分析师：

郑兆磊

zhengzhaolei@xyzq.com.cn

S0190520080006

ChatGPT引领AI加速落地，如何一键布局AI领域核心标的？

投资要点

2023年2月19日

人工智能应用场景加速落地，数字化转型大势所趋。

√人工智能发展步伐从未停滞，国内相关产业已日渐成熟：国内的人工智能产业在基础支撑层、技术驱动层、场景应用层，均已进入到日渐成熟的发展阶段；

√ 多元应用场景潜力巨大，生成式AI带来颠覆性创新：当前AIGC（AIGeneratedContent）即生成式AI的爆发让人工智能又迎来了新的阶段。AIGC有望在未来加速渗透到社会和经济的方方面面；

√ ChatGPT推动AI商业模式创新，国内大厂纷纷入局：ChatGPT横空出世，除微软外，包括谷歌、百度在内等全球科技大厂商纷纷入局，在ChatGPT应用领域的角逐正在激烈展开，商业变现指日可待；

√ 人工智能对我国数字经济建设意义重大，相关政策频频加码：2023年作为经济全面复苏和发展的重要一年，数字化转型成为当前中国经济发展的“主旋律”，其中人工智能技术在数字经济建设中发挥着重要作用。

中证人工智能主题指数（930713.CSI）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。

√ 行业分布：关注软件服务和计算机设备领域；

√ 指数长短期业绩表现优异，优于主流宽基指数：自基日以来，指数总收益为184.85%，优于主流宽基指数。指数成分股深度覆盖人工智能赛道领跑者；

√ 指数高盈利、高成长特性凸显;

指数市净率位于近三年来中低位置：指数市净率处于历史较低水平，拥有较高的安全边际；

. 华夏中证人工智能ETF(515070)及联接基金A/C（008585.OF/008586.OF）通过指数化投资，实现对中证人工智能主题指数的有效跟踪，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。自基金成立以来，基金能够紧密跟踪标的指数，风险控制较为有效。

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，也是境内首只ETF基金管理人。截至2023年2月14日，华夏基金旗下管理基金356只，资产管理规模名列前茅，其中非货币基金规模为 7081.37亿元，在195家管理人中排名第二位。华夏基金ETF产品种类丰富，覆盖宽基ETF、行业主题 ETF、跨境 ETF、商品 ETF 等多个类别，为广大投资者提供了丰富多样的工具型产品。

. 华夏中证人工智能ETF的基金经理为李俊先生，北京大学法学学士、工商管理硕士，被动指数投资经验丰富，拥有多年ETF产品管理经验。目前在管基金数19只，在管基金总规模304.39亿元。

风险提示：板块表现不达预期风险；本文提及的基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。

每日免费获取报告

1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；

2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;

3、每周分享经济学人

4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。

扫一扫二维码
关注公号
回复：研究报告
加入“起点财经” 微信群。。

1、人工智能应用场景加速落地，数字化转型大势所趋. ..-4-
1.1、人工智能发展步伐从未停滞，国内相关产业已日渐成熟. ....-4 -
1.2、多元应用场景潜力巨大，生成式AI带来颠覆性创新.. ...-7-
1.3、ChatGPT推动AI商业模式创新，国内大厂纷纷入局.. ....- 10 -
1.4、人工智能对我国数字经济建设意义重大，相关政策频频加码.. ...- 12 -
2、中证人工智能主题指数 (930713.CSI)：深度覆盖人工智能板块.. ....- 14 -
2.1、指数基本信息.. ..- 14-
2.2、指数市值分布：中小市值成分股数量占比较高. ....- 15 -
2.3、指数行业分布：关注软件服务和计算机设备领域.. ....- 16 -
2.4、指数表现：长短期业绩表现均优于主流宽基指数.. ....- 16 -
2.5、指数估值水平：市净率位于近三年来中低位置. ....- 17 -
2.6、指数前十大持仓：深度覆盖人工智能赛道领跑者. ...- 18 -
2.7、指数特征：高盈利、高成长特性凸显. ...- 18 -
3、华夏中证人工智能 .ETF(515070)：一键配置人工智能领域核心标的..-19-
3.1、产品基本信息... ....- 19 -
3.2、基金业绩优异，紧密跟踪标的指数... ....- 21 -
3.3、基金公司：ETF产品线布局丰富， ...- 22 -
3.4、基金经理介绍. ...- 23 -

图表目录

图1、人工智能发展历程， .-5-
图2、中国人工智能芯片市场规模（2019-2024年） .-5-
图3、全球智能语音市场占有率... ..-6-
图4、中国智能驾驶市场规模及预测(2014-2023年) ...-7-
图5、AIGC的技术应用场景丰富. ...-8 -
图6、AIGC未来的发展阶段预测. ..-8-
图7、微软计划在多产品线引入AIGC. ..-9-
图8、百度AI数字人读书官度晓晓 ...-9-
图9、AIGC可以应用在金融行业多个领域. .-.9-
图10、通过AIGC生成的电子病例. ...- 9 -
图11、AIGC 在CAD领域的应用. ...- 10 -
图12、通过AIGC 制作视频.... ..- 10 -
图13、AIGC 在游戏领域的应用. ....- 10 -
图14、利用ChatGPT编辑代码 ....- 11 -
图15、ChatGPT回答用户提问. ...- 11 -
图16、成分股自由流通市值数量分布 ..-15-
图17、成分股自由流通市值权重分布 ..- 15 -
图18、中证人工智能主题指数中信二级行业分布. ..-16-
图19、中证人工智能主题指数净值走势， ..-16-
图 20、中证人工智能主题指数估值水平 ..- 17-
图21、指数ROA比较（%） ..- 19 -
图 22、指数归母净利润同比增速 (%) .- 19-
图23、华夏中证人工智能ETF净值与基准指数净值. .. - 21 -
表1、AIGC、PGC和UGC 的不同.. ..-7-
表2、各家类ChatGPT产品大盘点， ... - 10 -
表3、人工智能政策梳理(2017\~2022) ..- 13-
表4、中证人工智能主题指数基本信息.. ... - 14 -
表5、中证人工智能主题指数长期业绩比较 ....- 16 -
表6、中证人工智能主题指数短期业绩比较 .. - 16 -
表7、中证人工智能主题指数前十大持仓. .. - 18 -
表8、华夏中证人工智能ETF基本资料.. ... - 20 -
表9、华夏中证人工智能主题ETF联接基金基本资料. .... - 20 -
表10、基金重仓股今年以来具有较高涨幅. ...-21-
表11、华夏基金ETF 基金布局.. .. -22 -
表12、基金经理李俊在管基金 . - 24 -

