苹果 MR 发布，关注交互与生态革新

华泰研究

2023 年 6 月 09 日│中国内地

专题研究

Apple Vision Pro 增强现实，打开空间计算时代

美国当地时间 2023 年 6 月 5 日，苹果在 WWDC 2023 发布会，宣布推出MR 头显 Apple Vision Pro，以及对应的操作系统 VisionOS。硬件端，VisionPro 采用了独特的“M2+R1”双芯片协处理设计。而 VisionOS 系统引入了全新的人机交互方式，用户可以通过眼睛、手势或语音来与系统交互及输入内容。内容端，100 多款 Apple Arcade 游戏将在 Vision Pro 上发布，合作公司 Disney+同样宣布将首发 Vision Pro。苹果表示，首代 Apple Vision Pro售价为 3,499 美元，将于明年年初发售。产业链相关映射公司包括：恺英网络、富春股份、宝通科技、丝路视觉、凡拓数创、风语筑等。

硬件迭代带动交互方式升级，空间操作系统优化用户体验

硬件设计，Apple Vision Pro“M2+R1”的双芯片协处理设计让 Vision Pro兼具强大计算性能和摄像头、传感器、麦克风数据传输能力，配备 2,300 万像素、超 4K分辨率的 micro OLED 显示屏，支持个性化空间音频和外置电池。全新 visionOS 系统可将 App 三维化，用户可通过眼睛、手势和语音直接交互，无需鼠标等媒介。Vision Pro 为数字内容引入光影变化以增强实感，并可将物理世界变为三维 App的无限画布，突破传统显示器的局限。此外，Vision Pro 还可通过 iCloud 融入多设备交互的苹果生态。

办公：突破屏幕限制，实现流畅双轨办公

Apple Vision Pro 的整合能力使得各类办公 App 突破了屏幕的限制，用户能够在虚拟空间中按需调整铺排各办公 App 的位置，针对工作进行多任务处理。不仅如此，Apple Vision Pro 与用户的 iPhone 和 iPad 等苹果设备保持同步，所有的照片和文档能够通过 iCloud 自动更新、供用户随时使用。在远程办公时，用户通过 FaceTime 应用共享信息，实现远程同步审阅文稿，辅助协同办公。

娱乐社交：多媒体升维，打造全方位沉浸体验

Apple Vision Pro 将其空间计算能力功能带入用户的日常娱乐社交生活。Apple Vision Pro 是 Apple 首台 3D 相机，其拍摄的照片具有区别于传统照片的纵深感，从而高度还原拍摄现场。Vision Pro 在播放电影时，能构建较大的虚拟空间环境，自动调整环境光源与声音，为用户打造沉浸式的体验。此外，据苹果 WWDC 2023 发布会，100 多款 Apple Arcade 游戏将在 VisionPro 发布，Disney+同样将作为首发应用登陆 Vision Pro。

风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期，政策监管风险。

传媒

增持 (维持)

研究员

朱珺

SAC No. S0570520040004 zhujun016731@htsc.com

SFC No. BPX711

+(86) 10 6321 1166

联系人

王星云

SAC No. S0570121100014

wangxingyun@htsc.com

+(86) 755 8249 2388

行业走势图

资料来源：Wind，华泰研究

Apple Vision Pro发布打开空间计算时代，交互与生态革新

美国当地时间 2023 年 6 月 5 日，苹果在 Apple Park 举行了 WWDC 2023 发布会，宣布推出一直备受关注MR头显设备——Apple Vision Pro，并推出对应的操作系统 VisionOS。硬件端，Vision Pro 采用了独特的“M2+R1”双芯片协处理设计，综合了 M2 芯片的强力计算性能和 R1 对摄像头、传感器、麦克风的数据传输能力。VisionOS 系统引入了全新的人机交互方式，用户可以通过眼睛、手势或语音来与系统交互及输入内容。应用方面，VisionPro 在办公与娱乐社交场景应用空间广阔，能有效地提升协作、视频、电影、游戏的沉浸感。内容端，据苹果 WWDC 2023 发布会，100 多款 Apple Arcade 游戏将在 Vision Pro 上发布，合作公司 Disney+同样宣布将首发 Vision Pro。苹果表示，首代 Apple Vision Pro 售价为3,499 美元，将于明年年初发售。

