算法决策系列：主题热点投资聚焦

关注海上风电、免税店、工业软件、手机陶瓷外壳、化学原料相关主题

中信证券研究部数据科技组

张若海、伍家豪、王博隆、汤可欣、张强

2023年8月14日

每日免费获取报告 □

每日微信群内分享7+最新重磅报告;

每日分享当日华尔街日报、金融时报;

行研报告均为公开版, 权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。

统计结论

 多维热点主题观察：

政策主题聚焦：近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技、制造产业，我们通过对近期政策热点进行统计，建议关注海上风电、基站、酒店、视频监控、分布式能源等主题。同时建议关注在线旅游、光热发电、清洁柴油、车联网、煤制气等近期政策新提及板块。

 投研热点聚焦：近期研究报告热度相对提升最明显的主题为制造、周期产业；通过对近两周中信证券研究部外发研报热点进行统计，核电、多晶硅、抗生素、电解铝、锌主题热度居首。

机构调研热点聚焦：从Wind的市场机构调研综合热度结果看，膜电极、手机陶瓷外壳、MLCC、太阳能热水器、共享汽车等主题热度较高。

多维共振主题包括：免税店、鸡产业、水泥、化学原料。

 基本面与短期资金观察：综合营收一致预期双周变化、净利润一致预期双周变化、周度北向资金流向、月度北向资金流向四个指标，截至2023年8月11日，从观测指标的相对表现结果来看，精准医疗、特高压、工业软件板块表现相对较好：

精准医疗：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 27.08PCTS 、上调 31.68 PCTS，截至2023年8月11日北向资金近一周流入0.64 亿元，近一月净流入 2.31 亿元；

特高压：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 6.13 PCTS、上调 36.21 PCTS，截至2023年8月11日北向资金近一周流出 0.48 亿元，近一月净流出 6.24 亿元；

工业软件：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 4.30、上调 23.19 PCTS，截至2023年8月11日北向资金近一周流出 2.99 亿元，近一月净流入 0.73 亿元。

 多维舆情主题方向投资建议：综合短期政策热度边际变化、中信证券研究部关注热点与市场资金流动变化，建议关注： 1、能源转型主题：特高压、海上风电；2、消费复苏主题：免税店、鸡产业；3、上游原材料主题：水泥、化学原料；4、其他主题：精准医疗、工业软件、手机陶瓷外壳。

 风险因素：政策数据源未覆盖所有部门；投研主题热点覆盖不全面；机构调研数据覆盖不全面；主题一致预期中公司覆盖不全面。

产业	政策重点排名Top5		研报重点排名Top5		机构调研重点排名Top5
科技板块	基站（0.85)		智能电视(5.33)		手机陶瓷外壳 (3.87)
	视频监控（0.82)		智能家居（5.13)		手机芯片(2.01)
	传感器（0.76）		网络可视化（5.00）		射频及天线（1.90)
	信息化（0.60）		数字出版（5.00)	□	手机外壳（1.79)
	流媒体（0.59）		工业软件(2.75)	D	无线充电（1.66）
消费板块	酒店精选 (0.85)		免税店（5.00）	L	饲料精选(2.20)
	免税店（0.51）		鸡产业(2.77)	D	宠物经济（2.11）
	纺织（0.35）		食品包装（1.50）一		农业产业化（1.52)
	超市（0.29）		种植业精选（1.00)	D	畜禽养殖精选（1.20)
	肉制品（0.20）		家禽养殖（1.00)	一	鸡产业（0.94)
制造板块	海上风电（0.89）		超导（21.50）		膜电极（3.97）
	分布式能源（0.85)		核电（10.50）		MLCC (3.45)
	风力发电（0.79）		多晶硅（7.00）		太阳能热水器（3.19)
	储能（0.55）		钢结构（7.00）		共享汽车(2.82)
	汽车后市场（0.50)		特高压（5.67）		高低压设备精选 (2.73)
基地板块	水电（0.34)		水泥（6.64)		陶瓷（1.81）
	火电（0.31）		燃气精选（5.60）		水泥制造精选（1.13)
	航空（0.27）		环保设备（3.50）		水泥（0.70） ■
	燃气精选（0.19）	D	快递(3.25)	D	建材下乡（0.53) D
	生态环境保护（0.13)	1	园林（3.00)		LNG (0.36)
周期板块	燃油（0.48）		电解铝（9.50）		化学原料精选（1.92)
	天然气（0.18）	D	锌（7.27）		碳纳米管（1.84）
	供气（0.13）	D	石墨（6.00） 1		石墨烯（1.17)
	石墨（0.10）	■	铅（4.00）		化学纤维精选（1.02）
	页岩气（0.08）	1	铅锌矿（4.00）		锂电电解液(0.76)
医药板块	生物科技(0.76)		抗生素(11.00)		板蓝根(2.36)
	中药精选（0.05）	一	眼科医疗（2.00)		医疗器械精选（1.15)
	医疗器械精选（0.01）		CRO (1.86)		生物制品精选(1.13)
	生物医药（0.00）		医疗服务精选（1.50）		基因检测(1.13)
	疫苗（0.00）		精准医疗（1.50) 1		单克隆抗体 (0.84)

