安永金融业<双碳”转型前景V析白皮书
以可持续金融支持实体经济”双碳”转型，共创绿色未来

20232o

EY安永

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摘要

自<ß碳”目标ð出以来，中ÿ的各ù<ß碳”策l在驱ú实体经o结构转型2虽然人类社b对全球减碳目标实Ā路ß的理解在O断深化，但是企业在实际转型过程中Ï面临Ā多问题2而金融机构在制Ý合理减碳«划时，ßß面临更多挑战

全球经o的可持续转型需要大量金融资源支持2O同行业的减碳转型路ß将×决于O断Ù化的社b1术1经o和治因素2金融机构若希望未来×得rß，在èú实体经o<ß碳”转型的同时，必û完r自身的企业及ß营转型2因m，对各行业<ß碳”转型前o的深刻理解ós重要2

安永作\~全球领先的可持续发展机构O一，针对金融机构在èú实体经o<ß碳”转型过程中面临的难点，研究制Ý了实体经o行业<ß碳”转型前oV析框架，û金融机构通过

ÿ内金融机构可采用本ç告中述的框架ß行s键行业的转型前oV析，获得行业洞É及预测，通过前瞻性战略_局及风险管理，èú金融行业可持续发展的同时支持实体经o<ß碳”转型

安永将鼎力协û金融机构开展«论并制Ý金融支持行业<ß碳”转型个性化解决方案2

1 <ß碳”转型背o

中ÿ”ß碳”策驱ú实体经o结构转型220209o，`à在第75届联合ÿ大bPð出，<中ÿ将ü力在2030前实Ā碳达峰，2060前实Ā碳中和”的减排目标，即<ß碳”目标2\~保障目标实Ā，ÿá院发_:s于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和ý作的意É;和:2030前碳达峰行ú方案;等þ领性文þ，ß一n明确阶段目标及实施方案2202210o，党的Ð十大ç告Þ次明确<à快发展方式绿色转型，稳妥èß碳达峰1碳中和”的发展方向2由于”ß碳”策î及各个行业，中ÿ的实体经o未来将面临多层次1全方O的结构转型2

à来，人类社b对于世界à如何实Ā减碳目标的r同理解O断深化ð升2à使得包括投资者1í费者1企业员ý及公民在内的各相s方，都能够针对公r及私营机构的减碳«划ð出更多p意义的问题及建°

金融服务行业碳排放量预测

ÿ际社b在2015r同签¬:巴黎协Ý;1，w中对金融服á业的减碳路ß做出以Q预期

到2030，减碳举措全面整合ß各类金融ï品的全生命周期2

到2040，大部V行业完r=ß碳=转型，金融机构ô力于ß一n减少投融资碳排

到2050，世界经o实Ā净零排

Ā于巴黎协Ý中的前o预测，安永对金融行业未来的减碳路ß做出以Q判断ÿ

Ā1：金融行业未来减碳路径预测

注1ÿ联合ÿÿ:巴黎协Ý;，20152https://www.un.org/en/climatechange/paris-agreement

2024ÿ大部V金融机构将气候风险全面ÿ入w金融风险管理范畴，各行业开始¿Ý强制性=ß碳=转型«划2

? 2025ÿ随着减碳P能源安全等因素间的矛盾à强，投资者及风险担者OÞ仅仅s注石油化ý等将在短期Ø到明显影响的行业，而是将筛选范围扩大ó更多可能在中长期Ø到影响的行业，考虑通过减少投入等措施ç制潜在风险

