中信期货研究|农业专题报告（生猪）

2023春季四川生猪调研：消费修复路漫漫，川内猪价难起色

报告委点报告要点

本次生猪调研围绕四川地区展开。四川地区作为我国的第一大销区，第一大产区，又作为曾经的生猪调入大省，对于全国猪价有较强影响力。2023年3月14日-3月17日，我们走访调研成都、彭州、崇州、眉山、绵阳的养殖和屠宰企业，了解生猪养殖、屠宰、饲料等各环节的节前节后变化情况。本次调研，我们着重对于当前猪肉消费、二次育肥、冻品入库、产能扩张、四川猪病等几个维度进行交流探讨和学习。敬请参考。

摘要：

消费恢复情况怎么样了？当前终端实际消费较去年没有明显增加，反而有微降的可能性。从宰量看，今年宰量的增加有相当一部分是来自于冻品集中入库影响，因此增加的是未来需求而非当前实际需求。从生猪采购看，生猪报计划的明显增加，屠宰端收猪较平时更加容易。从生猪销售看，往年一个小刀手从屠宰场拿0.5-1头属于正常量，如今出现了2个小刀手分0.5头的情况，说明下游走货不佳。因此，我们认为当前的终端真实消费量可能不如市场预期的恢复程度。对于年后消费的预判，普遍心态较为悲观，主要原因如下：1）受前几年疫情封控影响，中国很多家庭收入减少，消费会相对收敛。2）国内国外企业面对同样的艰难的时刻，当前老百姓就业问题难以全面解决。3）今年节假日有所增长，为出国游提供了契机，对于国内消费拉动会不会提供增量还要打一个问号。5)更长远来看，中国人口老龄化严重，猪肉的消费呈现一定程度的缩量。

川内冻品入库进程到哪儿了？今年入库启动时间较早且较为集中，目前主动入库基本完成，川内平均库容在20%左右，个别集团企业库容高达50%。从冻品入库心态来看，无论屠宰企业还是加工企业，价格是衡量是否要做冻品的唯一标准。毛猪价低于7元/斤时，企业主动大量进行入库操作。毛猪价格处于7.5元/斤左右时，企业入库量大约减半。毛猪价格高于8元/斤时，企业基本停止主动入库，少量入库或来自被动行为。当前猪价处于略高7.5元水平，主动入库基本停止。

川内二育程度高低如何？四川这边二育整体偏少，目前二育补栏积极性较低。2023年第一轮二育时间段在2月中-3月初，规模通常在2000 头以下，主要抓 150-160 斤左右的小猪，计划4-5月份行情好的时候卖掉。当前猪价回调，二育基本停止。从二育心态来看，价格是衡量进出二育的唯一标准。第二轮二育群体大概率会在5月前后进场，主要原因在于他们赌第一波二育集中出栏时猪价重回低位，计划见机进入，7元以下是比较理想的价格。第二波二育正常会在7-8

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月份出栏，如果7-8月份猪价较低，他们也会考虑继续往后养。

川内猪病到底严不严重？较去年同期相对严重一点，但整体川内猪病影响非常有限。今年由于非瘟的弱毒性和传播性增强，不过影响范围只是同期略增，零星散发。若2021年冬季疫情对于出栏影响为13%，今年影响也为3%左右。影响对象来看，育肥猪受影响程度会大于母猪受影响程度。从屠宰端了解，今年宰小猪的比例不高，甚至有时存在供少于求，不好收猪的情况，说明小猪受疫情感染被淘的情况较少。另外，2023年1-2月，川内没有出现产能明显去化，淘汰母猪节奏平均，处于正常淘汰低效母猪，受损母猪淘汰占比很少。

川内产能扩张程度如何？根据调研，川内整个养殖行业处于有序扩张阶段，预计今年出栏同比20%左右增长。集团厂方面，部分企业在持续补充基础母猪头数，部分企业在进行从不满产到满产的过程。散户方面，目前处于逐步退出的阶段，企业扩张速度快于散户出清的速度。从生产效率看，行业PSY处于逐步回归的过程，目前基本回归非瘟前水平。行业PSY绝对值增幅在0.6左右，大集团 PSY增幅超过1。

川内价格走势如何？无论是养殖场还是屠宰场，他们对于今年行情相对偏悲观。在供应增量确定性较强，需求修复尚需时日的背景下，业内人士普遍认为2023年1-3季度甚至更长的时间内，四川将会是全国猪价的低洼区。主要原因在于FW后受损程度在全国范围内较低，且当时猪价较高，吸引规模企业入川发展，近几年扩张程度较快。根据屠宰企业反馈，由于供给增量明显，2023年养殖企业或没有主动压栏底气。但目前由于终端消费不佳，近期企业有被动压栏的情况出现，较开年体重有所增加。

表目录

图表1：中国猪肉产量区域分布(万头/占比%) 4
图表2：生猪贸易流通呈现“北猪南调”格局. 4
图表3：四川省今年屠宰量较往年略高.. 6
图表4：社会消费品零售总额：餐饮收入：当月同比. 6
图表5：今年较去年冻品入库提前（库容率%） 8
图表6：四川出栏量2019年后增幅明显提升，2019-2022CAGR=11%. 10

调研基本情况介绍

（一）调研背景

近 30年以来，全球猪肉产量、消费量总体保持平稳向上的增长。2020年叠加新冠疫情的扰动，我国猪肉产量达4113万吨，创近20年来新低。直至今年猪周期上行，产量重回5200 万吨以上水平，同比上涨29%。

从我国猪肉产区分布看，按省份分，四川于居首位，2020 年产量达 395万吨，占比10%。按地区分，我国四大主产区分别为西南地区（云贵川等）、华北地区（河南、河北、山东等）、长江中下游地区（两湖、江苏、安徽等）、东北地区（黑吉辽）。

从国内贸易方面看，我国主要形成北猪南调的局面。四川作为主要主销区，虽产量名列首位，但仍存在供不应求的情况，因此，四川也是净调入区域。

图表1：中国猪肉产量区域分布 (万头/占比%)

数据来源：Wind 国家统计局中信期货研究所

图表2：生猪贸易流通呈现“北猪南调”格局

数据来源：涌益咨询中信期货研究所

2023年正式开启，随着新冠管控逐步放开，四川地区作为我国的第一大销区，第一大产区，又作为曾经生猪调入大省，其地方情况对于全国猪价的波动有较强的影响力。四川地区扩产的真实情况如何？未来生猪产量将何去何从？四川猪肉的消费量是否有较强的增长动力？一季度仔猪补栏程度如何？本周猪价震荡调整，若猪价维稳或下跌，冻品分割入库能否再启？生猪养殖主体结构有了哪些新的变化和新的养殖行为，又将对市场产生何种影响？我们通过调研展开更细致的跟踪与学习，为各位投资者判断未来猪周期走势提供数据验证与思考。

