海内外 ChatGPT 相关应用逐步落地，主流媒体再提游戏技术价值

核心观点

近期，海内外公司持续推进 ChatGPT有关技术或生成式 AI 的布局，关注应用落地表现。1）微软、谷歌：微软正优化整合了 ChatGPT 的搜索引擎必应，并推出高级版 Teams，谷歌要求员工帮助测试 Bard 聊天机器人；2）百度：文心一言已接入近 300家来自多个行业的企业，产品形态为独立入口或与现有百度搜索入口打通，关注 3 月上线表现；3）其他多家国内外大厂也在应用领域均有尝试，包括微软网易《逆水寒》手游加入类 ChatGPT 的 NPC、海外 CRM服务商 Salesforce 将推“Salesforce EinsteinGPT”等。关注生成式 AI 有关技术由“降本”向“增收”的演进。

【市场走势回顾】

A 股方面，本周申万传媒指数下跌 0.47%，上证综指下跌 1.12%，深证成指下跌 2.18%，创业板指下跌 3.76%。港股方面，恒生科技指数下跌 2.4%，恒生指数下跌 2.22%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 2.72%，纳指上涨 0.59%。

【本周要点】

1、关注国内外 ChatGPT 相关及生成式 AI 应用落地。我们从 1 月 29 日推出首篇百页深度以来，持续梳理海内外公司布局、AIGC对游戏行业影响。

1）微软、谷歌：着手产品优化。微软方面，在将 ChatGPT 技术整合必应搜索引擎一周后，测试结果显示基于 AI 的答案赢得了 71%测试者的认可，并且聊天形式也受到欢迎，但仍存在部分待优化方面，微软也将用户与必应聊天机器人聊天回复限制在每天 50 个问题、每个问题 5 条回复以内。微软高级版Teams 也 ChatGPT 提供支持，拥有自动生成会议记录、字幕实时翻译等功能，每月费用 10 美元。谷歌方面，公司 CEO 皮查伊也要求公司全员帮助测试 Bard聊天机器人。

2）百度：多家公司接入文心一言，关注产品在多个应用场景使用效果。百度将在 3 月推出类 ChatGPT 产品文心一言，产品形态为独立入口或与现有百度搜索入口打通，百度 CTO 王海峰任项目总指挥。据 36 氪，近期已有约 300家企业加入百度“文心一言”生态，总体归纳为“三纵三横”，横向内容形态有文字/语音、图片、视频；纵向是应用场景，包括内容生产分发、以虚拟人为代表的交互、企业生产力提效等，仍以降本增效为主。

3）多家国内外其他大厂也在应用领域均有尝试。包括网易《逆水寒》手游加入类 ChatGPT 的 NPC、海外 CRM 服务商 Salesforce 将推“SalesforceEinsteinGPT”，旨在通过产品提价、提升游戏体验/创造新品类、增加产品功能等方式，实现新技术的变现。关注生成式 AI 有关技术由“降本”向“增收”的演进。

2、互联网、大数据、云计算、人工智能等产业上市标准更新

深交所 2 月 17 日发布了《未盈利企业申请在创业板上市专项通知》，启用了创业板适合未盈利企业上市的第三套标准，即“预计市值不低于 50 亿元，且最近一年营业收入不低于 3亿元”上市标准，适用的未盈利企业行业包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业。此举旨在进一步扩大创业板市场的覆盖面和包容性。关注互联网、大数据、人工智能相关公司上市融资进展。

维持

强于大市

杨艾莉

yangaili@csc.com.cn

18910213127

SAC 执证编号：S1440519060002

SFC 中央编号：BQI330

发布日期： 2023 年 02 月 19 日

市场表现

近期研究报告

《传媒周观点：头部公司积极布局2023/2/12 ChatGPT 及相关技术，生成式 AI 有望革新传媒互联网行业》

《传媒周观点：ChatGPT 持续出圈，生2023/2/5 成式 AI迎来拐点，关注微软/谷歌/百度布局》

《传媒周观点：春节档预售首日亮眼，2023/1/15 视频号流量快速增长；看好春节娱乐文化消费》

《传媒周观点：春节档影视供给充足，2023/1/8重视23年传媒互联网板块投资机会》《传媒周观点：12 月游戏版号发放，

2023/1/2 元旦电影市场持续恢复，关注春节前后线上线下娱乐消费》

《传媒周观点：“数据二十条”正式印2022/12/25 发，继续看好数字经济、政策改善、疫后复苏机会》

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3、本周恒生科技指数下跌，南下增持美团、快手交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为-2.40%，跑输恒生指数 0.18pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：哔哩哔哩-W（+2.79%）、京东集团（+0.1%）、心动公司（-1.48%）；涨跌幅后三个股为阅文集团（-3.62%）、泡泡玛特（-3.71%）、阿里巴巴-SW（-4.47%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为美团-W（12.33亿）、快手-W（2.89亿）、新东方在线（2.50亿）。

【板块观点】

1、游戏：游戏技术价值再获认可，网易《逆水寒》手游实装国内首个游戏版 ChatGPT，腾讯《黎明觉醒：生机》定档 2月 23 日。1）游戏技术价值：近期新华社再度发文提出游戏的技术价值，中宣部出版局副局长杨芳在 2 月 14 日召开的中国游戏产业年会上指出，要更好发挥游戏产业发展促进科技进步的作用，着力推动科技创新，助力科技攻坚，同时，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。2）网易：2 月 15 日，网易宣布在研《逆水寒》手游实装了国内首个游戏版 ChatGPT，该功能由网易自研伏羲 AI 支持，能根据玩家发起的对话内容自主生成 NPC 行为反馈。3）腾讯：公司自研开放世界 MMO《黎明觉醒：生机》于 1/17 获批版号，并将于 2 月 23 日上线，目前全网预约人数已超7000 万，TapTap 评分 8.0。推荐三七互娱（关注《凡人修仙传》、《霸业》上线节奏）、吉比特（《奥比岛》四季度有望贡献正向利润、关注《超喵星计划》上线进展）与完美世界（《天龙八部 2》），建议关注昆仑万维（生成式 AI），也关注祖龙、心动、恺英网络新游上线表现。

2、线下媒体：关注广告主经营恢复及投放回暖进展。1）CTR：据 CTR，2022 年全年全媒体广告刊例花费同比下降11.8%，其中 12 月同比下降 18.0%，增速较 11 月下降 7.5pct；环比增速则为 6.4%。分渠道看，12 月多个渠道刊例花费同比较前 11 月下降，其中，电梯电视、电梯海报、影院媒体 12 月单月同比增速低于 3.6%、4.3%、-57.9%。但对于电梯海报，12 月获得了部分行业的增量预算，其中酒精类饮料、食品、交通、娱乐及休闲刊例花费在 1-12 月为 32.8%、67.2%、55.5%、34.3%，较 1-11 月提升 4.1pct、38.5pct、92.5pct、8.7pct。2）分众抽样：本周抽样商务楼宇电梯电视单轮播放总时长 23 分钟，环比上周+3 分钟，同比上个月同期+1 分钟；共 14 个品牌主，环比-2，同比持平，新增二手房互联网广告主我爱我家，新能源汽车广告主 IM 智已为新车型 LS7 增加投放。本周日消以外的行业时长占比较上周进一步提升，由 38%增长至 47%，系交通、通讯、房产家居、商业及服务均增加投放，此外互联网有当当网、我爱我家、滴滴投放，环比净增 1 个。随着复产复工的推进、互联网行业政策的回暖，互联网等行业广告主预算有望逐步释放。3）春运客流：据国铁集团，2023年 40天春运累计发送旅客 3.48亿人次，同比增长 37.4%，恢复至 2019年的 85.5%。关注分众传媒（写字楼商圈人流恢复，消费回暖，广告主预算修复），兆讯传媒（铁路客流恢复，裸眼 3D大屏增量）。

3、电商：Meta 不再提供 Instagram 直播电商业务，SHEIN 计划今年 IPO。1）Meta：据 36 氪，Meta 旗下 Instagram 将逐步推出直播电商业务，自 2023 年 3 月 16 日起，用户将无法在直播时标记商品，这项功能在 2020 年面向美国用户和创作者推出；2 月起，Instagram 的导航栏将删去“购物”（Shop）入口。2）SHEIN：据 36 氪，公司计划于今年下半年IPO，目前正在积极吸引投资者。同时，公司预计到 2025 年营收将翻倍达近 600 亿美元，到 2025 年 GMV 增长至 806 亿美元，较 2022 年增长 174%。关注海外消费恢复情况，易点天下或可受益拼多多 Temu 等平台/品牌的营销需求，此外关注遥望科技在 TikTok 的直播业务进展。

4、电影：关注《超能一家人》《坚如磐石》定档进展。2023 年 2 月 11 日（周六）至 2 月 17 日（周五）全国综合票房8.8 亿元，较上周同比下降 35.9%，平均票价 43.7 元，较上周下降 5.0%。本周上映新片 7 部。监控持续显放松迹象，本周原定 2020 年秋季上映的现实题材影片《不止不休》定档 3 月 24 日，美国恐怖惊悚电影《梅根》定档 3 月 17 日。后续待定档影片建议关注开心麻花电影《超能一家人》（中国电影、阿里影业、猫眼娱乐和横店影视参投），张艺谋执导《坚如磐石》（光线传媒主投）。建议关注受益大盘恢复的万达电影、横店影视、猫眼娱乐，关注受益单片上映的中国电影、光线传媒、博纳影业。

