基础化工

再提“节能”，以基准指标倒逼产业改造升级

24年两会后，关于“节能降碳”相关政策密集出台，围绕《设备更新》进一步细化改造升级

在2024年政府工作报告中，总理提出“单位GDP能耗下降2.5%”的具体目标，并在两会过后发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。我们在 2024年4月28日发布的《行业专题研究：“升级”是化工领域单位GDP 能耗降低的主要推动力》中分析认为：“2024年政府工作报告中提出的降低单位GDP 能耗2.5%的目标是针对“十四五”期间目标的年度拆解，伴随《设备更新》行动方案督促低效企业完成升级。”

两会后至今，国家发改委和国家工信部密集发布了节能降碳的相关政策通知：包括《深入开展重点用能单位能效诊断的通知》、《节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》、《关于组织开展2023年度重点行业能效“领跑者”企业遴选工作的通知》等。我们认为发改委和工信部围绕“节能”的密集通知是围绕《设备更新》政策进一步的细分政策，再提“节能”是倒逼产业改造升级的具体方式，后续不排除有更细分的节能相关政策推出。

政策出台背景：以节能减排工作方案为目标，大规模设备更新为方法，强调“稳扎稳打”，仍坚定节能降碳

根据我们节能降碳报告分析，再提节能降碳具备几个主要政策背景：第一、受到外部环境影响，“十四五”五年规划完成仍具备难度，后续按照年份制新的拆分目标；第二、节能工作将围绕《设备更新》完成，重在改造升级，但节能降碳工作仍然坚定；第三、虽然发改委提出由“能耗”控制向“碳排”控制的目标，但近年尚不具备对“碳排”控制的背景，近期政策仍然主要围绕“能耗”展开。

能效水平基准值、标杆值作为抓手，限期完成改造，时间仍然紧迫

在 2021年首次提出能效水平“基准值”和“标杆值”概念，并通过《能效水平》不断补充、完善调整，最新能效水平2023年版划分36大类，对细分行业能效水平进行划分，工信部随之公布各个产业标杆企业，并发布节能降碳设备目录，发改委4月发文将对最新的各领域能效进行摸排。

2022 年国家发改委发布《实施指南 2022年版》，针对化工行业中炼油、乙烯、对二甲苯、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷等细分领域的企业能耗水平进行了分类统计。截至2020 年底，化工相关的12个行业平均有25%的产能未达到基准值。根据2023版产品供需平衡表，部分产业若未完成升级，供需或将面临压力，根据2023年版以更加严格的标准制定目标，距离2025年目标节点仅剩不到2年时间，升级改造迫在眉睫，部分未完成改造的企业或面临淘汰风险。

风险提示：外部因素影响下，政策执行不达预期；安全、环保事故等对化工行业冲击的风险；“节能”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险；新政策发布存在不确定性。

证券研究报告

2024年05月19日

投资评级

行业评级中性(维持评级)

