚光、吸热、储热、换热发电系统联合运行保证电站持续稳定发电。1）聚光系统控制系统根据太阳光情况计算并控制定日镜的倾斜角度，保证每一束光都能精准打在吸热器上。
光热发电是一种太阳能聚光热发电技术，主要包括聚光部分、吸热部分（光→热）、储热系统、发电系统（热一机械能→电）。聚光、吸热部分是电站设计、投资的关键，在初始投资中占比超过50%。当前主流采用塔式聚光+熔盐储热。光热电站所需原料、零部件主要有超白浮法玻璃、光热支架、电机、熔盐、熔盐罐、发电岛等。在不同能流模式的适时转换下，全球运行的数个太阳能热发电站证明了其具有多天24小时连续发电能力。 . 短期看点：新电力系统的调节器、储能装置，全球光热第二波高增长即将来临。2010 年前，作为可再生能源发电方式，光热与光伏一同发展，之后成本降幅不敌光伏，发展变缓。