（二）调研目的

真实猪肉需求情况、冻品入库节奏、当前二育补栏情况、当前川内猪病情况、养殖企业未来扩产计划、未来行情判断等

（三）调研时间

2023年3月14日-2023年3月17日

（四）调研地区

成都、彭州、崇州、眉山、绵阳、

（五）调研对象

生猪养殖企业、个体养殖户、屠宰企业、生猪调运商等生猪养殖产业链上各个环节。

二、调研结论

本地调研围绕四川地区展开，四川地区作为我国生猪的第一大销区，第一大产区，同时又作为曾经生猪调入大省，其地方情况对于全国猪价的波动有较强的影响力。本次调研，我们着重对于当前猪肉消费、二次育肥、冻品入库、产能扩张、四川猪病等几个维度进行交流探讨和学习，主要结论如下：

（一）消费恢复情况怎么样了？

从屠宰量看消费，当前终端实际消费较去年没有明显增加，反而有微降的可能性。我们走访了5家屠宰企业，其中4家当前屠宰量同比去年处于微增的状态，只有1家同比有所下滑。乍一看，屠宰量增加，是不是意味着需求就变好了呢？其实不然。如果我们细究宰量上升的原因便会发现一些猫腻。第一，我们基本前往规模较大的屠宰场，因此我们感知到的是优秀的大厂情况，并非市场的全貌。其中有样本是前年新建的场，人员配置和机器设备利用率需要逐步提升，这才是宰量呈现大幅增加的根本原因。另外，也有大场下游销售渠道开发也带来不少订单增量。第二，屠宰量包括了鲜销和冻品入库两部分，今年宰量的增加有相当一部分是来自于冻品集中入库的影响，去年入库主要在4月价格低点，而今年入库在2月份就开始抢跑。因此增加的是未来需求而非当前实际需求。

那为什么说实际消费量可能微降呢？这个主要是从生猪采购和猪肉销售的细微变化上感知出来的。采购方面，生猪报计划的明显增加，屠宰端收猪较平时更加容易；销售方面，往年一个小刀手从屠宰场拿0.5-1头属于正常量，如今出现了2个小刀手分0.5头的情况，说明下游走货不佳。因此，我们认为当前的终端真实消费量可能不如市场预期的恢复程度。

图表3：四川省今年屠宰量较往年略高

资料来源：Wind 涌益咨询中信期货研究所

从宏观看消费，当前餐饮消费有一定回升，但力度不大。从社零餐饮收入数据上看，同比数据有所好转，一定程度上说明了餐饮端消费的恢复。根据国家统计局，2023年2月社零餐饮同比+9.2%，较去年有所抬升（22年2月+8.9%），靠近疫情前4年均值（+10.43%），说明餐饮整体有所恢复。但根据调研，大多屠宰场的感受是疫情放开后，消费虽有提升，但提升力度不大。餐饮收入增加，或许主要在于原材料价格的上涨，例如蔬果、辅料价格的抬升，餐饮菜品价格的抬升可能为收入贡献了主要增量。

图表4：社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比

资料来源：Wind 涌益咨询中信期货研究所

从旺季腌腊来看，去年腌腊有所缩量，可能会上半年正常消费提供一些增量。腌腊是四川省的特色，往年正常情况下，11月底至冬至，接近1个半月左右的时间段为四川腌腊的旺季，此时也对应着宰量年内的高峰期。但近几年来，四川腌腊对于猪肉需求的拉动逐年减少，一方面由于非瘟后禁止跨区县香肠腊肉等调运，导致腌腊量有所降低。另一方面，随着时代发展，人们更倾向于使用新鲜食材，而非腌腊制品，农村还延续着以前的传统习俗，但城市里更多就是买一点腊肉以表乡愁。2022年，由于全国封控政策的全面放开，不少人身体欠佳，腌腊时间明显简短，成都片区只持续了1个月左右时间，商超渠道销售没有明显增量，整体减少大约20-30%腌腊量。而彭州更偏向于乡镇，乡镇对于腌腊热情不减，依旧持续了一个半月左右的高位宰量。整体来看，节前腌腊有所缩量，冰箱库存或较往年提早清空，今年对于鲜销的需求可能有所提升。

对于年后消费的预判，普遍心态较为悲观，上半年恢复缓慢，下半年好于上半年。根据调研，主要原因如下：1）受前几年疫情封控影响，中国很多家庭收入减少，消费会相对收敛。在四川地区，以前出去餐厅吃饭都是点一大桌，其中真正被浪费的猪肉较多，但是现在消费都相对节约，能吃多少点多少，尽量不浪费。因此，这一部分以前被浪费的猪肉消费可能会减少。2)当前老百姓就业问题难以全面解决。当前疫情放开，不少老百姓外出找工作，北方人多来南方打工，但是由于当前经济大环境一般，企业也相对艰难，复工复产力度有限，能提供的工作岗位有限。目前出现不少外出打工人折返回乡的情况。3）外贸型企业一样面对艰难的时刻。近期银行危机对于整个经济系统产能一定冲击，避险情绪较重，外贸型企业或受到影响。4）今年节假日有所增长，五一假期延长至5天，国庆假期延长至8天，正好为出国游提供了契机，对于国内消费拉动会不会提供增量还要打一个问号。5)更长远来看，中国人口老龄化严重，对于肉类整体需求呈现稳重有降的趋势，猪肉的消费也有呈现一定程度的缩量。

（二）川内冻品入库进程到哪儿了？

今年入库启动时间较早且较为集中，目前主动入库基本完成，川内平均库容在20%左右，个别集团企业库容高达50%。去年入库主要在4月价格低点，而今年入库在2月份就开始抢跑。根据调研，不少企业已经完成了计划的入库量，目前冻品有利润，随进随出，滚动销售以维持目前库容水平为目标。除了屠宰场，当前不少深加工企业冻肉库存也有提升，且高于往年同期水平。整体估计冻品类间接需求高于往年同期，今年冻品供应压力也会略高于往年同期。由于冻品保质期以1年为佳，规模屠宰企业计划2023年底出掉年初这波冻品库存。