上次评级中性

作者

郭建奇分析师

SAC 执业证书编号：S1110522110002guojianqi@tfzq.com

唐婕分析师

SAC 执业证书编号：S1110519070001tjie@tfzq.com

张峰分析师

SAC 执业证书编号：S1110518080008zhangfeng@tfzq.com

行业走势图

资料来源：聚源数据

内容目录

1.政策推出背景：以节能减排工作方案为目标，大规模设备更新为方法，强调“稳扎稳
打”，仍坚定节能降碳.
政策推出背景1：外部环境影响导致分母较小，五年规划完成存在难度....3
政策推出背景2：重提节能目标，既是要求“稳扎稳打”、又是坚定“节能
降碳” 3
政策推出背景3：大规模设备更新是总体基调，鼓励先进淘汰落后 3
政策推出背景4：能耗双控向碳中和双控转变，但控碳尚不成熟 .3
2.能效水平基准值作为抓手，限期完成改造. ..4
2021年首次提出能效“标杆值”和“基准值”概念，持续迭代标准 .4
2023年版能效标准，扩大范围、提升指标、限定存量改造年限 .4
能效标准按照细分领域、细分工艺划分 .5
工信部公布第一批领先企业，为非领先企业提供指引. .….7
国家发改委已通知开展摸排行动，2024年底前完成各领域摸排 .8
工信部发布《节能降碳技术装备推荐目录（2024年版)》，为节能降碳改造
提供技术指引 .8
3.平均约25%化工高耗能行业未达到基准值，动态调整下，倒逼落后企业设备改造，2年
维度或有细分领域面临企业淘汰风险 .....
《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》发布，平均约有25%企
业尚未达到基准值 8
根据2023版产品供需平衡表，部分产业若未完成升级，供需或将面临较大
压力 9
实施指南有待升级，进一步细分，行业扩宽，标准趋严，仅剩2年时间紧迫
10
4.风险提示.. ..11
4.1.外部因素影响下，政策执行不达预期 .11
4.2.安全、环保事故等对化工行业冲击的风险 .11
4.3．“节能”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险 .11
4.4.新政策发布存在不确定性 .11

图表目录

图1：工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）-石化化工领域能效标准..5
图2：《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》化工重点行业能
耗排放分类统计. .9
图3：《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》针对 2025年化工
重点行业能耗排放目标 .9
表1：重点行业能效“领跑者”名单-化工相关企业的单位产品能耗（单位kgce/t）..7
表2：2021版涉及部分化工产品供需平衡表，及按照《实施指南2022版》或面临淘汰产
能 ..10
表3：2023年增加部分化工产品供需平衡表，及按照《实施指南 2022版》或面临淘汰产
能 10

1.政策推出背景：以节能减排工作方案为目标，大规模设备更新为方法，强调“稳扎稳打”，仍坚定节能降碳

政策推出背景1：外部环境影响导致分母较小，五年规划完成存在难度

2021年12月，国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》，主要目标到2025 年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%。但由于外部宏观环境影响，单位GDP 能耗降低中分母端--GDP 总量增长放缓，2021-2023 年尚处于影响恢复阶段。根据国家统计局发布的2021/2022/2023年《国民经济和社会发展公报》，三年万元GDP能耗分别同比-2.7%/-0.1%/-0.5%。

我们在2024年4月28日发布的化工行业专题报告《行业专题研究：“升级”是化工领域单位 GDP 能耗降低的主要推动力》中测算，在十四五的前三年万元 GDP 能耗累计下降3.28%，若2024年按照政府工作报告目标完成下降2.5%测算，2025年需要完成下降8.3%才能完成“十四五”规划的五年目标，而2020 年以来尚未有单年度超过 8%的单位 GDP能耗下降情况。

. 政策推出背景2：重提节能目标，既是要求“稳扎稳打”、又是坚定“节能降碳”

2024年3月5日在第十四届全国人民代表大会第二次会议上，国务院总理李强在会议上作《政府工作报告》中提出，在2024年发展主要目标中，提出“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善”。

我们在2024年4月28日发布的化工行业专题报告《行业专题研究：“升级”是化工领域单位GDP 能耗降低的主要推动力》中分析认为，总理在2024年政府工作报告中提出的2024年单位GDP能耗下降2.5%的目标，是对“十四五”能耗总指标的单年度拆解，而更重要的是伴随《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的发布，单位GDP能耗下降指标更倾向于督促低效企业完成设备升级改造降低单位产值排放水平。我们认为整体政策基调强调通过指标推进“改造”，而不是强调产业“收缩”，严格的产业淘汰政策可能通过更为缓和的产业升级政策来完成目标。

另一方面，我们认为，总理在政府工作报告中再次提出年度节能数量目标值，也体现出对于节能降碳工作持续推进的坚定。

政策推出背景3：大规模设备更新是总体基调，鼓励先进淘汰落后

2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施设备更新行动中，提出推进重点行业设备更新改造。《方案》要求：围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。

我们在2024年4月28日发布的行业专题报告《行业专题研究：“升级”是化工领域单位GDP能耗降低的主要推动力》中分析认为：“2024年3月5日总理政府工作报告中提出的“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右”的具体目标可以作为实施设备改造行动的量化指标之一，而这一指标的具体实施措施意在通过改造升级而降低单位排放水平，并非通过总量控制而减少或限制高能耗产业发展。”

