研究报告

天风证券-策略~专题：库存角度透视稀缺的景气度-230611

策略-专题 库存角度透视稀缺的景气度 在《库存周期对总量研究和行业研究分别有何指导意义？》（20221204）中，我们从总量层面与行业层面复盘总结了库存周期的一些规律。本文我们更新了当前总量与行业库存周期位置，并结合企业的价格端、投资端、需求端等进一步讨论。 1.总量库存周期运行至什么位置 中国工业企业产品成存货同比增速自2022年4月见顶，截至今年4月，已下行1年；美国库存总额同比增速自2022