东吴证券-中芯国际(688981)晶圆代工龙头，产能扩张与技术追赶并举-230428

Key takeaways

中芯国际作为世界领先的集成电路晶圆代工企业，2022年营收和净利润均创历史新高。公司积极扩产，资本开支维持高位，同时在先进制程上追赶，预计未来产能利用率将触底回升。随着AI科技革命趋势显著，公司有望在先进制程领域发挥重要作用。

• 中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业，2022年营收和净利润均创历史新高。
• 公司2022年资本开支为63.5亿美元，产能达到71.4万片/月，同比增长15%。
• 中芯国际在2019年下半年开始量产14nmFinFET，成为全球第五家掌握该技术并能量产的厂商。
• 预计2023年公司产能利用率有望触底回升，随着下游需求回暖，公司产能利用率预计在未来2-3个季度内有望触底回升。
• 中芯国际在AI科技革命趋势下，作为先进制程挑战者，有望在AI趋势的发展中起到重要作用。