从冻品入库心态来看，无论屠宰企业还是加工企业，价格是衡量是否要做冻品的唯一标准。根据我们走访的5家屠宰企业，冻品入库的心理价位相对一致。毛猪价低于7元/斤时，企业主动大量进行入库操作，入库上限主要来自于各工厂的分割工人情况。毛猪价格处于7.5元/斤左右时，企业依旧主动入库，但入库量大约减半。毛猪价格高于8元/斤时，企业基本停止主动入库，少量入库或来自被动行为。当前猪价处于略高7.5元水平，主动入库基本停止。

图表5：今年较去年冻品入库提前 (库容率%)

资料来源：Wind 涌益咨询中信期货研究所

（三）川内二育程度高低如何？

从二次育肥来看，四川这边二育整体偏少，目前二育补栏积极性较低。2023 年第一轮二育时间段在2月中-3月初，四川二育通常在2000 头以下，进场规模较小。从卖二育的养殖企业了解到，近一年的二次育肥销往北方占比较高，川内自身做二育的相对较少，这主要是因为川内客户少，散户占比较小，目前二育群体主要是猪病发生期间盈利的贸易商，以及其他行业资金充裕的人员（房地产业等），导致川内二育价格较北方低2毛左右。第一轮进二育的群体主要抓150-160斤左右的小猪，计划4-5月份行情好的时候卖掉。前期因为猪价低点，且不断向上攀升，刺激二育补栏积极性。当前猪价回调，二育基本停止。

从二育心态来看，价格是衡量进出二育的唯一标准。从采二育的个人了解到，第二轮二育群体大概率会在5月前后进场，主要原因在于他们赌第一波二育集中出栏时猪价重回低位，计划见机进入，7元以下是比较理想的价格。第二波二育正常会在7-8月份出栏，因为再往后养料肉比升高，且天气转暖，大猪需求相对减少。但是需求的考虑是相对次要的，首要考虑因素还是价格。如果7-8月份猪价较低，他们也会考虑继续往后养。整体来看，我们对于二育的进出时间点和饲养时间长短较难有准确的把握，他们通常会根据价格的高低做出及时的判断和动作，从而限制价格波动的幅度。后续需要持续跟踪观测二育进程。

（四）川内猪病到底严不严重？

当前疫情对于川内影响较小，较去年同期相对严重一点，目前基本控制住了。今年由于非瘟的弱毒性和传播性增强，不过影响范围只是同期略增，零星散发。川内前段时间相对严重，目前基本控制住了。根据规模养殖企业了解到，若2022年冬季疫情的影响比例为10，今年影响比例约12，较去年同期增加2个百分点。若2021年冬季疫情对于出栏影响为13%，今年影响也为3%左右。影响对象来看，育肥猪受影响程度会大于母猪受影响程度，川内母猪场防非措施比较好。从屠宰端了解，今年宰小猪的比例不高，甚至有时存在供少于求，不好收猪的情况，说明小猪受疫情感染被淘的情况较少。另外，2023年1-2月，川内没有出现产能去化的情况，淘汰母猪节奏平均，处于正常淘汰低效母猪，受损母猪淘汰占比很少。

南方雨季疫情：对于四川而言，猪病高发季在6-10月，往年预计会呈片状感染，主要由于雨水持续大面积冲刷，导致疫病的传播。FW前，雨季疫情非常少，FW后，雨季疫情的受损率在8-10%左右。

北方冬季疫情：一般影响北方区域较为普遍，例如河南、山东、东北等地。由于气温太冷，每年冬季北方的非瘟和仔猪腹泻会比较严重，而南方相对温暖，其影响较小。

整体来看，川内猪病影响非常有限。当前冬去春节时点，本身不会南方疫情高发时节，本身不是疫病关注焦点。然而，弱毒性导致传播性增强，今年疫情较去年略有增加，但是实际受损率非常有限，仅在3-4%左右。川内集团厂占比较高，后备母猪充足，若未来真有疫情突发，相信川内也有足够的后备补上，产能恢复速度较快。

（五）川内产能扩张程度如何？

由于我们本次调研养殖企业有限，仅3家，其中1家由于公司战略处于主动淘汰母猪阶段，因此样本代表性有限，仅作参考。

根据调研，川内整个养殖行业处于有序扩张阶段，预计今年出栏同比20%左右增长。集团厂方面，部分企业在持续补充基础母猪头数，部分企业在进行从不满产到满产的过程。散户方面，目前处于逐步退出的阶段，企业扩张速度快于散户出清的速度。当前，自繁自养模式的散户占比已经非常小了，主要原因在于非瘟后多数自繁自养散户转专业育肥，且近几年复养比例不高，因为资金问题逐渐退出行业的不占少数，其中80%农户选择帮公司代养的。据不完全统计，自由母猪30-50头规模占比不足10%，散户整体不到30%，集团厂占比约70%。

从生产效率看，行业PSY处于逐步回归的过程，目前基本回归非瘟前水平。行业PSY绝对值增幅在0.6左右，大集团PSY增幅超过1。

（六）川内价格走势如何？

无论是养殖场还是屠宰场，作为天然的多头，他们对于今年行情依旧偏悲观。在供应增量确定性较强，需求修复尚需时日的背景下，业内人士普遍认为2023年1-3季度甚至更长的时间内，四川将会是全国猪价的低洼区。主要原因在于FW后受损程度在全国范围内较低，且当时猪价较高，吸引规模企业入川发展，近几年扩张程度较快。根据屠宰企业反馈，由于供给增量明显，2023年养殖企业或没有主动压栏底气。但目前由于终端消费不佳，近期企业有被动压栏的情况出现，较开年体重有所增加。

图表6：四川出栏量2019 年后增幅明显提升，2019-2022CAGR=11%

资料来源：Wind 涌益咨询中信期货研究所

三、调研纪要

（一）调研对象：某散养户

背景：以前福建做生猪调运，现入川做生猪养殖。目前主要和德康农牧合作，给德康代养，专业育肥。2022年尝试过生猪期货，但收益不好。

成都饲养大环境：很好，设备先进，排污处理好，自动化程度较高，4个工人满产可以养11000+头猪

当地养殖模式：放养模式多。这边成熟规模厂占比高，其设备比较好，且不存在环保压力，政府配合，定期清理猪粪和废水。

该企业栏舍规模：目前计划做到11000头，标准是9000头，控制密度最大可以做到12000头。该养猪场采取分批出栏，分批进。因为猪同源，来自同一个种场，不存在混群的风险。11000 头分8栋。一栋一进。