5、短视频：美团升级短视频功能；快手房产交易额 22 年超 100 亿。1）美团&抖音：据 Tech星球，美团在用户点外卖的界面升级短视频功能，出现约 30 秒的短视频内容，偏向于种草、推荐美食，在商家列表中随机推荐；此外，据 36 氪，抖音生活服务发布行业首个探店规范及配套撮合产品，打击虚假宣传行为，并明确商家和网络达人在探店合作过程中应遵守的行为规范和权利责任，已在成都、南京等 8 个城市率先试点，后续将逐步推广至全国。此前抖音在外卖业务进行布局，关注抖音、美团在本地生活业务方面的格局变化；2）快手：2022 年快手房产业务总交易额突破 100 亿元，该模式借助房产主播的短视频/直播活动来促进新房交易，截至 2022 年底，合作城市超 70 个，签约机构超 60 家。理想家、快招工、快相亲等均通过聚焦垂类内容，开拓快手应用场景和用户画像，挖掘流量变现空间，关注垂类应用进展。关注快手，公司在广告（包括加载率/eCPM）与电商（货币化率/GMV）的商业化仍有较大空间，叠加海外亏损收窄，持续利润释放可期。

6、长视频：关注长视频平台差异化定价与多元变现。腾讯视频近日表示，等级越高的会员，可在更多设备中登陆、同时观看设备数量也更多，满足差异化需求。此外，爱奇艺授权数字藏品平台头号藏品，于 2 月 20 日发行《狂飙》系列数字藏品，12 款共 7777 份，每份 68 元，以盲盒形式发售，盲盒可获得对应不同等级的爱奇艺会员卡、爱奇艺特效弹幕，也有机会获得《狂飙》系列鼠标垫和手机支架实物奖品。我们认为，在优质内容的支持下，差异化的服务定价、多元的增值服务更容易被用户接受，从而可挖掘更多变现空间。关注芒果超媒，预计随《声生不息宝岛季》等优质内容逐步释放，及招商环境的改善，公司广告、会员业务有望迎来较好的恢复，并关注公司剧集排播及能力迭代进展。

7、潮玩：泡泡玛特与 Champion 推出联名服饰，新品逐步回暖。1）联名：泡泡玛特与 Champion 的联名包括连帽卫衣、棒球夹克、裤装等 13 款产品并受到较多欢迎，消费者也可抽奖获得 DIMOO x Champion 联名 3D 形象抽签码，兑换 3D形象奖品；2）新品：据泡泡玛特公众号，2 月前三周，泡泡玛特推出新品 15 个，去年同期的 15 个持平，其中盲盒 7 个（去年 6 个），手办 4 个（去年 4 个），衍生品 4 个（去年 5 个），包括 DIMOO的 MEGA、SKULLPANDA 手办等。关注泡泡玛特，随着新品供给、门店经营的恢复，看好 2023 年的经营回暖。此外，关注乐园、游戏及海外业务拓展。

【风险提示】监管政策变动的风险；反垄断力度加大的风险；内容审核要求趋严风险；海外政治风险；宏观经济增速放缓的风险；汇兑损益的风险；原材料、物流的成本上升的风险；线下疫情反复导致人流物流减少的风险；疫情导致企业生产经营活动受阻的风险；消费者消费水平下降的风险；消费者支付意愿下降的风险；消费者使用习惯变化风险；用户流失的风险；技术创新不及预期的风险；业绩不及预期的风险；商誉减值的风险；核心人员人事变动的风险；公司治理的风险。

图表目录

图表 1：A股主要指数自2021年以来涨跌幅 . 5
图表 2：上周A股申万各一级行业涨跌幅.. ......................................................................................
图表 3：上周 A 股 TMT 板块子行业涨跌幅 ...................................................................................................
图表 4：上周传媒细分行业涨跌幅. ....................................................................................... .... 6
图表 5：A股周涨跌幅前五传媒公司的行情. ... 7
图表 6：重点 A 股行情与估值指标汇总. ... 7
图表 7： 2021 年初至今港股及美股主要指数走势 . .... 8
图表 8：恒生科技板块周涨跌幅前五的公司行情. .... 8
图表 9：重点港股公司行情与估值指标汇总.
图表 10：北上资金在传媒板块的周交易额绝对值超1亿元的公司. .... 9
图表 11：南下资金在传媒板块的周交易额绝对值超1亿港元的公司 .... 9
图表 16：全媒体广告花费同环比... ....................................... . 24
图表 17：各渠道广告刊例花费变化.. ............................................................. .. 24
图表 18： 22 年 1-12 月电梯电视刊例花费前十行业同比.. ................................................................
图表 19： 22 年 1-12 月电梯海报刊例花费前十行业同比. ............................................................ .. 25
图表 20：分众电梯 LCD 投放行业分布及环比变化. .. 26
图表 21：分众电梯LCD投放单轮时长和品牌主数量变化 . 26
图表 22：分众电梯LCD的 TOP10品牌主投放情况及环比变化（单位：秒） .. 26

市场走势回顾

1.1A 股行业走势

根据申万一级行业指数，2月 13日-2月 17日申万传媒指数下跌 0.47%，位列 31个行业正数第 9。

图表1： A股主要指数自 2021年以来涨跌幅

资料来源：Wind，中信建投

图表2：上周 A股申万各一级行业涨跌幅

资料来源：Wind，中信建投

根据申万一级行业指数，A 股 TMT 板块中，2 月 13 日-2 月 17 日申万传媒指数下跌 0.47%。此外，通信(申万)/计算机(申万)/电子(申万)/的周涨跌幅分别为-1.37%/-2.02%/-3.29%，全行业排名分别为正数第 15/正数第 19/正数第 30。

图表3：上周 A 股 TMT 板块子行业涨跌幅

资料来源：Wind，中信建投

传媒细分板块中，2 月 13 日-2 月 17 日游戏Ⅱ(申万)、数字媒体(申万)、出版(申万)、影视院线(申万)、广告营销(申万)、电视广播Ⅱ(申万)的涨跌幅分别为 2%/-0.04%/-0.7%/-1.3%/-2.43%/-2.73%。

图表4：上周传媒细分行业涨跌幅

资料来源：Wind，中信建投

2月 13日-2月 17日板块涨跌幅前五的个股为：汤姆猫（+31.52%）、凯撒文化（+22.26%）、惠程科技（+19.81%）、冰川网络（+19.56%）、因赛集团（+17.43%）；板块涨跌幅后五的个股为：祥源文旅（-7.01%）、三人行（-7.09%）、福石控股（-8.25%）、天地在线（-10.01%）、*ST 腾信（-13.26%）。

图表5： A股周涨跌幅前五传媒公司的行情

证券代码	证券简称	周涨跌幅 (%）	周前收盘价（元)	周收盘价(元)	周换手率%	年初至今涨跌幅%	总市值 (亿元)
300459.SZ	汤姆猫	31.52	3.68	4.84	75.81	53.65	170.17
002425.SZ	凯撒文化	22.26	5.3	6.48	32.37	36.42	61.99
002168.SZ	惠程科技	19.81	4.29	5.14	75.30	28.50	41.08
300533.SZ	冰川网络	19.56	28.27	33.8	46.67	36.35	51.56
300781.SZ	因赛集团	17.43	23.23	27.28	82.38	56.51	29.98
600576.SH	祥源文旅	-7.01	7.7	7.16	9.63	-10.28	76.42
605168.SH	三人行	-7.09	112.11	104.16	19.49	17.07	105.63
300071.SZ	福石控股	-8.25	5.7	5.23	65.31	20.79	48.24
002995.SZ	天地在线	-10.01	28.68	25.81	88.90	-3.30	32.72
300392.SZ	*ST腾信	-13.26	3.77	3.27	24.19	-11.86	12.56

资料来源：Wind，中信建投

A 股重点跟踪的传媒个股中涨跌幅前五的个股为：三七互娱（+3.09%）、锋尚文化（+2.90%）、易点天下（+1.03%）、万达电影（+0.66%）、掌阅科技（+0.50%）；板块涨跌幅后五的个股为：遥望科技（-3.55%）、值得买（-3.67%）、视觉中国（-4.32%）、兆讯传媒（-5.58%）、三人行（-7.09%）。

图表6：重点 A 股行情与估值指标汇总

证券代码	证券简称	周前收盘价（元）	周收盘价（元）	周涨跌幅（%）	周换手率%	年初至今涨跌幅%	总市值（亿元）	PE (TTM)	PE（2022 一致预期)
002555.SZ	三七互娱	21.69	22.36	3.09	11.39	23.54	495.91	14.54	16.37
300860.SZ	锋尚文化	53.42	54.97	2.90	21.31	5.65	75.49	181.71	102.38
301171.SZ	易点天下	22.32	22.55	1.03	115.27	20.52	106.41	34.27	34.68
002739.SZ	万达电影	13.71	13.8	0.66	5.94	-1.43	300.75	-41.93	-34.56
603533.SH	掌阅科技	18.01	18.1	0.50	11.96	24.91	79.44	197.87	45.60
603444.SH	吉比特	368.81	366.99	-0.49	4.76	17.31	263.74	20.69	18.86
300788.SZ	中信出版	22.3	22.07	-1.03	7.59	8.99	41.97	23.45	19.34
301011.SZ	华立科技	31.17	30.84	-1.06	18.87	10.50	34.80	131.86	133.97
300251.SZ	光线传媒	7.91	7.77	-1.77	3.75	-10.28	227.94	-29.87	135.84
002027.SZ	分众传媒	6.8	6.64	-2.35	3.37	1.42	958.96	25.43	31.74
300413.SZ	芒果超媒	34.55	33.66	-2.58	5.21	12.13	629.68	34.74	30.75
002624.SZ	完美世界	14.66	14.25	-2.80	14.38	12.03	276.45	27.34	17.85
001330.SZ	博纳影业	10.53	10.2	-3.13	18.99	-16.11	140.20	37.44	120.50
300866.SZ	安克创新	65.7	63.38	-3.53	9.54	6.93	257.59	22.09	21.71
002291.SZ	遥望科技	14.94	14.41	-3.55	14.55	10.85	131.31	-37.68	28.16
300785.SZ	值得买	35.4	34.1	-3.67	44.46	0.89	45.35	44.44	29.37
000681.SZ	视觉中国	16.66	15.94	-4.32	78.29	29.59	111.67	135.61	83.59
301102.SZ	兆讯传媒	40.87	38.59	-5.58	8.26	5.01	77.18	36.56	35.46
605168.SH	三人行	112.11	104.16	-7.09	19.49	17.07	105.63	19.33	14.44

