WAIC 召开，关注自动驾驶机遇

华泰研究

2023 年 7 月 09 日│中国内地

专题研究

本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.42%，同期沪深 300 下跌 0.44%，创业板指下跌2.07%。7月6日-7月8日，世界人工智能大会（WAIC）在上海顺利召开，重点聚焦于大模型、机器人、自动驾驶等十大前沿科技方向，吸引了众多海内外科技企业参与，大会上自动驾驶、机器人等成为技术突破的重点关注领域。随着AIGC、自动驾驶及数字经济的持续发展，我们认为服务器、交换机、工业互联网、车联网等领域需求有望逐步提升。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、数据港、美格智能、海格通信、上海瀚讯。

周专题：2023 世界人工智能大会召开，自动驾驶领域成热点关注板块

7 月 6 日，世界人工智能大会在上海正式召开，会议重点关注大模型/智能芯片/科学智能/机器人/类脑智能/元宇宙/自动驾驶/数据论坛/法治与安全/区块链等十大前沿风向。会上特斯拉 CEO 埃隆·马斯克发表演讲，就未来人工智能和无人驾驶等领域的发展发表看法。埃隆·马斯克特别提到，自动驾驶未来将大大提升车辆的利用率，特斯拉的技术已经比较接近完全自动驾驶并已在美国道路上进行测试，特斯拉可能在今年晚些时候就具备 L4 或 L5级的完全自动驾驶能力。同时WAIC 大会上西井科技、智己汽车、纵目科技等公司的自动驾驶相关产品纷纷亮相。

华为云盘古大模型 3.0正式发布

7 月 7 日，在华为开发者大会 2023 上华为常务董事、华为云 CEO 张平安宣布华为云盘古大模型 3.0 正式发布。盘古大模型 3.0 分为 L0基础大模型、L1 行业大模型、L2 场景模型三层架构：L0 层基础大模型包括千亿级参数的自然语言大模型、盘古多模态大模型、视觉大模型、预测大模型、科学计算大模型等；L1 层是为行业大模型，包括政务、金融、制造、矿山等；L2 层为场景模型，专注于政务热线、网点助手、先导药物筛选、传送带异物检测、台风路径预测等具体行业应用或特定业务场景。

五部门发文深入推进汽车自动驾驶系统等相关产品可靠性水平持续提升

据财联社 6 月 30 日报道，工信部等五部门印发《制造业可靠性提升实施意见》，指出汽车行业重点聚焦线控转向、线控制动、自动换挡、电子油门、悬架系统等线控底盘系统，高精度摄像头、激光雷达、基础计算平台、操作系统等自动驾驶系统，车载信息娱乐、车内监控、车机显示屏等智能座舱系统，车载联网终端、通信模块等网联关键部件，以及核心控制、电源驱动、IGBT、大算力计算、高容量存储、信息通信、功率模拟、高精度传感器等车规级汽车芯片，通过多层推进、多方协同，深入推进相关产品可靠性水平持续提升。

中国移动普通光缆产品集采：长飞、烽火、亨通等 14 家中标

据讯石光通讯网 7 月 4 日报道，中国移动公示了 2023 年至 2024 年普通光缆产品的集采结果，长飞、烽火、亨通等十四家光纤光缆企业中标。根据此前招标公告，该项目预估采购规模约 338.90 万皮长公里(折合 1.082 亿芯公里)。第一中标候选人为长飞光纤，中标份额为 19.36%；第二中标候选人为烽火通信，中标份额为 15.48%；第三中标候选人为中天科技，中标份额为13.55%。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。

通信

增持 (维持)

通信运营增持 (维持)

研究员黄乐平，PhD

SAC No. S0570521050001 leping.huang@htsc.com

SFC No. AUZ066 +(852) 3658 6000

联系人

王兴

SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com

+(86) 21 3847 6737

联系人高名垚

SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228

联系人王珂
SAC No.S0570122080148 wangke020520@htsc.com
	+(86) 21 2897 2228

联系人	陈越兮
SAC No. S0570123070042	chenyuexi@htsc.com
	+(86) 21 2897 2228

行业走势图

资料来源：Wind，华泰研究

重点推荐

目标价
股票名称	股票代码	(当地币种)	投资评级
中国移动	600941CH	113.60	买入
中国电信	601728 CH	8.02	买入
中国联通	600050 CH	7.82	增持
紫光股份	000938 CH	39.85	增持
中兴通讯	000063 CH	47.78	买入
数据港	603881CH	45.39	买入
美格智能	002881CH	39.69	增持
海格通信	002465 CH	13.40	增持
上海瀚讯	300762 CH	21.32	买入