图表1：苹果发布 MR 头显 Apple Vision Pro

资料来源：Apple 官网、华泰研究

硬件迭代带动交互方式升级，空间操作系统优化用户体验

硬件方面，Vision Pro 配置上搭载 M2 和 R1双芯片，使产品兼具强大的计算性能和对摄像头、传感器和麦克风的多数据传输能力，并配备 2,300 万像素、超 4K分辨率的 micro OLED显示屏，个性化空间音频和外置电池的设计进一步优化用户体验；全新 visionOS 系统支持全新人机交互方式——用户通过眼睛、手势和语音进行空间交互，颠覆传统人机交互方式。发布会上苹果表示，Apple Vision Pro 融汇了苹果多年以来的设计经验，从公司推出的多项产品中寻找设计灵感，例如Mac的高性能，iPhone的便携移动和AppleWatch的可穿戴性，这些以往产品的设计经验催生出了 Vision Pro 这一革命性的空间计算机产品。

1）外观设计

从外观上来看，Vision Pro 类似滑雪护目镜，头显正面由一块层压式玻璃和轻质铝合金框架组成，外框配有拍摄按钮和一个数码旋钮。产品的玻璃表面进行了光学抛光，使其既可用作 EyeSight 功能的镜片，也可用作环境感知摄像头和传感器的镜片，玻璃面板下紧凑的分布了显示屏、摄像头、传感器等技术构件。

图表2： Vision Pro 正面形似滑雪护目镜

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表3： Vision Pro 外框配备数码旋钮

资料来源：Apple 官网、华泰研究

在内侧的眼罩和头带上，Vision Pro 采用佩戴舒适的柔软材料。它采用了柔软而有弹性的织物部件来保证产品的高贴合度，并提供一系列不同形状和尺寸的眼罩供用户选择，产品外框还延伸出了柔韧边带来确保音频组件贴近双耳。3D 编织的弧形头带便于枕靠和延展，并保持良好的透气性。

图表4：内侧采用柔软的纺织物部件来提高贴合度和舒适度

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表5：采用 3D编织的弧形头带

资料来源：Apple 官网、华泰研究

2）硬件配置及参数

从硬件配置来看，“M2+R1”的双芯片协处理设计让 Vision Pro 兼具强大计算性能和摄像头、传感器、麦克风数据传输能力。为了实现高性能、可移动性和可穿戴方面的目标，苹果的这款产品采用了先进、超轻量的材质，并搭载了多项新技术，具备超强的计算性能。Vision Pro 采用了独特的“M2+R1”双芯片协处理设计，由 Apple M2 芯片提供强大的计算性能，并同时保持其静音低温。而全新推出的 R1 芯片负责摄像头、传感器、麦克风的数据传输，这其中包括了 12 个摄像头，5 个传感器，6 个麦克风的数据信号。苹果官方表示，R1 能在 12 毫秒内将新图像传输到显示屏上，比眨眼快 8 倍，几乎消除了延迟。

图表6：采用“M2+R1”双芯片协处理设计

资料来源：Apple 官网、华泰研究

显示系统方面，2,300 万像素、超 4K 分辨率的 micro OLED 显示屏让用户体验到较高的锐度和清晰度。Vision Pro 的头显采用了 micro OLED 显示屏，将 2,300 万像素汇聚到两个显示屏中，单眼分辨率超过 4K，且具备宽广的色彩和高动态范围，而每个显示屏都仅有邮票的大小。苹果还与葵司合作，为近视用户提供可附着在镜头上的磁吸镜片，为近视人群保证视觉保真度和眼动追踪准确性。此外，Vision Pro 中的高性能眼动追踪系统还使用高速相机和一圈 LED，将不可见光投射到用户的眼睛上，以实现灵敏而直观的输入。

图表7：采用邮票大小的 2300万像素显示屏

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表8：苹果与葵司合作推出的可附着在镜头上的磁吸镜片

资料来源：Apple 官网、华泰研究

音频方面，个性化空间音频优化用户的环境感体验。Vision Pro 将音频部件布置在了头带的两侧，每个音频部件内内置了两个放大器，可以根据用户的头部及耳朵的形状来为用户提供个性化、有环境感的空间音频体验。

图表9：布置在头带两侧的音频部件

资料来源：Apple 官网、华泰研究

电池续航方面，接通电源的情况下用户可全天候使用 Vision Pro，外置电池能提供两小时续航。接通电源下，设备支持全天候使用，此外苹果还提供了可满足 2 小时续航的分离式外置电池，采用编织线缆连接，柔滑的铝金属外壳便于用户放入口袋。

