中信证券-通信行业2022年年报及2023年一季度业绩综述：算力上游与运营商整体超预期，泛数字经济板块有望逐步改善-230508

Key takeaways

2022年通信行业整体业绩分化，算力上游与运营商表现良好，物联网、连接器、云视讯等板块短期承压。三大运营商及光通信、IDC龙头业绩表现良好，新兴业务高速增长。展望2023年二季度，建议关注算力设备、光通信、运营商的投资机会，以及泛数字经济板块的改善。重点推荐中兴通讯、中际旭创等公司。运营商基本面持续改善，关注AI+数据要素+算力+国企改革带来长期机遇。光模块与光器件公司整体收入与盈利规模持续提升，800G高端产品占比提升推动龙头业绩超预期。算力设备、数据中心、物联网、云视讯、连接器、光纤光缆等细分领域均展现出不同的发展态势和投资机会。

• 2022年通信行业业绩分化，算力上游与运营商整体超预期。
• 三大运营商收入和业绩实现良好增长，新兴业务高速增长。
• 2023年二季度建议关注算力设备、光通信、运营商的投资机会。
• 泛数字经济板块有望逐步改善，重点推荐中兴通讯、中际旭创等。
• 运营商估值水平及股息率具性价比，AI+数据要素+算力+国企改革带来长期机遇。