养殖模式：专业育肥，为公司代养，主要以降本增效为目的。代养场的销售成本（猪苗、饲料等其他生产费用）大约在6.5元/斤左右。完全成本在此基础上增加1.5元左右。饲料公司直接给配好，定好统一价格。当前自动化越来越高，能用设备就不用人。自动化前，一对夫妻，每一年大约养殖1800头商品猪；自动化后，一个人可养殖2500+头猪，一对夫妻可以养5000+头商品猪。人工工资每人每月5000元。通过自动化，可以节约人工成本可观。资金方面，企业帮忙协助农户办贷款，且企业贴息一部分。

自负盈亏的代养模式：公司给出一定回收价保底（7.95，基本和成本持平），高于保底价的部分利润养户跟公司分层：利润10元以下，企业养户55开，10元以上企业养户46开。

农户：目前该养殖户主要以滚动出栏为主，不过度关注行情，规避周期的影响。主要以循环补栏。该养殖杨2月前达10000 头存栏。现在养殖都不看价格了，看量即可，亏损反正公司兜底。代养模式下，公司具备一定话语权，公司出饲料、猪苗。农户做出栏计划，滚动出栏，总会有猪能碰见行情好的时候。自负盈亏模式下，去年10月行情出栏，养户可赚取1000元/头的利润。该养殖户更偏向于自负盈亏的模式。今年计划代养13000 头猪，其中，以该模式代养7000头猪，目前已经进了4000头左右，计划4月中旬再进3000头。

空栏率/如何分批次：一般在2个月以内。3年5批育肥。当前3月补栏非常合适，下一批就在下半年10月份补栏合适。

出栏节奏：3月补栏的猪，计划8月中旬、9月出栏。10月补栏的猪，计划年前出栏，希望赶得上年前。出栏均重在130-140kg。主要根据四川人消费习惯来定体重。最低体重125kg。日增重1.8斤。

托佩克品种：110-120 公斤料肉比2.2-2.4，130-140 公斤料肉比2.5-2.7，传统品种比托佩克多0.2的料比。

仔猪成本：公司断奶仔猪7kg成本在350元左右，前段时间猪苗采购成本 580元，当前 500 左右。托佩克猪苗+50 元。

猪场成本：租场140 万一年。存栏11000头。一头猪平均1.2平方。

猪病：川内没有什么猪病。

为什么计划4月补栏：因为预计苗价会跌。今年整体补栏旺季提前了，未来苗价会下跌。南方：苗多。北方：苗紧张，因为疫情。

对期货市场的运用计划：如果年底价格不好，计划期现结合，做卖出套保。

（二）调研对象：某规模屠宰场

当前屠宰量：2022年同期是猪价低点，冻品入库比例高于今年，但宰量较同比去年是增加的，说明基础消费有一定增幅。不过对于大型节假日，大城市消费量是下滑的，因为消费有从城市转移至农村。该企业宰量上看，对于节日不敏感，只有节前1-2天屠宰量稍有增长。

四川屠宰量季节性：2-3月、7-8月淡季，基本是亏损的。4-5-6月正常宰量。9月开始增量，11-12月是四川正常的腌腊季节（2个月）腌腊一年不如一年了。毕竟腌腊不是必需品。

腌腊：去年腌腊只有1个月周期，时间较短，减少20-30%。

四川热鲜和屠宰场：因为是热鲜肉的消费习惯，当地运输半径在100km以内。因此四川这边的屠宰场密度较高，有800+家，单场屠宰量较小。其中，300-500 头宰量的有200多家，上千头宰量的只有10家不到。小屠宰场在效益不好的时候，不宰都可以，因为费用低。

冻品入库价格线：7元以下，基本上都会主动入库；7-7,5元，会主动入库；7,5元+，主动入库减少；8元，冻品毛利亏损了，没有主动入库。

冻库：该企业冻品库存2000 吨左右，当前冻库库容50%左右，全是近期入的库。原因在于：1）今年猪价低价时间短，给的入库时间短；2）冻品有毛利，会滚动销售；3）存放时间，该企业只放1年以内的时间。行业平均值会更长。

冻品去向：加工厂为主；冻品批发市场。

消费：1）餐饮端明显好转，年后订餐量增大，定包间难定。增加10-20%左右。餐饮主要以鲜品为主。2）家庭端消费没有明显变化。3）加工厂端有好转，主要是饺子、包子，1季度低价期有增加备货。

下游渠道占比：中小型批发商70-80%。餐饮、学校、加工厂等占比20-30%

采购量：基本以销定产。为了稳定下游合作，宰量基本以鲜销计划为主。该企业做冻品也比较少。由于渠道稳定，所以订单量也相对稳定，上下波动不到10%。

猪源：全部收集团场的猪。该企业重视安全、健康、品质。

均重：当前有250-260斤，报计划在240-250斤。说明最近企业压栏，标准体重有增加。四川的猪一般不会超过300 斤。

成都+区县的白条走货：全年平均水平：1-1.2万头/天。现在情况：8000-1万头/天

屠宰利润：目前没有利润。

四川调运情况：四川省内，22年，23年，均处于供满足于求的状态，理论上不需要外调。非瘟前，四川的猪价比全国均价高6-7毛一斤；非瘟后，由于企业入驻多，慢慢自给自足。

四川价格判断：未来，四川将会是价格低洼区，类似于08-12年的状态，主要还是养殖规模的扩增。

四川养殖结构：公司+农户模式为主，80%都是农户帮公司代养的。四川至少有20家大型的养殖企业。

四川猪病：不多。

（三）调研对象：某养殖企业

公司情况：西南体量第一。目前覆盖13各省份。商品猪存栏规模在700万头以上。板块来看，禽类全国第三，生猪全国第6-7水平，食品端（屠宰）宜宾有 300 万产能，眉山、江苏也有布局。

托佩克猪：一种以加系母本、托佩克父本，目前这个品种在公司内部占比达到60%。优势明显。这个体系的优势在于：1）出生重、断奶重都要优于其他品种(28天断奶可以达到8公斤，而行业平均就是6.5-7kg 断奶）；2)日增重达到1000+g以上，而行业平均就是800g左右；长得快。根据立华的数据，从出生到130kg，托佩克只需要171天，比一般的猪要少养10天。3)窝产健仔数达到 15-16 个。

