研究报告

策略+消费多行业疫后展望联合专题：防疫政策优化，中期消费复苏趋势确定-20221205-申万宏源-41页

策略行业比较：首先，防疫措施优化后，是否会出现“不消费”的情况？第一，我们参考境外样本地区的经验，防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升，消费数据可能阶段性走弱，但恢复时间仅需2个月，幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补，且股市表现上，消费板块能够较早开始获得相对收益。第二，考虑到2022年中国始终处于超额储蓄的状态，22Q3中国居民储蓄率已经回升至13%，处于201