报告正文

1、人工智能应用场景加速落地，数字化转型大势所趋

1.1、人工智能发展步伐从未停滞，国内相关产业已日渐成熟

“人工智能（Artificial Intelligence，简称AI）"概念的首次提出是在1956年夏天，麦卡锡、明斯基等科学家在美国达特茅斯学院开会研讨“如何用机器模拟人的智能"时被提出。主要发展阶段按照一些关键改革点可以分为：理论期、应用发展期、互联网时期、神经网络算法期。

理论期：1956年—20世纪70年代初。人工智能概念提出后，科学界相继推出一系列令人瞩目的研究成果，如跳棋程序、机器定理证明等，在当时掀起了人工智能发展的第一个小高潮。这一小高潮大大增强了人们对人工智能的信心以及期望，人们开始尝试更具挑战性的任务，并提出了一些不切实际的研发目标。这些不切实际的目标迎来一次次的失败，导致预期目标落空，因此刚到来的小高潮，也迅速进入了低迷期。

应用发展期：20世纪70年代初—90年代中。20世纪70年代出现的专家系统挽救了人工智能前期陷入的低迷。顾名思义，专家系统是类似于专家的人工智能，模拟人类专家的知识和经验解决特定领域的问题，在医疗、化学、地质等领域均可以使用且取得巨大成功，实现了人工智能从理论研究走向实际应用的重大突破。

但是好景不长，随着人工智能的应用规模不断扩大，专家系统存在的问题逐渐暴露出来，比如应用领域狭窄、缺乏常识性知识、知识获取困难、推理方法单一、缺乏分布式功能、难以与现有数据库兼容等。

互联网时期：20世纪90年代中—2010年。互联网技术的蓬勃发展，加速了人工智能的创新研究，促使人工智能技术进一步走向实用化。1997年国际商业机器公司(简称 IBM)深蓝超级计算机战胜了国际象棋世界冠军卡斯帕罗夫，2008年IBM提出"智慧地球"的概念，以上都是这一时期的标志性事件。

神经网络算法期：2011年至今。随着大数据、云计算、互联网、物联网等信息技术的发展，泛在感知数据和图形处理器等计算平台推动以深度神经网络为代表的人工智能技术飞速发展，大幅跨越了科学与应用之间的“技术鸿沟”，诸如图像分类、语音识别、知识问答、人机对弈、无人驾驶等人工智能技术实现了从“不能用、不好用"到“可以用"的技术突破，迎来爆发式增长的新高潮。

图1、人工智能发展历程

资料来源：中科院，兴业证券经济与金融研究院整理

当前，从中观维度来看，国内的人工智能产业在基础支撑层、技术驱动层、场景应用层，均已进入到日渐成熟的发展阶段。

1）基础支撑层

算力是人工智能基础支撑层的核心，而芯片又是算力的核心。在AI芯片领域，中国市场发展势头强劲，预计2024年市场规模可达785亿元人民币，2019-2024年CAGR为45.11%。另外，近年来国内的AI芯片领军企业寒武纪、云天励飞等公司，先后IPO登陆资本市场，取得了里程碑式的胜利。

图2、中国人工智能芯片市场规模（2019-2024年)

资料来源：前瞻产业研究院，兴业证券经济与金融研究院整理

2）技术驱动层

算法是人工智能技术驱动层的核心，主要包括感知、认知、执行三个部分，其中感知、认知是关键。目前，基于神经网络等机器学习算法，感知技术快速成熟，认知技术不断迭代，如百度飞桨率先支持复数神经网络，并且成为全国唯一一个支持量子机器学习开发工具的深度学习平台。而从核心的领域来看，目前主要涉及机器的语音、图像两大能力。

语音智能：发展较早，目前正从语音识别切入语义理解。中国智能语音市场规模持续扩大，2021年规模接近200 亿元人民币，2016-2021年CAGR为34.35%。其中，语音识别技术发展时间相对较长，目前市场更大；语义理解随着技术的逐渐成熟，市场正快速增长。在产业链公司方面，科大讯飞在国内的市占率领先。

图3、全球智能语音市场占有率

资料来源：中商产业研究院，兴业证券经济与金融研究院整理

图像智能：2015年之后开始快速发展，目前已全面推广。2015年，微软图像识别错误率达到4.94%，低于人类5.1%错误率；2017年ImageNet冠军图像识别错误率为2.25%。近年来，点云物体识别技术发展迅速，实现了物体精准定位和跟踪；同时，5G技术推动边缘和端计算发展，使图像分析更靠近客户节点，加之MR、存储技术和算力提升，图像识别正在更多领域形成新增长点。在产业链公司方面，目前已上市的智能图像公司包括海康威视、虹软科技、依图科技、云从科技、旷视科技等。

3）场景应用层

近年来，AI集中在汽车、医疗和教育等应用场景加速落地，其中智能汽车有望成为AI的杀手级应用场景。2021年以来，Waymo推出全球首个没有安全员的无人驾驶出租车，滴滴首次向公众开放自动驾驶服务。预计 2023年国内智能驾驶市场规模将达到 2381亿元，2014-2023年CAGR为29.78%。目前，智能驾驶产业链的已上市公司主要是中科创达、千方科技。

图4、中国智能驾驶市场规模及预测（2014-2023年）

资料来源：智研咨询，兴业证券经济与金融研究院整理

1.2、多元应用场景潜力巨大，生成式AI带来颠覆性创新

当前AIGC（AIGeneratedContent）即生成式AI的爆发让人工智能又迎来了新的阶段。AIGC是继专业生产内容（PGC)、用户生产内容（UGC）之后诞生的，利用AI技术自动生成内容的新型生产方式，其特点是高效性和自动化生产。随着自然语言生成技术NLG和AI模型的成熟，AIGC开始受到大规模的关注，如微软、谷歌、英伟达等多家科技巨头纷纷布局AIGC技术和应用。

