YCW24AI项目盘点：聚焦效率提升，应用场景多元

投资逻辑：

AI相关投资活动持续活跃，根据Cruchbase统计，24年一季度AI领域的风险投资项目金额总计达114亿美元，占全球风险投资总金额的17%。YCombinator是全球知名的科技领域风险投资公司，在一定程度上能够代表全美一级市场的总体动向，跟踪盘点其投资项目对把控AI应用落地方向具有前瞻意义。

我们曾在AI系列报告《海外顶级VC视角看AI应用落地》、《海外VCAI投资复盘：通用场景向Agent发展，垂类场景更贴近业务核心》中对YCombinator23年投资的AI相关项目进行梳理，本文将重点复盘YC24年冬季营AI项目的最新情况。与W23、S23相比，从项目数量来看，W24中AI相关项目进一步增长至122个；从落地场景来看，企业服务、软件开发依旧是项目数量最多的赛道，但AI在垂类领域的应用更加成熟且多元化。

通用场景：1）在企业服务领域，营销依旧是AI应用落地最多的场景，但相较于YCombinator在23年的投资项目，W24在AI+企业服务领域中探索了更多语音交互功能，比如使用AI进行电话营销和回访，对话效果可达到真人互动水平。此外，文档生成、AI赋能办公流程自动化的应用案例数量也比较多;2)在软件开发领域,Debug产品数量最多，部分产品可将代码检测、修复效率提升10 倍以上；3）在模型训练方面，23年YCombinator投资的初创项目更关注模型部署和定制化，而W24的项目倾向于为模型训练提供性能提升工具,比如微调数据、输出过程解释、LLM产品模拟测试等。

垂类行业：相较于YCombinator在23年投资的项目,W24在医疗、金融、工业设计等领域项目数量增长较为明显：1）在医疗服务领域，AI赋能就诊流程项目数量增长明显。在AI+辅助诊疗领域，W24的项目不再局限于帮助临床医生提升工作效率，而是探索将大模型训练方法与医疗技术创新相融合；2）在金融领域，AI赋能报告生成、理财顾问类产品的应用效果提升较为明显；3)在工业设计领域，AI应用涉及到的细分场景包括CAD 绘图、飞行器设计、太阳能电池板安装选址等，展现了AI 赋能工业设计、生产的巨大潜力；4）在娱乐创作领域，W24的项目将AI技术应用到游戏开发、音乐创作、文学写作等领域，持续探索多元场景；5）在教育领域，W24 项目的产品形态与之前类似，定位为个人学习助手，但不再局限于语言学习，逐步向数学等逻辑思维能力要求较高的领域拓展。

投资建议：

通过盘点YCombinator最新投资的项目，我们能够管窥海外一级市场中AI技术、应用场景、商业模式的边际变化。国内的 AI上市公司也在相关领域进行类似探索，且在部分场景中已经了实现落地应用并贡献收入，建议关注：赋能企服、教育等多个场景的“人工智能国家队”科大讯飞；提供“一站式AI办公”的金山办公；推出HithinkGPT金融大模型及AiFinD投研产品的同花顺；在AI领域持续布局的工业软件龙头中控技术；在AI+医疗领域积极探索的卫宁健康等。

风险提示

底层大模型迭代发展不及预期；国际关系风险；应用落地不及预期；行业竞争加剧风险。

内容目录

1．AI相关投资持续活跃，YCW24场景落地更加多元化. ..4
2．通用场景：聚焦效率提升需求，交互功能持续改进... ...5
2.1 企业服务：营销仍是最高频场景，语音相关应用增加.. ..5
2.2 软件开发及模型搭建：Debug 产品占比较高，更加关注模型性能提升. ..7
3．垂类行业：医疗、金融为高频场景，AI+工业设计初步落地.. .8
3.1 医疗服务：赋能诊疗流程项目数量较多，借鉴大模型方法探索医药技术创新.. ..8
3.2 金融：AI在报告生成、理财顾问场景应用已较为成熟.. ...9
3.3工业设计：AI赋能CAD绘图、产品设计等场景，应用空间广阔 ..9
3.4 娱乐创作&教育：AI赋能多元创作，学习助手拓展至数学等领域， ..10
4．投资建议. ..11
5．风险提示. .14