2027ÿ第一î减碳补救措施开始èú

2028ÿ减碳难度较P的一批行业首先完r=ß碳=转型，获得最充足的流ú性资金2

2030ÿ首批公认安全的新术ß入研发阶段并获得首轮投资，如氢能Þ机1p气轮船

? 2032ÿ自2025开始针对O同行业的减碳前oÿ极ß行资ï负债表管理的金融机构开始获得更高估值

? 2035ÿ未及时_局符合流P碳标准的贷款1投资和地ï业的资 ï流ú性达到峰值，未来将出Ā明显Q降

2038ÿ对于O符合流=ß碳=转型路ß的行业及资ï，OÞ给Î流ú性支持2

2040ÿ采×O同减碳路线的企业间估值差距逐渐减小

2045ÿ 非流P碳行业的遗留资ï可获得的融资逐渐减少，相s保险服á被逐渐封`

? 2050ÿ金融行业减碳转型完r，碳排管理r\~资ï管理的常态化ý作，碳指标r\~Ā础准入门槛2

P述预测的x体内容及时间尚`在«论空间，但部V预测发生的度很可能超过预期

面对实体经o结构转型时，金融机构迫W需要一个决策V析框架，用于及时做出准确的势预测及战略调整2ïV析框架能够û企业实Ā以Q目标

理解和预测s键行业的转型路ß，制Ý未来10-30的全球经o前o预期

? Ā于行业转型特点和转型路ß明确程度的V析，ÿ极à对并èú 转型2

? \~了ð供适à未来经o情况的投资1融资及保险服á，金融机构需要建立适`的x心能力及组ÿ架构2

然而，企业转型过程中面临的问题并非都p明确的答案2转型r的影响广泛`持久，î及因素复g，同时高度依赖大量尚未验证的术创新2即使对_家来说，准确预测特Ý行业未来发展路ß及x心rß及失败因素的难度Ï然较高，例如氢能Þ机的未来发展前o或电ú汽车电l的最佳术方案等2

金融机构在制Ý合理的减碳«划时，ßßb面临更大的挑战2银行保险及资ï管理等金融机构ß行的金融活ú，对实体经o中各行业减碳路ß的影响，常`在相互依`或矛盾s系，牵一发而ú全身2同时，各行业O同层面P的企业面临的转型风险b蔓延ó金融机构，给金融活ú带来更多O确Ý性

安永\~金融机构ð出à对思路及r熟的解决方案2未来金融机构的rß，将在很大程度P由w理解1à对及èú实体行业”ß碳”转型的能力决Ý2因m，安永P多方行业_家学者合作，研究开发了一套结构化决策V析框架，用于V析预测实体经o和金融机构在减碳过程中的潜在方向及发展前o，\~金融机构ð供W实可行的战略及行ú建°，èú金融机构以金融服á支持实体经o”ß碳”转型，r创绿色未来2

安永行业”双碳”转型前景V析方法

金融机构在尝试V析预测和èú落实”ß碳”转型时，回_本质是à对复g未来的s键在

本V析框架的目的O是×代金融机构的Āp战略框架和模型ýx，而是û机构在理解及参Ps键行业的”ß碳”转型路ß的同时，实Ā自身战略转型2

因m，本框架回_行业发展本质，通过研究O同行业的”ß碳”转型临à程度和转型路ß明确程度，û金融机构Ð可持续金融的视角看à行业发展前o和金融需求，¿Ý可持续金融战略，实Ā以Q目标