资料来源：Wind，中信建投

1.2 港股恒生科技行业走势

2 月 13 日-2 月 17 日，恒生科技指数涨幅为-2.40%，跑输恒生指数 0.18pct。

图表7： 2021年初至今港股及美股主要指数走势

资料来源：Wind，中信建投

2月 13日-2月 17日板块涨跌幅前五的个股为：联想集团（+3.20%）、哔哩哔哩-W（+2.79%）、携程集团-S（+0.83%）、华虹半导体（+0.66%）、百度集团-SW（+0.64%）；板块涨跌幅后五的个股为：众安在线（-8.39%）、万国数据-SW（-8.46%）、瑞声科技（-9.54%）、金山软件（-9.72%）、明源云（-12.13%）。

图表8：恒生科技板块周涨跌幅前五的公司行情

证券简称	周收盘价（港元）	周涨跌幅%	年初至今涨跌幅%	总市值（亿元人民币）
联想集团	6.78	3.20	5.77	822.29
哗哩哗哩-W	177.00	2.79	-5.25	725.56
携程集团-S	290.60	0.83	6.21	1,864.94
华虹半导体	30.55	0.66	12.11	399.36
百度集团-SW	141.30	0.64	26.50	3,906.00
众安在线	21.30	-8.39	-0.93	313.07
万国数据-SW	21.10	-8.46	2.93	321.66
瑞声科技	18.50	-9.54	3.70	221.72
金山软件	27.40	-9.72	4.98	373.27
明源云	5.87	-12.13	-16.38	115.02

资料来源：Wind，中信建投

2月 13日-2月 17日港股重点跟踪的个股中，涨跌幅前五的个股为：哔哩哔哩-W（+2.79%）、京东集团（+0.1%）、心动公司（-1.48%）、快手-W（-2.2%）、腾讯控股（-2.5%）；板块涨跌幅后五的个股为：猫眼娱乐（-2.62%）、美团-W（-2.63%）、阅文集团（-3.62%）、泡泡玛特（-3.71%）、阿里巴巴-SW（-4.47%）

图表9：重点港股公司行情与估值指标汇总

证券简称	周收盘价(港元	周涨跌幅%	年初至今涨跌幅%	总市值（亿元人民币）	PE(TTM)	PS(TTM)	PE(2022E 一致预期)
哗哩哗哩-W	177.0	2.79	-5.25	725.56	-8.11	3.05	-8.19
京东集团-SW	210.6	0.10	-4.36	6578.08	272.54	0.58	47.70
心动公司	26.7	-1.48	23.38	128.04	-11.84	3.75	-20.33
快手-W	60.0	-2.20	-15.62	2595.83	-12.80	2.61	-16.70
腾讯控股	373.8	-2.50	17.83	35728.95	18.26	5.84	27.54
猫眼娱乐	8.9	-2.62	-1.11	101.95	65.41	3.20	55.63
美团-W	144.2	-2.63	-17.46	8930.46	-73.82	3.80	-111.50
阅文集团	37.3	-3.62	22.94	378.18	32.59	3.84	35.82
泡泡玛特	22.1	-3.71	11.25	304.41	31.42	5.09	34.96
阿里巴巴-SW	99.5	-4.47	15.30	21063.79	139.78	2.22	23.64

资料来源：Wind，中信建投

1.3 北上资金与南下资金情况

2 月 13 日-2 月 17 日北上资金在申万传媒行业增持交易额为正且过亿的股票为：恺英网络（1.67 亿）、三七娱乐（1.64亿）、完美世界（1.61亿）、国联股份（1.60亿）、分众传媒（1.39亿）。

图表10：北上资金在传媒板块的周交易额绝对值超 1亿元的公司

证券代码	证券简称	周内增减持数量（万）	周内成交均价（元）	周内交易额（亿元）
002517.SZ	恺英网络	1920.57	8.68	1.67
002555.SZ	三七互娱	721.60	22.79	1.64
002624.SZ	完美世界	1089.90	14.77	1.61
603613.SH	国联股份	188.50	84.88	1.60
002027.SZ	分众传媒	2022.26	6.85	1.39

资料来源：Wind，中信建投（注：根据wind沪深港通专题统计，交易额=增减持数量*成交均价）

2 月 13 日-2 月 17 日南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为：美团-W（12.33 亿）、快手-W（2.89 亿）、新东方在线（2.50 亿）。

图表11：南下资金在传媒板块的周交易额绝对值超 1亿港元的公司

证券代码	证券简称	周内增减持数量（万）	周内成交均价（港元）	周内交易额（亿港元）
3690.HK	美团-W	836.92	147.35	12.33
1024.HK	快手-W	465.06	62.06	2.89
1797.HK	新东方在线	487.86	51.15	2.50
0700.HK	腾讯控股	-273.35	381.16	-10.42

资料来源：Wind，中信建投（注：根据wind沪深港通专题统计，交易额=增减持数量*成交均价）

二、上市公司重要公告

【米奥会展】

对外投资进展：公司于 2023年 2月 13日发布公告，为了更好地服务于战略发展规划需求，加快开拓 RCEP市场，尤其是 RCEP 市场内的东盟市场，计划在新加坡出资设立全资子公司米奥兰特国际会展（新加坡）有限公司。近日，新加坡子公司已完成注册登记手续。

【值得买】

减持预披露：公司于 2023 年 2 月 13 日发布公告，占公司总股本 38.96%的控股股东、实际控制人隋国栋先生计划在自本公告披露之日起十五个交易日后的 6 个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过 1,329,865 股（占本公司总股本比例 1.00%）；计划在自本公告披露之日起三个交易日后的 6 个月内以大宗交易方式减持本公司股份不超过 2,659,731股（占本公司总股本比例 2.00%）。

【三人行】

减持进展：公司于 2023年 2月 14日发布公告，公司控股股东青岛多多行投资有限公司、实际控制人的一致行动人杭州华软新动力资产管理有限公司、董事和高级管理人员等本次减持计划合计减持股份数量不超过937,406 股，约占公司当前股本的 0.9244%。

【新华文轩】

高管调整：公司于 2023年 2月 14日发布公告，陈大利先生因年龄原因，提出辞任公司总编辑职务，并任命王华光先生为总编辑。

【奥飞娱乐】

减持进展：公司于 2023年 2月 14日发布公告，截至 2023年 2月 10日下午收市，蔡东青先生本次减持计划股份减持数量已过半，蔡东青先生及其一致行动人持股比例累计变动已达 1%。蔡东青和李丽卿分别减持 0.84%和 0.37%的股份，合计 1.21%。

【奥飞娱乐】

年报预告：公司于 2023年 2月 14日发布公告，2022年年度的收入为人民币 10亿元至人民币 11亿元，增幅为68.0%至 84.8%；2022 年度的除税前利润为人民币 210 百万元至人民币 260 百万元，增幅为 141.1%至 198.5%。

【猫眼娱乐】

协议框架：公司于 2023年 2月 14日发布公告，根据腾讯营销推广框架协议应付的服务费，由 2023年 2月 14日至 2023 年 12 月 31 日止期间为 1.1 亿元，截至 2024 年 12 月 31 日止年度为 1.5 亿元。公司与美团重续战略合作框架协议，期限截止 2025年 12月31日。

【易点天下】

限售股上市流通：公司于 2023 年 2 月 15 日发布公告，本次解除限售股东户数共计 7,163 户，解除限售股份的数量为 4,608,932股，占公司总股本的 0.9767%，解除限售的股份上市流通日期为 2023年 2月 20日（星期一）。

行业动态研究报告

【中文在线】

战略合作：公司于 2023年 2月 16日发布公告，公司与北京澜舟科技有限公司签订战略合作协议。澜舟科技是一家业界领先的认知智能公司，致力于以自然语言处理（NLP）技术为基础，为全球企业提供新一代认知智能平台，助力企业数字化转型升级。本次战略合作是公司在 AIGC 技术领域的进一步布局，部分业务仍处于探索尝试阶段，项目未来的实施进度以及能否达到公司预计的效果存在不确定性，预计对公司短期经营业绩不构成重大影响。

【华凯易佰】

回购进展：公司于 2023年 2月 17日发布公告，截止 2023年 2月 16日收盘后，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 302 万股，占公司总股本的 1.04%，成交总金额为 56,903,579 元（不含交易费用）。

三、行业重点新闻

3.1 互联网

【ChatGPT-政策】北京：支持头部企业打造对标 ChatGPT 的大模型

2 月 13 日，北京市经信局在北京人工智能产业创新发展大会上正式发布《2022 年北京人工智能产业发展白皮书》。据介绍，北京市将全面夯实人工智能产业发展底座，支持头部企业打造对标 ChatGPT 的大模型，着力构建开源框架和通用大模型的应用生态。加强人工智能算力基础设施布局。加速人工智能基础数据供给。（北京日报）