一致预期重点排名	净利润同比2023E(%)	净利润2023E变化(pct)
特高压	59.01	36.21
精准医疗	43.58	31.68
超导	27.97	23.56
工业软件	56.84	23.19
快递	34.42	10.09
钢结构	46.49	7.56
环保设备	41.02	5.29
CRO	14.95	3.28
眼科医疗	46.63	2.82
核电	20.52	1.91
燃气精选	19.97	0.92
铅	34.96	-0.33
食品包装	39.58	-0.50
智能家居	14.70	-1.87
抗生素	19.25	-2.35
网络可视化	44.07	-3.18
铅锌矿	16.87	-3.59
水泥	8.68	-4.87
电解铝	13.92	-6.89
医疗服务精选	13.39	-7.41
多晶硅	0.62	-16.18
鸡产业	30.60	-44.45

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部外发研报，Wind，Wind一致预期，中信证券研究部

周报推荐主题对应指数回测，历史推荐主题超额收益44.56%

 从2021年6月至上周的回测结果显示，历史周报的主题推荐相对沪深300超额收益率为44.56%。

 通过对过去10次外发周报回测结果进行统计，收益率排名前五的主题分别为：动力电池、虚拟现实、火电、稀土、无人机。

 注：回测使用标的均为Wind主题指数，每周对推荐的所有主题指数等权买入，指数购买方式是按照主题指数权重股及其对应权重买入；交易时间为每周一开盘对上周的推荐结果买入并在本周五收盘时卖出；为方便计算目前没有计入交易成本。

历史周报推荐主题（对每次周报推荐主题的对应指数持有一周）收益率

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

过去10次外发周报推荐主题统计——分主题周度涨跌幅累加（%）

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

双周新闻热点政策（1/2）

2023年7月29日至2023年8月11日财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
	2023-08-01	关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知	发改委	26
2	2023-08-01	五部门关于开展“一链一策一批”中小微企业融资促进行动的通知	工信部	14
3	2023-08-02	交通运输部办公厅教育部办公厅自然资源部办公厅商务部办公厅文化和旅游部办公厅国家卫生健康委办公厅中华全国总工会办公厅国家铁路局综合司中国民用航空局综合司国家邮政局办公室中国国家铁路集团有限公司办公厅关于加快推进汽车客运站转型发展的通知	交通部	13
4	2023-08-01	五部门关于开展2023年度智能制造试点示范行动的通知	工信部	8
5	2023-08-04	关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知	发改委	6
6	2023-08-04	关于组织开展第二批家电生产企业回收目标责任制行动有关工作的通知	发改委	5
7	2023-08-03	关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知	发改委	4
8	2023-08-08	市场监管总局办公厅关于做好汛期食品安全工作的通知	市场监督管理总局	3
9	2023-07-31	2023年上半年交通运输经济运行情况	交通部	2
10	2023-08-02	交通运输部办公厅国家铁路局综合司中国民用航空局综合司国家邮政局办公室中国国家铁路集团有限公司办公厅关于培育旅客联程运输服务品牌的通知	交通部	2
11	2023-08-07	关于便携式计算机政府采购需求标准向社会公开征求意见的通知	财政部	2
12	2023-08-09	工业和信息化部办公厅关于组织开展工业绿色微电网典型应用场景与案例征集工作的通知	工信部	2
13	2023-07-31	2023年6月全国港口货物、集装箱吞吐量	交通部	1
14	2023-07-31	自然资源部办公厅关于开展2023年度国土空间生态修复创新适用技术推广名录征集推荐工作的函	自然资源部	1
15	2023-08-01	市场监管总局办公厅关于组织申报国家计量数据建设应用基地的函	市场监督管理总局	1