图表目录

图表1：24Q1全球风险投资项目总金额环比有所提升. 4
图表2：2024年1-3月全球AIGC赛道融资情况. 4
图表3：2024年1-3月国内AIGC赛道融资情况. 4
图表4：ChatGPT推出后，YC的AI相关投资项目数量激增. 5
图表5：企业服务、软件开发依旧是AIGC重点落地方向. 5
图表6：营销是企业服务领域AIGC 的重点落地方向.. 5
图表7：RetellAI提供多种语音营销功能.. 6
图表8：CloudCruise 使用LLM自动化处理浏览器操作. 7
图表9：软件开发领域 Debug 类产品数量较多.. 7
图表10：GuideLabs 能够区分模型输出内容的重要性， 8
图表11：Vectorview提供Al产品评估功能. 8
图表12：Somn 为医疗机构提供AI接待员，能够全天候完成复杂任务 8
图表13：多个项目探索将大模型方法与医疗技术创新相融合.. 8
图表14：Lucite 能够进行竞争格局分析、财务指标更新等.. 9
图表15：W24中使用AI赋能工业设计的场景. 10
图表16：Draftaid 能够将3D 模型转化为2D图纸. 10
图表17：W24中多个项目使用AI赋能创作.. 10
图表18：Summon Worlds 能够根据用户描述生成游戏. 11
图表19：星火V3.5 通用长文本能力与GPT-4相近. 12
图表20：星火V3.5部分垂直领域长文本能力优于GPT-4 12
图表 21：金山办公提供"一站式AI办公"产品.. 12
图表22：AiFinD支持投研报告生成. 13
图表 23：建议关注AI赋能细分场景的相关标的. 13

1．AI相关投资持续活跃，YCW24场景落地更加多元化

根据Cruchbase 的统计，2024年一季度全球风险投资项目总金额环比有所回暖，达661亿美元，但相较去年同期下降19.8%。AI依旧是投资的重要领域，一季度投资金额约114亿美元，占全球风险投资额的17%。多家知名企业完成融资活动，其中Anthropic、Kimi、MiniMax 融资金额位列前三。3月28日，亚马逊宣布已向 Claude 大模型母公司Anthropic 追加 27.5 亿美元投资，此次注资完成后，亚马逊对 Anthropic 的总投资达 40亿美元；国内AI大模型公司月之暗面于2月获得阿里巴巴领投的 10 亿美元融资，旗下Kimi Chat在长文本处理技术上实现突破，3月产品访问量环比增长317%；MiniMax于3月获得阿里参投的新一轮融资，融资金额达6亿美元，投后估值超过25亿美元。

图表1：24Q1全球风险投资项目总金额环比有所提升

来源：Cruchbase，国金证券研究所

2024年1-3月，全球AIGC赛道融资额逐月增长，其中2月、3月平均项目融资金额较高。根据非凡产研统计，1-3月中国以65次融资事件领先全球，而美国则完成了39次融资。24年3月国内AIGC赛道融资项目数量环比增长明显，除Kimi、MiniMax外，爱诗科技、奥创光年、环球墨非分别融资1亿元、1,500万美元、1,000万美元。

图表2：2024年1-3月全球AIGC赛道融资情况

来源：非凡产研，烯牛数据，国金证券研究所

图表3：2024年1-3月国内AIGC赛道融资情况

来源：非凡产研，烯牛数据，国金证券研究所

我们从23年开始跟踪全球知名风险投资公司YCombinator在Al领域的投资情况，以此梳理Al落地应用的最新动向。YCombinator主要专注于科技公司的种子轮融资，目前已成功孵化出 Airbnb、Coinbase、Reddit、Stripe、Dropbox、twitch、Zapier 等科技、互联网领军企业。迄今为止，YCombinator已累计投资超4,000 家公司，被投公司估值合计超过6万亿美元，其中39%的公司已完成A轮融资，18%的公司估值超1亿美元，4%的公司估值超10亿美元。YCombinator在一定程度上代表全美一级市场总体动向，梳理其投资项目对研究新技术的应用推广具有前瞻价值。

Y Combinator每年1-3月及6-8月举行2期创业培训孵化项目，根据标准化投资条款，向参加孵化的初创公司提供50万美元初始投资。我们整理了其2015年至今的投资项目情况，其中AI相关项目投资数量增势明显，23年冬季营（1-3月）及夏季营（6-8月）AI相关项目分别为88个、99个，24年冬季营AI相关项目数量进一步增长，达到122个。