避免金融机构决策维度过于单一，如简单的剥离或参P

避免决策过程被¯á因素ü或限制，将客户1投资者及ÿ境需求 _ÿ入考量范围

► 协û高碳排企业实Ā转型，拓展减碳方案落实范围

► 减缓行业减碳转型过程对经o社b的相sß带影响

安永V析框架

本V析框架包括四个s键阶段，r同构建了一个经过清p论证的减碳路ß，\~金融机构实Ā2050全面”ß碳”转型ð供了坚实的理论Ā础

Ā2ÿ 安永行业转型前oV析框架

1 V析

每个行业转型的临à程度是由转型紧迫性和转型能力决Ý的2

2 理解

理解实体经o中l在实施和ß行的倡°和活ú，及w对ï行业转型路ß明确程度的影响

3 评估

Ā于对行业转型的临à程度和明确程度的洞察，评估O同行业面临的风险和机遇2

4 构想

构想每个行业在整个减碳过程中可能出Ā的未来场o2

第一阶段：V析

\~理解行业未来的转型路ß，首先需要V析明确各个行业`前的=ß碳= 转型临à程度2

转型临à程度由ï行业转型的紧迫性和转型能力r同组r，要Ø到四个s键群体影响

人ÿ个人和群体对每个行业转型的度和紧迫性p重大影响2í费者1企业员ý1投资者等各方都在O断针对减碳行úð出更高的要求，公_监督的影响力O断à强2O过，减碳r本等话题Ï然较\~敏感，公_舆论的实际影响常常难以预测`Ù化迅
府ÿ府机构对公_舆论的响à及塑，对转型èß的度起到了s键性影响作用，x体方式包括妥善处理^场失灵及资ï搁浅等遗留问题，通过投资1补½1¯激励或监管手段支持新t术创新，以及p效ç制社b风险等2可是，各ÿ在x能等s键问题P的治化V歧和潜在的n极化Ï端，_可能r\~全球行业P碳转型的重大阻碍2
术ð供商ÿ术可及性通常是影响转型临à程度的最大因素2`前，许多行业实Ā减碳需的术尚Or熟2长à来看，无论是通过扩大碳捕获或碳封`的范围，ß是重构行业规范，术ð供者在改ÙĀp行业格局方面都xp极大潜力
行业机构ÿ交易机构1_业机构和行业协b等组ÿ都可对转型度ï生重大影响，如通过协调Ù革1组ÿ投资或è行r同的行业标准等方式

Ā实情况或许比P述V析情o更\~复g

减碳转型P每个人都息息相s2群体行\~可能限制个体选ë，O同群体O间_可能互相影响2公民可以对公司和府行\~施à影响，但àß机构_能够在一Ý程度P引ü和重塑舆论ü向2展望未来，元宇Ü3D 打s和生物科学等方面的创新都可能b对í费行\~的本质ï生深à的影响2

第二阶段：理解

理解`前实体经o中l在实施和ß行中的行业倡°和企业活ú，V析各行业的=ß碳=转型路ß明确程度2

各行业的减碳路ß通常b经过四个发展阶段ÿ

改ÙĀp资ï及资源使用行\~和生ï管理方式，如降P使用强度或缩短供à链
依托术ð高能源使用效率，改 Āp资源，如将太阳能作\~建筑物的要能源
开发可颠覆原p资ï使用或ý作方式的新术，如碳捕获和碳储`
针对前O阶段中Ï无法避免的碳排或m染，采×碳抵í2方式à以处理

在许多情况Q，企业在明确行业`前处转型阶段，¿Ýr同的转型标准及时间安排等方面起重要作用2各阶段特à及发生ú序并Oÿ对，如碳抵í可在任意转型阶段同时使用，但企业à避免过渡依赖碳抵í，同时保证选用的抵í措施可带来充足的实际减碳效果

第O阶段ÿ评估

Ā于对”ß碳”转型临à程度和转型路ß明确程度的V析结果，评估O同行业面临的风险和机b，û各行业在转型过程中持续获得可负担的资金支持及保险服á保障

金融机构可Ā于各行业的”ß碳”转型特点ß行V类，Þ依据各类型行业面对的O同金融挑战和需求，制Ýà对思路及针对性举措，以mèú金融机构自身的”ß碳”可持续转型

Ā3ÿ y型行业<ß碳=转型V类

如Ā示，横轴代表行业=ß碳=转型的紧迫性，即行业转型预«将在短期发生，ß是较à期发生Ā纵轴表示`前行业转型路ß明确程度，即行业转型的重要举措和节点等是否明确并达rr识Ā每个圆圈代表一个行业，圆圈大小代表ï行业的碳排强度3

以转型紧迫性和路ß明确程度\~横纵轴，p行业被V\~四类2使用本框架ß行V析时，y据行业转型特点，将x体行业入对à象限，Þ针对各行业V类选ëà对策略，包括保持Ā状并ÿ极发展1构建长期创新合作a伴s系1风险管理和行业重构，及密Ws注并ð供支持