政策推出背景4：能耗双控向碳中和双控转变，但控碳尚不成熟

2023年7月11日下午，中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》，会议强调，要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。我们认为，虽然国家鼓励能耗控制向碳排放控制的转变，但当前阶段仍受限于尚不成熟的法规、监控方法和人员专家建设背景，未来一段时间仍然需要以“能耗”作为主要控制手段。

2.能效水平基准值作为抓手，限期完成改造

2021年首次提出能效“标杆值”和“基准值”概念，持续迭代标准

2021年11月15日，为落实《关于强化能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》（2021年10月18日，发改产业[2021]1464号），指导各地科学有序做好高耗能行业节能降碳技术改造，有效遏制“两高”项目盲目发展，经商有关方面，发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021 年版)》（以下简称《能效水平（2021 版）》）。

《能效水平（2021版）》中对“标杆值”和“基准值”进行了界定：

1、“标杆值”对标国内外生产企业先进能效水平，确定高耗能行业能效标杆水平；

2、“基准值”参考国家现行单位产品能耗限额标准确定的准入值和限定值，根据行业实际情况、发展预期、生产装置整体能效水平等，统筹考虑如期实现碳达峰目标、保持生产供给平稳、便于企业操作实施等因素，科学划定各行业能效基准水平。

3、重点领域范围和标杆水平、基准水平视行业发展和能耗限额标准制修订情况进行补充完善和动态调整。

《能效水平（2021版）》提出：

1、拟建和新建项目：应对照能效标杆水平建设实施，推动能效水平应提尽提，力争全面达到标杆水平；

2、低于行业“基准值”的存量项目：合理设置政策实施过渡期，引导企业有序开展节能降碳技术改造，提高生产运行能效，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺、落后产品；

3、限期分批改造升级和淘汰：依据能效标杆水平和基准水平，限期分批实施改造升级和淘汰。对需开展技术改造的项目，各地要明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。坚决遏制高耗能项目不合理用能，对于能效低于本行业基准水平且未能按期改造升级的项目，限制用能。

2023年版能效标准，扩大范围、提升指标、限定存量改造年限

2023年 06 月06日，国家发改委等部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》。相较2021年版本的文件，《能效水平2023年版》:

1、拓展适用范围：拓展了能效基准水平和标杆水平的适用范围，在此前明确的炼油、煤制焦炭、炼钢炼铁、水泥、玻璃、陶瓷等25个重点领域的基础上，新增了乙二醇、尿素、钛白粉、工业硅等11个新领域，将节能降碳改造升级范围进一步覆盖到能效提升潜力较大、行业发展较快及部分轻工业领域；

2、提高指标水平：提高部分相对于2021年版的能效标杆水平和基准水平指标，《能效水平2023年版》适当提高了部分重点领域的能效指标值，主要集中在煤化工、纯碱、铁合金等领域，反映了这些行业能效水平跟随行业发展持续改进提升的必然趋势，强化了能效指标的约束和引领作用。同时，部分行业的能效基准水平和标杆水平取值也与正在修订的行业能耗限额标准进行了有效衔接，体现出政策协同联动的特点，有利于相关行业的长远健康发展。

3、规定存量淘汰时限：对能效低于基准水平的存量项目，《能效水平2023年版》要求各地引导企业在规定时限内改造升级到能效基准水平以上，并淘汰无法按期达标的项目。

对此前明确的炼油、煤制焦炭、炼钢炼铁、水泥、玻璃、陶瓷等25个重点领域，《能效水平 2023 年版》明确原则上应在 2025 年底前完成相关工作；对新增的乙二醇、尿素、钛白粉、工业硅等11个领域，原则上应在2026年底前完成相关工作。

能效标准按照细分领域、细分工艺划分

根据《能效水平2023 年版》分类，能效标准覆盖 36 个大类，其中炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、乙烯、对二甲苯、黄磷、合成氨、磷酸一铵、磷酸二铵、水泥熟料、平板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等 25个重点领域在《能效水平2021年版》中已经提出，并在2023年版中增加了乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域。