【ChatGPT-百度】讨论两种产品方向，生态已涵盖多行业近 300 家企业

百度智能云宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务。百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，“文心一言”是基于百度智能云技术打造出来的大模型，它将根本性地改变云市场的游戏规则，云服务将从数字时代跃迁到智能时代。

产品形态方面，百度讨论过两种方案，一种是推出独立入口；另一种是效仿微软 Bing 接入 ChatGPT 后的“New Bing”，即与现有的百度搜索入口打通。

应用场景方面，据了解，目前已经有包括互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业的近 300家企业宣布加入百度“文心一言”生态。

人员配置方面，百度目前筹备“文心一言”的团队，主要由 TPG（技术中台事业群）、MEG（移动生态事业群）两大部门协同。前者负责技术攻坚，后者进行搜索、内容产品承接。百度 CTO 王海峰任项目总指挥，其他带队高管还包括：百度集团副总裁吴甜、百度技术委员会主席吴华等人。（36氪）

【ChatGPT-安全】奇安信：正在基于 ChatGPT相关技术等，训练公司专有的类 ChatGPT 安全大模型

奇安信在互动平台表示，公司持续关注行业新兴技术的发展及应用，大数据、云计算、人工智能等新技术新场景的快速发展带来更多的安全需求。公司正在基于 ChatGPT 相关技术和自身积累的海量安全知识和数据，训练奇安信专有的类 ChatGPT 安全大模型。未来将广泛应用于安全产品开发、威胁检测、漏洞挖掘、安全运营及自动化、攻防对抗等领域，但目前暂时未产生实质性收入。（36氪）

【ChatGPT-数字人】开普云：公司的数字人已经与 OpenAI 的 GPT3-003 接口完成对接

开普云在互动平台表示，ChatGPT 目前没有开放接口，但公司的数字人已经与 OpenAI 的 GPT3-003 接口完成对接，该接口是 ChatGPT 的前一个版本，待 ChatGPT 接口开放后即可快速完成集成，并结合开普云的内容安全能力形成更可靠的数字人对话服务。公司在数智内容、数智安全及元宇宙业务方向上的核心技术均采用了与 ChatGPT类似的预训练语言模型。（36氪）

【ChatGPT-知乎】知乎：密切关注 ChatGPT 发展，看好其在内容行业价值

针对全民热议的 ChatGPT 风潮，知乎表示，正密切关注 ChatGPT 代表的前沿技术发展方向，并看好其在内容和产业领域释放的积极价值。知乎将基于在中文数据和场景上的优势加速拥抱新技术，使得内容生态受益。

（36 氪）

【ChatGPT-光年之外】打造中国版 OpenAl，原美团联合创始人王慧文进军人工智能

综合多家媒体信息，2 月 13 日，原美团联合创始人王慧文在社交平台发文宣布进军人工智能领域，称将打造中国的 OpenAI。王慧文表示，将成立北京光年之外科技有限公司，王慧文出资 5000 万美元，估值 2 亿美元，他个人不占股份，资金占股 25%，75%的股份用于邀请顶级研发人才，下轮融资已有顶级 VC 认购 2.3 亿美元。（北京商报）

【上市】互联网、大数据、云计算、人工智能等产业上市标准变更

为了进一步扩大创业板市场的覆盖面和包容性，深交所 2 月 17 日发布了《未盈利企业申请在创业板上市专项通知》，启用了创业板适合未盈利企业上市的第三套标准，即“预计市值不低于 50 亿元，且最近一年营业收入不低于 3 亿元”上市标准，适用的未盈利企业行业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业。（澎湃新闻）

【互联网】互联网发展座谈会：推动 6G、人工智能、量子计算等关键核心技术

2月 17日，工信部副部长张云明出席 2023 中国互联网发展座谈会。加强基础设施建设，畅通发展大动脉。系统推进 5G、千兆光网、数据中心建设升级，推动我国新一代网络基础设施朝着高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的方向加速演进。加强创新融合引领，培育发展新动能。推动 6G、人工智能、量子计算等关键核心技术、基础前沿技术加速突破，加快推进互联网、“5G+工业互联网”与实体经济深度融合。（证券时报）

【微信】微信公众号升级图片消息功能

近日，微信公众号对图片消息功能进行升级，具体的升级内容包括：创作者可以填写标题；描述语由 140字扩充为 300 字；用户在手机上可以横滑浏览所有图片，展示比例为 3:4。通过体验发现，全新的公众号的图片内容排布模式类似于一张小卡片，只不过图片的内容会置于上方，增加 3:4 图片模式的横滑功能，而标题和内容会在图片下方显示。（Tech星球）

【腾讯】腾讯：广深地区小程序内测“门店快送”服务

有消息称，微信小程序内正在内测外卖类服务。从腾讯获悉，微信正在广深地区内测小程序“门店快送”服务，旨在帮助消费者发现附近提供快送服务的优质小程序。广深地区的用户可在“发现-小程序”内进行体验。对此，腾讯内部人士解释称，微信不是要下场做外卖，只是内测一种接口能力，让已经具备了外送服务能力的商家接进来，并非自己做。（澎湃新闻）

【腾讯】腾讯推出企业跨境支付平台“智汇鹅”

腾讯日前推出企业跨境支付平台“智汇鹅”，面向跨境电商卖家、进出口电商平台及机票酒旅商户，提供全球收款、付款、汇兑等一站式解决方案，提现手续费千三封顶，最低可达万分之五。“智汇鹅”目前支持 20 多种主流币种交易，商户可通过产品官网及微信公众号获得服务。（36氪）

【腾讯】腾讯视频回应上海市消保委：将提供便捷界面，方便用户管理设备

上海市消保委消息，对于近日媒体报道的腾讯视频用户因多设备登录被封号一事，上海市消保委向腾讯视频进行了询问。腾讯视频回应称，基于用户个人有多台设备的情况，腾讯视频 VIP 支持在 5 台设备上登录使用，

行业动态研究报告

并可在 2 台设备上同时观看。为进一步提升用户体验，腾讯视频将优化界面，在提醒用户登录设备数超限的同时，提供便捷、清晰的设备管理界面，方便账号处于安全状态的用户解绑不常用的设备。（36氪）

【TikTok】TikTok 在欧洲员工人数超 5000 人，计划再建两座数据中心

据报道，社交媒体平台 TikTok 现在欧洲的雇员人数已超 5000人。TikTok欧洲业务总经理 Rich Waterworth 在博客文章中指出，TikTok 在爱尔兰设立第二座数据中心的规划已进入后期阶段，并正磋商在欧洲某地建立第三座数据中心，“欧洲 TikTok 用户数据将在今年开始迁移，并持续到 2024 年”。另外报告称，在 2022 年 8 月至 2023 年 1 月期间，TikTok 在欧洲平均月活用户达 1.25 亿。（界面）

【字节】字节双月 OKR 改为季度 OKR

2 月 17 日上午，字节 CEO 梁汝波在内部发全员信，称会将业绩目标制定的和回顾的周期，从双月调整为默认季度。具体来说，会把双月 OKR 改为季度 OKR，把公司级的双月会改为季度会。梁汝波在全员信中称，做出这个尝试的原因，主要是因为，字节现在大部分业务相对成熟复杂，双月变化不明显，因此回顾周期可以更长。此外，具体的业务也可以有更加灵活的节奏。（36氪）

【字节】字节旗下 PICO回应裁员传闻：不实，系内部组织正常调整

有媒体报道称字节跳动旗下 VR 品牌 PICO 近期对业务线进行了一轮裁员。对此，PICO 方面相关负责人回应称，该消息不实，只是公司内部组织架构的正常调整。“没有大规模的裁员，只是对部分业务线进行正常调整。”该人士说道。（上证报）

【百度】百度收购医疗商业解决方案服务商 GBI

从百度获悉，公司已完成对 GBI 的并购，启动 AI+医疗大数据智能化全链条模式，GBI 将成为百度大健康事业群（HCG）的重要助力和关键增长引擎。（证券时报）

3.2 游戏

【游戏市场报告】报告：去年游戏市场收入同比降 10%，用户规模微降

中国音数协游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院共同发布《2022 年中国游戏产业报告》。报告显示，去年中国游戏市场实际销售收入 2658.84 亿元，同比下降 10.33%；游戏用户规模 6.64 亿，同比下降 0.33%；2022 年自主研发游戏国内市场实际销售收入 2223.77 亿元，同比下降 13.07%。这也是游戏产业继 2021 年规模增长明显放缓之后，出现过去八年来的首次同比增速下降。报告指出，这表明游戏产业发展已进入存量市场时代。（澎湃）

【出海】Sensor Tower：1月王者荣耀吸金 2.5亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军

Sensor Tower 商店情报数据显示，2023 年 1 月腾讯《王者荣耀》在全球 App Store 和 Google Play 吸金 2.5亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。来自中国 iOS 市场的收入占 94.1%，海外市场收入占比为 5.9%。（36 氪）

【电竞】去年我国电竞收入 1178亿元，下降 15.96%

在深圳举行的 2022 年度中国电竞产业年会官方披露，去年中国电子竞技游戏收入是 1178.02 亿元，同比下降15.96%。去年中国电子竞技用户 4.88 亿人，同比下降 0.33%，男性用户占比 56.4%，女性用户占比 43.6%，女性用户上升趋势明显。年龄 25\~34 岁的用户数量最多，占比 38.1%。上海是举行电子竞技赛是最多的城市，占比 22.39%。（证券时报）

行业动态研究报告

【电竞】中国电竞产业研究院成立

中国音像与数字出版协会、上海市静安区人民政府 2 月 17 日在首届电竞产业年会上共同成立中国电竞产业研究院。研究院将以政、产、学、研用一化为目标，围绕电子竞技产业发展的焦点问题，通过开放合作的研究平台推动电竞产业创新发展。（财联社）

