全球及国内10月投融资环比皆下滑，年底有望迎来改善

走势比较

子行业评级

报告摘要

2023年10月全球融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据,2023年10月全球范围内共发生153起融资事件，融资总额为205.53亿元；与2023年9月数据相比，投融资事件数环比减少9%，融资总额环比减少19%。

2023年10月国内融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月国内医疗健康领域共发生62起融资事件（不包括IP0、定向增发等），同比减少26%，环比减少26%；披露融资总额约39.75亿元，同比减少17%，环比减少24%。

观点更新：前三季度CX0 行业内不同板块基本面表现有所分化，1）创新药CX0整体处于行业周期底部，从三季报来看业绩增速有所放缓或者下滑，未来从药企需求的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间；2）仿制药CX0 以及SM0 企业业绩持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。现阶段逐步进入业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）港版FDA设立及大湾区国际临床试验所的建设进度；2）美联储加息预期以及投融资的边际变化；3）减肥药、ADC、AI等领域的进展。

投资建议：我们重点推荐：1）业绩稳定且具备国际竞争优势的公司；2）新签订单高增速的公司，如：百诚医药；3）其他主题概念公司，如：泓博医药（AI主题）。

风险提示：美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。

一、全球医药领域投融资..
（一）2023年10月全球融资额及事件数环比下滑. 4
二、中国医药领域投融资.. .5
（一）2023年10月国内融资额及事件数环比下滑. ..5
（二）本周投融资环比提升，药明合联融资23.47亿. ..6
三、观点更新及投资建议.. ....7
（一）观点更新.. ...7
（二）投资建议... ..8
四、风险提.

图表目录

图表1：全球医疗健康产业月度融资额 (亿元) .4
图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数... ..5
图表3：中国医疗健康产业月度融资额 (亿元) ..6
图表4：中国医疗健康产业月度融资事件. ...6
图表5：2023年中国医疗健康产业周度融资额及事件数..

、全球医药领域投融资

（一）2023年10月全球融资额及事件数环比下滑

2023年10月全球融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月全球范围内共发生153起融资事件，融资总额为205.53亿元；与2023年9月数据相比，投融资事件数环比减少9%，融资总额环比减少19%。

图表1：全球医疗健康产业月度融资额 (亿元)

资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理

图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数

资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理

二、中国医药领域投融资

（一）2023年10月国内融资额及事件数环比下滑

2023年10月国内融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月国内医疗健康领域共发生62起融资事件（不包括IP0、定向增发等)，同比减少26%，环比减少26%；披露融资总额约39.75亿元，同比减少17%，环比减少24%。其中，新元素医药完成由凯泰资本领投，达晨财智、华金投资、乾道集团、新毅投资等跟投的超6亿元D轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。

图表3：中国医疗健康产业月度融资额 (亿元)

资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理

图表4：中国医疗健康产业月度融资事件数

资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理

（二）本周投融资环比提升，药明合联融资23.47亿

药明合联Pre-IP0轮融资23.47亿，本周投融资总额环比大幅提升。根据财联社创投通发布的一级市场投融资数据，本周（11.4-11.10）国内医疗健康领域共发生20起融资事件，较上周（10.28-11.3）环比提升11%；披露融资总额约33.03亿元，环比提升248%。本周医疗健康领域投融资额的周度数据环比大幅提升，主要原因是药明合联宣布获景顺投资、瑞银集团以及清池资本等共同参与的23.47亿港元基石投资。

图表5：2023年中国医疗健康产业周度融资额及事件数

资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理

三、观点更新及投资建议

（一）观点更新

前三季度CX0行业内不同板块基本面表现有所分化，1）创新药CX0整体处于行业周期底部，从三季报来看业绩增速有所放缓或者下滑，未来从药企需求的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间；2）仿制药CX0以及SM0企业业绩持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。现阶段逐步进入业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）港版FDA设立及大湾区国际临床试验所的建设进度；2)美联储加息预期以及投融资的边际变化；3）减肥药、ADC、AI等领域的进展。

（二）投资建议

我们重点推荐：1）业绩稳定且具备国际竞争优势的公司；2）新签订单高增速的公司，如：百诚医药；3）其他主题概念公司，如：泓博医药（AI主题)。

四、风险提示

美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。

投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300 指数5%以上;

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300 指数一5%与5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300 指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于5%与15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。

销售团队

职务	姓名	手机	邮箱
全国销售总监	王均丽	13910596682	wangjl@tpyzq. com
华北销售总监	成小勇	18519233712	chengxy@tpyzq. com
华北销售	常新宇	13269957563	changxy@tpyzq. com
华北销售	佟宇婷	13522888135	tongyt@tpyzq. com
华北销售	王辉	18811735399	wanghui@tpyzq. com
华北销售	巩赞阳	18641840513	gongzy@tpyzq. com
华东销售	徐丽闵	17305260759	xulm@tpyzq. com
华东销售	胡亦真	17267491601	huyz@tpyzq.com
华东销售	李昕蔚	18846036786	l ixw@tpyzq. com
华东销售	张国锋	18616165006	zhanggf@tpyzq.com
华东销售	胡平	13122990430	huping@tpyzq. com
华东销售	周许奕	021-58502206	zhouxuyi@tpyzq.com
华东销售	丁锟	13524364874	dingkun@tpyzq. com
华南销售副总监	查方龙	18565481133	zhafl@tpyzq. com
华南销售	张卓粤	13554982912	zhangzy@tpyzq. com
华南销售	何艺雯	13527560506	heyw@tpyzq. com
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