表1、AIGC、PGC和UGC的不同

名词	概念含义	优势	劣势
PGC	专业生产内容	由专业站长或者专家提供内容，可控性强，可以经过多层筛选，呈现在用户面前，更具权威性	专家的精力是有限的，也新浪、网易、搜狐许单篇文章质量较高，产等门户网站生较大影响，但是产出的数量有限
UGC	用户生产内容	不必操心网站内容数量，总有无数的用户每日为网站提供新的内容	内容的质量很难把关，水抖音、微博、公众平参差不齐，控制不好内号、知乎等容的好坏，同时网站容易被广告、垃圾信息占据
AIGC	AI生产内容	创作的效率较高，同时创作成本低，使用门槛低	目前难以精准满足创作需OpenAI、英伟达、求，对于细节的控制力、百度文心、小冰科技术成熟度有待提升技等

资料来源：至顶网，至顶科技，同伴客数据，兴业证券经济与金融研究院整理

AIGC技术应用场景丰富。在AIGC场景下，AI可以灵活运用于写作、编曲、绘画和视频制作等创意领域。据TBanicDate 估计，到2025年人工智能生成数据占比将达到10%。目前AIGC技术可以自动生成文字、图片、音频、视频，甚至3D 模型和代码，在搜索引擎、艺术创作、影音游戏，以及金融、教育、医疗、工业等领域的应用前景十分广阔。

图5、AIGC的技术应用场景丰富

资料来源：中国信通院，京东探索研究院，兴业证券经济与金融研究院整理

AIGC反映出AI的角色正在改变，即从“效率工具"到"生产工具"的颠覆性变革。AIGC能够以类似人类甚至优于人类的知识水平、制造能力承担信息挖掘、素材调用、复刻编辑等基础性机械劳动，从技术层面实现以低边际成本、高效率的方式满足海量个性化需求。长期来看，AIGC 在提高各行业内容创作效率的同时，更有可能孕育出更多的新业态、新模式。

图6、AIGC未来的发展阶段预测

资料来源：量子位，兴业证券经济与金融研究院整理

我们梳理了AIGC在办公、教育、金融、医疗、工业、影视等领域的应用前景。

AIGC+办公：AIGC在文本、图像、音视频等领域的应用在加速落地，其中的智能写作模块在日常办公中具有较好的落地前景，如新闻写作、诗歌春联、故事写作、广告文案、行政文书等办公场景。微软也于2023年1月宣布考虑将ChatGPT纳入其办公软件产品功能中。

AIGC+教育：AIGC 赋予教育行业新的活力，相较阅读、讲座等传统方式，AIGC为教育工作者提供了新工具，使原本抽象、平面的课本具体化、立体化。例如制作出历史人物直接与学生对话、合成知识丰富的虚拟教师，让数字教学更

具互动性和趣味性等。

图7、微软计划在多产品线引入AIGC

资料来源：ipcfun，兴业证券经济与金融研究院整理

图8、百度AI数字人读书官度晓晓

资料来源：搜狐，兴业证券经济与金融研究院整理

AIGC+金融：一方面可通过AIGC实现金融资讯、产品介绍视频内容的自动化生产，提升金融机构内容运营的效率；另一方面，AIGC可以通过不断学习研究报告、新闻咨询等，最终实现根据实时新闻完成资讯和研究报告的撰写。

AIGC+医疗：在辅助诊断方面，AIGC可用于改善医学图像质量、录入电子病历等；在康复治疗方面，AIGC可以为失声者合成语言音频，为残疾者合成肢体投影，为心理疾病患者合成无攻击感的医护陪伴等，通过人性化的方式来抚慰患者，加速其康复。

图9、AIGC可以应用在金融行业多个领域

资料来源：证券服务，兴业证券经济与金融研究院整理

图10、通过AIGC生成的电子病例

资料来源：人民网，兴业证券经济与金融研究院整理

AIGC+工业：AIGC可以融入计算机辅助设计CAD，极大缩短工程设计周期，同时支持生成衍生设计，为工程师或设计师提供灵感。此外，AIGC可以加速数字孪生系统的构建，高效创建厂房、产线设计等，并可结合现实情况，帮助企业更科学地规划生产经营。

图11、AIGC在CAD领域的应用

资料来源：Datafloq，兴业证券经济与金融研究院整理

图12、通过AIGC制作视频

资料来源：ITPUB博客，兴业证券经济与金融研究院整理

AIGC+影视：AIGC在影视创作的前、中、后期均有较大的应用前景，包括在剧本设计环节为创作者提供灵感；在拍摄环节通过影像合成，生成高难度动作、减少演员自身的局限性，也可以对一些模糊的画面、声音进行修复，同时在 2D转3D等方面也有清晰的应用场景。

图13、AIGC在游戏领域的应用

资料来源：腾讯AILab，兴业证券经济与金融研究院整理

除了上述领域之外，在"AIGC+游戏"领域，可以更便捷地生成角色和游戏场景；在"AIGC+电商"领域，可以应用在商品3D 模型、虚拟主播、虚拟货场等领域；在流媒体方面，写稿机器人、采访助手、视频字幕生成、语音播报、视频集锦等领域有着丰富的落地场景。总体来看，AIGC有望在未来加速渗透到社会和经济的方方面面。

1.3、ChatGPT推动AI商业模式创新，国内大厂纷纷入局

近期，ChatGPT横空出世，作为OpenAI出品的大型语言生成模型，它可以理解和生成人类语言，并完成多种文本生成任务，例如问答、对话、文本生成、内容摘要等。其原理是基于Transformer 编码器来获取文本内部的相互联系。

ChatGPT基于其巨大的训练总计算量、优秀的文本生成与识别能力、极低的学习成本和较强的数学处理能力和逻辑能力，在信息搜索、非结构数据处理、本文生成等领域具有十分明显的领先地位。未来，ChatGPT将被应用于如传媒、电商、金融、医疗等更广泛的场景。同时基于其未来更为强大的语言处理能力，ChatGPT的应用延展也会刺激上游算力需求提升。