双周新闻热点政策（2/2）

2023年7月29日至2023年8月11日财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
16	2023-08-02	市场监管总局关于6批次食品抽检不合格情况的通告	市场监督管理总局	1
17	2023-08-02	财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告	财政部	1
18	2023-08-02	-图读懂《自然资源部关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》	自然资源部	1
19	2023-08-03	两部门部署建立国家综合货运枢纽补链强链部省工作协调机制	交通部	1
20	2023-08-04	财政部印发《政府债券登记托管结算管理办法》	财政部	1
21	2023-08-04	关于公开征求《关于发布〈有毒有害水污染物名录（第二批）〉的公告（征求意见稿）》意见的通知	环境部	1
22	2023-08-07	关于操作系统政府采购需求标准向社会公开征求意见的通知	财政部	1
23	2023-08-07	工业和信息化部办公厅关于印发石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录（第二批）的通知	工信部	1
24	2023-08-08	关于数据库政府采购需求标准向社会公开征求意见的通知	财政部	1

资料来源：Wind，中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策双周热点主题——建议关注网络安全、免税、家电、房地产、石墨主题的相关政策

科技——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

消费——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

制造——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

基地——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

周期——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

医药——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策— —主题热度变化分析

 综合热度较高且上升快的主题包括：海上风电、基站、酒店、视频监控、分布式能源，同时建议关注免税店、储能、生物科技等主题。

 此外，建议关注在线旅游、光热发电、清洁柴油、车联网、煤制气等新出现主题的后续政策走向。

各产业当月综合政策热点主题

序号	科技		消费		制造		基地		周期		医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	基站	0.85	酒店精选	0.85	海上风电	0.89	水电	0.34	燃油	0.48	生物科技	0.76
2	视频监控	0.82	免税店	0.51	分布式能源	0.85	火电	0.31	天然气	0.18	中药精选	0.05
3	传感器	0.76	纺织	0.35	风力发电	0.79	航空	0.27	供气	0.13	医疗器械精选	0.01
4	信息化	0.60	超市	0.29	储能	0.55	燃气精选	0.19	石墨	0.10	生物医药	0.00
5	流媒体	0.59	肉制品	0.20	汽车后市场	0.50	生态环境保护	0.13	页岩气	0.08	疫苗	0.00
6	移动互联网	0.43	旅游综合精选	0.10	光伏	0.50	LNG	0.11	煤炭	0.08	抗癌	0.00
7	网络安全	0.40	鸡产业	0.10	ETC	0.49	机场精选	0.09	有色金属	0.06	生物制品精选	0.00
8	服务器	0.34	调味品	0.08	电源	0.36	集装箱	0.07	稀土	0.03	健康中国	0.00
9	5G	0.30	棉花	0.04	电梯	0.28	房地产精选	0.05	磷化工	0.02	高端医疗	0.00
10	操作系统	0.26	食品加工精选	0.04	卫星导航	0.25	物流精选	0.05	聚苯乙烯	0.02	医保	0.00
新增热点主题		近6个月新出现	在线旅游	近6个月新出现见	光热发电、压缩空气储能、太阳能热水器、清洁柴油、车联网	近6个月新出现	装修装饰	近6个月新出现	煤制气、石墨烯	近6个月新出现	抗生素、血液透析	近6个月新出现

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念板块；概念所属产业板块的分类方式为，通过中信一级行业将概念成分股映射到产业板块，并统计概念成分股中市值占比最高的产业板块。

（2）时间跨度：指以2023年8月11日为终止点的前30天。

（3）指标计算公式：

— 综合热度 = ln(浮动比例+2) * ln(当期热度+1)；

— 当期热度 = 过去4个7天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.1 ] 的比例加权平均求得；

6— 对比热度 = 过去2至6个30天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.07, 0.03 ] 的比例加权平均求得；

