编者按：本文基于芮数报告平台近期上线的「风电与氢能」行业 8 篇研报整理提炼，归纳市场共识与分歧，供研究与投资决策参考。

核心观点

能源转型中的风电与氢能

在全球能源转型的大背景下，风电与氢能作为绿色低碳能源的重要组成部分，正受到越来越多的关注。中国石化在其《中国能源展望2060（2024年版）》中预测，未来能源消费将向安全、协调平衡格局转变，氢能与生物质等可再生能源消费预测得到细化。

氢能作为一种清洁能源，其战略地位日益凸显，不仅在汽车催化剂、氢能、工业催化等领域广泛应用，还被多国列为战略金属。中信证券的研究报告指出，随着氢能市场的放量，铂族金属需求预期将放量，氢能有望开启铂族金属的第二成长曲线。

风电行业在全球范围内呈现出加速装机的趋势，预计未来5年全球新增装机容量将达到680GW。东证期货的研报显示，塔筒/桩基环节作为产业链中的抗通缩环节，其盈利水平较为稳定，出口海外将显著提升企业盈利水平。

国内风电塔筒企业凭借供应能力与成本优势，有望提升海外市场份额。东北证券的报告指出，国产风电塔筒/桩基出海展望乐观，提前布局海外产能的企业将建立先发优势。

氢能重卡在长途重载领域显示出显著优势，市场化潜力渐显。东北证券的研报预计，2023/2024/2025年国内氢能重卡销量将显著增长。

政策与经济性双轮驱动下，氢能重卡正吹响商用号角。国内推出的“以奖代补”政策旨在加速燃料电池产业链的国产化进程，预计到2025年国内FCEV保有量将达到8万辆。

综合研报观点，风电与氢能行业存在多个投资机会，包括海上风电、氢能金属、风电材料以及氢能重卡等。中信证券建议关注海上风电、氢能金属铂族金属、风电材料海缆以及充电桩等相关主题。

风险因素也不容忽视，包括原材料价格波动、风电装机不及预期、贸易冲突加剧等。特别是在氢能重卡领域，燃料电池汽车降本及推广、技术进步、配套设施建设等方面的不确定性，都是投资者需要关注的风险点。

风电行业在全球范围内呈现出加速装机的趋势，预计未来5年全球新增装机容量将达到680GW。

氢能重卡在长途重载领域显示出显著优势，市场化潜力渐显，预计2023/2024/2025年国内氢能重卡销量将显著增长。

投资者需关注原材料价格波动、风电装机不及预期以及贸易冲突等风险因素。

政策与经济性双轮驱动下，国内推出的“以奖代补”政策旨在加速燃料电池产业链的国产化进程，预计到2025年国内FCEV保有量将达到8万辆。