资料来源：华泰研究预测

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本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.42%，同期沪深 300 下跌 0.44%，创业板指下跌2.07%。2023 年 7 月 6 日，世界人工智能大会（WAIC）在上海顺利召开，重点聚焦于大模型、机器人、自动驾驶等十大前沿科技方向，吸引了众多海内外科技企业参与，大会上自动驾驶、机器人等成为技术突破的重点领域。随着 AIGC、自动驾驶及数字经济的持续发展，我们认为服务器、交换机、工业互联网、车联网等领域需求有望逐步提升。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、数据港、美格智能、海格通信、上海瀚讯。

周专题：2023 世界人工智能大会召开，自动驾驶领域成热点关注板块

WAIC 大会于 2023 年 7 月 6 日在上海召开，马斯克称 L4-L5 全自动驾驶可能在今年年末实现。7月 6日世界人工智能大会（WAIC）在上海正式召开，会议以“智联世界·生成未来”为主题，重点关注大模型、智能芯片、科学智能、机器人、类脑智能、元宇宙、自动驾驶、数据论坛、法治与安全、区块链等十大前沿风向，众多最新 AI 成果集体亮相。会上特斯拉 CEO 埃隆·马斯克发表演讲，就未来人工智能和无人驾驶等领域的发展发表了相关看法。埃隆·马斯克特别提到，自动驾驶未来将大大提升车辆的利用率，特斯拉的技术已经比较接近完全自动驾驶并已在美国道路上进行测试，特斯拉可能在今年晚些时候就具备L4 或 L5 级的完全自动驾驶能力。

特斯拉在大会上展示自身完全自动驾驶能力（FSD）。特斯拉首次参展WAIC，带来了 ModelY/Model X 两款特斯拉车型，并向观众展示了特斯拉完全自动驾驶能力（FSD）以及 Dojo超级计算机等智能化最新进展。特斯拉提供的自动驾驶系统共分为三个阶段——Autopilot、增强型 Autopilot、EAP 和 FSD，FSD 是目前特斯拉 Autopilot 智驾产品组合最高档产品，其目标是让车辆做到不在人工干预的情况下完全自动驾驶，自 2020 年推出以来已经多次迭代升级。

图表1：特斯拉 CEO埃隆·马斯克在 2023WAIC大会发表演讲

资料来源：央广网，华泰研究

图表2：特斯拉 FSD测试版 UI界面

资料来源：特斯拉官网，华泰研究

世界人工智能大会上自动驾驶相关产品频频亮相。作为 2023 年世界人工智能大会上备受瞩目的板块，自动驾驶板块展出了一系列智能驾驶领域前沿的产品与解决方案：

西井科技推出全球首款智能换电无人驾驶商用车成“镇馆之宝”。西井科技在大会上重点推出了三项产品：全球首款智能换电无人驾驶商用车 Q-Truck、全球首发新能源无人驾驶牵引车 Q-Tractor、基于大模型打造的集装箱物流新型智能机器人专家。西井科技正向自研的智能换电无人驾驶商用车 Q-Truck 成功入选了 2023WAIC“镇馆之宝”。Q-Truck 自 2020 年起已先后在泰国、阿联酋、英国、马来西亚、墨西哥等多个国家商业落地。

智己汽车带来“全程 AI 舱”，支持三大核心体验。智己汽车携首款真正意义上的智能化软件整车产品“全程 AI 舱”参加 WAIC，支持包括一屏余光感知、一键场景代驾和一路刷爆体验等三大核心体验。此外，基于行业首个 D.L.P.人工智能模型的 IM AD NOA高速高架领航辅助系统已于 4 月底上线智己 L7，即将全量推送 LS7 用户。

图表3：西井科技展示的全球首款智能换电无人驾驶商用车 QTruck

资料来源：文汇报，华泰研究

图表4：智己汽车的“全程 AI舱”

资料来源：21 世纪经济网，华泰研究

纵目科技展出纵目行泊一体解决方案。作为交通领域领先的 AI企业，纵目科技携旗下全系智驾产品和解决方案参加大会，现场展出了多款传感器产品、Amphiman 3000、8000 行泊一体解决方案以及 Trinity 3000 舱行泊一体解决方案。纵目科技是自动驾驶和高级智能辅助驾驶产品及技术供应商，目前已经拥有从核心算法到系统设计、从域控制器到传感器的全栈研发及量产应用能力。

