研究报告

跨境电商行业研究专题报告：效率优势加持，电商平台出海探寻新增长曲线-20230304-中信证券-42页

在国内流量红利见顶的背景下，电商出海将是国内电商平台重要的第二增长曲线。尽管市场对电商出海的投入所带来短期的估值挑战仍存较大分歧，但我们认为基于现有国内供应链优势及成熟模式的复制，出海平台长期的盈利能力仍有较高能见度。在长期稳态情景下，我们测算其有望对阿里巴巴/拼多多/TikTok等公司带来 404/498/138亿美元潜在估值增量，对应当前市值的17%/43%/11%。从市场空间来看，疫后消费者