关注 AI算力链景气度提升

华泰研究

2023 年 5 月 28 日│中国内地

专题研究

本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数上涨 0.37%，同期沪深 300 下跌 2.37%，创业板指上涨1.23%。2023 年 5 月 24日，英伟达发布财报，公司一季度实现收入 71.9 亿美元，超过彭博一致预期 65 亿美元，我们认为英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升，服务器/交换机/光模块等算力环节均有望受益。此外，中兴通讯创兴日活动期间，《单波 400G 长距光传输技术白皮书》发布，为运营商进行新一代单波 400G 光网络布局规划提供了理论参考。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、源杰科技、华工科技、美格智能、数据港、紫光股份、长光华芯、七一二、海格通信。

周专题#1：英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升

2023 年 5 月 24 日，英伟达发布 1Q24FY 财报，公司一季度实现收入 71.9亿美元，环比增长 19%，超过彭博一致预期 65 亿美元；英伟达预计 2Q24FY实现收入 110亿美元，数据中心业务是公司业绩增长的主要驱动力。我们认为，英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升，服务器、交换机、光模块等环节均有望显著受益。ICT 设备用量方面，英伟达针对 AI 训练推出的InfiniBand 网络架构采取无收敛设计，由三层网络拓扑组成，根据我们测算，GPU 与 400G、800G 光模块的配比约为 1:1:2.5；交换机数量则与其端口数相关，以 40 端口交换机为例，GPU与交换机配比大致为 8:1。

周专题#2：中兴通讯创兴日举办，聚焦数字经济与算网发展

5 月 24 日-26 日，2023 第七届中兴通讯年度“创兴日”活动以“创新·共超越”为主题在深圳举办，本次活动多个学者及专家围绕宏观趋势洞察、算力网络、无线前沿技术、人工智能、数智化转型、双碳等多个热点话题展开交流和分享。活动期间，中兴通讯发布《单波 400G 长距光传输技术白皮书》，重点分析了光网络演进趋势及规律、长距光网络演进中面临的挑战、并针对长距离400G光传输系统中的关键技术给出产品化解决方案及400G应用建议，该白皮书为运营商进行新一代单波 400G 光网络布局规划提供了理论参考，未来有望在 400G 需求面对产业链的供应商形成牵引。

紫光股份：拟定增 120亿元全资控股新华三

据公司 5 月 26 日公告，公司将通过紫光国际以支付现金方式收购子公司新华三 49%股权，合计作价 35 亿美元，约合 247 亿元人民币。子公司新华三是上市公司主要利润来源，2022 年新华三实现收入 498.10 亿元，同比增长8.65%，据 IDC，2022 年新华三在国内 WLAN/交换机/路由器/服务器市场份额分别为 28%/ 34%/10%/18%，持续保持行业领先，我们认为收购完成后，公司利润有望显著增厚，管理效率将进一步优化。此外，公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的25%，募资不超过 120 亿元用于完成此次股权收购。

中国移动：启动新一轮 5G基站集采，合计规模近 50万站

据中国移动官网，中国移动（600941 CH）于 5 月 25 日启动 2023 年至 2024年 5G 无线主设备集采（单一来源部分），包括：1）5G 2.6GHz/4.9GHz基站（规模为 25.17 万站），供应商为大唐移动、华为、诺基亚、爱立信、中兴通讯；2）700M 5G 基站共约 16.1 万站；供应商为诺基亚、爱立信、华为、中兴通讯、大唐移动。此次共采集 5G 基站 41.27 万站。此外，中国移动于 5 月中旬公开招标 5G 2.6GHz/4.9GHz 基站共 8.698 万站。迄今位置，中国移动合计集采规模已接近 50 万站。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。

增持 (维持)

通信运营增持 (维持)

研究员黄乐平，PhD

SAC No. S0570521050001 leping.huang@htsc.com

SFC No. AUZ066 +(852) 3658 6000

研究员

余熠

SAC No. S0570520090002 yuyi@htsc.com

SFC No. BNC535 +(86) 755 8249 2388

联系人

王兴

SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737

联系人高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228

联系人

SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228

王珂

华泰证券 2023 年中期投资峰会

行业走势图

资料来源：Wind，华泰研究

重点推荐

目标价
股票名称	股票代码	(当地币种) 投资评级
中国移动	600941 CH	113.60
中国电信	601728 CH	买入 8.02 买入
中国联通	600050 CH	7.82 增持
中兴通讯	000063CH	47.78 买入
源杰科技	688498 CH	274.07 买入
华工科技	000988 CH	36.01 买入
美格智能	002881CH	39.69 增持
数据港	603881CH	45.39 买入
紫光股份	000938 CH	36.32 增持
长光华芯	688048 CH	132.24 买入
七一二	603712 CH	38.76 买入
海格通信	002465 CH	13.40 增持

资料来源：华泰研究预测

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本周观点

上周通信（申万）指数上涨0.37%，同期沪深300下跌2.37%，创业板指上涨1.23%。2023年 5 月 24 日，英伟达发布财报，公司一季度实现收入 71.9 亿美元，超过彭博一致预期 65亿美元，我们认为英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升，服务器/交换机/光模块等算力环节均有望受益。此外，中兴通讯创兴日活动期间，《单波 400G 长距光传输技术白皮书》发布，为运营商进行新一代单波 400G 光网络布局规划提供了理论参考。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、源杰科技、华工科技、美格智能、数据港、紫光股份、长光华芯、七一二、海格通信。

周专题#1：英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升

英伟达1Q24FY业绩以及2Q24FY指引均超过彭博一致预期，数据中心业务为主要驱动力。2023 年 5 月 24 日，英伟达发布 1Q24FY 财报（截至 2023 年 4 月 30 日）。公司一季度实现收入 71.9 亿美元，环比增长 19%，远超公司前期指引（65 亿美元）与彭博一致预期（65亿美元）；实现净利润 20.4 亿美元，同比增长 26%，环比增长 44%。展望 2Q24FY，英伟达预计实现收入 110 亿美元，毛利率 68.6%。数据中心业务是公司业绩增长的主要驱动力，1Q24FY公司数据中心业务实现 42.84 亿美元收入，高于市场预期（39亿美元），环比增长18%，同比增长 14%，总营收占比超过 59%，为单季历史最高值。数据中心业务正成为推动英伟达快速增长的核心业务。

我们认为，英伟达业绩超预期指示 AI 算力链景气度提升，服务器、交换机、光模块等环节均有望显著受益。随着 AI 应用的普及，以及以 ChatGPT 为代表的大模型的出现，AI 相关算力需求正成为高性能计算的主要增长点。当前，大模型最重要的特点是通过不断增加模型参数和训练的数据集的规模，来实现更高的预测精度和通用性。我们观察到随着国内外大厂在大模型领域展开军备竞赛，各地智算中心建设逐步展开，英伟达 GPU 芯片作为 AI训练和推理的核心算力来源，其出货量提升指示了 AIGC 正在带动整个算力产业链需求快速提振，下游服务器、交换机、光模块等环节均有望显著受益。

图表1：英伟达营业收入及增速

资料来源：公司公告，华泰研究

探秘英伟达 SuperPOD 网络架构：高性能计算框架下 GPU/交换机/光模块配比如何？

NVIDIA DGX SuperPOD 网络架构是当前 AI 模型训练的主流架构选择。NVIDIA DGXSuperPOD 网络架构是 NVIDIA 总结出的一套适用于大中小型 AI 模型训练的最优的数据中心运营建设方案，已发展成为 AI 大模型训练的主流架构选择。SuperPOD 网络架构采用模块化设计，其基础组成单元为扩展单元（SU），每一个 SU 包含 20 台服务器，每台服务器8 张 A100 GPU，共 180 张 GPU。

每个 SU的计算网络和存储网络分别由八张和两张 200G InfiniBand 交换机组成，作为叶交换机。服务器和网络结构之间的连接采用二层或三层胖树网络拓扑结构，实现上下层数据 1：1 的全流通。此结构采用的所有交换机都相同，因此能以较低成本构建大规模无阻塞网络。

图表2： NVIDIA DGX SuperPOD 架构

资料来源：英伟达 DXG 架构白皮书，华泰研究

依照英伟达 IB网络架构设计，我们测算 GPU：400G 光模块：800G光模块之间的配比为1：1：2.5。英伟达采用的网络架构为 IB（InfiniBand）网络，是一种无阻塞架构（胖树），自上而下可分为服务器、接入交换机、汇聚交换机、核心交换机四层架构。1）服务器层，每台服务器中含有 8 颗 GPU，每个 GPU 与一个 400G 网卡相连，通过一个 400G 光模块输出数据。2）叶/脊交换机层，分为上行和下行两个链路，上行/下行链路均使用 800G 光模块作为连接，为保证足够的网络带宽，IB 采用无收敛的网络架构，交换机的上行端口数与下行端口数相等，使用的光模块数也相等。3）核心交换机层，由于是最上层架构，仅需下行链路，每个端口对应需一个 800G 光模块作为连接。综上，假设 GPU 用量为 N 个，仅服务器层用到 N 个 400G 光模块，叶/脊交换机层上行、下行链路共需 2N 个 800G 光模块，核心交换机层需 0.5N 个 800G 光模块。整个网络中，交换机侧端口数为 5N 个，所需 40端口的交换机用量为 1/8N。

图表3：英伟达 InfiniBand网络架构组成

资料来源：英伟达 DXG 架构白皮书，华泰研究

图表4： DXG H100 所需光模块数量测算

分类	类型	光模块类型	数量	比例	备注
GPU	H100		8N	1	一个DXG 服务器包括8个H100GPU
服务器侧	H100 对应光模块	400G	8N	1	H100GPU搭载 400G 网卡对接400G 光模块
	TOR 交换机上行光模块	800G	4N		TOR 交换机因为胖树架构上下行不收敛，上下行均需4N个800G 光模块
	TOR 交换机下行光模块	800G	4N
	交换机侧Leaf 交换机上行光模块	800G	4N	2.5	Leaf 交换机因为胖树架构上下行不收敛，上下行均需 4N个800G 光模块
	Leaf 交换机下行光模块	800G	4N
	Spine 交换机下行光模块数量	800G	4N		Spine 交换机作为顶层交换机，仅需下行的4N个800G 光模块