图表4：ChatGPT推出后，YC的AI相关投资项目数量激增

来源：YCombinator,国金证券研究所
说明：W23代表23年1-3月YC投资项目，S23代表23年6-8月YC投资项目

分领域来看，企业服务、软件开发依旧是W24的重点方向，项目数占比分别为39%、22%。但相较YCombinator在23年投资的AI项目，W24更关注AIGC在垂类场景的落地，医疗、金融、工业设计等领域的项目数量增长较为明显，分别占比13%、9%、4%。

图表5：企业服务、软件开发依旧是AIGC重点落地方向

来源：YCombinator，国金证券研究所

说明：W23代表23年1-3月YC投资项目，S23代表23年6-8月YC投资项目

2．通用场景：聚焦效率提升需求，交互功能持续改进

2.1企业服务：营销仍是最高频场景，语音相关应用增加

企业服务领域始终是初创公司应用落地最多的方向之一，YCW24中有相关项目共47个，其中营销、协同办公、数据分析类的项目数量最多。相较于YCombinator在23年投资的AI项目，W24在AI+企业服务领域中探索了更多语音交互功能，进一步聚焦细分客户群体的效率提升需求。

图表6：营销是企业服务领域AIGC的重点落地方向

类别	项目数量	具体内容
营销	21	·分析潜在客户和商机、生成推广邮件、AI客服等
协同办公	9	报告生成、PPT制作、识别会议内容并生成对应的工作流程
数据分析	6	连接企业内部数据库，整理非结构化数据，支持自然语言查询

来源：YCombinator，国金证券研究所

在W24中，我们注意到除了分析潜在客户、生成推广邮件等功能外，AIGC 赋能营销环节已经拓展到语音对话领域。以RetelAI为例，可通过API提供电话营销功能，对话平均响应时间低于 800 毫秒，能够处理对话者打断话题等情况，基本达到真人互动水平。同时RetellAI产品支持与GPT-4或者客户自有的垂类语言大模型相连接，能够根据客户的细分产品情况进行营销和回访。此外，产品还支持声音克隆、添加环境噪音、增加关键词等功能，情感分析、定制化情绪及语调等功能即将推出。目前已经有70+企业使用RetellAI的产品，累计帮助客户节约电话营销时间超过1万小时。RellAI根据通话时长进行收费，根据调用的模型差异，价格为每分钟0.08美元-0.3美元。

图表7：RetellAI提供多种语音营销功能

来源：RetellAI，国金证券研究所

在协同办公领域，W24中文档生成、办公流程自动化相关项目数量较多。

在文档生成方面，Aqua Voice 提供语音文本编辑功能，能够整理用户的口述内容，提炼重点内容形成笔记。在模型准确率方面，AquaVoice 在专业笔记、工作邮件等领域的错误率分别为6%、3%，表现优于OpenAl旗下的语音大模型WhisperV3。

在简化办公流程方面，将传统RPA技术与AI结合的项目值得关注。RPA是指使用软件机器人来模仿和自动执行人类在计算机上进行的重复性、规则性任务。RPA 软件机器人能够模仿人类用户的操作，例如输入和处理数据、解读应用程序、生成响应以及与其他系统通信。传统的RPA多需要人工干预、手动进行流程设置和限定，而将 AI与RPA融合，仅需提供简单的自然语言指令，系统便能够处理非结构化数据并做出智能决策。

以 CloudCruise 为例，该产品由LLM驱动，可以将普通指令(如“查找关系页面")转化成任何网站上的点击动作和DOM元素，能够自动化处理浏览器中的重复工作。CloudCruise 发布仅6周便已经运行超过40 万次浏览器操作，平均每周增长90%,目前该产品采用订阅制模式收费，专业套餐每月可处理2,000次浏览器操作，价格为99美元/月。

图表8：CloudCruise使用LLM自动化处理浏览器操作

来源：CloudCruise官网，国金证券研究所

2.2 软件开发及模型搭建：Debug产品占比较高，更加关注模型性能提升

W24项目中，软件开发领域的AI产品共11个，主要帮助程序员进行debug、测试、编写技术文档等，以此提升开发效率。以OneGrep 为例，为程序员提供可视化copilot产品，能够与已有的知识库相连，将debug 效率提升10倍以上，支持本地化或云端部署。