后摩智能和仙途展示领先自动驾驶产品。后摩智能在大会上展出了首款存算一体芯片后摩鸿途 H30，以及基于 H30 芯片打造的智能驾驶硬件平台力驭，目前基于鸿途 H30 已成功运行常用的经典 CV 网络和多种自动驾驶先进网络。仙途智能则在展台展出了全新自研产品自动驾驶扫路机 V3 和自动驾驶平台 Roboard-X。

图表5：纵目科技在大会的展台

资料来源：澎湃新闻，华泰研究

图表6：后摩智能力驭域控制器

资料来源：智东西，华泰研究

5G 产业链

信通院白皮书：全球 5G 用户达 11.5 亿，其中中国占 58%

据中国新闻网 7月 5 日报道，中国信息通信研究院在 2023 全球数字经济大会主论坛上发布的《全球数字经济白皮书》指出，截至 2023 年 5 月，95 个国家(地区)的 256 家网络运营商提供商用 5G服务，全球 5G 人口覆盖率约 30.6%；全球 5G用户达到 11.5亿，中国占58%，5G 呈现全球快速发展态势。白皮书也对全球数字经济发展提出展望，预计数字经济将持续快于世界经济整体发展；人工智能和 5G、6G 成为影响发展的重大赋能技术变量；网络安全将向数据安全和数字安全拓展；新型数字规则和全球数字治理格局将加快构建。

中国电信完成物联网 5G IPv6 单栈试点部署

据 C114 通信网 7 月 3 日报道，中国电信股份有限公司云网运营部联合中国电信研究院基础运营技术研究所、天翼物联公司以及华为公司，率先在江苏、广东、湖北和陕西分公司完成了 5G 物联网 IPv6 单栈的现网试点工作。试点的顺利完成，论证了中国电信网络基于IPv6 新技术实现 5G 业务承载的能力，向云网融合新型网络架构的演进积累了经验。本次基于NAT64/DNS64的IPv6单栈试点，攻克了IPv6单栈技术在5G网络上的组网部署难题。IPv6 单栈的现网部署从根本上解决了 IP地址短缺的问题，实现网络基础设施和应用性能的全面升级。IPv6 海量地址空间和安全可控潜力，很好地满足物联网、工业互联网等关键领域的业务需求，进一步推动网络技术与工业制造、能源等领域的融合创新。

中兴通讯 5G NTN 终端直连卫星进行外场演示

据 C114 通信网 7月 6 日报道，在 2023 MWC上海期间，中兴通讯携手合作伙伴在其上海研究所园区进行了 5G NTN（non-terrestrial network，非地面网络）外场演示。演示的具体内容是现场通过两台处于卫星通信模式的 vivo 终端，模拟在无蜂窝移动网络情况下的救援案例。此次演示也是继今年 5 月份中国电信卫星公司携手中兴通讯、vivo、紫光展锐共同完成国内首次 5G NTN 手机直连卫星外场验证后组织的又一次成功外场演示，代表着现有的技术解决了地球静止轨道卫星通信带来的频率同步、时间同步、时序关系增强等方面的关键技术问题，为 5G NTN架构、协议、设备等方面技术商用落地提供指导。

Arm 宣布与联想合作，拓展中国 5G 云网市场

据 C114 通信网 7月 4 日报道，在 2023 MWC 上海期间，Arm 宣布与联想合作，在中国成立 Arm 5G 解决方案实验室，这是其全球第二个 5G 解决方案实验室，联想也和 Arm 联合发布了首款基于 AWS Graviton 平台的 5G云专网解决方案。解决方案中，联想推出了支持Arm Neoverse 平台的 5G NR 基站、云原生 5G 核心网，基于 AWS 部署的云原生 5G 核心网，借助 AWS 基于 Arm Neoverse 架构的自研处理器 Graviton 低功耗、高性价比的特性，帮助客户降低 5G 网络整体拥有成本（TCO），减少前期建设投入，降低用户导入 5G 专网的门槛。