资料来源：英伟达官网，华泰研究预测

交换机方面，GPU与 40端口交换机之间的配比为 8：1。由于采用无收敛设计，网络架构中叶、脊、核心交换机层均使用相同的交换机配置，我们可以用整个网络中的端口数推算交换机的用量情况，参照英伟达 IB 架构，服务器侧端口数为 N 个，交换机侧端口数为 5N个，由此推算，所需 40 端口的交换机用量为 1/8N，若按新一代 64端口交换机计算，交换机：GPU配比则为 5：64。

图表5：英伟达各系列交换机配置参数情况

交换机名称	端口数	端口速率
NVIDIA SWITCH-IB2CS7500 模块化交换机	216/324/648	100Gb/s
NVIDIA SWITCH-IB2SB7800 固定配置交换机	36	100Gb/s
NVIDIA QUANTUMCS8500 模块化交换机	800/1600	200Gb/s、100Gb/s
NVIDIAQUANTUMQM8700 固定配置交换机	40	200Gb/s
NVIDIA Quantum-2 InfiniBand 交换机	64	400Gb/s

资料来源：英伟达官网，华泰研究

周专题#2：中兴通讯创兴日举办，聚焦数字经济与算网发展

多位专家学者齐聚，共享数字经济与产业创新的新技术、新场景、新方向。2023 第七届中兴通讯年度“创兴日”活动于 5 月 24 日-26 日以“创新·共超越”为主题在深圳举办，重点聚焦于宏观趋势洞察、算力网络、无线前沿技术、人工智能、数智化转型、双碳等多个热点话题以展开交流和分享。同时，中兴通讯在此次活动中与西门子（中国）有限公司签署战略合作协议，双方将结合各自优势，在重点行业工厂数字化、数字化工业软件应用等领域开展合作。在多位专家和学者的观点碰撞和企业之前的合作加强下，有望为当前数字化变革创新研发出关键技术，进一步推动数字经济高质量发展。

多个分论坛解析当前热点领域及前沿技术，探索数字经济产业增长动能。本次大会共举办“算力网络发展与应用论坛”、“无线前沿理论与技术主题论坛”和“人工智能主题论坛”、“‘碳中和’绿色产业主题论坛”等多个论坛，包括清华大学、中国移动、中国联通、阿里云、中兴通讯、奇安信等在内的多个高校与企业分享最新研究成果和实践经验，足以可见当前以 5G、6G 为核心的新一代移动信息网络技术正成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，并且随着整个社会数据体量及信息处理需求指数级增加，算力有望成为支撑数字经济发展的核心驱动力。

图表6：前瞻研究院在碳中和论坛上解析中国绿色低碳发展新格局

资料来源：前瞻网，华泰研究

图表7：奇安信在算力论坛上分享冬奥网络安全“零事故”经验

资料来源：奇安信集团官网，华泰研究

会上发布《单波 400G长距光传输技术白皮书》，助力算力网络全光底座迭代升级。随着数字经济的蓬勃发展及国家“东数西算”工程的逐步深入，我国算力网络基础资源建设展开全面布局。光网络作为数字化和算网融合时代的基石，提速扩容、简化架构、智能运维成为全产业一致共识，运营商骨干网升级到单波 400G 势在必行。在此背景下，中兴通讯在本次第七届创兴日-算力网络主题论坛上发布《单波 400G 长距光传输技术白皮书》。《单波400G 长距光传输技术白皮书》为运营商进行新一代单波 400G 光网络布局规划提供理论参考，未来有望在 400G 需求面对产业链的供应商形成牵引，促进底层指标、技术方案收敛以及产业链发展，为行业数字化转型提供运力。

白皮书重点聚焦于：1）对产业链、行业标准化现状、光网络演进趋势、规律进行系统性分析，总结得出单波 400G 是光网络演进中关键代际；2）根据单波提速，容量翻倍的基本要求，分析长距光网络演进主要面临光系统损伤对速率敏感、高阶码型难以支持长距离运输、光电器件带宽受限以及波道扩展引入等四大挑战；3）强调单波 400G 光系统中的高速相干光模块与波段拓展 C+L 光系统两大关键技术，论述 C+L 系统架构、L波段光器件、克服受激拉曼散射效应（SRS）的功率均衡算法以及新系统传输性能评估方案的基本思路；4）结合中兴通讯当前最新研究和现网试点结果，针对长距离 400G 光传输系统中的关键技术，给出了产品化解决方案及 400G 应用建议。

图表8：中兴通讯发布《单波 400G长距光传输技术白皮书》

资料来源：中兴通讯官网，华泰研究

图表9：单波 400G 系统主要特征及传输能力

资料来源：中兴通讯 2023.05《单波 400G 长距光传输技术白皮书》，华泰研究

5G 产业链

工信部黄先琼：算力基础设施梯次供给体系已初步形成

据通信世界网 5 月 22 日报道，工业和信息化部信息通信发展司二级巡视员黄先琼在 2023世界电信和信息社会日大会之智能算网与数字经济发展论坛上表示，算力基础设施梯次供给体系已初步形成。黄先琼介绍，目前，我国算力总规模达到 180EFLOPS，位居全球第二，存力规模超过 1000EB；在用数据库标准机架的规模超过 650 万架，服务器超过了 2,000万台。我国算力基础设施的梯次供给体系已经初步形成，‘算、存、运’一体化的应用体系正在逐步构建。

我国 5G套餐用户超 12亿，部分运营商 5G渗透率超 70%

据通信世界网 5月 22 日报道，从中国电信、中国移动、中国联通的公告获悉，我国 5G 套餐用户超 12 亿，部分运营商 5G 渗透率超 70%。中国电信（601728 CH）、中国移动（600941CH）、中国联通（600050 CH）公布 4月运营数据，数据显示，中国电信 5G 套餐用户数累计达到 2.8723 亿户，中国移动 5G套餐客户数累计达到 6.9881 亿户，中国联通 5G 套餐用户累计达 2.27 亿户。截至目前，我国 5G 套餐用户数已经超过 12 亿，部分运营商 5G 渗透率超过 70%。据统计，在网络建设方面，我国已累计开通 5G 基站超过 264 万个，覆盖全国所有地级城区和县。港口、医院、矿山等重点场景加快部署 5G行业虚拟专网，已累计建成 16000 余个，为 5G赋能行业应用规模发展打下坚实基础。

国资委批复中国移动控股启明星辰

据通信世界网 5月 22 日报道，启明星辰（002439 CH）发布公告，国务院国资委已原则同意中移资本通过认购公司定向发行的不超过 28,437.41 万股股份等方式取得启明星辰控股权的整体方案。公告指出，在保持启明星辰市场化经营机制的基础上，中国移动（600941 CH）在符合国家法律、法规和政策的前提下将通过强大的自身实力，为启明星辰在战略资源、创新场景和管理经验等方面提供积极的协同机制与政策支持，推动双方融合发展，充分实现“1+1>2”的协同效应。

2023 年 1-4 月份电信业务收入同比增长 7.2%，电信业务总量同比增长 17.6%

据C114通信网5月24日报道，根据工信部发布的《2023年1-4月份通信业经济运行情况》，今年 1-4 月份，信息通信行业整体运行平稳。电信业务收入实现稳步提升，电信业务总量保持较快增长；5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进，网络连接用户规模不断扩大；云计算等新兴业务拉动作用明显，移动互联网接入流量较快增长，行业发展新动能持续增强。其中，电信业务收入平稳增长，电信业务总量保持两位数增幅。1-4 月份，电信业务收入累计完成 5,699 亿元，同比增长 7.2%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 17.6%。

十四部委：深化电信基础设施共建共享，促进双千兆高质量发展

据 C114 通信网 5月 25 日报道，近日，工业和信息化部、教育部、公安部等十四部门联合印发了《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》），部署推进新一轮电信基础设施共建共享工作。《实施意见》明确，要进一步强化电信基础设施的战略性、基础性、先导性公共基础设施属性，统筹电信基础设施系统与局部、增量与存量、行业内与行业间等协调发展，充分发挥市场引导作用，促进电信基础设施合理科学布局，准确把握电信基础设施共建共享工作的新特点，坚持目标导向和问题导向相结合，精准施策、靶向发力，推进共建共享深化发展。

运营商集采

中国移动：启动新一轮 5G 基站集采，规模超过 41 万站

中国移动（600941 CH）于 5 月 25 日启动 2023 年至 2024 年 5G 无线主设备集采（单一来源部分），包括①5G 2.6GHz/4.9GHz基站（规模为 25.17 万站），供应商为大唐移动（未上市）、华为（未上市）、诺基亚（NOK US）、爱立信（ERIC US）、中兴通讯（000063 CH）；②700M 5G 基站（共约 16.1 万站），供应商为诺基亚（NOK US）、爱立信（ERIC US）、华为（未上市）、中兴通讯（000063 CH）、大唐移动（未上市）。此次共采集 5G基站 41.27万站。

中国联通：启动 5G专网自服务产品研发集采：总预算 2,664 万元

据中国联通官网，中国联通（600050 CH）日前启动 2022 年智网创新中心 5G专网自服务产品研发项目公开招标。中国联通方面表示，为支撑 5G 专网产品落地推广，为客户提供5G 专网产品增强自助服务能力和灵活部署能力，本项目拟在 5G专网自服务平台的基础上，增强客户智能运维管理能力、专网自服务增值能力、自服务行业适配能力以及专网专用 dpi系统能力，从网络原始数据分析建模等方面深化专网能力，进一步提升 5G 专网自服务能力。本次采购项目共划分成 3 个标包，各标包可兼头兼中。具体标包划分如下：标包 1：5G专网管家研发；标包 2：5G 专网增值能力研发；标包 3：5G 专网定制 DPI 系统研发。项目最高总预算 2,664 万元（不含税）。

