研究报告

大消费行业联合专题报告：人口结构变化下消费的机遇与挑战-20230704-申万宏源-59页

复盘1949年以来中国人口发展历程，曾出现四次增长拐点，当前人口增速回落，老龄化问题凸显。1949-2021年，中国总人口数由5.4亿人增长至14.1亿人，但2022年出现了出生率降低、总人口规模收缩，引发了对于人口老龄化问题的关注。 我们复盘了日本在2010年代开始出现人口负增长之后，消费行业的变化趋势，发现： 日本人口负增长之后，消费支出整体减少，但消费占GDP比重提升； . 在消费行业中，必