编者按：本文基于芮数报告平台近期上线的「食品饮料」行业 8 篇研报整理提炼，归纳市场共识与分歧，供研究与投资决策参考。

核心观点

餐饮业复苏与增长趋势

2023年，中国餐饮业在疫情后迎来复苏，预计消费将超过疫情前水平。海底捞、九毛九等公司股价仍有上涨空间，显示出市场对餐饮业复苏的信心。

随着中国重新开放，餐饮公司的销售和利润率同比改善，尽管复苏速度因地而异，但整体趋势向好。中国连锁经营协会报告指出，中国餐饮品牌出海东南亚，尤其是新加坡市场，呈现积极的发展态势。

食品饮料行业面临原材料成本波动，但整体成本趋势偏强。生鲜乳价格持稳，白糖价格月度环比下降，而啤酒、软饮料期货成本指数涨跌互现。

尽管成本压力存在，但多数研报指出，随着原材料价格的理性回归，行业整体成本压力有望缓解，为行业复苏提供支撑。

调味品板块在餐饮需求复苏背景下，预计将实现边际改善。速冻食品和预制菜板块由于餐饮回暖，需求有较大提升空间。

啤酒板块受益于线下消费场景恢复，高端化趋势不变。冷冻烘焙市场随着线下消费场景复苏，预计需求将回暖。

投资策略上，分析师推荐关注具有渠道运营优势的白酒企业，以及受益于餐饮链恢复的大众品板块，如啤酒、调味品等。

风险提示包括原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险等。

2023年食品饮料行业整体趋势向好，特别是在疫情后餐饮需求回暖的背景下，行业有望实现复苏和增长。

调味品、速冻食品和预制菜板块在餐饮回暖的背景下，需求有较大提升空间，值得关注。

投资食品饮料行业时应注意原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险等。

具有渠道运营优势的白酒企业、海底捞、九毛九、青岛啤酒、海天味业等在行业复苏中具有潜力。