中国移动:启动骨架式带状光缆产品集采, 总预算 9,101.9 万

据中国移动官网，中国移动（600941 CH）日前发布招标公告称，启动 2023 年至 2024 年骨架式带状光缆产品集采。公告显示，本次将采购骨架式带状光缆共计 150 万芯公里，折合 9,596.91 皮长公里。项目总预算 9,101.9 万元（不含税）。预计本次采购需求满足期为一年。本项目采用份额招标，中标人数量为 2 至 3 家，分配份额如下：若 2 家厂商中标，中标份额依次为：70%、30%。若 3 家厂商中标，中标份额依次为：50%、27%、23%。值得注意的是，中国移动总部上次集采骨架式带状光缆产品是 2019 年至 2020 年度，采购总量为 1.98 万皮长公里，采购总预算 26,104.5 万元（不含税）。从采购规模上看，2019 年采购规模是本次采购规模的两倍多。

云&IDC

沙利文：2022 年中国公有云市场稳定增长

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称：沙利文）5 月 22 日报道，沙利文对于中国公有云市场的调查研究结果显示 2022 年 IaaS+PaaS 市场规模达到 1,574.6 亿元人民币，同比增长 25.5%。随着我国云计算行业市场规模和渗透率的快速增长，公有云服务在数字化转型浪潮下成为信息化发展的重要引擎，推动市场进入新的发展阶段，云计算厂商的市场竞争日益激烈。从 IaaS市场来看，2022 年 Top5 厂商占据了总体 85.2%的市场份额，阿里云持续保持领先地位，华为云位居第二，天翼云位居第三，腾讯云和金山云分别位列第四和第五。

阿里集团：剥离阿里云 100%股权

据云头条 5 月 23日报道，阿里集团将把所有阿里云股权通过派发股息的形式分配给阿里股东，意味着完全剥离阿里云。2023 年 5 月 18 日，阿里巴巴（BABA US）发布《2023 年三月底止季度及 2023 财务年度业绩公告》。其中提到云智能集团分拆。IDC 发布的《中国公有云服务市场（2022 下半年）跟踪》报告显示：公有云 IaaS+PaaS 市场，阿里云份额由36.7%减少 4.8%至 31.9%；公有云 IaaS 市场，阿里云由 37.8%减少 5.2%至 32.6%。

又一新政发布，储能将成数据中心“标配”

据中国 IDC圈 5 月 25 日报道，广东省能源局官网发布《广东省推进能源高质量发展实施方案》（简称《方案》）的通知。《方案》中明确提出，积极推动新型储能技术创新，促进新型储能与大数据中心、5G基站、数字电网等新型基础设施融合应用，支持各地开展源网荷储一体化、多能互补、虚拟电厂等试点、示范。《方案》中还指出，在公共建筑、产业园区、基础设施、农业农村等重点领域积极推广光伏发电应用。除此之外，《方案》还对数据中心节能降碳作出来要求，《方案》指出，提升数据中心、5G 等新型基础设施能效水平，加快绿色数据中心建设。而“可再生能源+储能+IDC”的模式，就是提升数据中心能效水平的最佳手段之一。

国标《信息技术服务数据中心业务连续性等级评价准则》发布

据 IDC 圈 5月 26 日报道，GB/T 42581-2023《信息技术服务数据中心业务连续性等级评价准则》国家标准于 5月 23 日正式发布，将于 2023 年 12 月 21 日正式实施。该标准是我国首个针对数据中心业务连续性等级评价的国家标准，对提高数据中心关键业务的高可用性和业务连续性能力，促进数据中心的标准化、自动化、智能化、绿色化建设和运营，推动数据中心的创新发展和转型升级，增强数据中心的核心竞争力，为数据中心的监管、评估、认证提供参考依据和技术支撑具有重要意义。

物联网&车联网

Omdia：预计物联网设备总出货量将在 2023年超越 180 亿美元

据 Omdia 预计，物联网设备总出货量将在 2030 年超越 180 亿。与此同时，边缘人工智能芯片市场将在未来五年迎来翻倍增长。Omdia 估计 AIoT 市场会成为下一个重要赛道。万物互联的世界带动的不仅仅是资料讯息传递和设备管理上的重大便利。这些设备所输出的海量数据非常适用于提升基于人工智能的应用，如预见性维护、机器视觉、智能管理等等。基于这些能力，各大人工智能和物联网厂商都在积极为自己的 AIoT 能力进行布局。接下来几年对物联网市场尤其关键。凭借着蜂窝物联网、Wi-Fi以及蓝牙的新标准所提供的低延迟低功耗和低成本，智能设备必在各个领域逐渐普及化，特别是在车联网、消费者电子产品、安防设备、医疗和工业商用机器人。

Omdia 全球智能家居市场发展趋势观察：2023 年第一季度

据 C114 通信网 5 月 26 日报道，（艾斯）市场研究公司 Omdia 智能家居服务首席分析师Mariana Zamoszczyk 和 Omdia 智能家居设备和智能音箱首席分析师 Jack Narcotta 对全球智能家居市场在 2023 年第一季度的主要发展趋势进行了总结和分析。具体内容如下：ADT和谷歌推出集成 Google Nest 的全新 DIY 家庭安全系统；苹果推出新款 HomePod；Belkin停止支持 Matter；飞利浦 Hue推迟对 Matter 的支持；Arlo 撤销了针对现有客户取消免费视频存储服务的决定。

高通：汽车已成业务多元化发展战略中最重要组成部分

据通信世界网 5月 26 日报道，5月 25-26 日高通在苏州举办首届以“让我们一起，重新定义汽车”为主题的“高通汽车技术与合作峰会”。在 26 日的峰会开幕致辞上，高通公司中国区董事长孟樸表示，汽车行业也正经历着前所未有的变革，智能网联汽车的普及，使汽车演进成“车轮上的联网计算机”，极大驱动了整个行业对于无线连接、人工智能和其它前沿技术的需求。迄今为止，高通为汽车行业提供技术方案已经超过 20年。汽车已经成为高通业务多元化发展战略中的重要组成部分。本届峰会，高通也首次全景式呈现骁龙数字底盘所涵盖的数字座舱、智能驾驶、5G/V2X 车载网联等领域的前沿创新。

重点公司概览

图表10：重点推荐公司一览表

收盘价				目标价	市值 (百万)	EPS（元)				P/E（倍）
代码	公司名称	评级	交易货币交易货币	目标价	市值 (百万)	交易货币	2022	2023E	2024E	2025E	2022 2023E	2024E	2025E
600941 CH	中国移动	买入	93.77	113.60	2,003,980	5.88	6.34	6.80	7.22	15.95	14.79	13.79	12.99
601728 CH	中国电信	买入	5.75	8.02	526,166	0.30	0.34	0.38	0.42	19.17	16.91	15.13	13.69
600050 CH	中国联通	增持	4.77	7.82	151,707	0.23	0.26	0.30	0.35	20.74	18.35	15.90	13.63
000063CH	中兴通讯	买入	33.65	47.78	159,488	1.71	2.08	2.39	2.71	19.68	16.18	14.08	12.42
688498 CH	源杰科技	买入	243.64	274.07	14,764	1.66	2.49	3.34	4.45	146.77	97.85	72.95	54.75
000988 CH	华工科技	买入	31.27	36.01	31,442	0.90	1.20	1.49	1.82	34.74	26.06	20.99	17.18
002881 CH	美格智能	增持	31.01	39.69	8,099	0.49	0.79	1.19	1.57	63.29	39.25	26.06	19.75
603881 CH	数据港	买入	32.06	45.39	10,545	0.35	0.50	0.66	0.80	91.60	64.12	48.58	40.08
000938CH	紫光股份	增持	29.38	36.32	84,029	0.75	0.93	1.13	1.36	39.17	31.59	26.00	21.60
688048 CH	长光华芯	买入	103.00	132.24	13,967	0.88	1.50	2.53	3.38	117.05	68.67	40.71	30.47
603712CH	七一二	买入	30.28	38.76	23,376	1.00	1.29	1.68	2.22	30.28	23.47	18.02	13.64
002465 CH	海格通信	增持	9.71	13.40	22,376	0.29	0.37	0.43	0.50	33.48	26.24	22.58	19.42

