Research report

中信证券-机器学习系列：投资应用专题(二)，定位行业特征，挖掘ESG因子投资有效性-230220

本报告聚焦ESG因子的投资有效性测试，分别对不同行业的ESG评分结果和底层的ESG指标进行了量化回测。2017年至2022年期间，中信证券ESG评分结果分层效果稳定，多空组合收益率达25.7%，平均IC为0.0411，其中公司治理相关指标有效性较高。我们选择平均IC值TOP5的ESG指标进行等权平均，优化后因子的IC值为0.0521，多空组合收益30.0%。但不同行业间指标有效性差异较大，例如医药