东方财富证券-联泓新科(003022)深度研究：EVA光伏料龙头，多领域布局打造新材料一体化平台-230222

Key takeaways

联泓新科作为EVA光伏料龙头企业，通过一体化降本优势和多领域布局，正打造成为新材料一体化平台。公司光伏级EVA粒子国产化领先，EVA业务板块增长强劲，预计未来几年光伏EVA粒子需求将持续高增。同时，公司积极拓展生物可降解材料和锂电产业链，为公司增长提供新动力。联泓新科不仅在EVA领域具有技术优势，还在聚丙烯专用料、环氧乙烷及衍生物等产品上具有较强的市场竞争力。公司通过技术创新和产业链一体化，实现高附加值产品生产，预计2022-2024年营业收入和归母净利润将稳步增长。公司股权结构清晰，管理层具有深厚的产业背景，为公司发展提供稳定支持。

• 联泓新科是EVA光伏料龙头，2022H1 EVA营收占比33.81%，成为公司第一大业务板块。
• 光伏EVA粒子需求预计2023年将增至148.93万吨，公司一体化降本优势明显，EVA粒子价格有望上涨至2万元/吨以上。
• 公司积极布局生物可降解材料和锂电产业链，预计2023年生物可降解材料PLA产能4万吨投产，锂电材料项目2023年满产。
• 联泓新科通过技术创新和产业链一体化，实现高附加值产品生产，预计2022-2024年营业收入和归母净利润将稳步增长。
• 公司股权结构清晰，管理层具有深厚的产业背景，为公司发展提供稳定支持。