注3ÿ <碳排强度=指单OGDP的Ðo化碳排量2

Ā4ÿ 各类型行业à对策略

à对策略

保持Ā状并ÿ极发展

风险管理和行业重构

构建长期创新a伴s系

密Ws注并ð供支持

适用行业转型特点

转型路ß清p，`将在à期发生

转型将在à期发生，但转型路ßO清p

转型路ß清p，但将在à期发生

转型将在à期发生，`转型路ßO清p

x体措施

ÿ极ß行投资1融资及ð供转型风险保障

未来将包含煤炭等转型落后行业，需要着重à强并完善金融及ÿ境风险管理

对融资及风险管理需求P日俱增，针对新t术研发ð供创新型金融服á支持

ï类型行业将向P或þ转移，à入w他V类2需要持续s注行业发展Ù化，决Ý采×支持创新1风险管理1行业重构或完全退出等策略

行业示例

汽车业

农业

能源业

先ß制业

}药健康业

航空业
航ß业
金属混凝土制
业

本文选×能源1汽车1农业等十个行业，用于行业=ß碳=转型前o的示例性V析2各行业的属V类如PĀ示2x体的行业转型特点V析如Q

汽车业ÿ ï行业Ð内燃机到电ú车的转型路ß明确`þ在ß行中2转型由í费者需求1府支持和术发展r同èú，但由矿物开采及电l处理引起的ÿ境问题Ïpà解决
农业ÿ行业减碳转型意愿强烈，但本地hþ1地域V散性及ph管理等问题可能使转型及金融需求复g程度增à，同时因农业P零售业紧密相s，需要协同发展，_将\~=ß碳=转型增添挑战
能源业ÿï行业Ð碳氢化合物向可Þ生能源的转型路ß比较明确，但转型需投资规模1遗留资ï和Ā础¿施更新等问题，将大幅延长转型需时间，同时，`前的能源t机使化石燃料的直接需求激增，转型ß程可能ß一nèà2
航空业ÿ中短期内，增à采用可持续燃料可初n降P碳排，但长期来看，Ï需要ÿ代性解决方案2方案研发过程将需要在Þ机制商1航空ß营商能源供à商1机场和府O间协调大规模投资支持2
先ß制业ÿ行业就减碳路ß形r高度r识，但w实际减碳转型ß展，O仅×决于自身的生ï流程`化，ß高度依赖能源业及wP游供à链企业的减碳能力2
健康1科学和保健业ÿ减碳ý作的重要性虽然得到认可，但并O是ï行业的首要ÿ境目标2à来，ï行业在ÿ境ð升方面的研发投资要集中在减少塑料使用P
í费业ÿ除减少碳排外，ï行业_s注w他ESG相s°题，包括塑料使用及P游供à链 r的社b性问题等2绿色物流是`前的行业热点，但未来的实际转型ß程_×决于交通行业的转型路ß2
航ß业ÿ航ß业的转型过程将在à期发生，包括路线`化和短途船只的电力ÿ代2相比OQ，大型船舶和长途航线的ÿ代解决方案尚O明确2
金属/混凝土制业ÿm类能源密集型行业的=ß碳=转型非常依赖于可Þ生能源ÿ代2目前，àß行业的x心生ï流程需的大规模减碳术Ï处于研发阶段2

10.Ā础¿施业ÿ未来Ā础¿施可通过智慧城^1数_化转型和循ÿ经o等实Ā减碳，但在实际投入使用前Ï需要数十时间，`高度依赖府策及相s举措的x体落实èß情况2

y据本框架V析得出的四类行业，在转型过程中将\~金融机构带来O同的风险和机遇，因m需要制ÝO同的à对策略

? ÿ一Ā保持Ā状并ÿ极发展ÿ行业的转型路ß明确，`þ在ß行中对金融机构来说，\~行业”ß碳”转型ð供资金1投资或风险V担等服á是à在眼前的好机b

? ÿÐĀ风险管理和重新构想ÿ行业转型紧迫，但极x挑战性或复g性2金融机构àPï行业密W合作，鼓励落后者ÿ极管理风险，同时\~更先ß的参P者或ù目ð供资金

? ÿOĀ构建长期创新合作a伴s系ÿï行业转型路ß相对明确，但需要时间èú落实2金融机构à通过ð供行业需的长期融资1投资和风险管理，建立稳健的转型路ß2à可能需要扩大Āp投融资规模或全新的金融解决方案

? ÿ四Ā保持密W联系和支持ÿ ï行业转型路ß尚O明确，但在路ß明确程度ð升过程中，金融机构à密W跟踪行业ß展，¿«创新型金融ï品，以à对未来的转型金融需求

第四阶段：构想

最后，针对每个行业的未来前o展开ðþ的构想和预测2

理解行业未来的发展前o，pû于金融机构识别和预测每个行业在”ß碳”转型过程中可能遇到的障碍和重要节点，并èú可持续金融P实体经o行业r同完r转型2

在mĀ础P，投资者1信贷ð供者和风险担人可实Ā以Q目标

通过保æ资ï和减少负债à对Ù革

通过\~新术和资ïð供资金促rÙ革

► 通过改Ù企业架构和流程实施Ù革在行业层面P，对实体经o中各个行业的转型路ßß行V类理解，pû于金融机构把握s键行业未来的发展路ß2通过将多个行业的发展势相结合，金融机构可以制Ý跨行业企业战略及转型«划2