— 浮动比例= 当期热度/对比热度– 1。

研报——中信证券分析师主题关注度分析

各个产业研报主题关注提示

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
科技	智能电视	5.33	3.00	16.00	0.00	5.33
科技	智能家居	6.13	6.00	41.00	3.00	5.13
科技	网络可视化	9.50	0.00	6.00	2.00	5.00
科技	数字出版	5.00	1.00	5.00	0.00	5.00
科技	工业软件	2.75	4.00	11.00	0.00	2.75

消费	免税店	6.00	-1.00	4.00	0.00	5.00
消费	鸡产业	6.69	4.00	54.00	3.00	2.77
消费	食品包装	1.50	2.00	3.00	0.00	1.50
消费	种植业精选	1.00	1.00	1.00	0.00	1.00
消费	家禽养殖	1.00	1.00	1.00	0.00	1.00

制造	超导	21.50	2.00	43.00	0.00	21.50
制造	核电	12.50	1.00	23.00	0.00	10.50
制造	多晶硅	8.33	0.00	21.00	0.00	7.00
制造	钢结构	8.00	-1.00	6.00	0.00	7.00
制造	特高压	6.67	2.00	19.00	0.00	5.67

基地	水泥	8.64	7.00	87.00	0.00	6.64
基地	燃气精选	6.60	-1.00	27.00	0.00	5.60
基地	环保设备	5.50	1.00	9.00	0.00	3.50
基地	快递	7.00	-2.00	1.00	-1.00	3.25
基地	园林	3.00	1.00	3.00	0.00	3.00

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
周期	电解铝	9.50	2.00	19.00	0.00	9.50
周期	锌	8.67	-2.00	19.00	0.00	7.27
周期	石墨	6.00	1.00	6.00	0.00	6.00
周期	铅	5.75	0.00	16.00	0.00	4.00
周期	铅锌矿	4.00	1.00	4.00	0.00	4.00

医药	抗生素	13.00	0.00	11.00	0.00	11.00
医药	眼科医疗	2.00	1.00	2.00	0.00	2.00
医药	CRO	1.86	7.00	13.00	0.00	1.86
医药	医疗服务精选	1.50	2.00	3.00	0.00	1.50
医药	精准医疗	1.50	2.00	3.00	0.00	1.50

指标说明：
（1）主题选自Wind概念指数；概念所属产业板块的分类方式为，统计概念成分股中市值占比最高的中信一级行业，并映射到该行业所属的产业板块。
（2）时间跨度：当期指以2023年8月11日17:00 为终止点的前14天，上期指以2023年7月29日17:00 为终止点的前14天；
（3）主题投资建议：主题词汇出现在投资建议中的词频指数；
（4）主题密度：即平均单篇研报主题提及力度，公式为（主题指数+2×主题投资建议）/ 文章指数；
（5）主题指数变化：指当期描述该主题词汇的词频指数与上期描述该主题词汇的词频指数变化；
（6）关注提示：主题密度变化正向前五名；关注度衰减：主题密度变化负向前五名。
资料来源：中信证券研究部外发研报，Wind，中信证券研究部

调研变化量因子 = 个股平均调研次数 / ABS(个股平均调研次数 ) * LN(ABS(个股平均调研次数) / 10 + 1) ；综合热度 = 调研绝对量因子 + 调研变化量因子。 8

