研究报告

东北证券-策略专题报告：春季躁动进入后半段-230219

春季躁动结束主要来自于流动性和政策预期收紧。（1）复盘 2010 年以来的春季躁动行情，可知：一是躁动行情结束主要来自于流动性和政策收紧预期，如 2010-2014、2016-2019、2021 年春季行情；二是外部冲击影响有限，通常是与流动性和政策收紧预期形成合力致行情结束，如 2010、2014 和 2020 年。（2）复盘 2018 年以来的外部冲击，可知：一是冲击影响普遍在15个交易日内。