氢能产业深度报告（1）：电解槽专题：氢风徐来 百花绽放，朔源而上 千树结果-中航证券

Key takeaways

报告分析了氢能产业的发展现状和未来趋势，指出氢能作为多领域的终端原料，当前需求主要来自化工、冶金等传统工业领域。全球氢气主要来源于化石燃料制氢，低碳氢源占比极低。随着低碳氢源替代需求的增加、制氢成本的下降，全球低碳氢源用量和产量有望迅速增长。电解槽作为绿氢生产的核心设备，全球行业发展迅速，中国市场已成为全球主导。报告还讨论了电解槽技术路线、产业链国产化程度、全球主要厂商产能规划等。

• 氢能是多领域的终端原料，当前需求主要来自化工、冶金等传统工业领域。
• 全球氢气主要来源于化石燃料制氢，低碳氢源占比不足1%。
• 低碳氢源用量和产量有望迅速增长，其中可再生能源电解水制绿氢为主要构成。
• 电解槽是绿氢生产的核心设备，中国市场已成为全球主导。
• 电解槽技术路线包括AWE、PEM、AEM、SOEC等，其中AWE和PEM技术成熟度和商业化程度较高。