在战略层面，ðþ了解未来障碍pû于金融机构\~预期需求{配解决方案，确Ý资金需求1期限1时间和合作要求2à包括决Ý债á和股h1公r和私人资金，以及一级或Ð级^场在未来解决方案中的ÝO和作用2

在ß营层面，银行1保险公司和投资经理可以开始深入研究，û\~将要在未来的转型过程中，需要融资1投资1保和咨询服á的行业à可以û金融机构制Ý可以马P开始实施的中短期行ú«划，作\~整体战略规划的一部V2较\~可行的«划通常包含以Qn骤

? à强对特Ý气候解决方案和新t术的理解

? \~客户经理1风险经理和s键决策者ð供ÿ¯

? 聚焦s键行业及x心术发展，建立新的目标数据ß

? 制Ý多资ïP碳投资策略

利用公r资金和担保，同时使用混合融资ß行风险偏好调ú

? 促ß数据r享，统一整个行业供à链的数据标准

? y据新的行业势改Ù合同h款

? P同行V享估算的绿色资ï剩余ÿ值

? \~客户«算范围1ÿ直接排Ā和范围2ÿ能源使用ï生的排Ā碳排ð供支持

? 规划如何\~碳密集型资ï的退出ß行融资

金融机构à用本V析框架，可以预测O同行业在未来数十间的演Ù过程及w金融需求，确Ý\~ð供符合未来需求的ï品`前即可采×的行ú，并开始èß金融机构自身的业á及战略转型

\~展示如何在x体的行业V析中à用P述V析框架，本文在O同行业V类中V别选×一个`前排量较高的行业，ß行前oV析，包括ÿ1Ā汽车业1ÿ2Ā农业1ÿ3Ā能源业和ÿ4Ā航空业

Ā5ÿ y型行业<ß碳=转型V析举例

ÿ1Ā汽车业ÿ维æĀ状和ÿ极发展

本行业的转型路ß较\~明确，`þ经开始实施，`在大量金融机构可在à期着手èß的投融资机b2

表1: 汽车业转型前oV析示例

分析步骤	分析示例当前消费者的需求、高昂的燃料成本以及电动汽车的品牌吸引力和性能，都处于加速转型阶段政府在采取措施，包括提供电动汽车补贴，为充电点提供拨款补助，及新住宅配套充电桩和电池解决方案政策法规将进一步鼓励增加对电动汽车的需求未来法律可能会禁止销售新的燃油动力汽车
1.分析转型临近程度
2．理解转型路径明确程度	转型路径由新兴技术创新主导转型方向聚焦于电动汽车对传统化石燃料汽车的替代? 关键创新方向包括能源效率优化、续航能力提升及自动驾驶汽车研发
3.评估风险和机遇	? 在消费者需求、政府支持和技术进步的推动下，汽车行业从内燃机向电动汽车的转变已经明确并正在进行中，但围绕稀有金属供应和电池处置的环境风险仍有待解决
4.构想未来场景	解决电池矿物（锂与镍锰钴）的不确定性解决开采和处理电池矿物带来的环境风险克服地缘政治对原材料供应链日益严重的影响改善电动汽车的公共和私人充电基础设施维持传统车辆备件（如火花塞）的生产缩短内燃机车推出和电动汽车引入的时间差距绿色高速交通运输转型兴起，氢能飞机等技术逐渐普及