而每个领域中，针对不同生产工艺有单独能效比标准要求，例如：

1、煤制甲醇对于使用褐煤、烟煤、无烟煤作为原料分别制定了标杆和基准水平；

2、纯碱领域分为重质纯碱、轻质纯碱，并对两种纯碱的氨碱法、联碱法、天然碱法（又分为碳化法、蒸发法）四种不同类型的工艺单独列明了标杆水平和基准水平。

对于石化化工领域，针对炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、乙烯（石脑油法）、对二甲苯、乙二醇、黄磷、合成氨、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、钛白粉、聚氯乙烯、精对苯二甲酸、粘胶短纤维、全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎等领域均有相对应的标准。

图1：工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）-石化化工领域能效标准

序号

国民经济行业分类及代码中类

代码

大类

小类

重点领域

指标名称

指标单位

标

茶准

参考标准

石油、煤炭及其他燃料加工业（25）

精炼石油产品制造（251）

原油加工及石油制品制造（2511）

炼油

单位能量因数综合能耗

千克标准油/吨·能量因数

7.5

8.5

GB30251

煤炭加工（252）

炼焦（2521）

煤制焦炭

顶装焦炉揭固焦炉

单位产品能耗

千克标准煤/吨

110

135

110

140

GB21342

煤制液体燃料生产（2523）

煤制甲醇

褐煤

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

1550

2000

GB29436

烟煤

单位产品能耗

千克标准煤/吨

1400

1800

▲无烟煤

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

1250

1500

煤制烯烃

乙烯和丙烯

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

2800

3300

GB30180

煤制乙二醇

▲合成气法

单位产品能耗

千克标准煤/吨

1000

1300

GB32048

化学原料和化学制4 品制造业（26）

基础化学原料制造（261）

无机碱制造（2612）

烧碱

离子膜法液碱(质量分数，下同)≥30%

单位产品综

千克标准煤

315

350

GB21257

离子膜法液碱≥45%

合能耗

/吨

420

470

GB21257

离子膜法固碱≥98%

620

685

纯碱

氨碱法（轻质）联碱法（轻质）

320

370

GB29140

160

200

★天然碱法-碳化法（轻质）

410

440

★天然碱法-蒸发法（轻质）

单位产品能耗

千克标准煤/吨

360

390

氨碱法（重质）

365

420

联碱法（重质）

205

250

★天然碱法-碳化法（重质）

455

490

★天然碱法-蒸发法（重质）

405

440

无机盐制造（2613）

电石

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

805

940

GB21343

有机化学原料制造（2614）

乙烯

石脑油烃类

单位产品能耗

千克标准油/吨

590

640

GB30250

对二

甲苯

单位产品能耗

千克标准油充/吨

380

550

GB31534

★乙二

醇

单位产品能耗

千克标准煤/吨

375

470

GB32048

其他基础化学原料制造（2619）

黄磷

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

2300

2800

GB21345注：对粉矿采用烧结或焙烧工艺的，能耗数值增加700千克标准煤/吨

肥料制造（262）

氮肥制造（2621)

