研究报告

国泰君安-国企改革与重估系列三-国企改革的新变化：强调盈利质量-230221

新一轮国企改革开启，国资委提出“一利五率”考核指标，重点突出盈利能力与经营质量。国企价值重估背景之下，关注平台型/科技引领型/社会责任型企业的投资机会。摘要： 国企改革考核指标历经三个阶段，不断强调盈利质量重要性：1）2020年提出“两利三率”，引导企业关注提高经营效率、加大科技创新产业布局。两利即企业利润总额和净利润，三率即资产负债率、营收利润率、研发投入强度；2）2021 年指标体系变更为“两