图表9：软件开发领域Debug类产品数量较多

YC投资项目	具体内容
Million	使用A技术发现网站性能问题，并自动编码修复
Ellipsis	·由LLM驱动将技术指令转化为代码，可以针对程序员标记的代码问题进行修复
Decipher Al	能够通过分析程序运行时产生的数据和产品行为识别和解决程序问题，可以用于实时监控程序并及时修复
OneGrep	·为程序员提供可视化的copilot，与已有的知识库连接，能将bug 处理效率提升10倍
Tusk	帮助程序员修复bug，提升客户NPS，同时减少上下文切换
Momentic	·使程序员编写端到端测试的速度提高10倍，使用AI完成查找元素等重复工作
Drive Al	自动编写技术文档以解释代码

来源：YCombinator，国金证券研究所

W24 中也有能够从零开始搭建APP的AI产品，Marblism 能够根据用户的创意进行代码框架选择、设计用户界面、集成前端和后端，产品适用于SaaS、APP等项目的开发。Marblism使用OpenAIAPI，所有的页面均由AI生成，产品根据生成APP数量收费，生成10个APP、进行50次迭代收费 35美元，生成30个APP、进行150次迭代收费80美元。

在 Al赋能大模型训练和部署方面，YCombinator在23年投资的相关项目更多关注大模型快速部署和模型定制化，而W24的项目更加聚焦提升模型性能、减少模型幻觉，具体功能包括提供微调数据、解释模型输出过程、提供LLM产品上线前的模拟测试等。

在增加大模型可解释性方面，以GuideLabs 为例，为用户提供LLM、扩散模型、大规模分类器等可解释的基础模型，这些模型能够根据提示词对相对重要的生成内容进行标注，并解释哪部分输入内容导致了输出，用户可以根据标注调整提示词，使得模型生成内容更加可控。

在进行模型性能测评方面，以Vectorview 为例，平台提供一套定制化的模型评估工具，能够针对AI应用程序可能遇到的现实场景进行测试。这种针对性的测评方式能够确保AI产品按照预期的方式运行，降低AI产品出现意外行为的几率。

图表10：GuideLabs能够区分模型输出内容的重要性
图表11:Vectorview提供Al产品评估功能

来源：YCombinator官网，国金证券研究所
来源：YCombinator官网，国金证券研究所

3．垂类行业：医疗、金融为高频场景，AI+工业设计初步落地

3.1医疗服务：赋能诊疗流程项目数量较多，借鉴大模型方法探索医药技术创新

YCombinatorW24中涉及AI+医疗服务的项目共16个，使用大模型能力赋能患者就诊流程、辅助诊断、新药研发等场景，相较于YC在23年的投资项目，AI赋能就诊流程的项目数量增长明显。

使用Al赋能就诊流程的项目数量最多。以Anaphero 为例，借助多模态大模型能力，可通过文本、语音或数字人视频等方式与患者进行沟通互动，模拟人类临床医生提供就医意见。Anaphero 能够回答患者问题、搜集患者信息，并与患者的电子健康档案进行交互，减少医生在行政类任务上耗费的时间。Somn 则为医疗机构提供AI接待员，能够与患者进行电话沟通，完成就诊预约、诊后随访、保险核实、转诊等任务，Somn 目前正在寻求与 Epic、eClinicalWorks、AdvancedMD等主流电子病历系统对接。

图表12：Somn为医疗机构提供AI接待员，能够全天候完成复杂任务

来源：Somn官网，国金证券研究所

在 AI+辅助诊疗领域，W24 的项目不再局限于帮助临床医生提升工作效率，而是探索将大模型方法与医疗技术创新相融合。以Piramidal为例，该项目参考LLM使用人类语言数据的训练方法，使用脑电波数据语料库训练大模型，得到的模型可以协助神经学家进行医疗诊断或发现生物标志物。

图表13：多个项目探索将大模型方法与医疗技术创新相融合

应用领域	YC投资项目	具体内容
辅助诊疗	HaplotypeLabs	·将AI技术与遗传学相结合以预测、检测和预防疾病，目标客户为基因检测实验室、临床试验机构和以预防为重点的医疗机构
	Piramidal	·参考LLM方法对脑电图信息进行训练，可用于神经疾病的诊断
新药研发	Tamarind Bio	提供API用于蛋白质设计、结构预测和对接方式计算
	Argon Al,Inc.	为生物制药人员提供自然语言驱动的模型平台，能够快速获取最新的临床数据、诊疗方法和行业竞争情况
	JunctionBioscience	使用AI技术赋能神经炎症和免疫学交叉领域，进行分子结构推理和测试，以提升靶向药物开发效率