【完美世界】完美世界：已将 AI 相关技术应用于游戏场景建模、智能 NPC 等方面

完美世界在接受机构调研时表示，目前公司已将 AI 相关技术应用于游戏中的智能 NPC、场景建模、AI 剧情、AI 绘图等方面。研发方面，公司通过 AI 技术进行智能整合，为项目打通方案，满足功能要求。目前，包括ChatGPT在内的 AI技术日趋成熟，AI技术将在公司游戏研发和运营中应用于更多场景。（36氪）

【网易】网易《逆水寒》手游实装国内首个游戏 GPT

记者从网易处获悉，《逆水寒》手游里已经实装“游戏 GPT”。《逆水寒》手游给“游戏 GPT”确定的方向是首个能在具体情境中应用、与游戏机制深度融入结合的用来丰富游戏虚拟世界的智能 NPC 系统。该系统使用了 ChatGPT同源的底层 AI技术，采用了大量来自网易伏羲及雷火事业群的 AI技术。（财联社）

【腾讯】腾讯游戏：未成年人保护升级 4.0阶段

“2022 年中国游戏产业年会未成年人守护分论坛暨提升未成年人网络素养研讨会”日前在广州召开。会上，腾讯游戏宣布升级“未成年人保护 4.0”阶段，在技术严管同时，超越“限制主义”，通过“智体双百”等方式探索落地更具建设性的解决方案。（中青网）

【羊了个羊】《羊了个羊》营收破亿，主创团队已内测女性向新游戏

记者在 2022 年度游戏产业大会上获悉，《羊了个羊》营收已破亿，团队由原来的 10 人扩充到 20 人。《羊了个羊》主创团队北京简游科技有限公司创始人张佳旭表示，“接下来希望和所有的平台内容进行联动，针对每个平台做定制性内容。” 张佳旭称，新游戏已在内测中，定位为女性向休闲益智游戏。（财联社）

【汤姆猫】汤姆猫：已尝试应用 ChatGPT模型进行 AI交互产品开发的初步测试

汤姆猫发布的调研纪要称，公司汤姆猫家族 IP的智能交互属性与 ChatGPT 有着较高的契合度。目前公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 AI 交互产品开发的初步测试。此前公司在类似项目上已积累了一定经验优势，推出了 GameBudTalking Tom 语音智能产品，该智能产品可与公司旗下《汤姆猫跑酷》等游戏产品进行链接，实现游戏陪玩、线下交流、语音互动等多个功能。但据汤姆猫发布股票交易异常公告，公司并不直接拥有类ChatGPT 应用程序技术。目前相关工作尚处于内部测试阶段，与商业化应用相关的场景尚未明确，商业化应用变现产品正式上线时间暂无法确定，目前场景亦不会产生新的独立收入贡献。（36 氪）

3.3 电商、本地生活

【Shein】中国跨境电商 Shein 拟今年 IPO：2025 年营收将达 600 亿美元

据报道，中国时尚跨境电商 Shein 预计，到 2025 年该公司营收将翻一番，达到近 600 亿美元。Shein 计划于今年晚些时候进行 IPO（首次公开招股），目前正在积极吸引投资者。Shein 还预计，到 2025 年，平台上的商品交易总额（GMV）将增长至 806亿美元，较去年增长 174%。（新浪科技）

【电商】报告：亚马逊、速卖通等入选全球消费者最爱用的跨境电商平台

行业动态研究报告

物流组织国际邮政合作协会发布的 2022 跨境电商调研报告显示，在全球消费者最爱使用的跨境电商平台中，亚马逊和速卖通分别占据 27%和 17%的份额，其后依次是 eBay、Shein 和 Wish。同时，中国仍是全球消费者“海淘”商品的首选国家，30%的消费者会选择来自中国的跨境电商平台进行海淘。（36 氪）

【快手】2022 年快手房产交易额超 100 亿

2022 年快手房产业务总交易额已超 100 亿元。接近快手房产的人士表示：“房产算是 2022 年成规模跑起来的业务，接下来，快手会在房产大会释放更多业务进展和规划。”（36氪）

【抖音】抖音生活服务发布业内首个“探店规范”

近日，抖音生活服务发布行业首个“探店规范”，打击虚假宣传行为，并明确了商家和网络达人在探店合作过程中应遵守的行为规范和权利责任。规范发布的同时，平台还推出了相关撮合产品，以保障探店规范的实施，维护消费者、商家、达人的权益。该规范和产品已在成都、南京等 8 个城市率先试点，经测试优化后将逐步推广至全国。（36 氪）

【淘鲜达】杭州首批花店入驻淘鲜达，淘宝下单 1 小时送达

2 月 13 日，首批杭州地区的花店入驻淘鲜达，开通门店周边五公里内，1 小时送达服务。考虑到 2 月 14 日情人节也是结婚高峰，淘鲜达还上线“领证拍照套装”，消费者可通过淘宝首页进入淘鲜达，一键下单包含手捧花、头纱、囍字的商品套装，1小时送达拍照现场。（36氪）

3.4 海外互联网巨头

【微软】微软公布 AI 技术嵌入必应后的初步反馈，71%测试者给予认可

微软最近面向来自超过 169个国家和地区的用户进行了为期一周的必应搜索引擎嵌入新 AI测试。

据澎湃新闻记者体验，与 ChatGPT 相比，新版必应的反应更快，回复耗时更短；不仅会为用户提供问题选项，还会在回复中使用表情符号；也会在回复中标注所引用的来源，并列出对应网站。不过，新版必应仍然存在瑕疵，例如受限回答字数限制，无法提供完整的答案，版本的中英文翻译也没有实现一致。此外，微软的演示活动同样出现了事实性错误。在微软进行演示时，这项嵌入在必应搜索中的类 ChatGPT 技术分析了 Gap 和Lululemon 的财报，反馈结果显示遗漏了一些数据，甚至会杜撰一些内容。此外，在发现必应存在侮辱用户、欺骗用户、操纵用户情感等行为之后，用户与其聊天将被限制在每天 50个问题，每个问题 5条回复。

微软于本周三发布了初步结果。微软在一篇文章中表示，此次测试中基于 AI 的答案赢得了 71%的测试者的认可，并且聊天形式受到欢迎，能够提高用户的参与度。该公司还指出，除了特定查询之外，人们还使用具有聊天功能的必应用于了解世界以及进行社交娱乐。（澎湃，智通财经，钛媒体，财联社）

【谷歌】谷歌 CEO发内部备忘录，要求全员帮助测试 Bard AI聊天机器人

据报道，当地时间周三，谷歌母公司 Alphabet CEO 桑达尔·皮查伊发送内部备忘录，要求谷歌员工贡献 2 至4 个小时，帮助该公司改善其人工智能（AI）聊天机器人 Bard。内部人士表示，谷歌周二启动了内部测试。该公司已经有数以千计的内部和外部测试者在使用这项服务，并就 Bard 回答的质量、安全性和“根基性”提交反馈。谷歌母公司 Alphabet 董事长约翰·亨尼斯接受采访称，谷歌对将 Bard 产品化犹豫不决，认为它还没有真正准备好，但作为一个演示工具，它是一项伟大的技术。他认为这项技术距离真正在更广泛的范围内发挥作

用还需要一两年的时间。（新浪科技，澎湃）

【谷歌】谷歌云推出新购买方案吸引客户，追赶亚马逊 AWS 和微软 Azure

谷歌云近期推出了新的软件购买方案，以吸引客户更多地使用谷歌云计算服务。例如，在客户前期没有安排大笔资金预算的情况下，谷歌云也会向客户提供折扣。（新浪科技）

【OpenAI】OpenAI 被曝千万美元买下 AI.com 域名，直接跳转 ChatGPT

当地时间 2 月 15 日，Domain Investing 网站报道称，ChatGPT 背后的开发公司 OpenAI 或早在 2021 年就斥资 1100万美元，收购了域名 AI.com。目前，输入 AI.com，即可直接跳转至聊天机器人 ChatGPT 的网站。此前，AI.com 这一域名为互联网开发公司 Future Media Architects（FMA）所有。不过早在 2021 年 9 月，就有媒体报道 AI.com 已被 FMA 出售。（澎湃）

【OpenAI】ChatGPT 制造商 OpenAI 称正在努力减少偏见和不良行为

热门聊天机器人 ChatGPT 背后的人工智能研究公司 OpenAI 表示，该公司正在努力减少系统中的偏见，并将允许用户在一系列关于其结果中的不当交互和错误的报告后自定义其行为。该公司在一篇博客文章中表示:“我们正在投资于研究和工程，以减少 ChatGPT 在回应不同输入时存在的明显和微妙的偏见。在某些情况下，ChatGPT目前拒绝了它不应该拒绝的输出，在某些情况下，它不会在应该拒绝的时候拒绝。”（智通财经）

【亚马逊】亚马逊：亚马逊云服务聊天机器人现已与微软团队整合

亚马逊 2 月 16 日宣布，亚马逊云计算服务聊天机器人（AWS Chatbot）现已与微软团队协作软件（MicrosoftTeams）集成。亚马逊于 2020 年推出了 AWS Chatbot，集成了 Amazon Chime 和 Slack。亚马逊称，用户即日起可使用该聊天机器人操作微软团队的 AWS 资源和排除相关故障。亚马逊表示，Microsoft Teams 其他聊天平台使用 AWS Chatbot 时，用户可以在聊天频道中直接收到来自 AWS 服务的通知，并且可以通过输入命令对基础设施采取操作，而无需切换到其他工具。（界面）