对金融机构的启示和行ú建°

? 鼓励客户利用PPP等融资模式\~Ā础¿施转型ð供资金

? 监ç电úÐ手车^场的出Ā，以ð供最p利的融资利率

? P创新中心合作，\~扩大新电l术1回收和处理ð供资金和担保

? \~禁k或在商业PO可能\~燃油ú力汽车融资的新局面做好准备

ÿ2Ā农业ÿ风险管理和行业重构

农业`前迫W需要减少碳排，但由于行业自身的独特性及V散性，未来面临较\~复g的”ß碳”转型路ß2本行业的转型过程亟需金融机构ð供密W`全面的创新型金融支持2

表2ÿ农业转型前oV析示例

分析步骤	分析示例
1．分析转型临近程度	各国政府正在利用政策法规、补贴和关税鼓励可持续性优惠价格和食品安全新冠疫情和乌克兰战争对农业供应链造成持续性干扰程度逐渐加强	转型压力主要来自于消费者、批发商和零售商，需要在提高可持续性的同时，仍然保证消费者对自己食物碳足迹的认知不断加深，对素食主义和素食等其他替代性食品的接受
2．理解转型路径明确程度	化学品使用	关键转型举措包括提升绿色能源替代、减少农业设备排放、推广可回收包装及减少有害上述举措在农业整体行业价值链上的实际落实难度较大有助于降低农业对环境影响的新兴技术不断出现许多农场有潜力产生和出售更多的林业碳汇
3.评估风险和机遇	金融需求复杂程度增加	该行业减碳转型意愿强烈，但本地条件、地域分散性及所有权管理等问题可能使转型及因农业与零售业紧密相关，需要协同发展，也将为"双碳"转型增添挑战。
4.构想未来场景	恢复和再生表土，提高产量，减少化肥使用增加本地发电将农业和林业结合起来，协同促进可持续发展尽量减少不可再生能源的使用	开发新的蛋白质摄取来源和新的牲畜饲养方法在肥料中采用绿色或蓝色（即低碳）的氨气来源开发和扩大实验室培育和替代性食品来源

对金融机构的启示和行ú建°

对s键员ý就农业的行业特点ß行ÿ¯，如地方义1中小规模企业家族企业等

► 开发适合农业需求的ù目和资ï融资服á

? 利用ß品供à链O间的s系来协调数据标准

? û农民创和销售碳信用额度

► P行业机构合作，制Ý标准化的融资指标

\~新术1可Þ生能源和ÿ代性耕作方法ð供资金和保险服á

ÿ3Ā能源业ÿ创新合作a伴s系

能源行业xp相对明确的转型路ß，但需要漫长的时间ß行èú落实，因m，需要金融机构的长期支持P合作

表3ÿ能源业转型前oV析示例

分析步骤	分析示例
1.分析转型临近程度	·关于减排和设置绿色能源关税，当前来自企业和消费者的压力仍然很大·客户正在要求供应商提供空气源热泵等下游解决方案由于乌克兰战争仍在进行，各国政府需要保证能源安全，因此化石燃料的短期需求大幅增加
2．理解转型路径明确程度	? 行业明确减排是首要目标，但高度依赖于减排能力的推广，及智能存储和传输网络的技术革命? 回收、再利用和去除温室气体可用于完成减碳过程，但碳捕获等核心技术目前仍不成熟许多国家仍希望将核能作为临时或永久性能源
3.评估风险和机遇	该行业从碳氢化合物向可再生能源的转型路径比较明确，但转型所需投资规模、遗留资产和基础设施更新等问题将大幅延长转型所需时间? 当前的能源危机使化石燃料的直接需求激增，转型进程可能进一步推迟
4.构想未来场景	? 在各级市场中扩大可再生能源的产能，同时增加能源需求聚集地区的能源供给与政府合作，升级和改善适合可再生能源的输电网开发更便宜、更高效和更环保的电池技术改进碳排放的回收、再利用和清除技术，如二氧化碳固化技术制定明确的国家核战略，包括小型反应堆