图14、利用ChatGPT编辑代码

图15、ChatGPT回答用户提问

资料来源：绿盟科技研究通讯，兴业证券经济与金融研究院整理
资料来源：绿盟科技研究通讯，兴业证券经济与金融研究院整理

ChatGPT由全球领先的AI公司OpenAI提供支持。2015年OpenAI由马斯克、美国孵化器YCombinator总裁阿尔特曼、全球在线支付平台PayPal联合创始人彼得·蒂尔等硅谷大亨创立。2019年7月22日，微软投资OpenAI10亿美元，双方将携手合作替 Azure云端平台服务开发人工智能技术，并为后续的持续合作打下基础。目前，OpenAI的产品包括ChatGPT（AI聊天）、DELLe2（AI作图）、Whisper（自动语音识别）等，据路透社数据，OpenAI在2022年的收入规模约为8000万美元，最新估值约290亿美金。除微软外，包括谷歌、百度在内等全球科技大厂商纷纷入局，在ChatGPT应用领域的角逐正在激烈展开，我们梳理了各家ChatGPT相关产品。

表2、各家类ChatGPT产品大盘点

位置	大厂	发布时间	具体内容
国外	微软	2023年1月18日	微软正在迅速推进OpenAI的工具商业化，计划将包括 ChatGPT、DALL-E等人工智能工具整合进微软旗下的所有产品中，并将其作为平台供其他企业使用。
	微软	2023年2月8日	宣布上线AI版必应（Bing）搜索引擎和Edge浏览器，新版软件整合了OpenAI的语言模型，比ChatGPT和GPT-3.5 更强大。
	Meta	2022年11月	Meta 旗下AI实验室Meta AI推出Make-A-Video，用AI驱动文本、图片生成短视频等。
	亚马逊	2023年1月27日	ChatGPT已经被亚马逊用于许多不同的工作职能中，包括回答面试问题、编写软件代码和创建培训文档等。
	BuzzFeed	2023年1月16日	宣布将使用ChatGPT帮助创作内容。AI创作内容将在 2023年从研发阶段转变为核心业务的一部分。
	谷歌	2023年2月7日	Google及其母公司 Alphabet 的CEO Sundar Pichai 宣布推出对话式人工智能服务Bard，向部分可信赖的人员开放测试，并于未来几周面向公众开放。Bard由对话应用语言模型（LaMDA）驱动，该模型由Google在2021年推出。
	百度	2023年2月7日	百度内部类似于聊天机器人ChatGPT的项目名字确定为 “文心一言”，英文名ERNIEBot，将在3月份完成内测，面向公众开放。
	三六零	2023年2月7日	互动易平台信息，公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的 AIGC技术上有持续性的投入，计划尽快推出类ChatGPT技术的demo 版产品。
	网易	2023年2月8日	有道AI技术团队已投入到ChatGPT同源技术AIGC在教育场景的落地研发中，目前该团队正在AI口语老师、中文作文批改等领域尝试探索，将尽快推出相关demo 产品。
	阿里	2023年2月8日	阿里达摩院正在研发类ChatGPT的对话机器人，目前已开放给公司内员工测试。
	科大讯飞	2023年2月9日	科大讯飞Al学习机将成为公司类ChatGPT技术率先落地的产品，并于今年5月发布。
京东	2023年2月10日	京东云旗下言犀人工智能应用平台将整合过往产业实践和技术积累，推出产业版ChatGPT：ChatJD，并公布ChatJD 的落地应用路线图"125"计划。
华为	2023年2月10日	公司2020年开始在大模型有布局，2021年发布了鹏城盘古大模型，是业界首个千亿级生成和理解中文NLP 大模型。

资料来源：第一财经杂志、智通财经、澎湃新闻、中国新闻网、36氪、硅星人、新浪财经、Wind、科创板日报等，兴业证券经济与金融研究院整理

随着百度、阿里、华为等我国科技巨头的入局以及AI技术的迭代发展，AIGC正在变革内容产业，ChatGPT与搜索、教育、金融等行业融合将加速AI商业落地。ChatGPT的发展离不开算法、算力和数据三大要素的驱动，A股市场中算法相关的上市公司包括科大讯飞、海康威视等；算力相关的上市公司包括海光信息、紫光股份等；数据相关的上市公司有海天瑞声，不同行业也均有相关公司拥有大量的数据资源。因此，随着技术逐渐成熟，AI在国内市场商业变现未来可期。

1.4、人工智能对我国数字经济建设意义重大，相关政策频频加码

人工智能产业政策持续加码。2015年7月,国务院出台《关于积极推进"互联网+"行动的指导意见》,首次将人工智能纳入重点任务；2016年5月,国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、中央网信办发布《"互联网+"人工智能三年行动实施方案》，明确行动方案促进人工智能发展。2017年起，人工智能产业红利加码释放，政府工作报告连续三年提及人工智能，并于2017年11月召开新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会，发布了首批四大国家级人工智能创新平台，分别是百度自动驾驶、阿里城市大脑、腾讯医疗影像、科大讯飞智能语音。

2020年3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，提出要发力科技端的新型基础设施建设，人工智能是重要组成部分。2021年政府工作报告中明确提出要促进数字经济发展，逐步构建全国一体化大数据中心体系，促进产业数字化转型，加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业。

2023年作为经济全面复苏和发展的重要一年，数字化转型成为当前中国经济发展的“主旋律”，其中人工智能技术在数字经济建设中发挥着重要作用。数字化转型成为全国多省 2023年地方政府工作的重要部署内容：例如上海提出未来五年数字经济核心产业增加值占全市生产总值比重升至18%、北京提出 2023年数字经济增加值占地区生产总值比重达 42%、江苏在 2023 年力争数字经济规模突破5.5万亿元。

人工智能技术可以做到与数字经济相互赋能。人工智能技术极大地推动了产业智能化的发展，人工智能替代传统人力是经济数字化转型的核心推动力，同时，产生的海量数据为机器学习提供原料，大大加速人工智能技术迭代、数字经济的高速发展。另外，人工智能也为IT的基础设施层面带来巨变，使得传统CPU、操作系统、数据库等产品的更新迭代持续加快，新型的人工智能芯片、高效的云服务，深度学习框架，先进的人工智能算法等，成为IT新的"基础设施”，也是我国目前重点发展的核心技术领域。因此，人工智能对我国数字经济建设的意义重大。

表3、人工智能政策梳理(2017\~2022年)