【亚马逊】亚马逊降本新计划：将砍掉欧洲中间商，鼓励其转为第三方卖家

据报道，亚马逊已经警告欧洲的分销商，将在明年停止订货，转而直接从品牌商那里购买产品，此举是为了通过砍掉一些中间商来避免损失。亚马逊表示这一变化最早将于明年 1 月开始。该公司鼓励受影响的经销商在亚马逊的线上市场上销售商品，亚马逊从每笔销售中抽取佣金，并收取额外的物流和广告费用，而无需自己购买库存并销售商品。（新浪科技）

【亚马逊】亚马逊 CEO 加倍建设杂货店业务，着力于实体商店领域

据报道，亚马逊首席执行官安迪·贾西已经下定决心，要加倍建设已陷入困境的杂货店业务。贾西将该业务的各种失误归咎于疫情期间常态缺乏，他还表示该公司已经做好了准备，将在实体店领域“大干一场”。亚马逊暂未置评。（英国金融时报，观点网）

【推特】马斯克称计划今年底卸任推特 CEO

据彭博，当地时间 2月 15 日，推特 CEO马斯克通过视频连线在迪拜世界政府峰会上表示，他计划到 2023 年底卸任推特 CEO，并寻找到继任者。马斯克说，在他退位前，需要让推特的经营状况稳定下来，包括财务健康和产品路线清晰。马斯克表示：“我估计，到今年底会是找到另一位领导者的合适时机，因为我觉得今年底左右推特应该可以处于稳定状态。”（界面）

【推特】马斯克命令推特修改算法，将其本人推文优先级提高 1000 倍

美国科技媒体 Platformer 当地时间 2 月 14 日援引知情人士和文件报道，特斯拉 CEO 及推特所有人马斯克对他上周日有关美国“超级碗”推文的浏览量感到不满，命令推特公司工程师加班修改算法，将马斯克发布的推文优先级人为提高了 1000 倍。到周一下午，推特已经部署了代码，对马斯克的所有推文自动“开绿灯”，他的推文将绕过推荐时间线过滤器，确保在时间线的排名高于其他人。（界面）

【Meta】Instagram 宣布放弃直播购物

Instagram 宣布，从 3 月份开始，将不再让创作者在直播中标注产品。这一变化标志着 Meta 进一步远离在线购物。今年 2月，该公司将购物标签从 Instagram的家庭动态中移除；10月，该公司关闭了 Facebook上的直播购物。但是 Instagram 上的商店并没有完全消失。（新浪财经）

【Meta】Meta 推出类似 Telegram 的广播频道，扎克伯格亲自下场

当地时间 2 月 16 日，Meta 首席执行官马克·扎克伯格宣布，旗下 Instagram 将推出类似 Telegram channel的广播频道功能，名为 Channels，目前只能在手机端访问。创作者能通过这种频道向粉丝更新内容，粉丝不能在其中发帖，但是可以用表情符号做出反应，以及投票。（新浪科技）

【审查】谷歌、Meta 和推特欧盟用户数量均“超标”：面临严格的内容审查

据报道，根据谷歌母公司 Alphabet、Facebook 母公司 Meta 和推特公布的月度用户数据，其在欧盟的用户数量均已超过监管门槛。欧盟的新法规被称为“数字服务法案”（DSA），它将迫使科技巨头采取更多措施来处理非法内容，否则将面临最高相当于全球营业额 6%的罚款。根据该法案，用户数量超过 4500 万的平台被视为“超大型在线平台”，将受到风险管理，以及外部和独立审计等义务的约束。（新浪科技）

【Buzzfeed】Buzzfeed 推出引入 AI 的测试栏目，CEO 称 AI 生成内容将加入核心业务

BuzzFeed 是一个美国的新闻聚合网站，致力于从数百个新闻博客那里获取订阅源，通过搜索、发送信息链接，为用户浏览当天网上的最热门事件提供方便。据报道，Buzzfeed 发布了引入 AI 技术的测试栏目 quizzes，旨在用新技术赚取更多利润。有了 AI 之后，Buzzfeed 希望 quizzes 能够变得更有互动性，最终带来更多的广告和付费订阅收入。有的 quizzes 只面向 BuzzFeed+订阅者开放，订阅之后可以无广告内容，但每月要交 2.99美元。首席执行官 Jonah Peretti 在最近的员工备忘录中说，由 AI 生成的内容今年将会成为公司核心业务的一部分。（新浪科技）

【迪士尼】迪士尼流媒体 CTO离职，CEO暗示或出售 Hulu股权

迪士尼流媒体首席技术官 Jeremy Doig 将会离开公司，首席执行官 Bob Iger 正在重组迪士尼。Doig 去年 3 月从谷歌跳到迪士尼，负责迪士尼+、Hulu、ESPN+的技术工作。阿隆·拉伯奇将会接替管理迪士尼媒体业务的技术和产品工作。Iger 暗示迪士尼可能会出售 Hulu 股权。目前迪士尼拥有 Hulu 三分之二的股权，剩下的归Comcast 所有。（新浪财经）

【Snap】Snap 称其月活跃用户数突破 7.5 亿

据报道，Snap 首席执行官 Evan Spiegel 周四表示，该公司的 Snapchat 产品月活跃用户数突破了 7.5 亿，高于 2022 年 4 月的 6 亿和 2021 年月的 5 亿。该公司在其投资者日上宣布了这一消息。（界面）

3.5 元宇宙、VR/AR

【VR/AR】PICO VR 全球市场份额达 15%，仅次于 Meta

根据华尔街日报报道，为了在虚拟现实头戴设备领域抢占更多市场份额，与 Meta 的 Quest 2 系列设备相竞争，字节跳动旗下的 PICO 品牌开始增加 VR 一体机的出货量。市场研究公司 IDC 的数据显示，大约一年前，Meta 的虚拟现实头戴设备占据 90%的市场份额，但到 2022 年第三季度出货量比一年前下降 48%,对应市场份额下降到 75%。而在 2022 年预计价值 40 亿美元的市场上，唯一一家销量增长的耳机制造商是 Pico，到2022年第三季度市场份额达到 15%。其余耳机制造商市场份额均低于 3%。（华尔街日报）

【VR/AR】腾讯回应：XR 业务变更硬件发展路径，团队调整并非完全解散

2 月 16 日，有传言称腾讯宣布正式解散 XR 团队，经 VR陀螺向腾讯方面求证，此消息不实。据了解，腾讯游戏只是变更 XR 业务发展路径，并且进行了相关团队调整。腾讯将对因业务调整受影响的员工提供 2 个月过渡期，优先安排转岗面试和外部机会推荐。据了解，本次调整或因 22 年收购黑鲨失败导致，去年底以来，Meta、微软、腾讯、快手、字节跳动等多家科技公司陆续对 XR 相关业务进行组织或人员调整。（VR陀螺）

【VR/AR】Meta 正与 LG Display 和 SK Hynix 合作开发 Micro-OLED 显示屏

据《The Elec》消息，Meta最近与韩国内存芯片制造商 SK Hynix 签署了合作协议，开发和生产 Micro-OLED。消息人士还称，LG Display也已经与这家社交媒体巨头签署了一份合作协议。LG Display和 Meta的合作将为后者设计所需的芯片，SK Hynix将生产芯片的晶圆，而 LG Display将处理最后一步，将 OLED沉积在晶圆上，然后切割成 Micro-OLED面板。Micro-OLED面板是从硅晶圆而不是玻璃或塑料基板上切割出来的 OLED 面板。这使它们更薄更小，同时具有超高清的分辨率，这也使它们更加适用于 XR 设备，这是 Meta 公司计划扩大的一个领域。（VR 陀螺）

【VR/AR】消息称索尼计划为 PS5推出 TWS和头戴式两款耳机

据报道，索尼计划进一步丰富 PlayStation 5 的配件生态，将会推出两款耳机，一款采用类似于 AirPods 的TWS（True Wireless Stereo,即真正无线立体声）设计，另一款则是无线头戴式耳机。（新浪财经）

【VR/AR】OPPO 在海外注册 AR、VR、MR 和 XR 眼镜商标

当地时间 2 月 12 日，海外博主 Mukul Sharma 晒出的商标注册照片显示，OPPO 已为 OPPO AR Glass、OPPO VR Glass、OPPO XR Glass 和 OPPO MR Glass 注册了商标，这意味着 OPPO 可能即将在海外市场推出 XR 相关产品。去年 12 月，在 OPPO 未来科技大会 2022 上，OPPO 展示了新一代 AR 智能眼镜 OPPOAir Glass 2。根据 OPPO 第一代 Air 系列眼镜的发售节奏，OPPO Air Glass 2 最快可能在今年上半年正式面向消费市场，按照现有的海外商标注册来看，该产品也极有可能同时上线海外。另外，值得一提的是 OPPO目前在 XR 领域的消费端硬件露出主要以 AR 眼镜系列产品为主，而在本次注册的商标中还出现了“OPPOVR Glass”。（VR 陀螺）

【VR/AR】丝路视觉：有能力为各品牌终端产商提供优质 VR/AR数字内容和服务

丝路视觉在互动平台表示，苹果的首款 MR 产品本身能不能大放光彩还取决于其能不能复刻 iPhone 时代的出货量。作为数字内容端的供应商，丝路视觉有能力和实力为包括苹果 MR 设备在内的各品牌终端产商提供优质的 VR/AR数字内容和服务。（36氪）

3.6 其他

【铁路】今年铁路春运收官：累计发送 3.48 亿人次，同比增长 37.4%

从中国国家铁路集团有限公司获悉，2 月 15 日，为期 40 天的 2023 年铁路春运圆满收官，全国铁路运输安全平稳有序，呈现客货两旺态势，累计发送旅客 3.48 亿人次，同比增加 9473 万人次、增长 37.4%，日均发送870万人次，恢复至 2019年的 85.5%，其中有 11天单日旅客发送量超千万，铁路客流实现大幅回升。（澎湃）