出栏体重：2023年目前123kg左右；2022年在118-122kg左右，去年体重较轻主要在于企业亏损，一直在亏现金流，为了早点出栏回收现金流，不压栏。

疫情：1）南方雨季疫情：哪里有持续大暴雨，就会加大感染面。非瘟前，雨季疫情几乎没有，fw后，受损率在8-10%左右。2）2-3月冬季疫情：非瘟、仔猪腹泻环比同比均有增加。假设2022年说影响是10,2023年是12。但是远不如 2021年。假设2021年出栏量影响12-13%，今年也就是3-4%。

PSY：行业逐步回归的过程。Fw前公司PSY有27，Fw后PSY有所降低，目前基本回到27左右水平。PSY绝对值行业+0.6左右，大集团+1点几。

配种分娩率：行业从78%上升至88%，该企业有90%以上。回交二元体系下的母猪3、4胎分娩率降至70%左右，较低。

二育情况：四川地区较少。不用担心栏位，多得很，四川产能6000 万栏位。全国大约10亿栏位。二育为了降低风险，也会做套保。

四川价格判断：fw前，四川属于高价区。Fw后，受损程度在全国范围内较低，且猪价还是高价区，因此产能扩张很厉害。预计2023年Q1-3猪价都会是低价区。

行情判断：担心4-5月初的猪价下跌。主要在于这一波二育，以及节前没有清完的大猪。如果5月下跌打得太低，大猪会出掉，6月之后就可能震荡往上。

（四）调研对象：某养殖企业

背景：2016 年开始养殖。2022 年母猪量1.3-1.4万头左右，年出栏量20+万头，其中仔猪外采几万头，占比不高。当前基础母猪量1.7万头，其中1.4万头能繁母猪，3000头后备母猪。2023年计划出栏量35万头。基本上处于自配套状态，如果仔猪价格合适，会考虑10%左右的机动变化量。

未来产能计划：前期属于扩产立足阶段。未来计划母猪量控制在2万头，年出栏量维持在40-50万头左右即可。除非极端情况，一般不会主动去产能，亏也可以承受。今年可能母猪在增1200 头左右。

楼放养母猪：今年新建2栋4层的，产能5000头母猪的楼房。主要负责母猪到断奶苗的饲养。

楼房修建成本：基本上投一头猪1.7-1.8万元，即1.7*5000=8500万元。主要该楼房建设于雅安，山地建设成本较高。一般的楼房建设成本大约在1.5-1.6万元一头左右。

配备人员：标准配比大约50人左右。由于新建场，目前60人左右。包括后勤、生物安全、饲养、环保等所有的工作。正常情况下，一般150 头母猪/人。当前100 头母猪/人。人工成本较高。

断奶苗成本：断奶仔猪苗成本在420元/头左右，成本较高。主要在于生产效率目前不是很高，以及饲料还有下降空间。楼房折旧成本较高，每头猪+30 元左右，成本增高7-8%。

完全成本：目前自繁自养完全成本在8.5元/kg，目标价在8元/kg左右。可下降空间：1）猪苗成本，主要在于生产效率的提升；2）饲料成本，主要在于配方的调整，大约还有100-200元/吨的空间。

销售成本：较完全成本低4-5毛左右，大约8元/kg左右。主要就是三费的成本被剔除了，但是该养殖企业的销售成本将折旧计算在内。

饲料备货情况：目前基本不备货，一般能够2-3天。只有新建的母猪场，建了 200吨左右的饲料仓，可以备货十多天。

PSY：基本维持在 22-23 左右。2023 年初 PSY=23。计划 2024 年提升到25左右。

料肉比：2020-2021年，当时对于肥猪需求比较多，养到135-150kg 的料肉比大约在2.8-2.9。2023年当前养到130kg左右的料肉比大概在2.7左右。争取今年可以降到2.6。

猪病：四川往年高发季在6-10月，呈片状感染。今年属于一直高发，呈散点爆发。自己家只有一个1200 头母猪的场，拔牙12头猪，就非瘟结束了，生物安全管理较高，感染率只要在1-5%区间，属于正常范围。周边情况不方便说，不过一旦一个场受到感染，单场的感染率能达到百分之几十。非瘟现在潜伏期变长，不利于拔牙。

2022年11月份价格下跌的提前信号：周边饲料外销的数据（新希望、双胞胎），大猪料在9-10月份明显增加，总共环比+5-6%，但是同比下降。

对于未来市场行情的判断：会往上走。回到成本线以上就行。

1）去年行业盈利不足6个月，累计盈利不足以补偿前期的亏损。今年的供应端补栏会更加谨慎。

2）去年消费差，今年消费一定程度上会回升。

（五）调研对象：某屠宰企业

背景：年设计产能100万头。

消费：今年终端需求没有好转。每天2个小刀手分0.5头。往年至少一个小刀手半头猪。学校开学，食堂消费正常。但是餐饮消费不行。餐饮端虽然同比看有量有增长，但是主要是价长，量不涨。目前由于果蔬、姜蒜都不便宜，餐饮端价格应该比较高。如果没有冻品入库，宰量预计砍一半，大约33-50%。

当前屠宰量：去年一天不到1000，现在一天1200-1300 头左右。白条：2/3 屠宰量，热鲜。分割：1/3屠宰量，冷鲜。

腌腊：以前正常情况下，11月底-冬至12月20左右，接近1个月左右的时间段，屠宰量会翻倍，旺季。2022年旺季从11月底持续到春节前（1月20 日左右），宰量总量增加，去年宰量高于前年。因此，到了现在这个时间点家庭端还在消化前期做的腊肉。

2022年，旺季来临前10-11月，宰量较往年低。正常情况10-11月宰1200头，去年宰800，主要在于学校停课，大学上网课等，集中性的需求订单减少，对于该屠宰企业订单有分散作用。

2022年12月1日左右解封，12月上旬就开始宰量上量，爆发式增长，直到1月中旬。从800 多增加至1200，一直持续了一个多月。增量主要流向农批市场，即老板姓。后面断崖式下跌到800 头左右。

总的来讲，持续时间更长，且宰量增量更多。

冻品入库：每日100+头，都是分割品入库。当前工人状态，一天最多只能做 300-400 分割。

冷库库容：12000 吨。其中，地方储备放了几千吨，大约每天冻库费4.3元/吨。该企业自己冻品入库在1000+吨。冻品库容率上限一般最多4-5000吨，资金压力比较大。