注：数据截至 2023 年 05 月 28 日
资料来源：Bloomberg，华泰研究预测

图表11：重点推荐公司最新观点

股票名称	最新观点
中国移动 (600941 CH)	1Q23收入利润稳步提升，基本面稳中向好中国移动于4月20日公布1Q23 财务业绩：1Q23公司收入同比增长10.31%至人民币2,507亿元，高于彭博一致预期（2,389亿）。1Q23归母净利润为人民币281亿元，同比增长9.53%，高于彭博一致预期（257亿）。我们看好公司的发展潜力，预计其23-25年归母净利润为1355/1453/1542
中国电信 (601728 CH)	风险提示：1）ARPU改善低于预期；2）5G资本开支超出预期；3）竞争加剧；4）公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期：2023年04月20日点击下载全文：中国移动(941HK,买入;600941CH,买入)：利润稳步提升,政企业务持续提质增量 1Q23收入利润稳步增长，全面深入实施云改数转战略中国电信于4月20日公布1Q23财务业绩：1Q23公司收入同比增长9.43%至人民币1,298亿元，基本符合彭博一致预期（1,280亿）。1Q23归母净利润同比增长10.53%至人民币79.84亿元。考虑到公司产业数字化业务增长潜力，我们维持对其23-25年的归母净利润预测人民币310/345/381 亿元，给予公司A股1.65倍2023年PB估值（全球平均：1.42），对应目标价8.02元；参考过去一月公司AH股溢价率均值66.7%，给予H股1.0
中国联通 (600050 CH)	点击下载全文：中国电信(728 HK,买入;601728CH,买入)：收入符合预期,产业数字化增势良好 1Q23收入及利润稳步增长；扬帆数字中国蓝海中国联通于4月18日发布1Q23 财务业绩，1Q23公司A股营收同比增长9.2%至人民币972.22亿元(1Q22y0y:8.2%)，高于彭博一致预期948.66 亿元；A股归母净利润22.66亿元，同比增长11.56%。我们预计公司A股23-25年BPS为5.11/5.51/5.96元，H股23-25年BPS为11.82/12.58/13.44 元，考虑到公司在数字经济领域发展潜力，给予A股1.54倍2023年PB（全球平均：1.47倍），对应目标价7.82元（前值：7.70元），维持"增持” 评级；考虑到美国13959号行政令的影响，给予公司H股0.67倍2023年PB，对应目标价8.80 港元（前值：8.70港元），维持"买入"评级。风险提示：1）APRU改善幅度小于预期；2）5G 相关资本支出大于预期；3）行业竞争加剧。
中兴通讯 (000063 CH)	点击下载全文：中国联通(762HK,买入;600050CH,增持)：业绩稳步增长，扬帆数字中国蓝海 1Q23扣非净利同比+26%，积极把握数字经济、人工智能发展机遇根据公司一季报，公司1Q23营收为291.43亿元，同比增长4.34%；归母净利润为26.42亿元，同比增长19.20%；扣非归母净利润为24.55亿元，同比增长25.71%，在外部复杂环境挑战下，公司积极提升经营质量与运营效率，充分把握数字经济建设、人工智能应用带来的发展机遇，整体业绩实现稳健增长。我们维持公司2023~2025年归母净利润预期分别为98、113、128亿元，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为20x，考虑到公司ICT龙头地位，给予公司2023年23xPE，目标价为47.78元（前值：41.51元）；参考2023年至今公司H、A股PE比率均值64%，港元汇率取0.88，对应H股2023年PE15x及H股目标价34.76港元（前值：30.33港元），维持"买入"评级。风险提示：运营商业务毛利率大幅下滑；新业务拓展不及预期。
股票名称源杰科技	最新观点 2022年实现稳健增长，1Q23业绩短期承压
(688498 CH)	根据公司2022年年报及2023年一季报，2022年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为2.83/1.00/0.92亿元，分别同比增长22%/5%/5%；公司1Q23营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为0.35/0.12/0.05亿元，分别同比下降41%/50%/79%，主要系1Q23光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求承压，以及公司毛利率波动。考虑到公司毛利率波动，我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为1.51/2.02/2.70亿元(前值：1.61/2.15/- 亿元），可比公司2023年Wind一致预期PE均值为83x，考虑到公司在通信光芯片领域龙头地位，给予公司2023年PE110x，对应目标价274.07
	元（前值：187.55元），维持"买入"评级。风险提示：EML芯片研发进展不及预期、数通市场客户开拓不及预期。
	报告发布日期：2023年04月27日
	点击下载全文：源杰科技(688498 CH,买入):Q1短期承压，高速光芯片持续推进
华工科技	一季度利润快速增长，看好公司业务长期发展
(000988 CH)
	公司1Q23 实现营收 26.65亿（YOY-6.76%），归母净利润为 3.08 亿元，（YOY+36.34%），扣非归母净利润为 2.76亿元（YOY+33.17%）；1Q
	毛利率同增3.14pct，我们认为单季收入下滑毛利率提升主因此前收入占比较高但低毛利率的无线小站业务下滑。我们维持盈利预测，预计 2023-2025
	年归母净利润12.07/14.98/18.29 亿元，根据Wind一致预期，可比公司2023年PE均值为 26x，考虑到公司全产业链布局优势，以及海外数通光模
	块的突破，给予公司2023年PE30x，目标价36.01元/股（前值30.01元/股），维持"买入"评级。
	风险提示：激光加工技术在智能制造及新能源产业中拓展进展不及预期；公司费用管控不及预期。
	报告发布日期：2023年04月16日
美格智能	点击下载全文：华工科技(000988 CH,买入)：盈利能力持续提升,数通领域或将突破
(002881 CH)	2022年扣非净利快速增长，1Q23业绩短期承压
	根据公司2022年年报及2023年一季报，2022年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为23.06/1.28/0.99 亿元，分别同比增长
	17.11%/8.21%/47.34%；1Q23营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为4.43/0.18/0.13亿元，分别同比+10.62%/-26.31%/-36.66%，我们判断公司
	1Q23业绩承压或因传统loT行业需求波动影响。考虑到需求承压影响，我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为2.07/3.10/4.09（前值： 2.92/4.15/-）亿元，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为36x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公司2022年50xPE，
	对应目标价为39.69元（前值为38.35元），维持"增持"评级。
	风险提示：上游原材料涨价，研发费用持续增加。

	报告发布日期：2023年04月26日点击下载全文：美格智能(002881CH,增持):1Q23 业绩短期承压，毛利率呈现改善
数据港	1Q23 利润快速增长；新增交付项目产能逐步释放
(603881 CH)	1Q23 公司营收为3.72亿元，同比增长8.61%；1Q23公司 EBITDA为 2.64亿元，同比增长12.09%；1Q23公司实现归母净利润为0.35亿元，同
	比增长241.96%，主要系公司前期已投入运营的数据中心机柜逐步上电，产能逐步释放。长期来看，“数字中国"政策出台及AIGC等新应用的发展将
	持续驱动 IDC需求，公司有望凭借其核心区域资源储备不断强化竞争力，我们预计公司23~25年EBITDA分别为11.76/13.73/16.28亿元。考虑到新增项目短期上架率的影响，给予公司23年EV/EBITDA15倍（可比公司均值：18.14），对应目标价45.39元（前值：41.82元），维持"买入"评
	级。
	风险提示：客户上电进度不及预期；项目建设及交付进度不及预期。
	报告发布日期：2023年04月28日
紫光股份	点击下载全文：数据港(603881CH,买入)：利润快速增长,新增交付产能逐步释放 1Q23收入利润稳健增长，数字经济领域竞争力进一步强化
(000938 CH)	紫光股份于2023年4月27日发布 2023年一季度报告，公司1Q23 实现营收为165.29亿元，同比增长7.74%；实现归母净利润4.39亿元，同比
	增长17.92%。公司长期深耕数字经济核心赛道，深度布局"云-网-边-端-芯"全产业链，我们认为未来公司有望受益于国内数字中国建设及AIGC等新应用渗透率的提升，进一步强化竞争力，拓展市场份额。我们维持对公司23-25年归母净利润的预测26.68/32.36/38.78亿元，基于分部估值法（详
	细测算见正文），给予公司目标市值1038.79亿元（前值：988.53亿元），目标价36.32元（前值：34.56元），对应23年PE38.94x，维持"增持"
	评级。
	风险提示：1）公司自研芯片进度不及预期或投入过大；2）创新业务发展不及预期；3）新业务市场不及预期。报告发布日期：2023年04月28日
长光华芯	点击下载全文：紫光股份(000938 CH,增持)：利润稳步增长，竞争力进一步强化
(688048 CH)	业绩短期承压，看好长期发展前景
	根据公司2022年年报及2023年一季报，2022年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为3.86/1.19/0.24亿元，分别同比
	-10.13%/+3.42%/-67.35%；1Q23公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为0.90/0.01/-0.13亿元，分别同比下滑19.3%/94.67%/168.65%，我们
	判断1Q23 业绩短期承压主因：1）行业下游需求短期波动；2）公司毛利率承压。考虑到短期公司毛利率波动，以及公司未来在特种领域、激光雷达
	等领域有望快速开拓，我们预计公司 23-25年归母净利润为 2.04/3.43/4.58 亿元（前值：2.25/3.40/-亿元），根据Wind一致预期，2023年可比公司
	平均PE为70x，考虑到公司在高功率激光芯片领域龙头地位，给予公司23年PE88x，目标价132.24元（前值：143.64元），维持"买入"评级。

	风险提示：下游需求恢复不及预期；公司产品价格出现大幅下滑。


	报告发布日期：2023年04月28日

































点击下载全文：长光华芯(688048CH,买入)：业绩短期承压，长期发展前景向好
股票名称七一二	最新观点
(603712 CH)	营收利润持续稳增，看好公司长期发展趋势公司 2023年Q1营收4.72亿，同增15.28%；归母净利润为0.25亿，同增 22.75%，均实现同比稳健增长。考虑到公司超短波通信的龙头地位，叠加疫情防控政策优化利好，我们维持盈利预测，预计 2023~2025年归母净利润为9.97/12.98/17.13亿元，23年可比公司Wind一致预期均值PE为
	26x，考虑到公司在多领域布局的协同效应，我们给予23年目标PE30x，对应目标价38.76元/股，维持"买入"评级。风险提示：新型装备列装不达预期风险；国防信息化发展不及预期。

	报告发布日期：2023年04月28日
海格通信 (002465 CH)	点击下载全文：七一二(603712CH,买入)：业绩增长稳健，聚焦研发打造护城河一季度营收稳定增长，后续毛利率有望改善
	公司2023年Q1营收10.34亿，同增10.26%；归母净利润为0.42亿，同比减少19.06%。2023年Q1毛利率为32.05%，同比下降3.21pct，净利
	率为4.11%，同比下降1.00pct，主要是公司新产品小批量交付所致，随着规模放量预计毛利率将逐步改善。我们认为公司无线终端业务将伴随着军
	改节奏恢复快速增长，北斗三业务有望迎来军民领域同频增长。我们维持盈利预测，预计2023~2025年归母净利润为8.58/9.94/11.50亿元，23年
	可比公司Wind一致预期均值PE26.69x，考虑到公司在多领域布局的协同效应，我们给予23年目标PE36x，对应目标价13.40元/股，维持"增持”
	评级。
	风险提示：下游市场需求不及预期；国防信息化发展不及预期。
	报告发布日期：2023年04月23日
	点击下载全文：海格通信(002465CH,增持):Q1营收稳增长，定增夯实产业布局