图表10：配备的铝金属外壳的外置电池

资料来源：Apple 官网、华泰研究

3）全新操作系统 visionOS

伴随着 Vision Pro 的发布，苹果还推出了相应的全新操作系统 visionOS，将 App 三维化，并支持全新交互方式——通过眼睛、手势和语音直接交互，无需鼠标等媒介。苹果表示visionOS是公司的首款空间操作系统，Vision Pro的强大功能离不开这个强大的操作系统，基于数十年在 macOS、iOS和 iPadOS 上的研发和创新经验，苹果为 Vision Pro 设计了这个系统，以实现对低延迟有着高要求的空间计算能力。visionOS 具有全新的三维界面，让用户能在物理世界中看到并感触到数字内容，在周围的物理世界中应用到熟悉的 App。通过动态的光线变化响应及阴影的投射，它可以帮助用户感受到数字内容的大小比例和距离。

图表11： visionOS 系统介绍

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表12：全新的三维界面

资料来源：Apple 官网、华泰研究

为了进一步实现用户指引功能、满足用户与空间内容的交互，Vision Pro 还引入了一个全新的输入系统，由眼睛、手势和语音三种方式来输入和交互，无需鼠标等媒介。用户能够通过注视应用，通过轻敲、轻拂的手势或通过语音指令来浏览应用，颠覆传统人机交互方式。苹果表示，“每个主要的 Apple 平台都有自己创新的互动模式：Mac 有鼠标，iPod 有Click Wheel，iPhone 有多点触控”，而对于 Vision Pro，苹果立志要开发出一种绝对直观的空间计算互动模式，使用时无需借助控制器或额外硬件，完全只用眼睛、双手和语音就可以，用户与内容之间没有间隔。

图表13：用户可通过眼睛与系统进行空间交互

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表14：用户可通过手势与系统进行空间交互

资料来源：Apple 官网、华泰研究

在 Vision Pro 上使用 App 可以突破传统显示器的局限，整个世界可以成为 App 的无限画布，头显还支持苹果生态。通过物理世界形成的画布，App 可以被随处摆放，并可被任意地调节尺寸。此外，Vision Pro 可以很好地融入苹果生态，能时时与用户的 iPhone、iPad和 Mac 保持同步，所有的备忘录、信息、照片和文档都能通过 iCloud 自动更新，且能以更沉浸的方式浏览媒体库。

图表15：周围环境可以成为 App的画布

资料来源：Apple 官网、华泰研究

办公：突破屏幕限制，实现流畅双轨办公

借助 Apple Vision Pro，用户办公界面不局限于 2D屏幕，而可以延伸到三维空间中。AppleVision Pro 在工作中的应用使得 Keynote 讲演、Safari 浏览器、FaceTime 通话等办公 App突破了屏幕的限制，与现实世界交融。同时使用 Apple Vision Pro 可以针对工作进行多任务处理，在 Vision Pro中，Safari浏览器中的网页能够根据用户需求随意延展。所有的办公 App 可以被叠放，也可以被放置于其他 App 的上下方或旁边，用户转动头部就能将焦点从 Safari浏览器转到无边际的虚拟操作空间中。此外，向下滑动浏览页面时，用户从任何角度都能清晰阅读文本；独特的 Eyesight 设计也能让用户在佩戴 Vision Pro头显的同时，与他人保持交流、跟现实互动。

Apple Vision Pro 同时也能与用户的 iPhone、iPad 和妙控键盘等苹果设备保持同步。传统苹果设备中的备忘录、信息、照片和文档可以通过 iCloud 自动更新至 Vision Pro，供用户随时取用；用户还能将 Mac 与 Vision Pro 无线连接，用户佩戴 Vision Pro 后移动目光便能控制 Mac屏幕放置于虚拟空间的任意位置，并展开一块宽大、私密而便携的 4K显示屏。除此之外，Vision Pro 也能与苹果系列的妙控板和妙控键盘等蓝牙配件协作，辅助办公。

图表16：用户可以随意在虚拟画布上铺展各类办公 App

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表17：佩戴 Vision Pro的同时也能与周围互动

资料来源：Apple 官网、华泰研究

Apple Vision Pro 的整合能力同样也适用于远程办公，实现多人协同处理同一个文档。通过 FaceTime 通话，用户可以加入一个群组虚拟聊天室，通过在虚拟界面共享办公 App 实现通话同播共享。参与通话的成员能够协同审阅演示文稿、处理编辑文档、分享照片和视频或一起观看影片。虚拟通话界面中，每个成员都以真人大小呈现；一旦有新成员加入，FaceTime 通话界面会自动展开，最大限度贴合现实世界。Apple Vision Pro 中内置了空间音频技术，用户能在每位通话的成员的窗口中捕捉他们对应的声音，让群组通话变得更简单自然。