入库价格线：1）结算毛猪价低于7.5，主动入库，分割可以做300-400头。今年8元还在入。2）高于7.5，就被动入库。

冻品储存成本：一个月100 多元/吨。

冻品保质期：1年保质期。一般在11月份以后，加工厂很少采购了。今年 2-3 月做的冻品考虑在11月之前出掉。

冻品行情：悲观，不敢做了。

下游渠道：大成都地区，鲜品为主。

中小学、大学：不收散户屠宰的肉。不采热鲜肉，以冷鲜肉为主。大学用冻肉。

政府食堂：冷鲜肉为主。

农贸批发（散）：热鲜肉为主。

餐饮、预制菜：销量差，还在培育阶段。美团快驴、美菜缩小范围，目前只有成都。

超市：销量差（永辉、沃尔玛、家乐福）。

猪源：固定。全是大厂。广源德阳等。

宰前体重：体重同比去年差不多。110kg占小部分。比大体重猪比较便宜1-2毛。130-140kg占大部分，农贸市场对于猪体重需求大一点。年底体重160kg都可以宰。下个月体重计划控制120-130kg，因为天气热了。

收猪：一直没感知到缺猪。

猪病：100kg以下的猪宰杀一般就是非瘟了。2月后有小猪，高金就在宰，白条60-70kg。便宜将近1元。

散户结构：散户非常少了。前期的环保，猪瘟基本上清没了。

代宰费：60元/头，不分体重。副产品110 元左右，该屠宰场拿走副产品，返给养殖场50元左右/头。

屠宰利润：没利润。精白条净利30-40 元。

小刀手利润：一头猪 200 元。

（六）调研对象：某白条调运商

生猪调运：生猪调运未体现明显淡旺季，集团125公斤左右猪，川内基本都是鲜品。贸易辐射距离约150-300km。外调运费8-10元/公里，根据区域距离，以河南为例，价差在0.8-1元。

猪源：集团占比 60%，中小散户占比 30-40%。其中包含了跑山猪、黑猪仅仅占比1/20。

饲料需求：川内全价料占市场需求量80%，预混料占5%，浓缩料10+%。

二育：2月份，中小散二育占比减少，导致饲料贸易商销量下滑比例较大，约30%。饲料集团外销量也有所减少，但是内销是有增加的。川内二育启动期为2023年2月5-19日，进场价格比正常入宰场价格高出0.3元/斤。普遍进场体重多为110-120公斤，此阶段日增重1.7-2斤。预计4月中下旬至五一之间出栏，部分会根据价格继续后移。如果体重超过160 或170，会考虑调出至云南、贵州。

二育养殖群体：猪病发生期间盈利的贸易商、其他行业资金充裕的人员（房地产业等）。

消费情况：放开之后，消费整体提升力度较弱，加上猪病之后，猪肉消费转移比例较大。猪肉在整个家庭消费占比中，对比 2018 年减少幅度较大。

消费季节性：按照四川惯例，每年春节以后，到5月20 号左右为消费淡季，即便五一节也没有明显的拉动。升温后薄膘猪受四川人欢迎，主要膘在1.5-2.5cm。7-8月（6月20日之后）会有一个猪价小高峰（四川特色），主要因为这个时候的大猪供应相对较少。

腌腊：每年11月底至冬至前后为宰量高峰期，但近几年腌腊量有减少，主因为猪病后禁止垮区县香肠腊肉等的调运，导致腌腊量有所降低。另外，四川冷鲜肉不足 20%，现在泔水养猪几乎没有。

屠宰量：根据屠宰场数据来看是增量的，主要原因为，猪病发生后调肉入川减少，宰杀本地猪为主，宰量增加。

生猪调运：现在川内价格偏低，单斤价差在5毛以上才会有调运，现在全国没价差，基本无调运。后期川内猪源会有外调增加状态，调入至外围高价区域，如广东地区。猪病后，季节性消费旺季，150-160 公斤的猪源有 50%需要外地调入，河南、甘肃、云南、贵州。

去年全年外调入川的猪占出栏量的 20-30%，外调省份多为山西、陕西、甘肃等。

养殖结构：川西地区中小散户，自有母猪30-50 头的规模占比很小，不足 10%，猪病后多转为育肥。川北、川东、攀西地区30-50 头母猪存栏占比约在50-60%，因为地处山区。因为近几年环保政策的影响，以及政府扶持，川内规模、集团企业占比明显提升。

（七）调研对象：某屠宰企业

第二期规划：未来做成都市中央厨房，以预制菜，精加工 (真空包装的)是主流。

产能：年产能设计100万头，2021年屠宰量40多万头，2022年屠宰量56万头。2023年计划屠宰量58万头，自有目标60万头。

屠宰分两类：自有屠宰、代宰。2022年两类均有增加。主要原因在于：1）去年疫情管控，今年放开；2）自身渠道建设提升（特通渠道）。

22年10月消费、宰量：2022年节前屠宰量不如往年，但也有所提升。原因在于：1）疫情政策放开影响；生病了更要补。11上旬-11月中旬就生病了。2）前期受疫情影响，市场肉少。管控减少后，摊位增加，去市场多。需求多。

当前屠宰量：按需屠宰。2023年2-3月环比同期2倍增长。2022年同期自宰2-300 头，代宰7-800头。现在平均每天自宰代宰一共1800 头左右，增加主要是订单增加（自己渠道的开发增加）。其中按白条分割看，白条订单每天700+，去年同期200+。分割较少，每天200 头左右。其中按鲜销冻品看，鲜销达到80%，入库20%，主动入库为主。

屠宰体重：180-240斤为主，目前110kg。该企业要求不收120kg以上的。如果收大猪，价格压得很低。

为什么不喜欢大猪的原因：1）大猪毛差低；30-50元/头；110kg左右的中猪毛差在100 元；2）客户需求为导向，喜欢110kg的猪。

白条结构：四川基本上没有变化。热鲜白条70-80%。冷鲜白条10%左右，主要是平台、单位、超市。发外围（甘孜阿坝）：预冷白条。

结算方式：宰后结算。

下游渠道：1）流通渠道：案板、零售占10%；批发客户占30%。2）流通渠道以外的是主流，主要以营养餐、电商、超市占约50%。其中，营养餐供中小学，大学、部队、事业单位、监狱，占比下游渠道 25%左右，但是利润占比40-50%，毛利高。

收猪猪源：集团为主。基本没有散户。

分割品比例：崇州如果屠宰11000多头，分割量占3000 多头。目前占比较大30-40%。

该企业目前分割品流向：8（鲜分割）：2（入库），原因在于分割白条毛差 200 多元/头。大猪分割100+元/头。鲜销分割比冻品入库赚钱。但是由于人员有限，只能一天分割200 头左右的量。