时间	部门	政策	主要内容
2017	国务院	《新一代人工智能发展规划》	确定新一代人工智能发展三步走战略目标，2030 年成为世界主要人工智能创新中心，将人工智能上升到国家战略层面
	工信部	《促进新一代AI产业发展三年行动计划（2018-2020 年）》	确定以信息技术与制造技术深度融合为主线，以新一代人工智能技术的产业化和集成应用重点，加快制造强国和网络强国建设
	科技部	新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会	发布了首批四大国家级人工智能创新平台，分别是百度自动驾驶、阿里城市大脑、腾讯医疗影像、科大讯飞智能语音
2018	国家标委会	《人工智能标准化白皮书 (2018版）》	成立国家人工智能标准化总体组、专家咨询组，负责全面统筹规划和协调管理我国人工智能标准化工作
	国务院	《2018年政府工作报告》	加强新一代人工智能研发应用，在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进"互联网+”
	教育部	《教育信息化2.0行动计划》	以人工智能、大数据、物联网等新兴技术为基础，依托各类智能设备及网络，积极开展智慧教育创新研究和示范。
	教育部	《高等学校人工智能创新行动计划》	到2020年建立50家人工智能学院、研究院或交叉研究中心开展人工智能、机器人深度学习等基础前沿技术研
	国家发改委	《机器人产业发展规划 (2016-2020年)》	究，围绕人工智能、感知和识别、机构与驱动、控制与交互等方面开展基础和共性关键技术研究征集并遴选一批掌握关键核心技术、具备较强创新
	工信部	《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》	能力的企业、科研机构等集中攻关，重点突破一批技术先进、性能优秀、应用效果好的人工智能标志性产品、平台和服务
2019	科技部网信办	《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》	结合不同行业、区域特点，探索创新成果应用转化的路径和方法，构建数据驱动、人机协同、跨界融

合、共创分享的智能经济形态

	AI治理专业委员会	《新一代人工智能治理原则 -发展负责任的人工智能》关系	提出在人工智能研发和应用过程中以"负责任"为主题，促进人工智能健康发展，协调好发展与治理的
	科技部	《国家新一代人工智能开展创新平台建设工作指引》	鼓励人工智能细分领域领军企业搭建开源、开放平台，面向公众开放人工智能技术研发资源，向社会输出人工智能技术服务能力，推动人工智能技术的行业应用，培育行业领军企业；到 2023年建设20 个左验区，支持重大区域发展战略
2020	工信部	《充分发挥AI赋能效用协力抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情倡议书》	在疫情管控、诊疗、办公、教育、疫苗研发等方面充分利用人工智能技术以国家发展人工智能的重大战略需求为中心，以
2020	教育部发改委财政部	《关于“双一流”建设高校促进学科融合加快人工智能领域研究生培养的若干意见》	“需求导向、应用驱动"“项目牵引、多元支持"跨界融合、精准培养"为基本原则，瞄准"理论、算法、平台、芯片和应用"等急、断、缺的短板领域，构建基础理论人才与"人工智能+X"复合型人才并重的培养体系
2021	全国人大	《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》	瞄准人工智能、量子信息等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。聚焦高端芯片、人工智能关键算法、传感器等关键领域，加快推进基础理论、基础算法、装备材料等研发突破与迭代应用。
2022	国务院	《"十四五"数字经济发展规划》	推动智能计算中心有序发展，打造智能算力、通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设施，面向政务服务、智慧城市、智能制造、自动驾驶、语言智能等重点新兴领域，提供体系化的人工智能服务。

资料来源：政府官网，兴业证券经济与金融研究院整理

“十四五"规划和纲要草案将"加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，描绘了未来五年数字中国建设的新蓝图。人工智能与云计算、大数据、物联网等新一代信息技术深度融合，成了推动传统产业升级和变革的重要力量。从长期来看，人工智能能够赋能众多行业，做到降本增效、挖掘数据数据价值、提升业务创新能力，成为明确的架构升级方向。

2、中证人工智能主题指数（930713.CSI）：深度覆盖人工智能板块

2.1、指数基本信息

中证人工智能主题指数（930713.CSI）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。指数以2012年6月29日为基日，以1000点为基点，发布时间为2015年7月31日。指数于每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日定期调整样本。

表4、中证人工智能主题指数基本信息

指数全称	中证人工智能主题指数
指数代码	930713.CSI
英文名称	CSI Artificial Intelligence Index
发布日期	2012年6月29日
基点日期样本空间	2015年7月31日中证全指
	1）流动性筛选：对样本空间内股票按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低进行排名，剔除排名后
选样方法	20%的股票； 2）主题筛选：对样本空间的剩余股票，将为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司作为待选样本，包括但不限于大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语
选样方法	音语义识别、智能芯片等； 3）在待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取
	不超过100只股票构成指数样本股样本调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交
定期调整	易日
成分数量	50

资料来源：Wind、中证指数有限公司，兴业证券经济与金融研究院整理

2.2、指数市值分布：中小市值成分股数量占比较高

指数成分股加权平均自由流通市值为418.64亿元。自由流通市值在200亿元到 500亿元的股票权重占比最高，共13只，权重占比为37.14%；自由流通市值在 100 亿元到 200亿元的股票数量占比最高，共22只，数量占比为44%，权重占比为28.02%。

图16、成分股自由流通市值数量分布

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据日期：截至2023年2月14日

图17、成分股自由流通市值权重分布

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据日期：截至2023年2月14日

2.3、指数行业分布：关注软件服务和计算机设备领域

中证人工智能主题指数聚焦人工智能领域，行业特色鲜明。指数成分股共覆盖14个中信二级行业，从权重占比来看，主要集中在计算机软件 (24.14%)和半导体（20.96%）行业，这两个二级行业的成分股数量占比为50%，权重占比为45.10%。此外，成分股中属于计算机设备（12.84%）、光学光电（12.74%)和云服务（12.55%）的股票数量及权重占比也较高。

图18、中证人工智能主题指数中信二级行业分布

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

2.4、指数表现：长短期业绩表现均优于主流宽基指数

从长期表现来看，中证人工智能主题指数收益具备领先优势。自基日起至2023年2月14日，指数总收益为184.85%，同期上证50、沪深300、中证500收益率分别为62.51%、68.40%、84.31%，指数长期表现优于市场主要宽基指数。