机构调研——主题关注度变化分析

各产业近14天机构调研热点主题

序号	科	技	消费		制造		基地		周	期	医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	手机陶瓷外壳	3.87	饲料精选	2.20	膜电极	3.97	陶瓷	1.81	化学原料精选	1.92	板蓝根	2.36
2	手机芯片	2.01	宠物经济	2.11	MLCC	3.45	水泥制造精选	1.13	碳纳米管	1.84	医疗器械精选	1.15
3	射频及天线	1.90	农业产业化	1.52	太阳能热水器	3.19	水泥	0.70	石墨烯	1.17	生物制品精选	1.13
4	手机外壳	1.79	畜禽养殖精选	1.20	共享汽车	2.82	建材下乡	0.53	化学纤维精选	1.02	基因检测	1.13
5	无线充电	1.66	鸡产业	0.94	高低压设备精选	2.73	LNG	0.36	锂电电解液	0.76	单克隆抗体	0.84
6	WIFI	1.27	食品加工精选	0.62	智能燃气表	2.26	房地产精选	0.26	钾肥	0.71	健康中国	0.75
7	NFC	1.27	大消费	0.54	电动物流车	1.96	油气开采	0.15	碳纤维	0.56	精准医疗	0.67
8	基站	1.15	跨境电商	0.44	电源	1.79	老基建	0.13	黑磷	0.47	生物科技	0.54
9	华为HMS	1.12	抗病毒面料	0.41	特高压	1.75	新型城镇化	0.07	有机硅	0.44	新冠抗原检测	0.42
10	PSS	1.08	生物育种	0.36	超级电容	1.62	特色小镇	0.02	锂矿	0.30	干细胞	0.14
11	富士康产业链	1.01	家用轻工精选	0.32	仪器仪表精选	0.80	装配式建筑	0.02	页岩气	0.24	医药连锁	0.10
12	移动互联网	0.81	调味品	0.01	白色家电精选	0.76	高铁	0.01	煤炭开采精选	0.17	细胞免疫治疗	0.05
13	通讯设备精选	0.67	纺织	0.00	燃料电池	0.50	装饰园林	0.01	甲醇	0.15	医疗改革	0.02
14	物联网	0.67	饮料制造精选	0.00	能源出海	0.43	城市管网	0.01	油改气	0.12	化学制药精选	0.02
15	数据安全	0.67	白酒	0.00	油气装备	0.43	生态环境保护	0.01	尿素	0.12	医疗服务精选	0.00

资料来源：Wind，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念指数；概念所属产业板块的分类方式为，统计概念成分股中市值占比最高的中信一级行业，并映射到该行业所属的产业板块。
（3）指标计算公式：个股平均调研次数 = 主题成分股调研人次/主题成分股数；
调研绝对量因子 = LN(个股平均调研次数 / 10 + 1)；

（2）时间跨度：2023年7月29日至2023年8月11日；

主题热点基本面预期及变化

 2023年7月29日至2023年8月11日，关注度向上的30个主题中，有25个主题满足一致预期的算法条件，其中有9个主题的营收一致预期上调，有16个主题的营收一致预期下调；净利润预期方面，有11个主题的净利润一致预期上调，14个主题的净利润一致预期下调。

2023年7月29日至2023年8月11日主题热点：部分主题的一致预期及变化

主题	营业收入				净利润				预期占比情况
主题	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	2024E同比（%）	2024E同比变化（pct，较前2周）	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	2024E同比（%）	2024E同比变化（pct，较前2周）	预期占比情况
				营业收入调	升TOP5主题
精准医疗	24.47	27.08	20.39	4.34	43.58	31.68	24.85	3.52	4/24
多晶硅	25.39	8.62	21.96	6.30	0.62	-16.18	14.34	0.93	8/31
特高压	27.49	6.13	22.72	4.66	59.01	36.21	30.53	13.21	13/35
工业软件	28.49	4.30	28.01	4.59	56.84	23.19	33.36	6.17	15/27
快递	10.92	3.53	14.56	0.99	34.42	10.09	29.35	3.26	5/7
				营业收入调降	TOP5主题
水泥	0.18	-5.90	5.44	-0.94	8.68	-4.87	12.70	-3.15	4/18
铅	35.07	-5.28	5.88	0.88	34.96	-0.33	15.14	2.18	2/6
鸡产业	19.04	-3.65	20.86	1.68	30.60	-44.45	95.74	20.67	5/11
电解铝	1.90	-3.04	5.11	-0.28	13.92	-6.89	19.45	1.31	4/10
燃气精选	7.65	-2.30	11.85	-1.24	19.97	0.92	15.89	-2.17	5/6

资料来源：Wind一致预期，中信证券研究部
注：当期指以2023年8月11日为终止点的前14天，上期指以2023年7月29日为终止点的前14天

主题资金面：北向资金持仓与流入情况

 2023年7月29日至2023年8月11日，研报关注度向上的30个主题中，有30个主题有陆股通标的，本周10个主题有北向资金净流入（非负），20个主题北向资金净流出。