运营商集采

中国移动普通光缆产品集采：长飞、烽火、亨通等 14 家中标

据讯石光通讯网 7 月 4日报道，中国移动公示了 2023 年至 2024 年普通光缆产品的集采结果，长飞、烽火、亨通等十四家光纤光缆企业中标。根据此前招标公告，该项目预估采购规模约 338.90 万皮长公里(折合 1.082 亿芯公里)。招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分。采用公开招标方式进行采购。本项目设置最高投标限价为762,459.45万元(不含税总价)。第一中标候选人为长飞光纤光缆股份有限公司，投标报价为 7,128,987,039.17 元(不含税)，中标份额为 19.36%；第二中标候选人为烽火通信科技股份有限公司，投标报价为7,083,227,140.40 元(不含税)，中标份额为 15.48%；第三中标候选人为江苏中天科技股份有限公司，投标报价为 7,103,838,913.86 元(不含税)，中标份额为 13.55%。

中国联通 2023 年光分路器集采：中天宽带位居第一中标候选人

据 C114 通信网 7月 5 日报道，中国联通官方公告了 2023年中国联通光分路器集中采购项目（预估采购光分路器 519.43 万台）中标候选人，一共 6 家厂商入围，中天宽带技术有限公司名列第一，投标报价 95,397,891.81 元（不含税，下同），第二至第六名分别为烽火通信科技股份有限公司（投标报价 98,235,531.80 元）、江苏东旭通信科技股份有限公司（投标报价 90,627,095.60 元）、河南仕佳光子科技股份有限公司（投标报价 100,657,749.61元）、苏州新大诚科技发展股份有限公司（投标报价 94,178,318.67 元）和四川天邑康和通信股份有限公司（投标报价 96,243,398.25 元）。

恒为、光迅、浩瀚深度 3家中标中国移动汇聚分流设备扩容集采

据 C114 通信网 7 月 6 日报道，中国移动发布公告称，启动 2022 年至 2023 年汇聚分流设备扩容部分单一来源采购，恒为、光迅和浩瀚深度三家中标。本次中国移动汇聚分流设备扩容部分集采将采购 1420 台插卡式汇聚分流设备。项目共划分成 3个标包。中国移动本次汇聚分流设备集采属于原厂商设备扩容，故采用单一来源模式采购。

云&IDC

北京修订数据中心节能审查规定，加强再生水、余热利用，强化监管

据中国 IDC 圈 7 月 6 日报道，北京市发展和改革委员会修订印发了《关于进一步加强数据中心项目节能审查的若干规定》，修订后的规定引导数据中心项目加强再生水利用，进一步强化事中事后监管，进一步细化可再生能源利用及余热利用，引导数据中心从源头提高能效碳效以及可再生能源利用水平，以助力北京碳减排和碳中和。主要修订内容包括：一是引导数据中心充分利用再生水。二是引导数据中心加强可再生能源及余热利用。三是严格落实节能审查事中事后监管措施。

华为云盘古大模型 3.0正式发布

据财联社和新华社 7 月 7 日报道，在举行的华为开发者大会 2023（Cloud）上，华为常务董事、华为云 CEO 张平安宣布，华为云盘古大模型 3.0 正式发布。张平安称，盘古大模型3.0 分为 L0 基础大模型、L1 行业大模型、L2 场景模型三层架构。这是完全面向行业的大模型。其中盘古 L0 层基础大模型，包括千亿级参数的自然语言大模型、盘古多模态大模型、视觉大模型、预测大模型、科学计算大模型等，L1 层是为行业大模型，包括政务、金融、制造、矿山等。L2 层为场景模型。盘古大模型 3.0 是一个面向行业的大模型系列，国际顶级学术期刊《Nature》正刊北京时间 7 月 6 日发表了华为云盘古大模型研发团队独立研究成果——《三维神经网络用于精准中期全球天气预报》。

IDC 发布 2022 年中国抗 DDoS 硬件市场报告：市场份额方面，华为第二，新华三第五

据 C114 通信网 7月 6 日报道，IDC 2022 年中国抗 DDoS市场份额系列报告正式发布，IDC报告显示，2022 年，中国抗 DDoS 硬件安全产品市场规模约为 9500 万美元（约 6.3 亿元人民币），规模同比增长 6%，受到疫情等因素影响，市场增速不及预期。其中，绿盟科技、华为、迪普科技、中新网安、新华三在激烈的市场竞争中占据了前五名。2022 年，中国公有云抗 DDoS 市场规模约为 2.7 亿美元（约 17.6 亿元人民币），规模同比增长 13.2%。其中，阿里云、中国电信、腾讯云、华为云、网宿安全在激烈的市场竞争中占据了前五名。