合成氨

优质无烟块煤

单位产品综

千克标准煤

1100

1350

GB21344

非优质无烟块煤、型煤

1200

1520

粉煤（包括无烟粉煤、烟煤）

/吨

1350

1550

天然气

1000

1200

★尿素

汽轮机驱动电机驱动

单位产品能耗

千克标准煤/吨

150

170

138

165

GB32035

磷肥制造（2622）

磷酸一铵

传统法（粒状）传统法（粉状）

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

255

275

GB29138

240

260

料浆法（粒状）

170

190

料浆法（粉状）

165

185

磷酸二铵

传统法（粒状）料浆法（粒状）

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

250

275

GB29139

涂料、油墨、颜料及类似产品制造（264）

工业颜料制造（2643）

★钛白粉

硫酸法金红石型硫酸法锐钛型氯化法

单位产品能耗

千克标准煤/吨

1000

1300

GB32051

800

1000

900

950

合成材料制造（265）

初级形态塑料及合成树脂制造（2651）

★聚氯乙烯

电石法（通用型）

193

270

GB30527

电石法（糊用型）

单位产品能耗

千克标准煤/吨

450

480

乙烯法(通用型）

620

635

乙烯法（糊用型）

950

1100

合成纤维单（聚合）体制造（2653）

★精对苯二甲酸

单位产品能耗

千克标准煤/吨

180

GB31533

化学纤维制造业（28）

纤维素纤维原料及纤维制造（281）

人造纤维（纤维素纤维）制造（2812）

★粘胶短纤维

单位产品综合能耗

千克标准煤/吨

800

950

《绿色设计产品评价技术规范粘胶纤维》(T/CNTAC96

橡胶和塑料制品业（29）

橡胶制品业（291）

★轮胎制造（2911）

全钢子午线轮胎

单位产品能耗

千克标准煤/吨

235

340

GB29449

半钢子午线轮胎

290

430

资料来源：国家发改委网站，天风证券研究所

工信部公布第一批领先企业，为非领先企业提供指引

2024年4月30日，国家工信部节能与综合利用司，根据《工业和信息化部办公厅国家发展改革委办公厅市场监管总局办公厅关于组织开展2023年度重点行业能效“领跑者”企业遴选工作的通知》（工信厅联节函［2023］348号），将遴选的重点行业能效“领跑者”企业名单予以公示。

我们认为，“领跑者”是选取每个行业能效指标最领先的优质企业，其能效均超过行业标杆值水平，代表了国内相关产业、工艺能效最优质的装置，起到引领示范作用，也为低于行业基准值和标杆值的其余企业在设备改造升级方向上给出了指引。

表1：重点行业能效“领跑者”名单-化工相关企业的单位产品能耗（单位 kgce/t）

序企业号		行业标杆值/基准值	序企业号	行业标杆值/基准值
煤制甲醇（以烟煤为原料）		1400/1800	黄磷	2300/2800
1	江西心连心化学工业有限公司	1269.26	1 湖北兴发化工集团股份有限公司	2190
2	安徽晋煤中能化工股份有限公司	1326	合成氨-以粉煤（包含无烟粉煤、烟煤）为原料	1350/1550
主产品结构为乙烯和丙烯		2800/3300	1 安阳中盈化肥有限公司	1135.23
1	宁夏宝丰能源集团股份有限公司	2234	河南心连心化学工业集团股份有 2 限公司	1175.4
2	国能榆林化工有限公司	2601	3 江苏华昌化工股份有限公司	1183.47
3	国能包头煤化工有限责任公司	2626.1	尿素-电动机驱动	138/165
4	中安联合煤化有限责任公司	2747	河南心连心化学工业集团股份有 1 限公司	99.68
离子膜法液碱≥30%		315/350	尿素-汽轮机驱动	150/170
1	青岛海湾化学股份有限公司	286.79	1 江西心连心化学工业有限公司	108.4
2	万华化学（宁波）氯碱有限公司	287.71	磷酸一铵-传统法（粒状）	255/275
3	浙江镇洋发展股份有限公司	287.92	1 云南天安化工有限公司	201
4	天能化工有限公司	291.37	2 云南三环中化化肥有限公司	204.52
轻质纯碱（氨碱法		320/370	磷酸一铵-传统法（粉状）	240/260
1	唐山三友化工股份有限公司	287.84	1 云南天安化工有限公司	205
轻质纯碱（联碱法）		160/300	磷酸二铵-传统法（粒状）	250/275
1	江苏华昌化工股份有限公司	134.48	1 云南三环中化化肥有限公司	202.42
2	中盐安徽红四方股份有限公司	141.79	2 云南天安化工有限公司	219
	轻质纯碱（天然碱法-蒸发法）	410/440	钛白粉-硫酸法金红石型	1000/1300
1	河南中源化学股份有限公司	334.86	1 山东道恩钛业股份有限公司	856.7
纯碱（氨碱法）		365/420	聚氯乙烯-乙烯法（通用型）	620/635
1	唐山三友化工股份有限公司	321.83	1 天津渤化化工发展有限公司	315.83
乙烯-以石脑油为原料		590/640	聚氯乙烯-电石法（通用型）	193/270
1	恒力石化（大连）化工有限公司中国石油天然气股份有限公司独山子石	544.27	1 唐山三友氯碱有限责任公司	144.39
2	化分公司	581.38	2 新疆圣雄氯碱有限公司	151.91
3 公司	中国石油化工股份有限公司镇海炼化分	582.47	3 新疆中泰化学阜康能源有限公司	167.61
乙烯-以乙烷为原料			精对苯二甲酸	80/180
1 连云港石化有限公司		341.98	1 恒力石化（大连）有限公司		25.99
对二甲苯		380/550	2	江苏虹港石化有限公司	36.8
1	恒力石化（大连）炼化有限公司	200.14	轮胎-全钢子午线轮胎		235/340
2	福建联合石油化工有限公司		1	中策橡胶集团股份有限公司	127.23
		297.1
3	中国石化海南炼油化工有限公司	327.68	2	贵州轮胎股份有限公司	172.54
乙二醇-以乙烯为原料		375/470	轮胎-半钢子午线轮胎		290/430
1	连云港石化有限公司	314.07	1	中策橡胶集团股份有限公司	204.11
2	恒力石化（大连）化工有限公司	321.4	2	赛轮（东营）轮胎股份有限公司	248.23

