研究报告

消费行业日本消费复盘系列报告：深挖90年代日本折扣零售牛股特质，看国内潜力标的-20230821-民生证券-53页

2在此前的总览篇中，我们复盘了90-00、00-23、以及90-23年日本的TOPIX细分子行业的日经市场表现，零售贸易指数在这三个阶段分别实现了5.56%、11.18%、15.46%的超额收益。零售行业在日本经济增速换挡、居民消费趋于理性的背景下，仍有较强的防御属性，其中折扣零售标的在90-23年有较强的成长表现，日本Seria公司的股价在90-23年实现1700%+收益率，良品计划在90-00