图19、中证人工智能主题指数净值走势

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据日期：2012年6月29日至2023年2月14日

表5、中证人工智能主题指数长期表现比较

	中证人工智能主题指数	上证50	沪深300	中证500
区间收益 (%)	184.85	65.16	70.89	86.63
年化收益率 (%)	10.34	4.83	5.17	6.04
年化波动率 (%)	31.99	22.95	22.40	25.31
最大回撤 (%)	-65.77	-44.70	-46.70	-65.20

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：2012年6月29日至2023年2月14日

从短期表现来看，中证人工智能主题指数也领先市场主要宽基指数。截至2023年2月14日，中证人工智能指数近3个月收益为17.23%，同期上证50、沪深300、中证500的收益分别为9.40%、9.26%、4.37%；近6个月收益为4.23%，同样领先于主流宽基指数，指数短期表现优异。

表6、中证人工智能主题指数短期表现比较

中证人工智能主题指数		上证50	沪深300	中证500
近3月涨跌幅 (%)	17.23	9.40	9.26	4.37
近6月涨跌幅 (%)	4.23	-0.71	-1.09	-0.37
今年以来涨跌幅 (%)	19.65	5.38	7.07	9.08

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：2022年8月15日至2023年2月14日

2.5、指数估值水平：市净率位于近三年来中低位置

市净率处于历史较低位置：截至2023年2月14日，中证人工智能主题指数整体市净率（LF）为4.33，处于近三年来28.30%的分位数。

图20、中证人工智能主题指数估值水平

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据日期：自2020年2月14日至2023年2月14日

2.6、指数前十大持仓：深度覆盖人工智能赛道领跑者

指数前十大成分股覆盖人工智能领域“领跑者"：截至2023年2月14日，中证人工智能主题指数前十大成分股合计权重为 48.39%。成分股主要涵盖人工智能领域龙头企业，囊括了全球领先的图像识别龙头海康威视、智能语音龙头科大讯飞、云服务领域龙头用友网络等优质龙头标的。

表7、中证人工智能主题指数前十大持仓

代码	简称	自由流通市值(亿)	权重	中信二级行业	简介
002415.SZ	海康威视	1323.17	10.14%	光学光电	图像识别龙头，公司是领先的视频产品和内容服务提供商，云边融合+物信融合打开成长空间。
002230.SZ	科大讯飞	804.77	6.84%	计算机软件	智能语音龙头，公司在教育、医疗、智能硬件、汽车、智慧城市等多个领域进行布局，智慧教育业务迈入高速成长期。
603501.SH韦尔股份		668.47	6.07%	半导体	全球排名前列的中国半导体设计公司，致力于提供传感器解决方案、模拟解决方案和触屏与显示解决方案。
	600588.SH用友网络	437.72	4.58%	云服务	云服务领域龙头，公司加速推进云战略，云产品处于市场领导地位，云业务快速增长，带动收入整体平稳发展。
000938.SZ	紫光股份	502.65	4.18%	计算机设备	深耕数字经济核心底座，公司深度布局"芯—云- 网—边—端"产业链，可提供公有云、私有云、混合云、边缘云的全域覆盖以及多云管理能力。
	688008.SH澜起科技	478.71	3.99%	半导体	业界领先的集成电路设计公司，专注于从事产业链中的集成电路设计和营销环节。
300454.SZ	深信服	317.03	3.42%	云服务	企业级IT领导者，公司聚焦信息安全和云计算赛道，目前已完成"三朵云"业务布局。
002920.SZ德赛西威		287.46		3.30%汽车零部件ⅡI	国际领先的汽车电子企业之一，专注于人、机器和生活方式的无缝整合，为智能驾驶以及车联网技术提供创新智能的产品和服务。
300496.SZ	中科创达	306.72	3.19%	计算机软件	智能平台技术提供商，致力于提供卓越的智能终端操作系统平台技术及解决方案。
600536.SH	中国软件	334.68	2.70%	计算机软件	公司打造了完整的从操作系统、数据库、中间件、安全产品到应用系统的产品链条。着力推动云计算、物联网、移动互联网、大数据等新技术

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：截至2023年2月14日

2.7、指数特征：高盈利、高成长特性凸显

中证人工智能主题指数盈利能力优秀：中证人工智能主题指数成分股ROA遥遥领先于上证50、沪深300、中证500等A股核心宽基指数。2022年Q3数据显示，中证人工智能主题指数ROA为4.75%，同期上证50、沪深300、中证500为1.28%、1.15%以及1.89%。

图21、指数ROA比较（%)

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：2022年9月30日

指数成长特性显著：2022Q3数据显示，中证人工智能主题指数归母净利润同比增速为18.52%，上证 50、沪深 300、中证500 分别为-3.53%、0.19%、-2.51%。

图22、指数归母净利润同比增速（%)

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：2022年9月30日

3、华夏中证人工智能 ETF(515070)：一键配置人工智能领域核心标的

3.1、产品基本信息

华夏中证人工智能ETF（交易代码：515070）通过指数化投资，实现对中证人工智能主题指数的有效跟踪，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

表8、华夏中证人工智能ETF基本资料

证券名称	华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金
证券代码	515070.SH
证券简称	华夏中证人工智能ETF
基金经理	李俊
产品类型	契约型开放式
投资类型	被动指数型基金
成立日期	2019-12-09
投资目标	紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%
业绩比较基准	中证人工智能主题指数收益率
风险收益特征	本基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金
费率结构	管理费率 0.50%(同类平均0.56%) 托管费率 0.10%(同类平均0.11%)

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

华夏中证人工智能主题ETF联接A/C（008585.OF/008586.OF）成立于2020年6月16日。该联接基金通过投资华夏中证人工智能ETF，以低于同类平均的费率，为场外投资者提供了成本较低的跟踪中证人工智能主题指数的途径。

表9、华夏中证人工智能主题ETF联接基金基本资料

证券名称	华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
证券代码	008585.OF/008586.OF
证券简称	华夏中证人工智能主题ETF联接A/C
基金经理	李俊
产品类型	契约型开放式
投资类型	被动指数型
成立日期	2020-6-16
投资目标	通过对目标 ETF基金份额的投资，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报
业绩比较基准	中证人工智能主题指数收益率95%+人民币活期存款利率(税后)5%
风险收益特征	本基金为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金
管理费率费率结构	0.50%(同类平均0.52%) 托管费率 0.10% (同类平均0.11%)

