研究报告

互联网电商行业海外研究：Arm提交IPO申请，腾讯发布混元大模型-20230911-中信建投-24页

港股估值仍处在历史较低水平，估值修复空间充足：经历了过去两年的美联储加息周期、互联网监管以及中概股退市风波，港股的估值水平显著下挫，尽管去年四季度港股中概互联触底反弹，但今年以来，港股主流互联网公司的涨幅全部回吐，当前恒生指数PE再次跌至历史均值减1倍标准差下限附近，前向 PE早已跌破1倍标准差下限，PB仍处在破净状态，考虑到指数成分的变迁，港股实际的安全边际更为凸显。个股层面，当前头部互联网公司