图表18： Apple Vision Pro 实现 FaceTime 通话同播共享

资料来源：Apple 官网、华泰研究

娱乐社交：多媒体升维，打造全方位沉浸体验

Apple Vision Pro 将其空间计算能力功能带入用户的日常家居生活。Apple Vision Pro 是Apple 的首台 3D 相机，拍摄 3D 照片只需要按一下 Vision Pro 装置侧边的按钮，其能将现实场景进行 3D 捕捉。3D 照片具有区别于传统照片的纵深感，能够高度还原拍摄现场。值得一提的是，在 Apple Vision Pro 里查看用 iPhone拍摄的全景照片时，全景照片可以在用户面前铺展，并以实景大小环绕在用户周围，如同身临其境。

图表19：用户观看家庭空间 3D视频

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表20：用户观看全景照片时实现实景环绕

资料来源：Apple 官网、华泰研究

Apple Vision Pro 也能为用户带来从二维到三维的观影和游戏体验。Vision Pro 赋予影片更广的纵深和更立体的动作展示。不仅如此，为了营造沉浸式的观影体验，Vision Pro 在播放电影时能够打造一个较大的虚拟空间环境，将屏幕放大到超过用户所在空间的维度，并自动调暗周围的光线，伴随音频环绕，使得用户仿佛置身于电影场景中。除了电影，Apple也能给游戏带来突破二维的娱乐体验。比如能在 Vision Pro 中用手柄玩《NBS2K23》游戏等。此外，Vision Pro 将在产品正式发售时提供 100 多款 Apple Arcade 游戏，Disney+同样将作为首发应用登陆 Vision Pro。

图表21：用户观看家庭空间 3D视频

资料来源：Apple 官网、华泰研究

图表22：用户观看全景照片时实现实景环绕

资料来源：Apple 官网、华泰研究

风险提示

1）元宇宙技术开发进度不及预期

目前元宇宙发展仍处于早期，需要较多的资金和人力投入，若元宇宙技术开发进度不及预期，则会进一步影响到相关公司的变现，造成较大亏损，影像生态系体的循环。

2）政策监管风险

元宇宙的构建需要建立相应的道德、治理体系、用户的隐私和安全重要性提升，若相关技术不符合法律规范，将面临政策监管风险。

提及公司表

图表23：报告提及公司

提及公司	代码	提及公司代码
恺英网络	002517 CH	凡拓数创 301313 CH
富春股份	300299 CH	风语筑 603466 CH
宝通科技	300031CH	Apple AAPL US
丝路视觉	300556 CH	迪士尼 DIS US

资料来源：Bloomberg、华泰研究

免责声明

分析师声明

本人，朱珺，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明及披露

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。

华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。

华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。

华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

中国香港

本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。

香港-重要监管披露

• 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

• 恺英网络（002517 CH）、宝通科技（300031 CH）：华泰金融控股（香港）有限公司、其子公司和/或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的 1%或以上。

• 有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https://www.htsc.com.hk/stock_disclosure其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。

美国

在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。

美国-重要监管披露

• 分析师朱珺本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

• 恺英网络（002517 CH）、宝通科技（300031 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达 1%或以上。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。

评级说明

投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：

行业评级

增持：预计行业股票指数超越基准

中性：预计行业股票指数基本与基准持平

减持：预计行业股票指数明显弱于基准

公司评级

买入：预计股价超越基准 15%以上

增持：预计股价超越基准 5%\~15%

持有：预计股价相对基准波动在-15%\~5%之间

卖出：预计股价弱于基准 15%以上

暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策

无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息

法律实体披露

中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231

华泰证券股份有限公司
南京
南京市建邺区江东中路228 号华泰证券广场1 号楼/邮政编码：210019

电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521电子邮件：ht-rd@htsc.com

深圳
深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017
电话：86 755 82493932/传真：86 755 82492062
电子邮件：ht-rd@htsc.com

华泰金融控股（香港）有限公司

香港中环皇后大道中 99号中环中心 58楼 5808-12室
电话：+852-3658-6000/传真：+852-2169-0770
电子邮件：research@htsc.com
http://www.htsc.com.hk

华泰证券（美国）有限公司

美国纽约公园大道 280号 21楼东（纽约 10017）
电话：+212-763-8160/传真：+917-725-9702
电子邮件: Huatai@htsc-us.com
http://www.htsc-us.com

北京
北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/
邮政编码：100032
电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275
电子邮件：ht-rd@htsc.com
上海
上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120
电话：86 21 28972098/传真：86 21 28972068
电子邮件：ht-rd@htsc.com

华泰证券-传媒专题研究：苹果MR发布，关注交互与生态革新-230609.pdf