资料来源：Bloomberg，华泰研究预测

图表12：行业新闻概览

新闻日期	来源	新闻标题及链接地址
2023年05月26日	C114通信网	南京移动携手华为打造地铁160M 大带宽网络，助力 5G畅行宁城（点击查看原文）
2023年05月26日	新浪财经	工信部：拟在无线电发射设备型号核准中开展对无线局域网设备支持IPv6协议能力测试（点击查看原文)
2023年05月26日	财联社	面板厂商友达：PC领域已看到急单市场库存水位逐渐回到健康水准(点击查看原文)
2023年05月26日	江苏百瑞赢	十四部门：推进“双千兆”网络建设，相关上市公司长期受益 (点击查看原文)
2023年05月26日	高工 LED	直击技术“痛点”，这家驱动芯片龙头助力 Mini 直显规模化(点击查看原文)
2023年05月26日	搜狐网	边缘计算与终端AI芯片市场稳步增长 (点击查看原文)
2023年05月26日	东方网	上海市集成电路行业协会等六机构倡议，共同支持电子元器件及芯片供应链建设(点击查看原文)
2023年05月26日	金融界	越南一季度智能手机出货量下降 30%，创有史以来最大Q1跌幅(点击查看原文)
2023年05月26日	中证网	上海市经信委：以5G全连接工厂在内的智能工厂建设为载体推动产业高质量发展(点击查看原文)
2023年05月26日	显示与触控网	LED 显示调价周：背后的逻辑是什么 (点击查看原文)
2023年05月26日	雷科技	英特尔与AMD 决战未来(点击查看原文）
2023年05月26日	半导体行业联盟	英伟达，慌了！ (点击查看原文)
2023年05月26日	半导体行业联盟	实现万物互联的核心，无线连接芯片：三大因素推动出货量逆势上涨(点击查看原文)
2023年05月26日	中国航空报	推动 5G 在航空互联网领域新应用 (点击查看原文)
2023年05月26日	中国金融信息网	超高清视频技术将助推众多行业创新融合发展(点击查看原文)
2023年05月26日	中国经济网	全球人工智能技术大会六月将在杭州启幕 (点击查看原文)
2023年05月26日	证券时报网	双千兆高质量发展提速平治信息持续加码值得期待 (点击查看原文)
2023年05月26日	财联社	消息称部分面板厂计划6月全面调涨三大应用报价 (点击查看原文)
2023年05月26日	天脉网	越南智能手机市场 2023年第一季度同比下降 30% 创历史新低（点击查看原文)
2023年05月26日	TechWeb	大幅降价和裁员，阿里云走到岔路口 (点击查看原文)
2023年05月26日	中国通信网	山东管局等九部门落地全国首个省级“IPv6+”政策（点击查看原文)
2023年05月26日	同壁财经	全球 DRAM芯片需求将超1054亿片科创芯片 ETF 华安（588290）大涨 2.52%（点击查看原文）
2023年05月26日	中商情报网	2023年1-4月中国电信业务收入及增速分析（点击查看原文)
2023年05月26日	半导体行业观察	反超 SK海力士，美光跃居第二大DRAM供应商 (点击查看原文)
2023年05月26日	电商网	Canalys：一季度东南亚地区智能手机市场下跌 21%(点击查看原文）
2023年05月26日	鲁网	山东联通：千兆+数字基础设施，打造数字化转型坚实底座 (点击查看原文)
2023年05月26日	中国通信网	中国移动17款权益产品6月30日下架调整(点击查看原文)
2023年05月26日	扬子晚报网	5G 用户数快速发展！今年1-4月电信业务收入同比增长7.2%(点击查看原文)
2023年05月26日	TechWeb	英伟达带动AI芯片概念股普涨英伟达涨 24%市值逼近1万亿美元 (点击查看原文）
2023年05月26日	驱动之家	遥遥领先！华为分布式存储斩获IO500 榜全球第一：Intel看不见尾灯(点击查看原文)
2023年05月26日	国金证券研究	半导体行业深度二：存储拐点将至，新需求点亮曙光(点击查看原文)
2023年05月26日	飞象网	有无资费？好处在哪？一号连天下的5G 异网漫游(点击查看原文)
2023年05月26日	每日经济新闻	“打了视频电话确认是熟人”，又有人9秒被骗走 245 万元！如何识别？专家支招（点击查看原文)
2023年05月26日	通信世界网	中国移动栾晓维即将升任中国电信集团领导 (点击查看原文)
2023年05月26日	智通财经	BI报告：人工智能 ETF资产规模到 2030 年或增长三倍至350亿美元中国将成最大目的地(点击查看原文)
2023年05月26日	经济日报	在发展中治理完善人工智能大模型(点击查看原文)
2023年05月26日	财经头条	新主控 TFORCE 固态速度新纪录(点击查看原文）
2023年05月26日	上海证券报	十四部门部署推进电信基础设施共建共享 (点击查看原文)
2023年05月26日	证券日报	十四部门联合印发意见部署推进新一轮电信基础设施共建共享工作 (点击查看原文)
2023年05月26日	金融界	首个医美领域AI发布，“貌美AI”引领行业智能化升级(点击查看原文)
2023年05月26日	通信世界网	联发科将与英伟达结盟，打造Windows PC 处理器、手机芯片（点击查看原文)
2023年05月25日	金羊网	2023 中关村论坛开幕式发布十项重大成果，涵盖区块链、半导体等领域(点击查看原文)
2023年05月25日	中国通信网	中国移动启动新一轮5G 基站集采：规模超过41万站采用单一来源方式(点击查看原文)
2023年05月25日	九江经开区发布	“工业强市”呈精彩，转型升级“换新颜”！九江经开区：电子信息和石化“双千亿”产业加速形成（点击查看原文)
2023年05月25日	证券时报网	十四部门：推进电信基础设施共建共享深化发展(点击查看原文)
2023年05月25日	北京商报	智慧杆塔“加速跑”，数字生活新场景渐近 (点击查看原文)
2023年05月25日	TechWeb	微博第一季度营收4.14亿美元月活用户 5.93亿（点击查看原文）
2023年05月25日	中国新闻网	上海深入推进5G 全连接工厂建设 (点击查看原文)
2023年05月25日	华安ETF	日本出口管制靴子落地，芯片国产化进程提速 (点击查看原文)
2023年05月25日	沪深股事	2030 年全球人形机器人市场规模有望超 200亿美元，上市公司中机器人业务占比、订单、产能一览(附表)，这两家营收
2023年05月25日	AI芯天下	占比超9成 (点击查看原文）产业丨OPPO解散芯片团队后，看国内手机厂商造芯版图 (点击查看原文)
2023年05月25日	腾讯网	中国大陆PC市场需求疲软！一季度出货量下降 24%，联想仍是最大供应商(点击查看原文)
2023年05月25日	张贺飞	SID 2023观察：显示行业的新潮向是什么？(点击查看原文）
2023年05月25日	TechWeb	聚是山海青散作满天星，vivoS17系列山海青配色诠释东方美学审美于5月31日发布（点击查看原文)
2023年05月25日	通信产业网	十四部门印发：深化共建共享，促进“双千兆”发展(点击查看原文)
2023年05月25日		盖世汽车智能网联 7月生效！日本宣布对华芯片出口管制 (点击查看原文)
2023年05月25日	智通财经	硅业分会：本周硅片价格收窄跌幅 M10 单晶硅片周环比降幅5.84%（点击查看原文)
2023年05月25日	亚威资讯	SID 2023：天马、三星显示、LGD、群创、创等厂商带来哪些显示“黑科技”？（点击查看原文)
2023年05月25日	太平洋电脑网	中国PC市场华为第二戴尔崩盘；RTX4060Ti已跌破3千元（点击查看原文）
2023年05月25日	腾讯网	电子行业研究报告：人工智能风起云涌，算力芯片需求升温(点击查看原文)
2023年05月25日	中国经济网	前4个月电信业务收入同比增长7.2%(点击查看原文)
2023年05月25日	腾讯网	16 家封测厂商业绩汇总，产能过剩导致行业重回“微利时代”？ (点击查看原文)
2023年05月25日	览富财经	2023 年一季度 DRAM 产业营收环比下降 21.2% 已续跌三个季度（点击查看原文）
2023年05月25日	界面新闻	市场需求旺盛，冷冻电镜采购量年年提升 (点击查看原文)
2023年05月25日	C114通信网	中国电子展与多方联手共同支持可靠高效的电子元器件及芯片供应链建设(点击查看原文)
2023年05月25日	虎嗅网	给半导体检查身体的设备，和光刻机一样难造？ (点击查看原文)
2023年05月25日	IT之家	中国手机制造商在孟加拉国首个工厂：传音ISMARTU 正式启用（点击查看原文)
2023年05月25日	盖德化工网	中国半导体行业协会再发严正声明 (点击查看原文)
2023年05月25日	财联社	工信部等十四部门联合发布电信基础设施重磅文件，截至4月末 5G 基站总数达 273.3万个（点击查看原文)
2023年05月25日	TechWeb	英伟达 2024 财年第一财季营收同比下滑 13% 净利润同比增长 26%(点击查看原文)
2023年05月25日	上游新闻	发布超高清视频产业三年行动计划成都高新区加快打造全国一流的超高清视频产业集群(点击查看原文)
2023年05月25日	新京报网	酷开、Vidda 加码智能投影，电视企业能否助力行业规范？(点击查看原文)
2023年05月25日	黑科技小课堂	美媒：我们将限制扩大了 (点击查看原文)
2023年05月25日	小颜说科技	中芯、vivo、达摩院先后做出决定，外媒：中国芯片面临洗牌(点击查看原文)
2023年05月25日	维科网显示	苹果公布最新供应链名单，天马微电子“落榜”(点击查看原文)
2023年05月25日	生活鲜知道	新手机销量下滑12%，二手上涨5%，苹果是二手之王，独占49%市场（点击查看原文）
2023年05月25日	电子工程专辑	黄仁勋警告美国：你们不卖，他们就自己造 (点击查看原文)
2023年05月25日	东方网	华微电子弯道超车芯片领域积极布局第三代半导体发展 (点击查看原文)
2023年05月25日	界面新闻	联想CEO预计全球 PC 销售将在 2023年底前恢复增长 (点击查看原文)
2023年05月25日	中国电子报	“一杆多用”“一塔多用”，多部门发文共促“双千兆”发展（点击查看原文)
2023年05月25日	科技 plus	ARM 授权模式巨变，而中国芯片厂商，或受伤最严重？（点击查看原文)
2023年05月25日	人民网	部署六大重点新一轮电信基础设施共建共享这样干 (点击查看原文)
2023年05月25日	财联社	十四部门：推进“双千兆”网络统筹集约建设 (点击查看原文)
2023年05月25日	工信微报	工信部等十四部门联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》（点
2023年05月25日	工信微报	击查看原文) 十问+一图，读懂《关于进一步深化电信基础设施共建共享，促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》（点击查看原
2023年05月25日科闻社	文）	龙芯中科张福新博士：发展硬科技、攻克“卡脖子”需要五种力量(点击查看原文)
2023年05月25日	半导体行业观察	又一家模拟芯片巨头表示悲观 (点击查看原文)
2023年05月25日	光明日报	5G 信号“满格”“智慧”未来触手可及(点击查看原文)
2023年05月25日	36氪	当耳机开始拼「智力」，未来智能给新品装上AI 大脑 (点击查看原文)
2023年05月25日	中国经济时报	绍兴“芯”高地 (点击查看原文）