来源：YCombinator，国金证券研究所

在 AI赋能新药研发领域，大模型能够对分子、细胞、器官、动物、临床等不同层面的信息进行整合与分析，快速识别药物靶点，从数据库中匹配合适分子，设计、合成化合物并预测药物代谢性质和理化性质，大大缩短药物研发时间、降低开发成本并提高成功率。以ArgonAI为例，该公司建立了一个涵盖上市公司、医药出版物、临床试验等最新医药行业信息的数据库，可以帮助医药公司快速查找临床试验数据，将繁重的数据查找、分析任务自动化。

3.2金融：AI在报告生成、理财顾问场景应用已较为成熟

金融领域拥有丰富数据，能够为垂类大模型提供充足的训练语料；同时金融从业人员日常工作中有大量数据分析、资料阅读、风控审核等工作内容，AI可帮助其在有限的时间内触达更多信息，做出更优判断。W24共有11个AI赋能金融场景的案例，涉及交易撮合、报告生成、合规审核、金融产品营销等多个场景，其中报告生成、理财顾问类产品的应用效果提升较为明显。

目前使用AI辅助投资机构进行数据分析、生成投资报告的应用案例数量较多。以YCW24中的 Lucite 为例，该产品能够根据投资主题进行网络搜索、分析公开资料、整合财务数据等，将上市公司或私营企业的信息整合为PPT形式。Lucite 使用GPT-4 驱动，可根据用户需求生成指定的图表、图像风格。

图表14:Lucite能够进行竞争格局分析、财务指标更新等
能够分析关键财务指标，并进行实时更新

来源：Lucite官网，国金证券研究所

AI+金融产品营销也是初创公司落地较多的场景，以PoWder为例，可借助LLM模型帮助理财顾问快速为潜在客户创建个性化销售方案。Powder提供税务、房地产文件解析器，能够自动分析潜在客户的风险承担能力；同时Powder还提供投资组合分析工具，能够帮助用户优化投资的风险和费用。目前PoWder提供订阅制模式的专业版本，每个用户每月收费500美元。

3.3工业设计：AI赋能CAD绘图、产品设计等场景，应用空间广阔

相较于YCombinator在23年投资的AI相关项目，我们注意到在W24，使用AI赋能工业设计的项目数量有明显增加，涉及到的细分领域包括CAD绘图、飞行器设计、太阳能电池板安装选址等，展现了AI赋能工业设计、生产等场景的巨大潜力。

图表15：W24中使用AI赋能工业设计的场景

YC投资项目	具体内容
Draftaid	用于CAD 制图的生成式AI产品，类似GitHub Copilot，能够帮助工程师提升制图效率，生成的图纸完全可编辑
Aedilic	使用强化学习模型进行无人机固定翼的设计和检测，能够提升设计效率，使无人机开发成本更低、飞行距离更远
Aether Energy	面向美国和西欧的屋顶太阳能安装者提供A驱动的端到端平台，能够快速进行光伏场地设计、简化安装流程
Yoneda Labs	通过让大模型学习化学实验数据，帮助化学家调整温度、浓度、催化剂等反应参数

来源：YCombinator，国金证券研究所

Draftaid 是一款用于CAD 图纸生成的 AI产品，能够在几秒钟内将3D 模型转化为CAD图纸，相较于传统的机械工程师约有40%的时间用于绘制图纸，该产品能够将绘图效率提升90%以上，生成的图纸完全可编辑，且能够保证整个团队的图纸一致性，提高了图纸可读性。该产品于23年8月正式推出，能够与Autodesk、SolidWorks、catia等主流CAD 软件无缝集成，目前已经获得了超过15万美元的合同。

图表16:Draftaid能够将3D模型转化为2D图纸

来源：YCombinator，国金证券研究所

3.4 娱乐创作&教育：AI赋能多元创作，学习助手拓展至数学等领域

24年初至今在文生视频、文生音乐等领域已诞生多个爆款应用：2月16日OpenAI发布Sora 模型，可生成60 秒的视频且图像质量较高；3月22日，SunoV3 推出，能够创作2分钟的歌曲，且支持多种音乐风格。YCombinator的W24项目中包含创作类项目共8个，将AI技术应用到游戏开发、音乐创作、文学写作等多个领域。

