编者按：本文基于芮数报告平台近期上线的「通信」行业 8 篇研报整理提炼，归纳市场共识与分歧，供研究与投资决策参考。

核心观点

AIGC与算力需求增长

AIGC技术的持续突破推动了算力需求的增长，特别是在AI服务器、AI芯片、数据中心等领域。随着大模型的推出和升级，算力需求预计将持续增长，带动相关硬件需求的增加。

算力上游与运营商整体业绩表现良好，特别是在AI爆发、数字经济正向催化的影响下。运营商在AI、数据要素、算力、云计算等领域加大投入，预示着长期机遇。

5G技术的高速率、低时延和大规模设备连接特性，使其在增强移动宽带、高可靠低时延连接、海量物联三大领域具有广泛应用前景。

5G网络建设前期，运营商持续投入网络设备，带动相关设备需求增长。随着5G网络完善及应用端渗透，预计将带动直接和间接产出的显著增长。

云计算作为数字经济的基石，受益于政策支持和企业上云趋势，预计将维持快速增长态势。

以ChatGPT为代表的人工智能应用的火爆，预计将推动云计算产业链新一轮景气周期，特别是在算力基础设施建设方面。

光模块作为光器件的关键元器件之一，需求强劲，特别是在AI大模型的推动下，800G高端产品占比提升，预计将推动行业景气度提升。

光模块行业受益于AI技术的发展和5G应用的推广，特别是在数据中心交换机和云数据中心中的高端光模块需求增长。

AIGC技术推动了算力需求的增长，特别是在AI服务器、AI芯片、数据中心等领域，为通信行业带来了新的增长机遇。

5G技术凭借其高速率、低时延和大规模设备连接特性，在增强移动宽带、高可靠低时延连接、海量物联三大领域具有广泛应用前景。

云计算产业链的景气周期主要由政策支持、企业上云趋势以及人工智能应用的发展驱动。

光模块行业受益于AI技术的发展和5G应用的推广，特别是在数据中心交换机和云数据中心中的高端光模块需求增长，具有较高的投资价值。