对金融机构的启示和行ú建°

► à强对发电1储能和电力ß输相s术创新的理解

► û能源公司开发新术，如通过向风险Ā金ð供g杆1参PPPP融资或要求Pÿ境相s的融资ù目披露研发数据

► 扩大可Þ生能源发电1新电网和储能¿施的融资规模

► P投资经理1保险公司和开发银行合作，对遗留的排密集型资ï的弃置过程ð供融资和风险管理

? 通过资金支持ð升绿色能源解决方案ÿ如太阳能电l板Ā的可及性，如通过P公r机构合作，向弱势客户ð供可享p府补½的融资服á

ÿ4Ā航空业ÿ密Ws注和ð供支持

航空业的减碳难度极高，”ß碳”转型路ß尚O明确，”ß碳”转型的实际发生时间可能较\~遥à

表4ÿ 航空业转型前oV析示例

分析步骤	分析示例
1．分析转型临近程度	新冠疫情改变了人们原有的出行习惯。视频通话正在促使商务旅行减少，零售消费者对排放问题也越来越敏感气候主义群体和ESG投资者越来越关注航空业的排放情况低碳可持续航空燃料逐渐普及，但价格昂贵。其他的可替代推进系统不断获得早期研发投资国际航空运输协会、各国政府和政府内部机构是加快航空运输业转型和促进国际行业标准化的关键
2．理解转型路径明确程度	? 可持续航空燃料与特定航空燃油可在监管范围内替换使用，但高成本仍将阻碍其广泛推广? 改装传感器、人工智能和其他技术可以提高滑行、爬升、巡航和下降过程中的燃油效率，也可以优化速度和路线电能或氢能等可替代能源仍在开发中，目前还远未实现规模化
3．评估风险和机遇	在中短期内，增加采用可持续燃料可初步降低碳排放，但长期来看，仍需要替代性解决方案? 方案研发过程将需要在飞机制造商、航空运营商、能源供应商、机场和政府之间协调大规模投资支持
4．构想未来场景	扩大可持续航空燃料的生产、提高普及度、降低成本在主要航空枢纽提供可持续航空燃料补给能力氢能源推进技术逐渐普及新兴电池技术使电力推进飞机实现大规模推广建设不同推进方式所需的维护资源在不造成浪费或污染的情况下完成飞机退役

对金融机构的启示和行ú建°

\~可持续航空燃料的生ï1ß输和储`ð供更大规模的融资和保险，û航空公司缓解`前航空燃油管理过程中，资金r本P升带来的压力

► \~ĀpÞ机的术升级改 ð供支持

û制商建立生ï使用电力1氢气或w他èß形式的Þ机的生ï线

理解可ÿ代èß系统对资ï融资的含义，如绿色氢能源的引入将如何影响资ï的r本1维修和剩余ÿ值

D ¬制商和ß营商P府联合起来，\~航空Ā础¿施的必要改 ð供资金

未来展望

全球经o的可持续转型需要大量金融资源支持2O同行业的减碳转型路ß将×决于O断Ù化的社b1术1经o和治因素2金融机构要在未来几十间，èú”ß碳”转型的同时，完r自身的企业及ß营转型，x备对各行业转型路ß的深刻理解ós重要

在可持续金融领域，未来的赢家将是那ß能够预测s键行业的转型轨迹并相à调整w行业战略，y据w选Ý的风险偏好ú态管理w投资组合的金融机构2过去，金融机构因r\~行业_家而获得rß和收益2未来，金融机构_将作\~”ß碳”转型_家，支持客户实Ā可持续发展转型2

尽îP利益相s者沟通，建立多行业的Ê点及w对贷款1投资和保的影响，将是rß的s键2领先公司将y据w客户群体的行业转型类型和未来减碳路ß，ÿ极管理w资ï负债表的风险敞口

一个能够用于各行业”ß碳”转型临à程度和转型路ß明确程度V析的结构化V析框架，将û金融机构形rðþ的ú态行业É解，ÿ极参P实体经o转型，通过最小化风险保æ收益，最大化回ç创 ÿ值，同时W实减少碳排2

ï框架可à用于任何行业或子行业，而O仅是高排行业2它_可用来确Ý大型组ÿ的s键部门或子公司的转型路ß2虽然框架¿«O初要以理解”ß碳”转型\~目标，但_可用于V析解决w他ÿ境风险2