乙二醇-以合成气为原料	1000/1300	3 浦林成山（山东）轮胎有限公司	250.3
河南龙宇煤化工有限公司	775.73

资料来源：国家工信部官网，天风证券研究所

国家发改委已通知开展摸排行动，2024年底前完成各领域摸排

2024年4月30 日发改委发布《深入开展重点用能单位能效诊断的通知》（发改办环资［2024］395号），该通知是根据《“十四五”节能减排综合工作方案》（国发［2021]33号）和《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发［2024］7号）有关要求，落实节能法规政策标准，开展重点用能单位能效诊断，支撑分领域分行业节能降碳专项行动，推进节能降碳改造和用能设备更新。文件具体内容如下：

. 主要目标包括：

1、到2024年底，各地区建立年综合能耗1万吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，完成60%以上重点用能单位节能监察，摸清重点用能单位及其主要用能设备能效水平，滚动更新节能降碳改造和用能设备更新项目储备清单。

2、到2025年底，各地区建立年综合能耗5000吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，实现重点用能单位节能监察全覆盖，重点用能单位节能降碳管理水平进一步提升，持续完善节能降碳改造和用能设备更新项目储备清单。

. 重点任务包括：

1、建立重点用能单位节能管理档案；

2、摸排重点领域和行业能效水平；

3、摸排主要用能设备能效水平；

4、形成节能降碳改造和用能设备更新项目储备。

O 工作要求中明确了工作时限：2024年8月底前，各地区建立年综合能耗5万吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，并完成相应单位及其主要用能设备能效水平摸排。2024年12月底前，各地区建立年综合能耗1万吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，并完成相应单位及其主要用能设备能效水平摸排。

工信部发布《节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》，为节能降碳改造提供技术指引

2024年4月30日，国家工信部发布：根据《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作的通知》（工信厅节函［2023]259号)，经省级工业和信息化主管部门及通信管理局、有关中央企业、行业协会推荐，专家评审等程序，形成《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》（征求意见稿）。

《推荐目录2024年版》中关于石化化工节能降碳技术，推荐了包括尿素、橡胶、油气开采、甲醇、炼化、硫酸、三聚氰胺、煤化工等各个领域的12个节能降碳相关技术，以及12个涉及化工领域的工业降碳技术，为未来石化化工领域节能降碳提供技术指引。

3.平均约25%化工高耗能行业未达到基准值，动态调整下，倒逼落后企业设备改造，2年维度或有细分领域面临企业淘汰风险

《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》发布，平均约有25%企业尚未达到基准值

2022年2月15日，国家发改委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》（下简称《实施指南 2022 版》)，并配套发布 17个附件，此指南是按照《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》《关于发布〈高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》的通知》有关部署，为推动各有关方面科学做好重点领域节能降碳改造升级。

《实施指南 2022版》针对化工行业中炼油、乙烯、对二甲苯、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷等细分领域的企业能耗水平进行了分类统计。截至 2020 年底，与化工相关的 12个行业平均仍有 25%的产能未达到基准值水平，其中煤制烯烃领域全部产能均达到基准值水平，而磷铵领域仍有55%的产能未达到基准值。