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

低费率适合定投：华夏中证人工智能ETF及联接基金的管理费率都为0.50%,托管费率为0.10%，均低于同类平均，可作为定投中证人工智能主题指数的便捷选择。

3.2、基金业绩优异，紧密跟踪标的指数

华夏中证人工智能ETF业绩优异，紧密跟踪标的指数，跟踪误差较低。自基金成立以来，截至2023年2月14日，基金相对于中证人工智能主题指数的年化跟踪误差为1.40%，小于2%的年化跟踪误差阈值，这表明作为被动指数型基金，该基金能够紧密跟踪标的指数，风险控制较为有效。

图23、华夏中证人工智能ETF净值与基准指数净值

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
注：时间区间为2019年12月9日至2023年2月14日

从基金重仓股的表现来看，2022年四季度末基金的前十大重仓股主要分布在电子和计算机行业，今年以来收益率大多处于较高水平，10只重仓股均实现了正收益，科大讯飞、韦尔股份、紫光股份、深信服今年以来收益率均大于20%。

表10、基金重仓股今年以来具有较高涨幅

股票代码	股票简称	中信行业	持股市值（万元)	持股数量 (万股)	股票市值占基金资产净值的比例(%)	股票市值占股票投资市值的比例 (%）	今年以来涨跌幅(%)
002415	海康威视	电子	6,968.67	200.94	10.86	10.95	4.33
002230	科大讯飞	计算机	3,933.82	119.82	6.13	6.18	44.32
603501	韦尔股份	电子	3,531.26	45.81	5.5	5.55	21.77
600588	用友网络	计算机	3,209.74	132.80	5	5.05	1.32
688008	澜起科技	电子	3,202.33	51.16	4.99	5.03	0.32
000938	紫光股份	计算机	2,517.61	129.04	3.92	3.96	25.12
300496	中科创达	计算机	2,069.19	20.63	3.23	3.25	0.60
002920	德赛西威	汽车	1,885.49	17.90	2.94 2.82	2.96	18.81
300454	深信服	计算机	1,808.79	16.07	2.65	2.84 2.68	25.62
600845	宝信软件	计算机	1,701.91	37.99			8.84

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
注：涨跌幅时间区间为2023年1月1日至2023年2月14日

3.3、基金公司：ETF产品线布局丰富

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，也是境内首只ETF基金管理人。华夏基金在业内最早提出了“研究创造价值"的投资理念，以卓越的主动投资管理为核心，建立了业内最大的投研团队之一，通过宏观趋势判断、策略研究以及实地调研，审视每一个投资标的基本面及投资潜力，力求为投资者提供长期而稳定的投资收益。

截至2023年2月14日，华夏基金旗下管理基金356只，资产管理规模名列前茅，其中非货币基金规模为 7081.37亿元，在195 家管理人中排名第二位。华夏基金ETF产品种类丰富，覆盖宽基ETF、行业主题 ETF、跨境ETF、商品ETF等多个类别，为广大投资者提供了丰富多样的工具型产品。

表11、华夏基金ETF基金布局

证券代码	证券简称	基金成立日	基金规模（亿元）
510050.OF	华夏上证50ETF	2004/12/30	572.68
588000.OF	华夏上证科创板 50ETF	2020/9/28	567.78
510330.OF	华夏沪深300ETF	2012/12/25	258.28
159995.OF	华夏国证半导体芯片ETF	2020/1/20	252.83
513330.OF	华夏恒生互联网科技业 ETF	2021/1/26	248.33
159920.OF	华夏恒生ETF	2012/8/9	164.26
513180.OF	华夏恒生科技ETF	2021/5/18	155.10
515030.OF	华夏中证新能源汽车ETF	2020/2/20	115.75
515050.OF	华夏中证5G通信主题ETF	2019/9/17	91.02
159845.OF	华夏中证1000ETF	2021/3/18	60.42
512950.OF	华夏央企结构调整 ETF	2018/10/19	53.90
159601.OF	华夏MSCI中国A50互联互通ETF	2021/11/1	45.99
512500.OF	华夏中证500ETF	2015/5/5	41.93
159783.OF	华夏中证科创创业50ETF	2021/6/24	41.26
515170.OF	华夏中证细分食品饮料产业主题 ETF	2020/12/30	39.86
159967.OF	华夏创业板动量成长ETF	2019/6/21	33.80
159790.OF	华夏中证内地低碳经济主题 ETF	2021/7/30	29.80
513660.OF	华夏沪港通恒生ETF	2014/12/23	29.07
513300.OF	华夏纳斯达克100ETF	2020/10/22	15.16
515010.OF	华夏中证全指证券公司ETF	2019/9/17	9.20
159985.OF	华夏饲料豆粕期货 ETF	2019/9/24	9.08
159869.OF	华夏中证动漫游戏ETF	2021/2/25	8.31
515070.OF	华夏中证人工智能ETF	2019/12/9	8.08
159902.OF	华夏中小企业100ETF	2006/6/8	7.56
515020.OF	华夏中证银行ETF	2019/10/24	6.23
159850.OF	华夏恒生中国企业ETF	2021/2/1	6.22
159966.OF	华夏创业板低波蓝筹ETF	2019/6/14	5.45
159892.OF	华夏恒生香港上市生物科技 ETF	2021/9/29	5.03
515060.OF	华夏中证全指房地产ETF	2019/11/28	4.87
510630.OF	华夏上证主要消费 ETF	2013/3/28	4.52
562510.OF	华夏中证旅游主题ETF	2021/12/21	4.25
512990.OF	华夏MSCI中国A股国际通ETF	2015/2/12	4.22
159957.OF	华夏创业板ETF	2017/12/8	3.62
159666.OF	华夏中证全指运输ETF	2023/1/13	3.16
159635.OF	华夏中证基建ETF	2022/6/28	2.99
512770.OF	华夏战略新兴成指ETF	2018/7/13	2.99
562500.OF	华夏中证机器人ETF	2021/12/17	2.46
515760.OF	华夏中证浙江国资创新发展ETF	2020/9/17	2.22
516810.OF	华夏中证农业主题ETF	2021/12/29	1.95
159758.OF	华夏中证红利质量ETF	2021/12/20	1.90
159732.OF	华夏国证消费电子主题ETF	2021/8/12	1.54
518850.OF	华夏黄金ETF	2020/4/13	1.41
159888.OF	华夏中证智能汽车ETF	2021/5/13	1.29
516260.OF	华夏中证物联网主题ETF	2021/7/22	1.18
516710.OF	华夏中证新材料主题ETF	2021/8/4	1.17
159617.OF	华夏中证智选500价值稳健策略ETF	2022/6/9	1.12
510660.OF	华夏上证医药卫生ETF	2013/3/28	1.10
516500.OF	华夏中证生物科技主题ETF	2021/3/4	0.93
516850.OF	华夏中证新能源ETF	2021/3/9	0.88
159726.OF	华夏恒生中国内地企业高股息率ETF	2021/11/11	0.79
516630.OF	华夏中证云计算与大数据主题ETF	2021/8/24	0.79
159983.OF	华夏粤港澳大湾区创新100ETF	2020/2/25	0.71
513520.OF	华夏野村日经225ETF	2019/6/12	0.70
516000.OF	华夏中证大数据产业ETF	2021/2/9	0.70
516100.OF	华夏中证金融科技主题 ETF	2021/7/13	0.68
159663.OF	华夏中证机床ETF	2022/10/12	0.67
510650.OF	华夏上证金融地产ETF	2013/3/28	0.59
516320.OF	华夏中证装备产业ETF	2021/5/27	0.57
516650.OF	华夏中证细分有色金属产业ETF	2021/6/9	0.55
513230.OF	华夏中证港股通消费主题ETF	2022/1/12	0.54
516190.OF	华夏中证文娱传媒ETF	2021/9/9	0.53
562520.OF	华夏中证智选1000成长创新策略ETF	2022/3/8	0.43
159620.OF	华夏中证智选500成长创新策略ETF	2022/7/19	0.41
517170.OF	华夏中证沪港深500ETF	2021/4/7	0.37
159731.OF	华夏中证石化产业ETF	2021/12/2	0.32
562530.OF	华夏中证智选1000价值稳健策略ETF	2022/7/28	0.31
159711.OF	华夏中证港股通50ETF	2021/12/16	0.30
159655.OF	华夏标普500ETF	2022/10/12	0.27
159627.OF	华夏中证100ETF	2022/11/8	0.21
159791.OF	华夏沪深300ESG基准ETF	2022/2/24	0.16