【电影】《满江红》《流浪地球 2》等 5部春节档电影宣布密钥延期

2 月 15 日，《满江红》和《流浪地球 2》宣布密钥延期，两部影片将分别延长上映至 3 月 24 日及 3 月 21 日。
至此，除了《熊出没：伴我“熊芯”》，其他 5部春节档电影都已宣布密钥延期。

【华谊兄弟】华谊兄弟：《宇宙探索编辑部》已定档 4 月 1 日，《美人鱼 2》进入后期制作阶段

华谊兄弟在互动平台表示，公司将继续集中优质资源贯彻“影视+实景”的轻资产商业模式。电影方面：孔大山导演的《宇宙探索编辑部》已定档 4 月 1 日，周星驰导演的《美人鱼 2》已进入后期制作阶段。（36 氪）

【三体】三体宇宙 CEO：慎重开发电影，欢迎郭帆来拍，商业化授权占四成营收

三体宇宙 CEO 赵骥龙透露表示，目前三体宇宙的整体营收主要来源于影视剧制作收入和商业化授权业务收入两块，目前授权业务（包括衍生商业产品等）约占整体收入的 40%，未来还可能链接一些新零售业务，自营销售“三体”商品。（澎湃）

【马蜂窝】马蜂窝宣布完成新一轮融资

马蜂窝宣布完成新一轮融资。此轮融资由贵州省创新赋能大数据投资基金、贵阳创投、贵阳观山湖现代服务业投资基金等机构联合投资。马蜂窝创始人、CEO 陈罡表示，“我们将把这笔资金用到内容体系建设和新型供应链重塑中，为更多年轻用户提供随需应变的旅行决策服务的同时，也会通过数字化工具为旅游目的地和各类旅游业态赋能。”（36 氪）

【去哪儿】去哪儿：情人节酒店预订量超疫情前四成，“00后”接棒节日消费主力军

去哪儿数据显示，自 2月 5日以来，2月 14日入住的酒店预订量逐日增长，单日增幅达三成。截至 2月 11日，“情人节”预订间夜量已超过疫情前（2019 年）四成，同比 2022 年增长 3.4 倍。今年情人节“00 后”订酒店平均花费同比去年增长近九成，增长最快；“95后”在订酒店上最舍得花钱，平均支付价格达到 669元；女性用户预订酒店平均花费达到 907 元，高出男性预订用户近两成。（36 氪）

【科大讯飞】科大讯飞：算力支撑方面，公司自建有业界一流 AI数据中心

科大讯飞近期在接受调研时表示，算力支撑方面，科大讯飞自建有业界一流的 AI 数据中心，为大模型训练平台建设奠定了很好的硬件基石。此外，在工程技术方面实现了百亿参数大模型推理效率的近千倍加速，为未来更大更多认知智能大模型技术经济实惠规模化应用提供了可能。（新浪财经）

【阿里平头哥】阿里平头哥半导体技术公司增资至 3亿

天眼查 App 显示，近日，平头哥（上海）半导体技术有限公司发生工商变更，注册资本由 1000 万人民币增至3 亿人民币，增幅 2900%。该公司成立于 2018 年 11 月，法定代表人为刘湘雯，经营范围包括半导体科技、

行业动态研究报告

电子科技、集成电路科技领域的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务等。股权穿透图显示，该公司由阿里巴巴达摩院（杭州）科技有限公司全资持股，后者为阿里巴巴（中国）有限公司全资子公司。（36氪）

【飞书】飞书首次披露商业化指标，2022 年订阅收入达 1 亿美金

在 2 月 16 日的内部会议中，飞书宣布 2022 年 ARR（年度经常性收入）达 1 亿美金，较 2021 年增长 2.7 倍。这是飞书自成立以来，第一次披露核心业务指标。飞书 CEO 谢欣在 2 月 16 日的内部全员会上宣布了这一数字。“跨越 1 亿美金 ARR，对 SaaS 产品来说，是非常重要的里程碑。”谢欣表示。（36 氪）

【奈雪的茶】奈雪的茶创始人任乐乐茶董事

天眼查 App 显示，2 月 15 日，乐乐茶关联公司上海茶田餐饮管理有限公司发生工商变更，法定代表人由郭楠变更为李明博；董事新增奈雪的茶创始人彭心、赵林以及奈雪的茶 COO 邓彬等；股东新增上海茶祥企业管理咨询中心（有限合伙）；公司注册资本由约 5089.29 万人民币增至约 5779.73 万人民币，增幅约 13.57%。（36氪）

四、重点关注的行业、个股追踪情况

4.1 游戏

4.1.1、本周榜单

根据七麦数据，2 月 17 日 App Store 中国区畅销榜中，排名前五的游戏分别为《蛋仔派对》、《王者荣耀》、《小小蚁国》、《和平精英》和《光明冒险》；免费榜中，排名前五的游戏分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》、《英雄联盟手游》和《蛋仔派对》。畅销榜方面，TOP10 游戏与上周相同，仅排名发生变化。免费榜方面，三款新进游戏进入免费榜，策略卡牌游戏《光明冒险》、益智休闲游戏《全民找茬 2》和策略塔防自走棋游戏《求和之路》新进免费榜前十，分列第 5、9、10名。

图表12： iOS中国区免费榜/畅销榜 TOP10（2月 17日）

iOS 中国区免费榜				iOS 中国区畅销榜
游戏名	排名	排名变化	发行商	游戏名	排名	排名变化	发行商
蛋仔派对	1	不变	网易	王者荣耀	1	上升1	腾讯
王者荣耀	2	不变	腾讯	和平精英	2	上升1	腾讯
小小蚁国	3	上升2	三七互娱	原神	3	下降2	米哈游
和平精英	4	下降1	腾讯	英雄联盟手游	4	上升4	腾讯
光明冒险	5	新进	三七互娱	蛋仔派对	5	不变	网易
开心消消乐	6	不变	乐元素	梦幻西游	6	下降2	网易
金铲铲之战	7	上升2	腾讯	长安幻想	7	下降1	广州梦趣
地铁跑酷	8	下降1	创梦天地	三国志·战略版	8	下降1	灵犀互娱
全民找茬2	9	新进	水滴互娱	穿越火线:枪战王者	9	不变	腾讯
求和之路	10	新进	海南翎速	捕鱼大作战	10	不变	在线途游

资料来源：七麦数据，中信建投

下周（2月 20日-2月 26日）上线游戏建议关注：腾讯自研开放世界生存游戏《黎明觉醒：生机》，目前Taptap 预约 229.2 万，评分 8.0。除新游外，本周重点游戏测试建议关注：1）祖龙自研女性向捏脸换装游戏《以闪亮之名》，目前 Taptap 预约 216.1 万，评分 8.4；2）中手游代理末日 3D 卡牌游戏《吞噬星空：黎明》目前 Taptap 预约 17.1 万，评分 8.0；3）心动自研养成放置 RPG 游戏《出发吧麦芬》，目前 Taptap 预约10.7 万，评分 8.5；4）东方神话策略卡牌游戏《神仙道 3》，目前 Taptap 预约 17.3 万，评分 8.6。本周重点游戏更新建议关注：网易二次元卡牌游戏《阴阳师》全新版本「修罗猎戏」即将开启。

图表13：下周（2 月 20 日-2 月 26 日）重要游戏新版本/上线/测试动态

时间	游戏名	游戏类型	更新类型	说明
2月21日	以闪亮之名	女性向捏脸换装	测试	祖龙
2月21日	神仙道3	东方神话策略卡牌	测试	补天工作室
2月22日	阴阳师	二次元卡牌	更新	网易
2月22日	神行少女	二次元卡牌	测试	天空盒子
2月23日	黎明觉醒：生机	开放世界生存	上线	腾讯
2月23日	出发吧麦芬	养成放置 RPG	测试	心动
2月24日	吞噬星空：黎明	末日3D卡牌	测试	中手游

GameRes TapTap bilibili

4.1.2、重点游戏数据库月报

Sensor Tower 发布 2023 年 1 月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜（海外 App Store+ GooglePlay ）。

2023 年 1 月，三七互娱旗下末日题材消除手游《Puzzles & Survival》海外收入依旧稳固，排名进一步提升 2位至收入榜第 2名，截止 2023年 1月底，《Puzzles & Survival》海外累计收入已突破 10亿美元。新年伊始，《明日方舟》迎来日服版本更新，在支线故事「理想都市」和限时活动的推动下，本期海外收入环比增长 329%，排名大幅提升并重回收入榜第 9 名，同时跃居 2023 年 1 月海外收入增长榜榜首。得益于 1 月初新年特别活动的上线，灵犀互娱旗下三国题材 4X 策略手游《三国志·战略版》日流水再攀高峰，1 月海外收入延续去年 12 月的增长态势，环比提升 28%，排名上升 10 位至收入榜第 13 名。动视暴雪和网易联合推出的《暗黑破坏神：不朽》 (英文: Diablo Immortal)，本月海外收入环比上涨 20%，排名上升 6 位至收入榜第 14名。Sensor Tower 商店情报数据显示，截止 2023 年 1 月底，《暗黑破坏神：不朽》海外市场累计吸金逼近2.7 亿美元。随着农历新年的到来，腾讯旗下 MOBA 手游《王者荣耀》推出多种新年主题活动，2023 年 1 月下旬，《王者荣耀》在东南亚和中国台港澳市场热度开始攀升，本期海外收入环比增长 36%，重回收入榜第22 名。

