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广发证券-公用事业行业深度跟踪：煤价已大幅回落，时间的煤硅持续兑现-230219

推荐：华能国际+华电国际+福能股份+上海电力+宝新能源;关注粤电力 市场短期纠结煤价走势，而时间的煤硅仍持续兑现中。现货煤价自去年 12月初以来单边下降近30%，上周煤价略有反弹，导致市场过于纠结煤价走势。但当前海外煤炭进口亦有所放开，北方港口库存仍高于去年同期近 50%，我们认为俄乌冲突因素导致的煤炭供需错配、国内来水偏枯等因素均将在年内持续缓解。若经济处于逐步恢复期并叠加风光发电量占比持续提升