中国通信学会数据安全委员会在京揭牌成立

据科技日报 7月 6日报道，在 2023 全球数字经济大会数字安全高峰论坛暨 BCS2023 北京网络安全大会开幕式上，中国通信学会数据安全委员会揭牌成立。该组织未来将从搭建产学研用交流平台、建立高端智库、推动数据安全相关技术标准的建立、健全推动科技成果与企业需求有效对接、网络安全人才培养等方面，引领推动数据安全技术与产业快速发展。

2023 可信数据库发展大会在北京召开

据中国经济网 7月 6 日报道，由中国通信标准化协会和中国信息通信研究院主办，大数据技术标准推进委员会承办，InfoQ 联合主办的“2023 可信数据库发展大会”主论坛 4 日在北京国际会议中心召开。大会发布多项中国信通院及中国通信标准化协会大数据技术标准推进委员会（CCSA TC601）在数据库领域的最新研究和实践成果。中国通信标准化协会互联网与应用技术工作委员会在会上正式发布《数据库发展研究报告（2023 年）》，报告围绕数据库相关产业、技术及行业应用情况进行了深入研究及探讨，并指出当前我国数据库行业市场前景广阔，正在经历由“数量型”向“质量型”关键转变期。

物联网&车联网

上海电信携手中兴通讯创新打造“5G车地系统”覆盖方案

据中国交通新闻网 7月 5日报道，上海电信携手中兴通讯创新打造“5G车地系统”覆盖方案，并成功在上海地铁 4 号线商用，实现飞驰地铁车厢内业务峰值速率突破 2.1Gbps，均值速率达到 1.7Gbps+，全车乘客同时看高清视频都将不再卡顿，为 5G“智慧地铁信息大动脉”构筑坚实数字底座。上海电信联合中兴通讯创新性打造“设备上车+高速无线回传”的“5G 车地系统”覆盖方案，采用中兴通讯首创的 BBU+pRRU 二级极简架构，在地铁车厢内部直接搭建一套完整的 5G 室分系统；同时，利用 5G 大带宽高速率的特点，在隧道内安装 5G AAU，在地铁车辆的车头和车尾分别安装 CPE，实现网络数据“高速回传”，整车回传可达下行 15Gbps，上行 2Gbps，提供随时随地的 5G 稳定信号及高速体验。

工业互联网创新发展论坛举办，“星火产融”产融体系发布

据中国新闻网7月6日报道，2023全球数字经济大会举办工业互联网创新发展专题论坛，由 2023 全球数字经济大会组委会主办，北京市通信管理局、顺义区政府、中国信息通信研究院、工业互联网产业联盟联合承办。会议上称截至 5 月，北京已建成 5G 基站 9 万个，建设工业互联网标识解析国家顶级节点（北京），已上线二级节点 102 个，接入企业数超5.6 万家，标识规模化应用加速。培育 5 个跨行业跨领域工业互联网平台和 70 多个重点平台，创建北京工业大数据、工业技术软件化和数字化设计与制造 3 个产业创新中心。会上基于国家级区块链基础设施“星火·链网”智能安全金融服务网络(ISF)构建的全新产融体系——“星火产融”发布，这标志着“星火产融”正式上线运行，“星火产融”首批生态伙伴正式签约。

2023 世界物联网 500强峰会于北京召开，并发布世界物联网 500 强排行榜

据中国日报 7月 5日报道，2023 世界物联网 500 强峰会于 7月 3日在北京召开。本次峰会围绕“引领万物互联数字新经济发展”主题，举行了开幕式、高端论坛、多边合作论坛、发布第八届世界物联网大会新闻等重要活动。本次峰会发布了 2023 世界物联网 500 强排行榜单，榜单企业产生的数字经济 GDP，占据了全球数字新经济产值的 50%以上。今年排行榜创新性分设金榜、银榜、行业榜（包括工业物联网、数字农业、交通车联、智慧物流、人工智能、医疗健康、安全等行业排名）、铜榜、潜力榜，中国企业表现亮眼。“世界物联网 500 强排行榜”是由世界物联网大会（WIOTC）发布的全球性权威榜单，旨在表彰全球企业为世界经济社会创新发展作出的贡献，促进头部企业发挥全球数字经济市场主力军作用。

