研究报告

策略专题报告：继续做多，成长占优-20230716-东北证券-28页

复盘来看，PPI拐头且海外紧缩预期下行期，市场偏强且小盘成长较好。与当前PPI临近拐头且海外紧缩预期下行类似的时段有4次，具体看：（1）市场趋势上，除非内部流动性收紧否则多偏强。其一，PPI所代表的价格周期较大程度上反映企业盈利周期，其转好时核心基本面数据如地产销售、汽车销售、出口等增速等多转好，叠加作为全球资产锚的美债利率下行，国内权益资产多有绝对收益，如在2006年与2020年的复盘区间。