图表17：W24中多个项目使用AI赋能创作

YC投资项目	具体内容
Arcane	用户使用自然语言描述角色、地点和故事线，Arcane可将其转化为A驱动的角色
Sonauto	·根据提示词、歌词或旋律生成特定风格的完整歌曲，支持用户分享、评论和重新创作他人的生成作品
PocketPod	根据个人兴趣生成个性化的新闻博客
HeartByte	提供AI小说创作平台，根据用户设计的情节生成文字
Lumina	为学术研究提供自动化文献综述生成平台，可处理全网超1.55亿篇论文
SoundryAl	·文生音效编辑器，生成的声音可用于电影、电视、游戏配音等
Wuri	·根据网络小说情节生成配套的音频、图像、视频
ego	·用户可以通过自然语言创建和共享3D动画角色、游戏等

来源：YCombinator，国金证券研究所

以Arcane为例，该项目为没有编程和美工基础的用户提供游戏生成平台，用户仅需用英语描述游戏内容，平台即可生成一款可玩的游戏。Acrane 旗下的第一款产品 SummonWorlds主要提供角色扮演类游戏生成，目前下载量约10万次，月度用户量达1.5万人。在 SummonWorlds平台上，用户可以自由设定游戏角色的性格、能力、行为、环境，并于生成的角色进行对话，此外，不同用户创作的角色还可在平台上进行互动。

图表18:SummonWorlds能够根据用户描述生成游戏

来源：Summon Worlds，国金证券研究所

W24中，Al赋能教育类的项目功能整体与YCombinator先前投资的项目相似，利用大模型“善解人意”的特征实现千人千面教学，主要产品形态为个人学习助手。但我们观察到，随着大模型能力的提升，AI+教育的初创项目不再局限于语言学习，而在逐步向数学等逻辑思维能力要求较高的领域拓展。以MathGPTPro 为例，平台聚集来自200余个国家的数百万道数学题,为学生提供AI数学导师。MathGPTPro 处理数学问题的准确性比GPT-4高20%+，能够引导学生理解数学问题、激发批判性思维、通过知识图谱跟踪学生学习进度等。

4．投资建议

通过盘点YCombinator最新投资的项目，我们能够管窥海外一级市场中Ai技术、应用场景、商业模式的边际变化。具体而言，在W24的项目中，企业服务领域中融入更多语音等人机交互方式，能够帮助用户进一步提升效率;在医疗服务领域，通过引入AIGC技术，帮助医护人员从繁杂的行政工作中解放出来，并能够提升患者就诊体验；在金融领域，AI 赋能研究报告生成等技术已较为成熟，在理财产品营销领域也已落地应用；在工业设计领域，AIGC可用于图纸生成、实验调优等场景，可显著提高生产效率；在创意创作领域，使用AI生成音乐、游戏、小说等的应用效果提升明显。

通过盘点YCombinator最新投资的项目，我们能够管窥海外一级市场中AI技术、应用场景、商业模式的边际变化。国内的AI上市公司也在相关领域进行类似探索，且在部分场景中已经了实现落地应用并贡献收入，建议关注：赋能企服、教育等多个场景的“人工智能国家队”科大讯飞；提供“一站式AI办公”的金山办公；推出HithinkGPT金融大模型及AiFinD投研产品的同花顺；在AI领域持续布局的工业软件龙头中控技术；在AI+医疗领域积极探索的卫宁健康等。

科大讯飞：公司于24年4月26日推出新一代讯飞星火大模型V3.5，模型通用长文本能力，包括长文档信息抽取、长文档知识问答、长文档归纳总结、长文档文本生成等，总体已经达到GPT-4Turbo97%的水平；而在多个垂直领域的知识问答任务上，星火大模型长文本总体水平已经超过GPT-4Turbo。在落地应用方面，星火V3.5能够赋能招投标、合同、教育、科研等场景，并推出超拟人对话功能，使人机交互更加流畅自然。

图表19：星火V3.5通用长文本能力与GPT-4相近

来源：科大讯飞公众号，国金证券研究所

图表20：星火V3.5部分垂直领域长文本能力优于GPT-4

来源：科大讯飞公众号，国金证券研究所

金山办公：公司于4月9 日发布面向组织和企业的 WPS 365 平台，其中包含升级的 WPS Office、最新发布的 WPS AI 企业版和 WPS 协作。其中WPS AI企业版提供支持多个大模型自由切换的 AIHub、与企业知识库相连且能够生成报告的 AIDocs，以及能够将用户需求转化为 python 代码的Copilot Pro。