分割入库会担心占现金流吗？企业不缺钱。不担心现金流。

该企业冻库情况：该企业几乎没有自己的冻品库存，货属于集团中央仓。冻库属于该企业的。中央仓给一个入仓价格。中央仓主动入库多，分割比较少是受制于设备。目前有 5000-6000 吨冻品，其中2000+吨已经有订单了，目标入库量1万吨。该企业去年年底大量抛冻品，目前库存不足，开年大量做库存。

冻品入库价格：8元以下就可以分；7-7.5元以下大胆分；

对于进口看法：国外猪肉大幅减少，主要是进口没有优势。

鲜冻替代：鲜冻价差5块/斤以上，冻品走货非常快。2-3块就开始冻品增加。

禽类替代：很少，只有 2020年出现过。猪价30/kg，禽类一部分替代。35 以上，普遍替代。

屠宰场集中度：1）规范发展。环保、食品安全抓得严。2）整合，关闭不合格的。

猪瘟：控制住了。很少，只有小规模发生。

期货参与情况：有期货部。冻品、养殖、股权投资。

年后消费怎么看：不太看好。

1）大经济环境一般，国家政策落地，大家手里没钱，工资没涨。企业艰难，复工复产。

2）中国很多企业是外贸型的，国外也不太好。银行危机对于整个经济系统有一定冲击。

3）节假日变长了，可能去国外消费，国内的消费怎么办？

4）人口老龄化，人口负增长。

5）在出去餐厅吃饭，以前点一大桌，现在逐步节约了。

行情不看好年底猪价：

1）供应量很大

2）发改委，出栏量较去年大幅增长。集团厂出栏量预计同比增加20-30%。但是需求增加不了这么多。

3）小型养殖户、散户二次育肥，如果集中在6-7月份出栏，价格上不来。

（八）调研对象：某屠宰场

产能：前年投产该场，设计产能60万头，年实际30万头左右。

当前宰量：800 头左右，全是自宰。其中，鲜销白条500，分割300 头。目前主动入库差不多了，所以300头分割品尽量先拿去做鲜销，剩下的再做入库。该场是前年新建的，去年同期宰量只有300-500 头。人员配置、机器设备慢慢满足。

年后的消费：今年屠宰量和去年差不多，较差。今年整体体重大，比去年大一些。消费可能还是增一点。但是去年4月价格低入库多，前期3月还没开始入库。

消费差的原因：1）经济的问题；2）消费习惯

去年腌腊季：1000-1200 头宰量，分割100 头以内，90+%鲜销。旺季持续一个半月。

消费季节性：上半年没有旺季。五一假期对于四川没有太大拉动。下半年主要是腌腊旺季，宰量是平时的1-2倍。平时300-400 头，旺季1000 头。

分割的上限：根据该屠宰企业的产能、人员配比（分割线 30+个人，人均分割10头，6-7头新手，熟手13头），300头已经是上限了。

分割自动化程度：人工50%，机器50%左右。部分自动化，屠宰是个精细活，自动化代替过程比较漫长。

冷鲜？热鲜？：热鲜为主，冷鲜不到10%，加工厂采购冷鲜不到10%

下游客户渠道：鲜销量的占比来看，学校、周边点杀（20%）；门店（20%）；商超（20%）；批发商针对案板，下游零售的（40%）

调运：去年开始，外省不在调入四川了。因为供应充足，不考虑外省问题。今年四川价格属于中低位。外围最远运到重庆的新世纪，有该企业的供货专柜*30+个，大概每天几吨货，工厂提供分割品。

冻品入库：计划入库总量1000 吨左右。目前差不多1000 吨，所以净入库已经很少。去年同期相当，也就1000 吨。1000吨的依据：1）客户群体，冻品销售；2）工厂本身能力；3）未来行情综合性考虑。

冷库库容：容量大，可以放几万吨。

入库成本：包装费+人工费+冻库费+装卸搬运费用

冻品入库价格线：养殖成本线以下，毛猪到场8元以内，就可以入库。

屠宰体重：中猪多，120kg-140kg以上。标猪少，110kg-120kg。

散户（自繁自养）成本：8+元。算是折旧达到9元。铁骑也是8+元。

养殖结构：散户不多，主要是集团厂为主。中小型私人个体养殖场，一年几万头的。散户能淘汰的差不多了。活着的就是大型养殖场、养殖公司。

上游猪源：整个四川。70%左右的量是集团公司内部，就在绵阳、广源。直采。随行就市。同等条件下，优先满足集团内部。收猪以集团厂为主，主要是因为质量、产量数据稳定。散户不确定高。

四川猪源分布：比较均衡。遂宁、绵阳、泸州。绵阳、南充、遂宁、德阳相对多一些。

出栏计划、体重：2023年不存在压栏，没有压栏底气，卖不掉。不过现在有被迫增重。22年年底时，疫情放开，旺季持续一个半月，将近2个月，体重降得多。110kg做分割的标猪很好收。现在被迫增重，卖不掉，120-130kg之间，对比开年体重在增加。 (来自集团厂经销商信息）

从账期看供应：该屠宰企业的账期算是整个四川最长的，长达半个月。以前是每天对接计划，今年每天退计划，因为早上很早报计划的人太多了，也就是供应太多，养殖户没有话语权了，说明卖不掉，猪多。

从存栏看供应：去年育肥猪存栏量4.5 亿头。4.5*2大概一年2批猪，就供应明显偏高。消费全年6亿头。统计局公布6.7亿头消费。

猪病：正常，跟 22 年、21年比都差不多。从屠宰端看，宰小猪的比例不多，小猪存在供不应求，收不够的现象。同事，母猪也没有出现集中性增量。

淘汰母猪的情况：23年1-2月份，母猪并没有去产能，母猪场还没开始报，淘汰母猪比较平稳，属于正常淘汰。

二育情况：二育群体是以前专业养猪、经销商、饲料商。二育规模一般在2000头以下偏多。二育时间在2月中下旬-3月初。现在二育谨慎了主要是感觉后期行情不太行；并且已经有一些量了。观望情绪增加。二育进场进度中等，且持续时间短。去年行情波动大，冒进的二育群体少了。一般计划 5月左右出，因为再不出就猪太大了，6-7月又到夏天了，300斤了光吃料不长肉，没意义。

旁边小屠宰场开工情况：开年后开工是年前的25%。主要是接不到订单。小屠宰场一般都是人情世故的生意，一个老客户，几个摊位就养活他了。

（九）调研对象：某养殖企业

产能：云贵川板块，母猪6万头，育肥猪15万头左右，主要是卖仔猪。川内：3万头能繁母猪，育肥猪10-12万头左右。该企业同比产能减少，其他企业应该是增的，整个四川产能扩增。

