中信证券-中国资本市场深度研究：政策新周期，创投新生态-230424

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中国资本市场深度研究报告指出，股权市场在内外部因素影响下加速优胜劣汰，募资端本土化、国资化特征明显，投资端硬科技领域热度提升，投后管理日益重视，退出端多元化，IPO企业VC/PE渗透率提高。2023年以来，全球金融周期转换、经济复苏、政策支持等因素促进股权市场繁荣，创投新生态形成。

• 股权市场募资端呈现本土化为主体、国资化为主导特征。
• 投资端轮次分布呈“双峰”状态，硬科技领域投资热度提升。
• 投后管理重视程度与日俱增，涵盖内容日益丰富。
• 退出端愈发多元化，IPO企业VC/PE渗透率不断提升。
• 2023年以来，股权市场迎来创投新生态，募资、投资、退出环节均呈现积极变化。