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长江证券-家用电器行业深度报告：暖通的空间有多大？-230417

在上一篇《家空到哪儿了？》的基础上，本篇从一个相对定量角度去考察了 HVAC&R 产业的市场规模和龙头张力，主要有两点结论：第一，HVAC&R是一个全球2万亿级且能保持中个位数增长的产业；第二，我国白电龙头从家空走向HVAC&R的道路才刚刚开始，非家用的上限预计会大于家用。家电整体来看，截至目前内外销恢复节奏均超预期，重视业绩窗口期机会。 分析师及联系人