本期主题热点：北向资金持仓及变化

序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值（%）	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）	序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值(%)	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）
1	CRO	284.97	6.60	8.49	28.61	16	铅锌矿	267.82	5.75	-0.65	7.00
2	医疗服务精选	391.18	6.46	4.96	22.88	17	电解铝	109.98	3.89	-0.76	-1.17
3	抗生素	74.52	2.94	1.86	1.25	18	钢结构	14.18	1.31	-0.81	-0.86
4	精准医疗	66.30	3.72	0.64	2.31	19	超导	83.15	2.30	-0.95	-8.54
5	网络可视化	21.00	1.35	0.61	-1.15	20	种植业精选	13.75	1.54	-0.95	0.81
6	鸡产业	27.47	1.56	0.53	-1.47	21	环保设备	28.77	1.19	-1.15	-2.17
7	锌	12.68	1.17	0.52	0.91	22	核电	72.99	1.55	-1.86	-3.99
8	家禽养殖	8.86	1.95	0.42	-0.15	23	快递	172.69	4.67	-2.60	-8.74
9	铅	15.44	1.70	0.12	-0.78	24	智能电视	126.82	3.22	-2.85	4.75
10	食品包装	23.56	3.31	0.10	0.84	25	水泥	56.53	2.23	-2.93	1.14
11	园林	2.38	0.50	-0.10	0.40	26	工业软件	568.33	6.68	-2.99	0.73
12	石墨	13.27	1.62	-0.29	0.27	27	眼科医疗	99.01	4.46	-4.39	2.66
13	特高压	582.17	8.10	-0.48	-6.24	28	免税店	295.88	6.42	-8.80	-23.27
14	数字出版	25.20	2.61	-0.51	-1.04	29	智能家居	1919.56	6.52	-17.74	-29.85
15	燃气精选	36.06	4.19	-0.57	-1.37	30	多晶硅	665.12	6.26	-21.18	-55.04

资料来源：Wind，中信证券研究部
注：本期截至2023年8月11日

风险因素

 政策数据源未覆盖所有部门；

 投研主题热点覆盖不全面；

 机构调研数据覆盖不全面；

 主题一致预期中公司覆盖不全面。

感谢您的信任与支持！

THANK YOU

张若海（数据科技首席分析师）

执业证书编号：S1010516090001

伍家豪（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522090002

王博隆（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050005

汤可欣（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010520120002

张强（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050003

免责声明

证券研究报告 2023年8月14日

分析师声明

主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。

一般性声明

本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。

本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可跌可升。过往的业绩并不能代表未来的表现。

本报告所载的资料、观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断，可以在不发出通知的情况下做出更改，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定。分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定，但是，分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投资银行、销售与交易业务。

若中信证券以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息。本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。

评级说明

投资建议的评级标准		评级	说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。	股票评级	买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上
		增持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～20%之间
		持有	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～5%之间
		卖出	相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上
		强于大市	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
	行业评级	中性	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间
	行业评级	弱于大市	相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上

免责声明

特别声明

在法律许可的情况下，中信证券可能（1）与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问、投资银行或证券服务关系，（2）参与或投资本报告所提到的公司的金融交易，及/或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易，因此，投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险。本研究报告涉及具体公司的披露信息，请访问https://research.citicsinfo.com/disclosure。

法律主体声明

本研究报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中国证券监督管理委员会监管，经营证券业务许可证编号：Z20374000）分发。本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发：在中国香港由CLSA Limited（于中国香港注册成立的有限公司）分发；在中国台湾由CL Securities Taiwan Co., Ltd.分发；在澳大利亚由CLSA Australia Pty Ltd.（商业编号：53 139 992 331/金融服务牌照编号：350159）分发；在美国由CLSA（CLSA Americas, LLC除外）分发；在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（公司注册编号：198703750W）分发；在欧洲经济区由CLSA Europe BV分发；在英国由CLSA （UK）分发；在印度由CLSA India Private Limited分发（地址：8/F, Dalamal House, Nariman Point, Mumbai 400021；电话：+91-22-66505050；传真：+91-22-22840271；公司识别号：U67120MH1994PLC083118）；在印度尼西亚由PT CLSA Sekuritas Indonesia分发；在日本由CLSA Securities Japan Co., Ltd.分发；在韩国由CLSA Securities Korea Ltd.分发；在马来西亚由CLSASecurities Malaysia Sdn Bhd分发；在菲律宾由CLSA Philippines Inc.（菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员）分发；在泰国由CLSA Securities (Thailand) Limited分发。