行情回顾

图表7：上周行情回顾

资料来源：Wind，华泰研究

图表8：一年内行业走势

资料来源：Wind，华泰研究

图表9：上周内通信（申万）指数走势

资料来源：Wind，华泰研究

图表10：运营商板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表11：移动通信设备板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表12：无线上游板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表13：光模块&光器件板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表14：云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表15：物联网&车联网板块总市值与市盈率变化

资料来源：Wind，华泰研究

图表16：上周涨幅前十 & 跌幅前十公司

		TOP10	股价变动				跌幅TOP10		股价变动
代码			5D	1M	YTD 代码	公司		5D	1M	YTD
300548 CH	公司名称博创科技	P/E 52.78	13.12	13.12	132.02 603042 CH		华脉科技	P/E -28.27 (28.34)	-28.34	96.62
300620 CH	光库科技	153.09	12.01	12.01	173.28 6037 HK	盛洋科技		259.47 (14.39)	-14.39	-5.36
000988 CH	华工科技	41.36	6.95	6.95	148.58300025 CH	华星创业		626.15 (13.39)	-13.39	164.21
300565 CH	科信技术	-93.29	6.54	6.54	-22.96 002792 CH	通宇通讯		69.53 (11.49)	-11.49	56.85
002313CH	日海智能	-2.71	6.44	6.44	67.91 300081CH	恒信东方		-14.06 (11.25)	-11.25	43.18
300098 CH	高新兴	-31.28	5.48	5.48	25.41 688080 CH	映翰通		41.56 (10.27)	-10.27	49.87
688668 CH	鼎通科技	60.10	5.36	5.36	58.04 0029 HK	德生科技		50.22 (10.21)	-10.21	24.27
002583 CH	海能达	26.13	5.16	5.16	19.57 603220 CH	中贝通信		42.67 (8.82)	-8.82	51.82
603322 CH	超讯通信	-547.47	4.92	4.92	88.47 300394 CH	天孚通信		93.65 (8.47)	-8.47	288.23
000851 CH	高鸿股份	232.16	4.04	4.04	17.67 002897 CH	意华股份		34.56 (7.93)	-7.93	-27.52

资料来源：Wind，华泰研究

图表17：重点推荐公司一览表

收盘价				目标价市值 (百万)		EPS（元)				PE（倍）
股票名称		股票代码投资评级 (当地币种)		(当地币种)	(当地币种)	2022	2023E	2024E	2025E	2022	2023E	2024E	2025E
中国移动	600941 CH	买入	93.19	113.60	1,991,882	5.88	6.34	6.80	7.22	15.85	14.70	13.70	12.91
中国电信	601728 CH	买入	5.73	8.02	524,336	0.30	0.34	0.38	0.42	19.10	16.85	15.08	13.64
中国联通	600050 CH	增持	4.69	7.82	149,163	0.23	0.26	0.30	0.35	20.39	18.04	15.63	13.40
紫光股份	000938CH	增持	30.61	39.85	87,547	0.75	0.93	1.13	1.36	40.81	32.91	27.09	22.51
中兴通讯	000063 CH	买入	42.99	47.78	205,291	1.71	2.08	2.39	2.71	25.14	20.67	17.99	15.86
数据港	603881CH	买入	22.32	45.39	10,278	0.35	0.50	0.66	0.80	63.77	44.64	33.82	27.90
美格智能	002881 CH	增持	32.01	39.69	8,360	0.49	0.79	1.19	1.57	65.33	40.52	26.90	20.39
海格通信	002465CH	增持	10.01	13.40	23,068	0.29	0.37	0.43	0.50	34.52	27.05	23.28	20.02
上海瀚讯	300762CH	买入	12.30	21.32	7.732	0.14	0.63	0.75	0.90	87.86	19.52	16.40	13.67