出栏均重：120kg左右。正常川内需要大猪，250-270斤。今年比去年均重更高，大3kg左右。出栏量更少一些。

出栏量：二月份出栏量14万，单仔猪销售接近11万，育肥猪销售3万。三月份销售计划12万，单仔猪计划9万头。

养殖出栏计划怎么制定：规模企业基本是均衡销售，会根据行情进行微调。年底前两个月的出栏量可能会比其余正常月份多10%左右的计划。散户根据行情。

卖仔猪情况：这波仔猪涨价，该企业涨价涨得最快。买给散户为主，集团厂也有。该企业仔猪销售量西南片区2月11万头，3月计划9万头。该企业销售仔猪价格7kg断奶苗基础价在530元左右。S级别好苗+30元。北方需求高，仔猪往北方卖。北方母猪前段时间淘汰比较多。北方散户、育肥户多。2月初-2月中下旬，卖得好。中间熄火一段时间，3月初到10号左右，出现压栏，销售不好，仔猪产量变少了。这两天又开始恢复了，主要是仔猪销售回暖。

目前已经进了的二育：公司近一年销往二次育肥的比例较多，主要销往北方，但是进入3月份之后，受猪病不稳定的影响，二次育肥补栏积极性不高。具体来看，今年二育启动早，时间2-3月初开始，目前二育少了。现在猪场条件好，降温不错。一般进150-160斤，一个月涨50斤。养2个月可以出栏，差不多到4-5月份。如果行情不好可以继续养，主要看价格是否合适，是否有足够利润让养殖户出猪。卖二育基往北方去；北方养二育可以运往浙江，需要大猪。前段时间二育比屠宰价格高出+0.5-1元。二育川内客户少，主要在于1）川内价格低2毛；2）资金门槛。

当前二育：持续有进。3月17日二育成本在8.7也有拿猪的，体重段130斤，相对偏小。

计划二育：他们认为等4-5月份二育集中出猪的时候价格下滑，见机再进二次育肥。这批二育计划出栏最多等到8-9月，正常最多到7-8月份出栏。如果到8-9月份到时就是400+斤。确实比较大了，后面料肉比高。部分二次育肥客户会调整饲料配方，不用全价料。采取自配料。自配料添加玉米、豆粕、米糠等等，从而降低成本。不过二育群体不太考虑体重，主要开始看价格。

该养户自己抓二育情况：年前进的仔猪，目前存栏1000头，体重200斤，再养2个月300斤。只要8.5元以上就有出猪动力。计划5月份二育，价格降下来再进2000-3000头。二育价格高，7以下比较理想，看后期走势。

大猪剩余：400+斤大猪没出完。预计最晚留到4-5月份。剩余量不足5%

育肥猪场：该企业云贵川存栏有80-90万。当前养户合作量减少，自养部分持续。

疫情：山东不稳定。又降温了。行情预测4-5月行情不好。仔猪、二育谨慎。川内前段时间严重，现在还好。2月，零零散散有。育肥猪多。母猪场防非措施做得很好。

饲料备货计划：散户年前备10天；集团厂年前备7天。平时就备货1天左右。散户1-3天。

完全成本：240 公斤出栏成本16.2元/公斤左右，现在集团在降成本，计划今年降到 16 元／公斤以下。

（十）调研对象：某规模屠宰企业

产能：年设计产能200万头，2022年60万头。2023年计划84万头。

当前宰量：2100-2200 头/天，白条/分割：50/50%。去年同期3000头左右，同比有所下滑。屠宰多少还是取决于价格。去年同期价格较低，去年价格6+元，现在7.5元，所以屠宰企业入库比例不大。

2023 年初，节后宰量高，追求一个开门红，当时分割入库多。但实际消费不好，卖肉走货不佳。

屠宰均重：122-123kg左右。较去年提升，均重大概110+kg。开年宰大猪，将近130kg，这几天体重有所下降。近段时间均重增加的原因主动被动都有，受天气、情绪影响。

猪病：四川不严重。南方稳定，北方略微严重些，母猪宰杀量大，主要是淘汰低效为多，受损的少，而且市场后备充足，产能恢复较快。

养殖结构：规模厂60-70%；散户30%。18 年散户淘汰开始加速，近几年复养的比例不多，而且是因为资金问题也逐渐退出，散户变成公司合作。而集团增速较快。

冻品：目前冻品2000-3000 吨，库容一万吨。没有特定的时间入库，会根据价格做出决策。毛猪价格7元以下大量入；7.5元入库量减半；8元不入库。现在屠宰、加工厂的库存都在增加，对于后期消费有一定消费预期存在。深加工厂库容多。贵州老干妈、美林、新希望六和，都比去年高。双汇自有深加工场，只要价格低，冻品就会放量，内需。

下游渠道：农贸、商超（最多）、直营店、加工厂，很少部分会通过网上销售到家庭案板。

猪源：集团大型养殖场。猪贩子60-70%。散户很少。

销售区域：川渝。

去年春节期间的消费宰量：不是特别好。主要是渠道不好，农贸占比不高，商超占比最高但是商超卖的不好。而彭州供乡下的农贸市场，宰量增加。23 年底腌腊应该不需要外调入生猪，甚至需要往外调。

消费：放开后，消费提升力度不大，因为前几年封控影响，家庭收入减少。当前疫情放开，老百姓没工作，老百姓压力大。北方很多人去南方打工，又返回来了。消费下半年可能会好，但上半年不太好。

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调研基本情况介绍

（一）调研背景

（二）调研目的

（三）调研时间

（四）调研地区

（五）调研对象

二、调研结论

（一）消费恢复情况怎么样了？

（二）川内冻品入库进程到哪儿了？

（三）川内二育程度高低如何？

（四）川内猪病到底严不严重？

（五）川内产能扩张程度如何？

（六）川内价格走势如何？

三、调研纪要

（一）调研对象：某散养户

（二）调研对象：某规模屠宰场

（三）调研对象：某养殖企业

（四）调研对象：某养殖企业

（五）调研对象：某屠宰企业

（六）调研对象：某白条调运商

（七）调研对象：某屠宰企业

（八）调研对象：某屠宰场

（九）调研对象：某养殖企业

（十）调研对象：某规模屠宰企业

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2023春季四川生猪调研：消费修复路漫漫，川内猪价难起色

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农业专题报告（生猪）：2023春季四川生猪调研，消费修复路漫漫，川内猪价难起色-20230320-中信期货-25页