研究报告

互联网行业年度策略：成长和复苏并进，估值与业绩双升-20230105-华泰证券-38页

消费互联网需求复苏可期，估值与业绩有望双重修复 受需求疲软影响，2022 年中国互联网企业营收增长普遍承压，但得益于强有力的降本增效举措，仍维持了健康的利润率与现金流周转。伴随 2022 年11 月以来疫情防控举措优化，美元加息预期放缓带动流动性改善，板块投资情绪有所提振。横纵向对比而言，我们认为板块估值仍具进一步提升空间，但或需依赖消费复苏进程超预期等因素作为催化。