针对不同司法管辖区的声明

中国大陆：根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可，中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

中国香港：本研究报告由CLSA Limited分发。本研究报告在香港仅分发给专业投资者（《证券及期货条例》（香港法例第571 章）及其下颁布的任何规则界定的），不得分发给零售投资者。就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜，CLSA客户应联系CLSA Limited的罗鼎，电话：+852 2600 7233。

美国：本研究报告由中信证券制作。本研究报告在美国由CLSA（CLSA Americas, LLC除外）仅向符合美国《1934年证券交易法》下15a-6规则界定且CLSA Americas, LLC提供服务的“主要美国机构投资者”分发。对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书。任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSA Americas, LLC（在美国证券交易委员会注册的经纪交易商），以及 CLSA 的附属公司。

新加坡：本研究报告在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.，仅向（新加坡《财务顾问规例》界定的）“机构投资者、认可投资者及专业投资者”分发。就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜，新加坡的报告收件人应联系CLSA Singapore Pte Ltd，地址：80 Raffles Place, #18-01, UOB Plaza 1, Singapore 048624，电话：+65 6416 7888。因您作为机构投资者、认可投资者或专业投资者的身份，就CLSA Singapore Pte Ltd.可能向您提供的任何财务顾问服务，CLSA Singapore Pte Ltd豁免遵守《财务顾问法》（第110章）、《财务顾问规例》以及其下的相关通知和指引（CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露）的某些要求。MCI（P）085/11/2021。

加拿大：本研究报告由中信证券制作。对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。

英国：本研究报告归属于营销文件，其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写，亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制。本研究报告在英国由CLSA （UK）分发，且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士。涉及到的任何投资活动仅针对此类人士。若您不具备投资的专业经验，请勿依赖本研究报告。对于英国分析员编纂的研究资料，其由CLSA （UK）制作并发布。就英国的金融行业准则，该资料被制作并意图作为实质性研究资料。CLSA （UK）由（英国）金融行为管理局授权并接受其管理。

欧洲经济区：本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSA Europe BV 分发。

澳大利亚：CLSA Australia Pty Ltd (“CAPL”) (商业编号：53 139 992 331/金融服务牌照编号：350159) 受澳大利亚证券与投资委员会监管，且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体。本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向“批发客户”发布及分发。本研究报告未考虑收件人的具体投资目标、财务状况或特定需求。未经CAPL事先书面同意，本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方。本段所称的“批发客户”适用于《公司法（2001）》第761G条的规定。CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASX All Ordinaries 指数成分股、离岸市场上市证券、未上市发行人及投资产品。CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司。

印度：CLSA India Private Limited，成立于 1994 年 11 月，为全球机构投资者、养老基金和企业提供股票经纪服务（印度证券交易委员会注册编号：INZ000001735）、研究服务（印度证券交易委员会注册编号：INH000001113）和商人银行服务（印度证券交易委员会注册编号：INM000010619）。CLSA 及其关联方可能持有标的公司的债务。此外，CLSA及其关联方在过去 12 个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和/或非证券相关服务的报酬。如需了解CLSA India“关联方”的更多详情，请联系Compliance-India@clsa.com。

未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本报告。

StartYourFinance

起点财经，网罗天下报告

算法决策系列：主题热点投资聚焦

关注海上风电、免税店、工业软件、手机陶瓷外壳、化学原料相关主题

每日 免 费 获取 报告 □

统计结论

周报推荐主题对应指数回测，历史推荐主题超额收益44.56%

历史周报推荐主题（对每次周报推荐主题的对应指数持有一周）收益率

双周新闻热点政策（1/2）

双周新闻热点政策（2/2）

政策— —主题热度变化分析

研报——中信证券分析师主题关注度分析

机构调研——主题关注度变化分析

主题热点基本面预期及变化

主题资金面：北向资金持仓与流入情况

风险因素

感谢您的信任与支持！

免责声明

分析师声明

一般性声明

评级说明

免责声明

特别声明

法律主体声明

针对不同司法管辖区的声明

StartYourFinance

每日免费获取报告 □

算法决策系列：主题热点投资聚焦，关注海上风电、免税店、工业软件、手机陶瓷外壳、化学原料相关主题-20230814-中信证券-15页