研究报告
明星企业淹没在历史长河中，然而一小部分顶级消费品企业始终保持着强大的生命力和持久的竞争优势，一直屹立在浪潮之巅。无论是中国、美国还是日本，过去数百年的商业史均表明，消费品企业更容易打造出相比竞争对手差异化的、难以模仿的竞争优势，而且这种竞争优势具有相当长的持续性和稳定性。以烈酒、软饮料、烟草、化妆品等为代表的少数行业，确实更容易诞生基业长青的超级大牛股，它们的生意模式具备更强的现金流创造能力，虽然
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