研究报告

银河证券-房地产行业专题：周期未变，市场竞争格局在动-230520

房地产行业专题：周期未变，市场竞争格局在动 核心要点： ⚫ 房地产需求侧变化：（1）从刚需、条件改善需求和城市更新改造需求等测算中长期地产销售中枢，房地产需求逐年下行，尾部较平，大致呈“L型”回落趋势。2023-2025年房地产销售中枢为每年13.58亿平方米，2026-2030年销售中枢为10.96亿平方米，2031-2035年，销售中枢为9.18亿平方米。（2）一二线核心城市销售占比显著提升。