图表21：金山办公提供“一站式AI办公”产品

来源：WPS365公众号，国金证券研究所

同花顺：公司自研问财HithinkGPT大模型，预训练金融语料达到万亿级tokens，涵盖了股票、债券、期货、外汇、商品价格、宏观经济指标等多方面数据。问财HithinkGPT大模型具有全面的实时金融数据、强大的语义理解、专业的投顾建议、生动的表达形式、可控的内容生成等特点，经过前期多轮测试与优化，该模型在金融场景中表现出色，能够高分通过多个金融领域的专业考试。在产品端，公司旗下iFinD金融数据终端已开放AiFinD功能内测，能够根据用户输入的写作主题，生成研究报告大纲及创作思路，也可直接一键生成全文。

图表22：AiFinD支持投研报告生成

来源：iFind，国金证券研究所

中控技术：公司是国内领先、全球化布局的智能制造整体解决方案供应商，并致力于“AI+数据”核心能力的构建及落地应用，已累计服务海内外客户3万多家，覆盖化工、石化、油气、电力、制药、冶金、建材、造纸、新材料、新能源、食品等数十个重点行业，公司核心产品被广泛应用在50多个国家和地区，为客户提供“AI+安全”“AI+质量”“AI+低碳”“AI+效益”的智能化解决方案。

卫宁健康：公司已成功开发医疗垂直领域大模型WiNGPT，将专业的医学知识、医疗信息、数据融会贯通，为医疗行业提供智能化的医疗问答、诊断支持和医学知识等信息服务，从而提高诊疗效率和医疗服务质量。基于WiNGPT的医护智能助手WiNEXCopilot也顺利落地，并在影像报告助手、病历内涵质控、药品知识助手、医疗数字人等医疗领域，提供高效便捷的智能辅助支持。

