研究报告

策略专题研究：消费搭台2.0_从出行链到地产链-20230131-华泰证券-33页

当前地产的核心矛盾决定政策方向，从而决定了配置思路：融资端帮扶政策频出但破局关键仍在提振需求，22 年中央经济工作会议以来扩大有效需求被放置到更高顺位，地产核心矛盾从供给端项目纾困、保交房逐步向需求改善迁移→短期后周期受益最甚、竣工端次之、开工端仍有压力。商业模式上，综合考量自身财务特征、赔率高低，当前地产链 toC>toB。建议关注强信用的优质地产企业，具备后周期消费&ToC 属性、估值与机构仓