注：数据截至 2023 年 07 月 09 日
资料来源：Bloomberg，华泰研究预测

图表18：重点推荐公司最新观点

股票名称中国移动	最新观点 1Q23收入利润稳步提升，基本面稳中向好
	利润为人民币 281亿元，同比增长9.53%，高于彭博一致预期（257亿）。我们看好公司的发展潜力，预计其 23-25年归母净利润为1355/1453/1542 亿元。考虑到公司较高的盈利能力及其在政企市场的增长潜力，给予A股1.8倍2023年PB（全球平均：1.4），对应目标价113.6元（前值107.3 元）；参考过去一年公司AH股溢价率均值56.6%，给予H股1.15倍 2023年PB，对应目标价 82.70 港元（前值：80.50），维持"买入"评级。风险提示：1）ARPU改善低于预期；2）5G资本开支超出预期；3）竞争加剧；4）公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期：2023年04月20日点击下载全文：中国移动(941HK,买入;600941CH,买入):利润稳步提升,政企业务持续提质增量 1Q23收入利润稳步增长，全面深入实施云改数转战略
	净利润同比增长10.53%至人民币79.84亿元。考虑到公司产业数字化业务增长潜力，我们维持对其23-25年的归母净利润预测人民币310/345/381 亿元，给予公司A股1.65倍2023年PB估值（全球平均：1.42），对应目标价8.02元；参考过去一月公司AH股溢价率均值66.7%，给予H股1.0 倍2023年PB 估值，对应目标价为 5.48 港币，维持"买入"评级。风险提示：1）ARPU改善低于预期；2）5G资本开支超出预期；3）竞争加剧；4）公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期：2023年04月20日点击下载全文：中国电信(728 HK,买入;601728 CH,买入)：收入符合预期,产业数字化增势良好 1Q23收入及利润稳步增长；扬帆数字中国蓝海
	评级；考虑到美国13959号行政令的影响，给予公司H股0.67倍2023年PB，对应目标价8.80 港元（前值：8.70港元），维持"买入"评级。风险提示：1）APRU改善幅度小于预期；2）5G 相关资本支出大于预期；3）行业竞争加剧。报告发布日期：2023年04月18日点击下载全文：中国联通(762HK,买入;600050CH,增持)：业绩稳步增长，扬帆数字中国蓝海定增及股权收购预案发布，上市公司利润有望显著增厚紫光股份发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》《紫光股份有限公司重大资产购买预案》等一系列公告。公司将以支付现金方式向HPE 开曼购买新华三48%股权，向IzarHoldingCo 购买新华三1%的股权，合计交易定价35亿美元，约合人民币247亿元。此外，公司拟通过定向增发
中兴通讯 (000063 CH)	报告发布日期：2023年05月30日点击下载全文：紫光股份(000938CH,增持)：收购预案发布，利润有望显著增厚 1Q23扣非净利同比+26%，积极把握数字经济、人工智能发展机遇根据公司一季报，公司1Q23营收为291.43亿元，同比增长4.34%；归母净利润为26.42亿元，同比增长19.20%；扣非归母净利润为24.55亿元，同比增长25.71%，在外部复杂环境挑战下，公司积极提升经营质量与运营效率，充分把握数字经济建设、人工智能应用带来的发展机遇，整体业绩实现稳健增长。我们维持公司2023~2025年归母净利润预期分别为98、113、128亿元，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为20x，考虑到
数据港 (603881 CH)	风险提示：运营商业务毛利率大幅下滑；新业务拓展不及预期。报告发布日期：2023年04月21日点击下载全文：中兴通讯(763HK,买入;000063CH,买入):业绩稳健增长，盈利能力快速提升 1Q23利润快速增长；新增交付项目产能逐步释放 1Q23 公司营收为3.72亿元，同比增长8.61%；1Q23公司 EBITDA为2.64亿元，同比增长12.09%；1Q23公司实现归母净利润为0.35亿元，同比增长241.96%，主要系公司前期已投入运营的数据中心机柜逐步上电，产能逐步释放。长期来看，“数字中国"政策出台及AIGC等新应用的发展将持续驱动IDC需求，公司有望凭借其核心区域资源储备不断强化竞争力，我们预计公司23~25年EBITDA分别为11.76/13.73/16.28亿元。考虑到
股票名称美格智能 (002881 CH)	最新观点 2022年扣非净利快速增长，1Q23业绩短期承压
	根据公司2022年年报及2023年一季报，2022年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为23.06/1.28/0.99亿元，分别同比增长 17.11%/8.21%/47.34%；1Q23营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为4.43/0.18/0.13亿元，分别同比+10.62%/-26.31%/-36.66%，我们判断公司 1Q23业绩承压或因传统loT行业需求波动影响。考虑到需求承压影响，我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为2.07/3.10/4.09（前值： 2.92/4.15/-）亿元，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为36x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公司2022年50xPE，对应目标价为39.69元（前值为38.35元），维持"增持"评级。风险提示：上游原材料涨价，研发费用持续增加。报告发布日期：2023年04月26日点击下载全文：美格智能(002881CH,增持):1Q23业绩短期承压，毛利率呈现改善
海格通信 (002465 CH)	一季度营收稳定增长，后续毛利率有望改善公司2023年Q1营收10.34亿，同增10.26%；归母净利润为0.42亿，同比减少19.06%。2023年Q1毛利率为32.05%，同比下降3.21pct，净利率为4.11%，同比下降1.00pct，主要是公司新产品小批量交付所致，随着规模放量预计毛利率将逐步改善。我们认为公司无线终端业务将伴随着军改节奏恢复快速增长，北斗三业务有望迎来军民领域同频增长。我们维持盈利预测，预计2023~2025年归母净利润为8.58/9.94/11.50亿元，23年可比公司Wind一致预期均值PE26.69x，考虑到公司在多领域布局的协同效应，我们给予23年目标PE36x，对应目标价13.40元/股，维持"增持" 评级。风险提示：下游市场需求不及预期；国防信息化发展不及预期。报告发布日期：2023年04月23日点击下载全文：海格通信(002465CH,增持):Q1营收稳增长，定增夯实产业布局
上海瀚讯 (300762 CH)	疫情造成业绩波动，23年有望迎来修复 2022年公司营收/归母净利/扣非归母净利分别为4.01/0.86/0.67亿，同比减少45.07%/63.59%/67.54%，主要是疫情影响订单交付节奏、军品免税政策取消所致。由于四季度是公司订单交付及确认的高峰期，受疫情影响大部分项目延迟完成，预计23年公司业绩将迎来修复。1Q23营收/归母净利/ 扣非归母净利分别为0.77/-0.08/-0.17亿，同比增长342.86%/59.28%/27.04%。考虑到疫情政策优化后公司积压订单将迎来及时交付，我们预计2023～ 2025年归母净利润分别为3.94/4.70/5.67亿。根据Wind一致预期，可比公司2023年PE均值为25x，考虑到公司军用区域宽带龙头的地位，我们给予公司2023年PE34x，目标价21.32元/股，维持"买入"评级。风险提示：研发进度不及预期；军品需求不及预期。报告发布日期：2023年04月25日点击下载全文：上海瀚讯(300762CH,买入)：业绩短期波动，23年有望迎来修复