图2：《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》化工重点行业能耗排放分类统计

资料来源：国家发改委，天风证券研究所

根据《实施指南 2022版》附录中对于 2025 年以上各个行业达到标杆值、基准值的产能设定了目标，除磷铵行业仍有 30%产能未达到基准值尚存余地外，其余11个化工相关领域均要就未达到基准值的产能基本清零。

图3：《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》针对2025年化工重点行业能耗排放目标

资料来源：国家发改委，天风证券研究所

根据 2023版产品供需平衡表，部分产业若未完成升级，供需或将面临较大压力

根据我们统计的《能效水平2021年版》原有化工相关产品：对二甲苯、甲醇、烧碱、纯碱、电石、磷酸一铵、磷酸二铵、黄磷、乙烯、合成氨。其中：

PTA、甲醇、纯碱、电石、合成氨五项产品闲置产能与未达到基准值比例较为接近，烧碱则未达到基准值产能超过闲置产能，上述六个行业面临较大改造压力。

乙烯、黄磷两个行业，根据《实施指南 2022 年版》，即使全面淘汰未达到基准值产能，产能淘汰对行业冲击仍较小。

磷酸一铵、磷酸二胺则未在实施指南统计范围内。

表2：2021版涉及部分化工产品供需平衡表，及按照《实施指南2022版》或面临淘汰产能

产品	对二甲苯	煤制甲醇	乙烯	烧碱	纯碱	电石	磷酸一磷酸二铵	铵	黄磷	合成氨
产能（2023年-万吨）	4.381	10,801	5,107	4,704	3.658	4,444	1.940	2.112	159	7,100
25年若按均无法完成达标改造要求淘汰后产能（2021	1,039	2,473		1,069	329	1,039	2.209		51	1,349
年为基准-万吨）产量（2023年-万吨）	3.330	7.877	3,190	4,101	3.215	2,836	879	1.338	61	5.528
进口量（2023年-万吨）	910	1,455	213	2	68					69
出口量（2023年-万吨）	1	15	16	249	149	13	204	504		19
国内消费量（2023年-万吨）	4,239	9,318	3,387	3.855	3,134	2,823	676	834	61	5,579
产能利用率（2023年）	76.01%	72.93%	62.46%	87.89%	87.89%	63.82%	45.31%	63.35%	38.36%	77.86%
闲置产能（1减去产能利用率-2023年）	23.99%	27.07%	37.54%	12.11%	12.11%	36.18%	54.69%	36.65%	61.64%	22.14%
未达到基准值比例%（2020 年）	18.00%	25.00%	0.00%	25.00%	10.00%	25.00%	55%		30.00%	19.00%

资料来源：卓创资讯（红桃三）、国家发改委、天风证券研究所

根据《能效水平2023 年版》增加的产品：乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎。其中：

乙二醇根据《实施指南 2022 年版》未达到基准比例为 40%，而行业闲置产能 2023年为43.45%，闲置产能与未达到基准值比例较为接近，面临较大改造压力。

. 其余产品尚未公布最新版本实施指南。

表3：2023年增加部分化工产品供需平衡表，及按照《实施指南2022版》或面临淘汰产能

产品	乙二醇	尿素	钛白粉	聚氯乙烯	精对苯二甲酸	全钢子午线轮胎	半钢子午线轮胎
产能（2023年-万吨）	2.877	7,381	522	2.782	7.873	20,535	76,940
25年若按均无法完成达标改造要求淘汰后产能	802	未披露	未披露	未披露	未披露	未披露	未披露
（2021年为基准-万吨）产量（2023年-万吨）	1,627	6.016	407	2.293	6,306	13.916	59,090
进口量（2023年-万吨）	715		8	36	2		未按条统计未按条统计
出口量（2023年-万吨）	10	425	164	227	351		未按条统计未按条统计
国内消费量（2023年-万吨）	2.332	5.591	251	2,102	5,957	8,169	31,134
产能利用率%	56.6%	81.5%	78.0%	82.4%	80.1%	67.8%	76.8%
闲置产能（1减去产能利用率-2023年）	43.45%	18.49%	22.03%	17.58%	19.90%	32.23%	23.20%
未达到基准值比例%	40%	未披露	未披露	未披露	未披露	未披露	未披露