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：截止至2023年2月14日
备注：仅统计初始基金；统计不包含ETF联接基金

3.4、基金经理介绍

华夏中证人工智能ETF的基金经理为李俊先生。

李俊先生，北京大学法学学士、工商管理硕士，被动指数投资经验丰富，拥有多年ETF产品管理经验。2008年加入华夏基金，历任数量投资部研究员、基金经理助理、基金经理。现任华夏中证5G通信主题 ETF、华夏中证新能源汽车ETF、华夏沪港通恒生ETF、华夏中证人工智能ETF等多个ETF产品的基金经理。截至2023年2月14日，李俊在管基金数19只，在管基金总规模304.39亿元。

表12、基金经理李俊在管基金

证券代码	证券简称	投资类型	任职日期	基金规模（亿元）
515050.OF	华夏中证5G通信主题ETF	股票型基金	2019-09-17	91.02
515020.OF	华夏中证银行ETF	股票型基金	2019-10-24	6.23
515060.OF	华夏中证全指房地产ETF	股票型基金	2019-11-28	4.87
008088.OF	华夏中证全指房地产ETF联接A	股票型基金	2019-11-28	1.25
008298.OF	华夏中证银行ETF联接A	股票型基金	2019-12-06	1.95
515070.OF	华夏中证人工智能ETF	股票型基金	2019-12-09	8.08
008086.OF	华夏中证5G通信主题ETF联接A	股票型基金	2019-12-10	21.57
515030.OF	华夏中证新能源汽车ETF	股票型基金	2020-02-20	115.75
008585.OF	华夏中证人工智能主题ETF联接A	股票型基金	2020-06-16	3.00
513660.OF	华夏沪港通恒生ETF	股票型基金	2021-02-01	29.07
000948.OF	华夏沪港通恒生ETF联接A	股票型基金	2021-02-01	13.18
516500.OF	华夏中证生物科技主题ETF	股票型基金	2021-03-04	0.93
516260.OF	华夏中证物联网主题ETF	股票型基金	2021-07-22	1.18
012885.OF	华夏中证光伏产业A	股票型基金	2021-08-17	2.11
013013.OF	华夏中证新能源汽车ETF联接A	股票型基金	2021-09-09	1.12
159711.OF	华夏中证港股通50ETF	股票型基金	2021-12-16	0.30
516810.OF	华夏中证农业主题ETF	股票型基金	2021-12-29	1.95
017571.OF	华夏中证新能源联接A	股票型基金	2022-12-27	0.11
017525.OF	华夏北证50成份A	股票型基金	2022-12-28	0.72

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
数据日期：截止至2023年2月14日

风险提示：板块表现不达预期风险；本文提及的基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

投资评级说明

投资建议的评级标准	类别	评级	说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。	股票评级	买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
		增持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间
		中性	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间
		减持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
		无评级	由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级
	行业评级	推荐	相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
		中性	相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
		回避	相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

信息披露

本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录www.xyzq.com.cn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。

使用本研究报告的风险提示及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。

右本公司不会因接收人收到本报告而视其为客

户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为本「主要美国机构投资者」除外）。

本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。

特别声明

在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。

兴业证券研究

上海	北京	深圳
地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦	地址：北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦	地址：深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T2
15层	32层01-08单元	座52楼
邮编：200135	邮编：100020	邮编：518035
邮箱：research@xyzq.com.cn	邮箱：research@xyzq.com.cn	邮箱：research@xyzq.com.cn

START YOUR FINANCE

起点财经，网罗天下报告

ChatGPT引领AI加速落地，如何一键布局AI领域核心标的？-20230219-兴业证券-25页