Wonder Group 旗下超休闲解谜手游《Save the Doge》，本期海外下载量环比提升 38%，排名上升 7 位至下载榜第 4 名。来自 YoYo Dress Up Games 的《Magic Princess: Dress Up Games》、31 Dress upGames《Vlinder Princess Dress up game》和 BabyBus Group 的《Little Panda: Princess Makeup》等多款公主换装与化妆主题手游热度大涨，1 月下载量分别环比上涨 284%、211%与 99%，入围下载榜第 6、19 和30 名。Ivy Mobile 旗下多款休闲手游《Subway Princess Runner》、《Cat Runner: Decorate Home》以及《Bubble Shooter - Pop Bubbles》本期下载量表现不俗，入围下载榜第 7、17 和 22 名。本月，巨人网络旗下太空主题狼人杀手游《太空行动》在巴西、印度尼西亚等新兴市场下载量不断攀升，1 月下载量环比增长 41%，首次入围下载榜第 21名。

图表14： 2023 年 1 月中国手游海外收入 Top30

Sensor Tower

图表15： 2023 年 1 月中国手游海外下载量 Top30

Sensor Tower

4.1.3、重点游戏个股动态新闻

【腾讯】《王者荣耀》情人节系列活动继续；《和平精英》绿洲世界前瞻系列活动开启；《英雄联盟手游》推出源计划系列皮肤；《火影忍者手游》护送任务、全忍者羁绊、新忍试玩等活动开启；《穿越火线：枪战王者》开启情人节系列活动。（王者荣耀、和平精英、英雄联盟手游、火影忍者手游微博、穿越火线手游公众号）

【网易】《第五人格》美智子纪念日活动开启；《梦幻西游手游》推出情人节系列、新春狂欢月活动，双平台新服游云惊龙开启；《光遇》推出同心节活动；《阴阳师》全新版本活动修罗猎戏开启。（第五人格、梦幻西游手游、光遇、阴阳师微博）

【吉比特】《一念逍遥》天道大会、定向结交等活动开启。（一念逍遥手游微博）

【三七互娱】《云上城之歌》猎荒行动、修罗战魂、攻克迷城等活动开启。（云上城之歌微博）

【完美世界】《梦幻新诛仙》情人节活动开启、与星落凝成糖联动首播；《幻塔》情人节系列活动开启。（梦幻新诛仙手游、幻塔微博）

4.2 营销

4.2.1CTR

12月刊例花费环比增长。据 CTR，2022年全年全媒体广告刊例花费同比下降 11.8%，上半年受核心城市疫情影响，刊例花费同比增速持续下降；下半年起呈边际改善，同比增速回升，环比出现转正，但总体仍因疫情管控政策的调整而呈现波动。其中 12 月同比下降 18.0%，增速较 11 月下降 7.5pct；环比增速则为 6.4%。

分渠道看，12 月多个渠道刊例花费同比较前 11 月下降。其中，电梯电视、电梯海报、影院媒体 1-12 月刊例花费增速为 3.6%、4.3%、-57.9%，1-11 月分别为 3.8%、5.0%、-53.8%，推算 12 月单月同比增速低于3.6%、4.3%、-57.9%。传统户外广告 1-12 月增速-27.6%，略高于 1-10 月的-28.6%。

图表16：全媒体广告花费同环比

资料来源：CTR，中信建投

图表17：各渠道广告刊例花费变化

资料来源：CTR，中信建投

对于电梯媒体，12 月电梯海报获得部分行业增量预算。对于电梯电视，1-12 月刊例花费前三为饮料、食品、衣着，前十行业的同比增速多为正，但较 1-11 月多有所下降，其中衣着、家居用品、药品、交通实现高于 200%的同比增长。对于电梯海报，1-12 月刊例花费前三为饮料、商业及服务、酒精类饮品，其中饮料、酒精类饮料、食品、交通、娱乐及休闲刊例花费为 1.7%、32.8%、67.2%、55.5%、34.3%，较 1-11 月提升1.3pct、4.1pct、38.5pct、92.5pct、8.7pct，对应 12 月单月获得较多增量预算。

图表18： 22年 1-12月电梯电视刊例花费前十行业同比

行业	1-12月	1-11月	较1-11月排名变化
饮料	4. 2%	5.5%	1
食品	18.2%	19.1%
衣着	234.0%	254.9%	1
家居用品	327.1%	383.3%	1
药品	350.6%	327.9%	二
娱乐及休闲	-10. 6%	-3.9%	二
酒精类饮品	17.8%	50.5%	二
化妆品/浴室用品	-48. 6%	-48.2%	二
邮电通讯	-59. 1%	-62.9%	二
交通	293.1%	366. 6%	1

资料来源：CTR，中信建投

图表19： 22年 1-12月电梯海报刊例花费前十行业同比

行业	1-12月	1-11月	较1-11月排名变化
饮料	1.7%	0.4%	+1
商业及服务性行业	-4.1%	6.5%	-1
酒精类饮品	32.8%	28.7%	二
食品	67.2%	65.3%	二
交通	55.5%	-37. 0%	+1
IT产品及服务	-41. 6%	39.2%	-1
娱乐及休闲	34.3%	-46.2%	+1
邮电通讯	-43.8%	25.6%	-1
金融业	-3.9%	-3.1%	二
药品	70.0%	73.2%	1

资料来源：CTR，中信建投

4.2.2 分众抽样

我们每周对分众传媒电梯 LCD 的单轮广告播放时长、广告主及其所属行业、各广告主及行业的总投放时长等数据进行抽样，抽样地点为北京市东城区的两处办公楼，可能出现因样本容量、地区差异、假期周期等引起的自然偏差。

本周（2 月 18 日）抽样商务楼宇电梯电视单轮播放总时长 23 分钟，环比上周+3 分钟，同比上个月同期+1 分钟；共 14 个品牌主，环比-2，同比不变。单轮播放时长略增，广告主数量基本保持稳定，交通、通讯、房产家居等行业均增加投放力度。行业方面：1）日消占比 53%，位列第一，环比-10pct，同比-47pct；其中日消广告主【德佑 x 天猫】投放时长环比+120s，占比达 13%，在本周前十品牌主中位列第一；【杜蕾斯 x 饿了么】【泰兰尼斯】等也增加投放力度。2）互联网占比 16%，位列第二，环比-12pct，同比+16pct，其中新增广告主【我爱我家】投放时长达 180s，占比 7%，在前十广告主中位列第七；【滴滴出行】在前十广告主中也位列第八。3）交通占比 13%，位列第三，环比与同比均+13pct；新能源汽车广告主【IM 智已】为新车型智己LS7 增加投放，时长与【德佑 x 天猫】并列第一。

图表20：分众电梯 LCD投放行业分布及环比变化

资料来源：分众传媒北京东城区写字楼LCD点位，中信建投

图表21：分众电梯 LCD投放单轮时长和品牌主数量变化

资料来源：分众传媒北京东城区写字楼LCD点位，中信建投

图表22：分众电梯 LCD 的 TOP10 品牌主投放情况及环比变化（单位：秒）

本周前十品牌主	品牌主类型	本周投放时长(s)	本周投放时长占比	投放时长环比变动（s)
德佑x天猫	日用消费品	360	13%	120
智已LS7	交通	360	13%	360
杜蕾斯x饿了么	日用消费品	300	11%	300
泰兰尼斯	日用消费品	270	10%	270
三星	通讯	270	10%	270
外星人电解质水x美团	日用消费品	185	7%	-85
我爱我家	互联网	180	7%	180
滴滴出行	互联网	175	6%	175
飞鹤奶粉	日用消费品	120	4%	-30
业之峰	房产家居	120	4%	60

资料来源：分众传媒北京东城区写字楼LCD点位，中信建投

五、风险提示

监管政策变动的风险；反垄断力度加大的风险；内容审核要求趋严风险；海外政治风险；宏观经济增速放缓的风险；汇兑损益的风险；原材料、物流的成本上升的风险；线下疫情反复导致人流物流减少的风险；疫情导致企业生产经营活动受阻的风险；消费者消费水平下降的风险；消费者支付意愿下降的风险；消费者使用习惯变化风险；用户流失的风险；技术创新不及预期的风险；业绩不及预期的风险；商誉减值的风险；核心人员人事变动的风险；公司治理的风险。

行业动态研究报告

分析师介绍

杨艾莉：传媒互联网行业首席分析师，中国人民大学传播学硕士，曾任职于百度、新浪，担任商业分析师、战略分析师。2015 年起，分别任职于中银国际证券、广发证券，担任传媒与互联网分析师、资深分析师。2019 年 4 月加入中信建投证券研究发展部担任传媒互联网首席分析师。曾荣获 2019 年 wind 资讯传播与文化行业金牌分析师第一名；2020 年 wind 资讯传播与文化行业金牌分析师第二名；2020年新浪金麒麟评选传媒行业新锐分析师第二名。

研究助理杨晓玮 18616817080 yangxiaowei@csc.com.cn

评级说明

投资评级标准		评级	说明
报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6 个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深 300 指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普 500指数为基准。	股票评级	买入	相对涨幅15%以上
		增持	相对涨幅5%-15%
		中性	相对涨幅-5%-5%之间
		减持	相对跌幅5%-15%
		卖出	相对跌幅15%以上
	行业评级	强于大市	相对涨幅10%以上
		中性	相对涨幅-10-10%之间
		弱于大市	相对跌幅10%以上

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告, 结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

法律主体说明

本报告由中信建投证券股份有限公司及/或其附属机构（以下合称“中信建投”）制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。

在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页。

一般性声明

本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户。

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传媒行业：海内外ChatGPT相关应用逐步落地，主流媒体再提游戏技术价值-20230219-中信建投-29页