资料来源：卓创资讯（红桃三）、国家发改委、天风证券研究所

实施指南有待升级，进一步细分，行业扩宽，标准趋严，仅剩2年时间紧迫

根据国家发改委产业司网站信息，国家发改委在发布《能效水平2023年版》答记者问中，针对如何抓好《能效水平2023年版》的贯彻落实这个问题，发改委表示：“下一步，国家发展改革委将积极会同有关部门，重点聚焦这些领域推进节能降碳改造，并在《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》的基础上，组织研究和发布新的改造实施指南，梳理提出每个领域的绿色低碳技术、成熟适用技术装备及应加快淘汰的落后工艺设备，供大家在后续工作中参考。”

预计下一步新的《实施指南》完成编制后，将根据《能效水平2023年版》进一步将产业细分，根据2023年版本以更加严格的标准制定目标，距离2025年目标节点仅剩不到2年时间，升级改造迫在眉睫，部分未完成改造的企业或面临淘汰风险。

4.风险提示

4.1.外部因素影响下，政策执行不达预期

2020-2023年由于外部宏观环境影响，单位GDP能耗下降幅度较小，由于全球外部环境不确定性，具体政策执行存在不确定性，具体到企业层面也面临着政策执行不到位的风险。

4.2.安全、环保事故等对化工行业冲击的风险

化工企业生产过程中的环保处理问题、以及安全生产问题是化工企业需要面临的经营方面的底线风险，而化工行业内个别企业的安全、环保生产问题，可能对化工行业政策带来一定变化。

4.3．“节能”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险

由于“节能”相关政策对于低于基准值行业有明确的淘汰时间表，落后企业若未在规定时间完成改造计划，存在被淘汰风险。

4.4.新政策发布存在不确定性

未来或有更多“节能”相关新政策推出，新政策内容对于现有行业发展或产生影响。

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

一般声明

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行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	卖出强于大市	预期行业指数涨幅 5%以上
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基础化工

再提“节能”，以基准指标倒逼产业改造升级

24年两会后，关于“节能降碳”相关政策密集出台，围绕《设备更新》进一步细化改造升级

能效水平基准值、标杆值作为抓手，限期完成改造，时间仍然紧迫

证券研究报告

2024年05月19日

投资评级

作者

行业走势图

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内容目录

图表目录

1.政策推出背景：以节能减排工作方案为目标，大规模设备更新为方法，强调“稳扎稳打”，仍坚定节能降碳

政策推出背景1：外部环境影响导致分母较小，五年规划完成存在难度

. 政策推出背景2：重提节能目标，既是要求“稳扎稳打”、又是坚定“节能降碳”

政策推出背景3：大规模设备更新是总体基调，鼓励先进淘汰落后

政策推出背景4：能耗双控向碳中和双控转变，但控碳尚不成熟

2.能效水平基准值作为抓手，限期完成改造

2021年首次提出能效“标杆值”和“基准值”概念，持续迭代标准

2023年版能效标准，扩大范围、提升指标、限定存量改造年限

能效标准按照细分领域、细分工艺划分

工信部公布第一批领先企业，为非领先企业提供指引

国家发改委已通知开展摸排行动，2024年底前完成各领域摸排

. 主要目标包括：

. 重点任务包括：

工信部发布《节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》，为节能降碳改造提供技术指引

3.平均约25%化工高耗能行业未达到基准值，动态调整下，倒逼落后企业设备改造，2年维度或有细分领域面临企业淘汰风险

《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》发布，平均约有25%企业尚未达到基准值

根据 2023版产品供需平衡表，部分产业若未完成升级，供需或将面临较大压力

实施指南有待升级，进一步细分，行业扩宽，标准趋严，仅剩2年时间紧迫

4.风险提示

4.1.外部因素影响下，政策执行不达预期

4.2.安全、环保事故等对化工行业冲击的风险

4.3．“节能”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险

4.4.新政策发布存在不确定性

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