2023年05月25日	经济参考报	超高清视频产业开启显示新“视界”(点击查看原文)
2023年05月25日	财经头条	2023年618哪一款手机性价比高？手机推荐与选购指南(点击查看原文)
2023年05月25日	山西省人民政府	拥抱数智化制造变“智造” (点击查看原文)
2023年05月25日	山西省人民政府	山西省累计建成 5G 基站7.6万个万人拥有 5G基站数居全国第一方阵(点击查看原文)
2023年05月24日	e公司	苹果头显设备将接入AI大模型？这些国产半导体公司已经闻风而动(点击查看原文)
2023年05月24日	新浪财经	TrendForce：今年新款耳机的出货量将低于10万台（点击查看原文)
2023年05月24日	成都商报红星新闻	中移动等三大运营商变相降薪？有员工称部分补贴取消，考核规则也有变化 (点击查看原文)
2023年05月24日	参考消息	美芯片巨头CEO疾呼：“中国市场无可取代”(点击查看原文)
2023年05月24日	财联社早知道	存储芯片巨头Q2 出货量环比或超预期；英伟达GPU价格大涨4成（点击查看原文)
2023年05月24日	智通财经	立讯精密(002475.SZ)：今年到明年消费电子市场情况都不会特别好但今年下半年会优于上半年(点击查看原文)
2023年05月24日	AI财经社	OPPO 发布 Reno 系列第十代，全球智能手机出货量持续下滑（点击查看原文)
2023年05月24日	半导体投资联盟	创新驱动：中国芯上市公司研发人员总数排行榜三分之二企业研发人员占比上升(点击查看原文)
2023年05月24日	大象 IPO	【消费电子行业】上市公司2022年股权激励实施总览（点击查看原文）
2023年05月24日	中国经济网	工信部：1-4月份我国 5G移动电话用户数达6.34亿户(点击查看原文)
2023年05月24日	南方都市报	线路板及电子组装展国际电子电路(深圳）展览会开幕（点击查看原文)
2023年05月24日	TechWeb	阿里云上市前启动组织和人员优化，裁员比例或达7%(点击查看原文)
2023年05月24日	52RD	日本半导体禁令7月23日起正式生效：或将限制中国制造10nm 和28nm芯片能力（点击查看原文)
2023年05月24日	观察者网	韩国要求美国放宽其在华芯片扩产限制，将上限从5%提至10%(点击查看原文)
2023年05月24日	芯智讯	黄仁勋：美国对华半导体限制政策需三思，中国市场无可替代！ (点击查看原文)
2023年05月24日	中商情报网	2023年中国电源管理芯片行业市场前景及投资研究报告(点击查看原文)
2023年05月24日	环球网	外媒：韩请求美方重新审视芯片“护栏”规定，放宽在华扩大产能限制(点击查看原文)
2023年05月24日	智通财经	集邦咨询：预计 2023年折叠手机出货量约 1980万台同比增长达 55%(点击查看原文)
2023年05月24日	前瞻网	夸大 5G 网速！韩国三大运营商被罚 336 亿韩元(点击查看原文）
2023年05月24日	中金在线	消费需求爆发，全球骨传导耳机出货量创历史新高，涨幅超TWS 耳机(点击查看原文)
2023年05月24日	财经网	2023 湘江人工智能高峰论坛暨长沙昇腾人工智能创新中心上线仪式圆满举行 (点击查看原文)
2023年05月24日	中国通信网	郑州元宇宙实施方案将发布：2025年核心产业规模有望破 500亿元(点击查看原文)
2023年05月24日	52赫兹实验室	继美光事件后，中国北斗曝“炸裂性”好消息，欧洲：被美国人坑了 (点击查看原文)
2023年05月24日	财联社	TrendForce：2023年折叠手机出货量有望达1980万支同比增长55%(点击查看原文)
2023年05月24日	中国财经	英伟达CEO黄仁勋：对华“芯片战”将对美科技造成“巨大损害”（点击查看原文）
2023年05月24日	非常在线	耕升 GeForce RTX 4060 Ti 系列，为玩家带来 DLSS3+1080P 光追极致游戏体验！ (点击查看原文）
2023年05月24日	财经头条	2025年，全球液晶拼接屏市场规模将达 460 亿美元(点击查看原文)
2023年05月24日	长城网	携手新时代千兆向未来— -石家庄联通合作伙伴大会圆满召开 (点击查看原文)
2023年05月24日	央视财经	我国 5G 用户全球占比超60% 中国成全球主要经济体中首个实现物超人的国家(点击查看原文）
2023年05月24日	前瞻网	2023 年中国电源管理芯片行业活跃度分析：市场前景广阔活跃度较高(点击查看原文)
2023年05月24日	光明日报	我国5G 基站总数达273.3万个(点击查看原文）
2023年05月24日	通信产业网	官宣：1一4月通信业经济运行情况发布 (点击查看原文)
2023年05月24日	IT之家	Canalys 报告：2023Q1中国 PC 市场出货量下降 24%（点击查看原文）
2023年05月24日	人民网	工信部：截至4月末5G移动电话用户达6.34亿户(点击查看原文)
2023年05月24日	电子工程专辑	存储芯片凛冽的“寒风”还要吹多久？ (点击查看原文)
2023年05月24日	C114通信网	Canalys：Q1个人电脑市场出货量大降 24%华为逆势增长34%排名第二（点击查看原文)
2023年05月24日	通信世界网	中信科移动首席科学家王映民：发力关键技术创新，推动 5G 场景连接向6G 场景智联演进（点击查看原文)
2023年05月24日	证券时报网	工信部：截至4月末5G移动电话用户达6.34亿户，比上年末净增7308万户(点击查看原文)
2023年05月24日	半导体世界	2023MATC半导体材料分析技术大会厦门站圆满落幕（点击查看原文）
2023年05月24日	证券时报网	工信部：1一4月份，电信业务收入累计完成5699亿元，同比增长7.2%(点击查看原文)
2023年05月24日	C114通信网	1-4月份电信业务收入同比增长7.2%，电信业务总量同比增长 17.6%(点击查看原文)
2023年05月24日	中国证券网	Canalys：一季度中国个人电脑出货量下降 24% 平板电脑增长 38%(点击查看原文)
2023年05月24日	人民网	报告显示我国智能制造成熟度水平稳步提升呈现诸多亮点 (点击查看原文)
2023年05月24日	TechWeb	阿里健康：2023 财年净利润 5.34亿元，同比扭亏为盈(点击查看原文)
2023年05月24日	阿思达克	Canalys：内地首季个人电脑市场出货量按年跌 24%(点击查看原文)
2023年05月24日	C114通信网	韩存储器业迎来复苏 (点击查看原文)
2023年05月24日	TechWeb	阿里被曝裁员部分比例高达 25%Q1已减员 4524人 (点击查看原文)
2023年05月24日	IT之家	2023Q1西欧手机战报：三星重夺第一、苹果占比33%、小米排第三(点击查看原文)
2023年05月24日	智通财经	天风证券：行业端H2或迎全面价格反弹持续看好存储大周期级别行情(点击查看原文)
2023年05月24日	大众证券报	“具身智能”机器人进入产业爆发前夜(点击查看原文)
2023年05月24日	智通财经	Canalys：一季度中国个人电脑市场出货下降 24% 市场有待进一步恢复(点击查看原文)
2023年05月24日	财经网	华为昇腾计算业务CTO 周斌：大模型必将成为行业核心软件的一部分(点击查看原文)
2023年05月24日	IT之家
	知产力	2023Q1印度 PC 市场战报：惠普领衔、联想第二、苹果 Mac 下跌 42.4%（点击查看原文)
2023年05月24日 2023年05月24日	金融界	3D 打印的魔幻现实 (点击查看原文)
2023年05月24日	新浪财经	Canalys:2023Q1 中国个人电脑市场出货下降 24%（点击查看原文）
		报告：一季度中国个人电脑市场出货量同比下降 24% (点击查看原文)
2023年05月24日	人民网	我国 5G 用户达 5.61亿户（点击查看原文）
2023年05月24日	财联社	IDC：欧洲 AR/VR支出将在四年内达到105亿美元(点击查看原文)
2023年05月24日	智东西	智能硬件市场“哀鸿遍野”，大模型这味药真灵吗？ (点击查看原文)
2023年05月24日	伯虎财经	从山寨到超车，国产手机这 30年发生了什么？ (点击查看原文)
2023年05月24日	广州日报	5月下旬电视各尺寸面板价格进一步调整(点击查看原文)
2023年05月23日	中国经营网	VR/AR 装置出货量或下降高速成长期将落在2025年（点击查看原文)
2023年05月23日	金融投资报	云服务厂商掀起降价潮！京东云承诺“买贵必赔”，谁是赢家？（点击查看原文)
2023年05月23日	智通财经	工信部：1-4月电信业务收入实现稳步提升 5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进(点击查看原文)
2023年05月23日	财联社	工信部：截至4月末5G 基站总数达 273.3万个（点击查看原文）
2023年05月23日	中国证券网	工业和信息化部：截至4月末 5G基站总数达273.3万个(点击查看原文)
2023年05月23日	36氟	全球 27亿人“失联”，非洲“支付宝”和手机却野蛮生长（点击查看原文）
2023年05月23日	IT之家	三大运营商被曝取消车补、通信补贴，有员工抱怨收入减半 (点击查看原文)
2023年05月23日	半导体芯闻	DRAM 出货量大增50%，存储活过来了？ (点击查看原文）
2023年05月23日	半导体产业纵横	超越SoC 范式：下一代移动AI芯片将走向何方？ (点击查看原文)
2023年05月23日	国是直通车	中国商务部：日本应立即纠正错误做法 (点击查看原文)
2023年05月23日	21世纪经济报道	院士谈AI大模型：“不是喊口号那么容易”，目前数据量“不解渴”(点击查看原文)
2023年05月23日	界面新闻	日本7月23 日起施行尖端半导体出口限制(点击查看原文）
2023年05月23日	中国汽车报	一季度老牌零部件巨头满血复活，半导体大厂如坠深渊 (点击查看原文)
2023年05月23日	C114通信网	日本半导体设备出口管制比美国杀伤力还大吗？ (点击查看原文)
2023年05月23日	中国通信网	当 5G遇上工业，碰撞出智能智造加速度 (点击查看原文)
2023年05月23日	财经头条	引进首台EUV光刻机！“芯片之争”揭开序幕了（点击查看原文)
2023年05月23日	财经头条	“杀鸡给猴看”，就是要给美国立规矩！（点击查看原文)
2023年05月23日	TechWeb	QuestMobile：美团与抖音重合用户规模超3亿，重合用户占美团用户比例达81%(点击查看原文)
2023年05月23日	通信世界网	中国移动研究院李男：算网融合，5G小基站行业拓展新契机(点击查看原文)
2023年05月23日	科技密码吖	荷兰突然改变光刻机出口协议，日媒称被骗 (点击查看原文)
2023年05月23日	中国电子报	商务部：坚决反对日本出台半导体制造设备出口管制措施 (点击查看原文)
2023年05月23日	经济参考网	首届中国计算产业生态高峰论坛举办引领产业创新发展 (点击查看原文)
2023年05月23日	智通财经	集邦咨询：二手机市占率将逐年提升苹果(AAPL.US)销售占比近5成居冠(点击查看原文)
2023年05月23日	智通财经	IDC：全球超融合存储系统硬件(HCI)出货保持较好增长态势 2022年同比增长 9.7%(点击查看原文）
2023年05月23日	显示与触控网	中国 LED 封装厂宣布最高涨价10%(点击查看原文）
2023年05月23日	新浪财经	机构：二手机市占率将逐年提升，苹果销售占比近5成居冠(点击查看原文)
2023年05月23日	电子工程专辑	2023年一季度TOP15半导体公司排名 (点击查看原文)
2023年05月23日	21财经	存储巨头美光在华销售产品未通过审查存储市场影响几何？ (点击查看原文)
2023年05月23日	TechWeb	业内人士称台积电已获得大量人工智能芯片代工订单 (点击查看原文)
2023年05月23日	一财网	AI算力不止GPU！高速互联芯片市场有望翻番 (点击查看原文)
2023年05月23日	C114通信网	半导体库存调整缓慢高盛下调台积电资本支出预测 (点击查看原文)
2023年05月23日	财联社	消息称IC 设计公司在 2024年之前看不到需求势头(点击查看原文)
2023年05月23日	界面新闻	机构：一季度中东智能手机出货量880 万部，同比下降3%(点击查看原文)
2023年05月23日	金融界	忠机者二手手机交易平台：手机行业迎来巨变国产品牌逆流而上 (点击查看原文)
2023年05月23日	证券时报网	国家互联网信息办公室：深入推进5G 网络、千兆光网规模化部署和应用(点击查看原文)
2023年05月23日	证券时报网	协鑫集团董事长朱共山：“能源AI”将成为下一个投资热点(点击查看原文)
2023年05月23日	Ofweek 维科网	200 亿营收，近 200亿存货！阳光电源难道是高价碳酸锂的接盘侠？ (点击查看原文)
2023年05月23日	Ofweek 维科网	AI 大模型如此多娇，引得云从科技出门问问竞相融资 (点击查看原文)
2023年05月23日	TechWeb	安卓/鸿蒙系统被发现高危漏洞：指纹识别可被暴力破解，iOS 无此担忧(点击查看原文)
2023年05月23日	中国家电网	一季度智能手机面板出货量下降 11.4%，三星显示份额跌两成 (点击查看原文)
2023年05月23日	半导体行业观察	国产桥接芯片，问世量产！ (点击查看原文)
2023年05月23日	中国电子报	上海印发指导意见推动基础电信企业高质量发展 (点击查看原文)
2023年05月23日	通信世界网	基于智算一体化云基站实现的园区专网应用 (点击查看原文)
2023年05月23日	人民网	科技创新积蓄强劲动能助力智能制造跑出“加速度” (点击查看原文)
2023年05月23日	光明日报	国家级空基站网遥感真实性检验数据集发布 (点击查看原文)
2023年05月23日	金融界	重点关注特斯拉机器人新进展和一带一路——机械行业周报 (点击查看原文)
2023年05月23日	上证e互动	(上互动)翱捷科技：公司目前在AI领域所做的技术储备，主要围绕跟智能手机芯片相关的AI技术(比如人脸识别技术)
2023年05月23日	中国通信网	而展开 (点击查看原文) 2800 万到40000万：中国电信移网业务15年蝶变（点击查看原文）
2023年05月23日	杭州网	2023中国（杭州）集成电路产业创新大会召开（点击查看原文）
2023年05月23日	华西证券股权专家	买方需求：并购光模块制造优质企业 (点击查看原文)
2023年05月23日	通信世界网	中国移动丁海煜：算网融合，助力 5G行业应用加速发展(点击查看原文)
2023年05月23日	中信建投证券研究	中信建投：机器人产业现状及投资前景(点击查看原文)
2023年05月22日	占豪	拆美国围堵号角吹响了！中国精准反击快准狠，美国高官急红脸！一切都晚了！ (点击查看原文)
2023年05月22日	证券时报	这一行业回暖信号？厂商要求全面涨价… (点击查看原文)
2023年05月22日	经济日报	激光投影市场保持较快增长 (点击查看原文)
2023年05月22日
2023年05月22日	瞭望智通财经	瞭望\|碳中和用上这颗星 (点击查看原文) 群智咨询：IT面板市场规模指数回归疫情前水平预计 Q2需求将环比回暖 10%(点击查看原文)

