研究报告

信达证券-宏观研究专题报告：利润增速预计将二次探底-230527

4月利润环比增速为近十年以来最弱。工业企业利润同比降幅小幅收窄，主因去年同期基数较低，去年4月工业企业利润当月同比增速为-8.6%，3月为增长12.2%。使用利润的当月环比增速观察可以剔除基数的影响。2023年4月利润环比为-18.1%,为近十年以来同期环比的最低值,2012-2022年4月环比均值为-4.0%。由此可见，实际上工业企业利润表现较差的情况暂未得到改善。 根据三因素框架拆解本期工业企