研究报告

华泰证券-食品饮料行业专题研究：啤酒专题，旺季催化，景气可期-230629

专题研究 啤酒：旺季渐至，如何理解当下的盼与忧 端午前后北方显著升温，啤酒旺季动销逐步启动，4月以来啤酒板块持续调整（CS 啤酒板块股价下跌 15%），在市场对于月度销量增长降速/消费力弱复苏的担忧下，23 年旺季如何展望？本文梳理市场的担忧与期盼，通过复盘借鉴海外啤酒发展史与疫后复苏经验，认为当前啤酒板块处“弱预期、低估值”阶段，高温天气/现饮复苏/成本改善有望对旺季啤酒的销量/结构/利润形成正