2023年05月22日	I之家	消息称因价格太低无利可图，纬创退出苹果印度代工业务(点击查看原文)
2023年05月22日	艾邦加工展	新款 MacBook推动，广达第二季度笔电出货将实现高个位数成长（点击查看原文）
2023年05月22日	柏铭007	进口芯片减少393亿颗，而国产芯片产量增长了，加速替代进口芯片 (点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	群智咨询：预计Q2全球笔记本电脑需求将环比回暖10.2%(点击查看原文)
2023年05月22日	财富中文网	亿万富翁史蒂夫·科恩表示，不能因这个原因错失人工智能发展浪潮(点击查看原文)
2023年05月22日	财富中文网	DeepMind 联合创始人：人工智能将导致大量人失业，需要政府提供帮助(点击查看原文)
2023年05月22日	飞象网	三大运营商4月用户数据汇总 (点击查看原文)
2023年05月22日	潮电视觉与感知	预告\|不走手机路线，中印联手打造智能穿戴“黄金链”(点击查看原文)
2023年05月22日	TechWeb	售价不足千元的Q2C 体验：NAS 还得极空间（点击查看原文）
2023年05月22日	FT中文网	脱钩背景下，芯片创新如何突破困境？ (点击查看原文)
2023年05月22日	52RD	退出消费级手机业务后，京瓷4000亿日元押注半导体 (点击查看原文)
2023年05月22日	中国证券网	集邦咨询预计 2023年VR及AR装置出货量同比减少18.2%(点击查看原文)
2023年05月22日	投资有道杂志	卫星导航年产值首次突破 5000亿，这些上市公司抢抓机遇(点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	WitsView：5月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨(点击查看原文)
2023年05月22日	投中网	复容投资张畏锋：芯片产业进入下行通道，我们关心何时触底反弹 (点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	TrendForce：预计 2023年全球VR/AR 设备出货量将降至745万台同比减少18.2%(点击查看原文)
2023年05月22日	科技 plus	情况不太乐观，买国产手机的少了，买苹果的人多了（点击查看原文)
2023年05月22日	第一财经	2030 年欲把芯片产能提升到占全球20%，欧盟芯片行业家底如何？(点击查看原文)
2023年05月22日	奥维云网	4月电视面板出货量同比下降7.2%，面板厂持续控产，电视面板大尺寸化不断演进\|报告看点(点击查看原文)
2023年05月22日	C114通信网	三大运营商发布4月份成绩单：全网5G套餐用户突破12亿（点击查看原文)
2023年05月22日	金融界	AI诈骗爆发有人10分钟被骗430万！人工智能"破坏力"显现，野蛮生长后将迎强监管？ (点击查看原文)
2023年05月22日	金融界	一季度中东智能手机出货量同比下降3% (点击查看原文)
2023年05月22日	上海证券报	美光“跌倒”，市场“洗牌”？（点击查看原文）
2023年05月22日	芯智讯	慧荣总经理：存储市场最快三季度企稳，2024年才会反弹(点击查看原文)
2023年05月22日	显示与触控网	5月，全球液晶电视面板价格继续大幅普涨，涨幅并未如期收敛(点击查看原文)
2023年05月22日	人民邮电报	我国5G套餐用户数突破12亿(点击查看原文)
2023年05月22日	Gtechnews	七大半导体制造商齐聚日本；存储芯片制造商正与历史性的库存过剩作斗争 (点击查看原文)
2023年05月22日	科创板日报	多家半导体设备商本季度销售额或将下滑包括应用材料、Lam Research等（点击查看原文)
2023年05月22日	科创板日报	德国晶圆代工厂X-FAB 宣布在美投资规划：拟投资2亿美元扩产碳化硅（点击查看原文)
2023年05月22日	搜狐汽车	汽车与手机融合：一场“汽车灵魂”的争夺战丨钛媒体焦点(点击查看原文)
2023年05月22日	人民网	数智赋能经济新业态智能产业“向阳而生” (点击查看原文)
2023年05月22日	东方网	世界智能大会第三场校企圆桌论坛：产教携手，为中国智能产业培养技术技能人才(点击查看原文)
2023年05月22日	金融界玩好	印度尼西亚智能手机出货量2023年Q1同比下跌7.6%(点击查看原文)
2023年05月22日	杰夫视点	面板市场中国独大！韩国不服气：2027年夺回全球面板主导权(点击查看原文)
2023年05月22日	人民网	内地与澳门合作研制首颗科学卫星“澳门科学一号”成功发射(点击查看原文)
2023年05月22日	览富财经	虚实共生智领未来，数字孪生为数字经济开启新大门(点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	涨声四起！LED产业链发出近10份涨价函行业或开启复苏(点击查看原文）
2023年05月22日	新华社	硬核新技术经济新赛道治理新课题——第七届世界智能大会观察 (点击查看原文)
2023年05月22日	新华网	“澳门科学一号”卫星升空系国内地球磁场探测精度最高卫星 (点击查看原文)
2023年05月22日	光明日报	国产量子计算超低温温度传感器研制成功 (点击查看原文)
2023年05月22日	广西新闻网	中国一东盟卫星遥感应用中心成立专家委员会促进提升区域卫星遥感技术进步和应用水平 (点击查看原文)
2023年05月22日	金融界	将应用于全部主流手机！最大规模北斗应用启动(点击查看原文)
2023年05月22日	证券时报网	报告：预计第二季度面板价格续跌(点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	消息称面板厂群创5月全面调涨显示器面板价格部分客户已答应(点击查看原文)
2023年05月22日	财联社	Omdia：本季度末所有尺寸电视面板价格都将回到现金成本以上(点击查看原文)
2023年05月22日	飞象网	千兆赋能智慧家庭成运营商新“宠”(点击查看原文)
2023年05月22日	腾讯网	哲酷 3300 员工原地失业的背后，哪些原因值得我们深思？ (点击查看原文)
2023年05月22日	运营商世界网	韩国 5G 网速只有4G的2.8倍？都是不用华为的结果（点击查看原文)