图表23：建议关注AI赋能细分场景的相关标的

场景分类	赋能行业	受益公司	基本情况
通用场景	AI+企业服务	泛微网络	公司推出了基于大语言模型的小e智能办公助手，在逐步完成智能问答、智能办公、智能工具等应用场景的基础上，通过“RPA+Agent+LLM”的系统架构，为用户提供业务自动化智能工具。
		致远互联	公司于23年9月正式发布AI-COP大模型框架，推出一站式AI协同管理与运营服务平台，并联合方寸智能发布国内首个公文领域大模型。同时，致远互联结合大模型+知识图谱能力推出一系列应用，包含工作智能助手、流程智能助手、智能领域应用、低代码搭建智能助手、企业级AI工作站五大协同智能应用场景，助力企业提质降本增效。
		用友网络	公司发布企业服务大模型YonGPT，覆盖企业财务、人力和业务，能够为企业带来智能化的业务运营、自然化的人机交互、智慧化的知识生成、语义化的应用生成。
		金蝶国际	公司发布财务大模型苍穹GPT，为企业利用大模型能力提供了完整的工程技术方案，广泛接入百度文心一言、微软 OpenAI 等通用大模型能力。综合平衡企业算力成本、训练成本、模型能力、应用价值等要素，设置百亿级参数，经过专业训练和精调。
	Al+办公	金山办公	23年公司发布了基于大语言模型的智能办公应用WPSAI，锚定 AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展，将 AI 在国内办公软件领域率先落地的成果带给用户。WPSAI已于23年第四季度完成备案并正式开启公测。
	Al+办公	福昕软件	福昕已于2023年4月将旗下海外版云产品集成ChatGPT，可实现文本摘要（局部）/文本润色/文本翻译/文档摘要（全局）/分析文档以问答等 AIGC 功能。集成 ChatGPT 有助于持续推进福昕的订阅制转型与产品增值提价。
垂直场景	Al+医疗	卫宁健康	发布WinGPT行业大模型支持7大类基础任务与20多项子任务，应用场景包括互联网问诊、医疗报告生成、单病种癌症智能辅助诊断等。
		创业慧康	与浙大共建慧康-启真大模型，赋能临床决策支持系统CDSS、智能就医助手、专科电子病历等场景。
		嘉和美康	参与AI医疗影像公司安德医智破产重组，并推出AI电子病历质控产品
	Al+金融	同花顺	目前公司自研的问财HithinkGPT预训练金融语料达万亿tokens，预计应用于投顾、投研、客服、代码生成、法律咨询等领域。目前同花顺A开放平台目前可面向客户提供数字虚拟人、短视频生成、文章生成、智能金融问答、智能语音、智能客服机器人、智能质检机器人、会议转写系统、智慧政务平台、智能医疗辅助系统等多项AI产品及服务。
	Al+金融	恒生电子	2023年公司发布金融行业大模型LightGPT、金融智能助手光子及智能投研平台WarrenQ。公司以Light技术平台为底座，进一步发展分布式低延时平台、敏捷业务交付
			平台、高性能数据编织平台。
		宇信科技	公司已推开发助手CodePal、金融数据安全分级分类助手DataSherpa、AI+信贷助手（客户尽调)、AI+营销助手、大模型应用开发平台。其中AI+信贷助手使用大语言模型辅助了解对公信贷客户，可以提供客户资料收集、图文识别、财报数据抽取、智能核验、风险分析、尽调报告生成等各项功能。
		凌志软件	公司使用ChatGPT构建投行智能解决方案，已完成GPT-3.5对接，可进行基本文档和招股书财务分析的初稿生成，有望进一步带动国内业务加速增长。
	AI+工业软件	中控技术	24年3月发布人形机器人整机“领航者1号”，完全为国内自主研发，身高1.5米，体重50千克，硬件端包括新型行星减速器、轻量化仿人机械臂和多自由度灵巧手，其中多自由度灵巧手有15个手指关节，6个主动自由度，指尖力10N，单手重量600g，关节速度150 度/秒。
		索辰科技	24年2月成立机器人事业部，开发针对机器人行业的专业软件和解决方案，设计软件涵盖并联机器人本体的完整研发过程，还能提供专门为机器人设计的仿真解决方案。
		中望软件	公司计划在下一阶段产品版本中实现对于机器学习优化或命令提效等功能。
	Al+创作	万兴科技	万兴于2022年底至2023全年对旗下各条产品线的多款拳头产品进行AI功能更新，发布全新 AI-Native 产品Kwicut/万兴播爆/万兴智演等，且至少已有3款产品明确接入OpenAIGPT系列模型。加入AI功能之后，多款产品月活/付费率/收入数据有所增长。
	Al+创作	彩讯股份	23年5月发布AI邮箱Demo，23年四季度进行邀请测试，预计相关产品会在24年三季度有商业化业绩体现。此外，公司还在探索AI云盘产品研发。
	Al+教育	科大讯飞	公司于24年4月发布星火大模型V3.5，模型长文本总体水平已经超过GPT-4Turbo。讯飞AI硬件在2023“双11”全周期销售额同比增长126%。
		竞业达	公司发布星空教育大模型，与学校私有化个性化教学数据深度融合，通过课堂教学、实验教学、考试评价、质量保障、学工就业等关键环节的全方位产品布局为高校赋能，打造AI助教、AI导师、AIGC 数字老师等新型教育教学模式，助力教育教学全流程数字化转型。
		世纪天鸿	23年4月上线教师端助教产品小鸿助教，至24年2月已更新至4.0版本，产品通过对话的方式，在包括教案生成、作文批改、文章写作、教学活动策划、读书笔记、文本润色、PPT 大纲、思维导图设计、教师评语编写以及进行中英互译等多种应用场景帮助老师提升工作效率。

来源：iFind，各公司公众号，各公司公告，国金证券研究所

5．风险提示

底层大模型迭代发展不及预期

若底层大模型迭代发展不及预期，可能会影响AI应用落地的深度，使其难以在金融、教育、游戏等领域进行更加深入的应用。若底层大模型的蒸馏剪枝发展不及预期，可能会使其难以在边缘硬件上充分发挥性能。

国际关系风险

若出于国际关系原因，OpenAI等海外大模型的调用或其他软硬件的进口受到影响，有可能使得国内AI应用的发展不及预期。

应用落地不及预期

若相关应用公司不能找到人工智能算法较好的商业应用落地场景，或相关场景客户没有较强的付费意愿，可能算法应用落地会不及预期。

行业竞争加剧风险

若相关企业加快技术迭代和应用布局，整体行业竞争程度加剧，将会对行业内已有企业的业绩增长产生威胁。

行业投资评级的说明：

买入：预期未来3一6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；

增持：预期未来3一6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%一15%;

中性：预期未来3一6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%一5%;

减持：预期未来3一6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明：

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