à种以ÿ值\~ü向的V析方法可以û金融机构在未来20ó30内，针对”ß碳”转型和盈利能力做出h衡×舍，_可以¬金融机构调整思维，ÿ极à对术方面的未知ß展

随着时间的è移，金融机构的ß作方式将发生重大Ù化2s们认\~

? 到2025，金融机构需要对每个行业形r清p的长期Ê点和方法论2

? 到2030，领先的可持续金融机构þ对wï品1能力和企业架构ß行了实质性调整

到2040，处于"维æĀ状和ÿ极发展 "和 "风险管理和行业重构"V类的行业将Ā本实Ā=ß碳=转型

? 到2050，全球经o将全面完r转型2可持续金融将OÞ`在，金融业将面貌一新

金融机构Ā在就需要开始构想未来，并制Ý自身的转型规划2了解s键行业可能的转型路ß对于构想和ð供未来需的可持续保险1投资和贷款ós重要2

联系人

赵晓京

金融战略P交易咨询Þ太|负°人金融业战略P交易咨询服á jonathan.zhao@hk.ey.com

王尊

安永-博智隆金融服á业战略合a人金融业战略P交易咨询服á安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司john.wang@parthenon.ey.com

周康

安永-博智隆金融服á业战略合a人金融业战略P交易咨询服á安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司kevin.z.zhou@parthenon.ey.com

陈牧

安永-博智隆金融服á业战略总监安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司mu.chen@parthenon.ey.com+86 186 1665 1366

王倩

安永-博智隆金融服á业战略经理安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司kelly.q.wang@parthenon.ey.com+86 137 7643 5389

韩O鸿

安永-博智隆金融服á业战略经理安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司helen.zh.han@cn.ey.com安永ÿ中ÿĀ企业咨询p限公司+86 10 5830 7619

安永的宗旨是建设更美好的商业世界2s们致力帮助ü户1员工及社会各界创造长期价值，同时在资本市场建立信任2

在数据及科技赋能下，安永的多元化团队通过鉴证服务，于150多个ÿ家及地区构建信任，并协助企业r长1转型和运营2

在û计1咨询1法律1战略1税务与交易的专业服务领域，安永团队对当前最复杂迫W的挑战，提出更好的问题，从而发掘创新的解决方案

安永是指 Ernst & Young Global Limited 的全球组ÿ，à盟ï全球组ÿ的各r员机构均\~独立的法律实体，各r员机构可单独简Ā\~<安永”Ernst & Young Global Limited 是注Ý于英ÿ的一家保证ÿ°任Āp限公司，O对外ð供任何服á，O拥pwr员机构的任何股h或ç制h，îO担任任何r员机构的总部2ÿ登录ey.com/privacy，了解安永如何收集及使用个人信息，以及在个人信息法规保æQ个人拥ph利的ï述安永r员机构OÐÏ`地法律禁k的法律业á2如欲ß一n了解安永，ÿp览 ey.com2

s于EY-Parthenon

EY-Parthenon团队P客户协作，à对各种复g情况，协û他们重整生态系统，重塑业á组合，重塑自s，实Ā更美好的未来2借û全球互联P规模，团队着重战略实Ā44协û企业首执行Û制Ý和实施战略，以在业á转型时更好à对挑战，同时最大程度抓Q机遇2EY-Parthenon团队Ð构想到实施，协û企业促ß长期的ÿ值，建¿更美好的商业世界EY-Parthenon是一个品牌，全球各地多家安永r员机构在ï品牌Qð供战略性咨询服á2如欲了解更多，ÿÀ问ey.com/parthenon2

APAC no. 03016074

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本材料是\~ð供一般信息的用途编制，并非í在r\~可依赖的b«1税á1法律或w他_业意É2ÿ向您的顾问获×x体意É2

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目录

摘要

1

<ß碳”转型背o

金融服务行业碳排放量预测

安永行业”双碳”转型前景V析方法

安永V析框架

Ā2ÿ 安永行业转型前oV析框架

1 V析

2 理解

3 评估

4 构想

第一阶段：V析

第二阶段：理解

第O阶段ÿ评估

à对策略

适用行业转型特点

x体措施

行业示例

第四阶段：构想

ÿ1Ā汽车业ÿ维æĀ状和ÿ极发展

对金融机构的启示和行ú建°

ÿ2Ā农业ÿ风险管理和行业重构

对金融机构的启示和行ú建°

ÿ3Ā能源业ÿ创新合作a伴s系

对金融机构的启示和行ú建°

ÿ4Ā航空业ÿ密Ws注和ð供支持

对金融机构的启示和行ú建°

未来展望

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赵晓京

王尊

周康

陈牧

王倩

韩O鸿

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