资料来源：财汇资讯、华泰研究

图表13：公司动态

公司公告日期具体内容
航天发展 2023-05-26 第十届董事会第六次(临时)会议决议公告链接：htps:/crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\20232023-5\2023-05-26\9247707.pdf
2023-05-26 关于召开2022年度股东大会的通知链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9247706.pdf
拓邦股份 2023-05-25	关于高级管理人员减持计划到期暨减持计划实施完毕的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246333.pdf
星网锐捷 2023-05-23	2022 年年度股东大会法律意见书	inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9237976.pdf
	链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9237976.pdf
2023-05-23	2022 年年度股东大会决议的公告链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_	finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-23\9237992.pdf
海格通信 2023-05-26 第六届董事会第六次会议决议公告		finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9248136.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_	finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9248136.pdf
2023-05-26	关于全资子公司以自有资产抵押向银链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_	行申请贷款的公告finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9248137.pdf
	关于全资子公司以自有资产抵押向银链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_
英维克 2023-05-25	关于完成工商变更登记的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246060.pdf
	关于完成工商变更登记的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246060.pdf
美格智能 2023-05-26	2022 年年度权益分派实施公告链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_	finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-26\9249181.pdf
	2022 年年度权益分派实施公告链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_	finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-26\9249181.pdf
2023-05-24	关于举行 2022 年度网上业绩说明会	的公告finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9241564.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_	的公告finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9241564.pdf
中际旭创 2023-05-25	关于公司第二期限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属结果暨股份上市公告链接：ttps:/ht.cdf_fia/N_K02-525-9299.p

2023-05-25	关于使用部分自有资金进行现金管理	的进展公告inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246036.pdf
	链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_f
光环新网 2023-05-23	关于增设募集资金专户并签订募集资	金监管协议的公告inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9241552.pdf
	链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_f
2023-05-23	关于参与投资的产业基金完成注销的	公告inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9241544.pdf
	链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_f	公告inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9241544.pdf
天孚通信 2023-05-25	股价交易异常波动公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-25\9250128.pdf
	股价交易异常波动公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-25\9250128.pdf
2023-05-22	江苏世纪同仁律师事务所关于公司2	022年年度股东大会的法律意见书finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-22\9239382.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_
2023-05-22	2022 年年度股东大会决议公告链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_	finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-22\9239380.pdf
太辰光 2023-05-23	广东深天成律师事务所关于深圳太辰	光通信股份有限公司2022年度股东大会的法律意见书finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9243099.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_
2023-05-23	2022 年度股东大会决议公告	inchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-23\9243098.pdf
	链接：htts://rm.htsc.com.cn/pdf_f	inchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-5\2023-05-23\9243098.pdf
亿联网络 2023-05-24	2023链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_	年事业合伙人持股计划进展情况暨完成股票购买公告finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9245168.pdf
	2023链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_
2023-05-24	2023 年事业合伙人持股计划管理办法链接：https://rm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9245167.pdf
上海瀚讯 2023-05-26	2022 年年度权益分派实施公告链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9248440.pdf

锐捷网络 2023-05-23	2022 年年度权益分派实施公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9242951.pdf

中国联通 2023-05-22	2023年4月份运营数据公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-2\923678.pdf

中天科技 2023-05-24	第八届监事会第十二次会议决议公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243416.pdf

2023-05-24	关于变更部分募集资金投资项目的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243415.pdf
2023-05-24	独立董事关于第八届董事会第十二次会议相关事项的独立意见链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243417.pdf
2023-05-24 高盛高华证券有限责任公司关于江苏中天科技股份有限公司公开发行可转换公司债券部分募集资金投资项目变更之核查意见链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243418.pdf
2023-05-24 关于召开 2022年年度股东大会的通知链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243420.pdf
公司	公告日期	具体内容
	2023-05-22	关于控股子公司预中标欧洲高压海底电缆项目的进展公告链接：htps://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-22\9236120.pdf
中国移动	2023-05-25	关于中国移动有限公司2023年股东周年大会法律意见书
	2023-05-25	链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246842.pdf 2023年股东周年大会决议公告
		链接： https://rm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-25\9246843.pdf
	2023-05-24	2022 年末期利润分配方案的进展公告链接：htps:/crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9242863.pdf
	2023-05-22	2023年4月客户数据公告
		链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-22\9236277.pdf
中国电信	2023-05-24	2022 年年度股东大会决议公告链接：htps://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243644.pdf
	2023-05-24	关于选举第八届监事会职工代表监事的公告
		链接： https://rm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243647.pdf
	2023-05-24
		第八届董事会第一次会议决议公告
		链接： https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243645.pdf
	2023-05-24	北京市海问律师事务所关于中国电信股份有限公司2022年年度股东大会的法律意见书
		链接：htps://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243649.pdf
	2023-05-24	独立董事关于第八届董事会第一次会议相关事项的独立意见
		链接：htps://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243643.pdf
	2023-05-24
		第八届监事会第一次会议决议公告
		链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-24\9243646.pdf
	2023-05-22	2023年4月主要运营数据公告
		链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-22\9236026.pdf
	2023-05-23	关于控股股东部分股权解除质押的公告
		链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-23\9237354.pdf
数据港	2023-05-26	2022 年年度权益分派实施公告
		链接：htps://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9249031.pdf
长光华芯	2023-05-26	关于合计持股5%以上股东通过大宗交易减持股份超过1%的提示性公告

源杰科技		链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-5\2023-05-26\9248573.pdf
	2023-05-25	关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告

资料来源：财汇资讯、华泰研究

风险提示

中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。
全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影响经济生活，若持续恶化将对全球行业产生不利影响，包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。
云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。
5G 发展进程不及预期。运营商及 5G 产业链公司与 5G 发展进程息息相关，若 5G 整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。

免责声明

分析师声明

本人，黄乐平、余熠，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明及披露

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。

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本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。

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中国香港

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• 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

• 海格通信（002465 CH）：华泰金融控股（香港）有限公司、其子公司和/或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的 1%或以上。

• 有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https://www.htsc.com.hk/stock_disclosure其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。

美国

在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。

美国-重要监管披露

• 分析师黄乐平、余熠本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

• 中国移动（600941 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前 12 个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。

• 海格通信（002465 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达 1%或以上。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。

• 本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽，亦不试图促进购买或销售该等证券。如任何投资者为美国公民、取得美国永久居留权的外国人、根据美国法律所设立的实体（包括外国实体在美国的分支机构）、任何位于美国的个人，该等投资者应当充分考虑自身特定状况，不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券、其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易。该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果，华泰证券股份有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、华泰证券（美国）有限公司及作者均不承担任何法律责任。

评级说明

投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：

行业评级

增持：预计行业股票指数超越基准

中性：预计行业股票指数基本与基准持平

减持：预计行业股票指数明显弱于基准

公司评级

买入：预计股价超越基准 15%以上

增持：预计股价超越基准 5%\~15%

持有：预计股价相对基准波动在-15%\~5%之间

卖出：预计股价弱于基准 15%以上

暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策

无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息

法律实体披露

中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231

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南京
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我国 5G套餐用户超 12亿，部分运营商 5G渗透率超 70%

国资委批复中国移动控股启明星辰

2023 年 1-4 月份电信业务收入同比增长 7.2%，电信业务总量同比增长 17.6%

十四部委：深化电信基础设施共建共享，促进双千兆高质量发展

运营商集采

中国移动：启动新一轮 5G 基站集采，规模超过 41 万站

中国联通：启动 5G专网自服务产品研发集采：总预算 2,664 万元

中国移动:启动骨架式带状光缆产品集采, 总预算 9,101.9 万

云&IDC

沙利文：2022 年中国公有云市场稳定增长

阿里集团：剥离阿里云 100%股权

又一新政发布，储能将成数据中心“标配”

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Omdia：预计物联网设备总出货量将在 2023年超越 180 亿美元

Omdia 全球智能家居市场发展趋势观察：2023 年第一季度

高通：汽车已成业务多元化发展战略中最重要组成部分

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