资料来源：Bloomberg，华泰研究预测

图表19：行业新闻概览

新闻日期	来源	新闻标题及链接地址
2023年07月07日	界面新闻	联合国工业发展组织与华为联合成立全球工业和制造业人工智能联盟 (点击查看原文)
2023年07月07日	中关村在线	最省电5G芯片出炉：晓龙8Gen2排第一(点击查看原文)
2023年07月07日	大力财经	高端手机市场的竞争，安卓机要追赶iPhone（点击查看原文）
2023年07月07日	好机友	新机：小米这新机性能很猛，最便宜的24GB运存手机来了，顶配小屏平板配置曝光，一加这新机有点骚（点击查看原文）
2023年07月07日	快科技	200 万没白花！MIUI15界面曝光：图标焕然一新（点击查看原文）
2023年07月07日	半斤黑科技	iPhone15钛合金传闻曝光，或成为苹果更轻的手机(点击查看原文)
2023年07月07日	时代周报	电视价格止跌回升背后：年末备货旺季到来，部分面板产品涨价近四成(点击查看原文)
2023年07月07日	新华社	(社会）“大模型时代的通用人工智能产业发展机遇以及风险”主题论坛在上海举行 (点击查看原文)
2023年07月07日	21经济网	大模型成为WAIC 最火关键词，行业应用加速落地！一图看懂(点击查看原文)
2023年07月07日	新浪财经	机构：三星一季度全球折屏智能机市占率居第一 (点击查看原文)
2023年07月07日	中国证券网	国务院参事戴琼海：建议强化人工智能基础研究避免陷入“无源之水”困境(点击查看原文)
2023年07月07日	东方网	防止“虚拟人”欺诈、发起AIGC可信倡议2023 人工智能大会聚焦“大模型时代AI安全”（点击查看原文）
2023年07月07日	界面新闻	大模型纷纷涌现，AI芯片公司在 2023WAIC 上提出哪些设想？（点击查看原文）
2023年07月07日	中证网	黑翼资产邹倚天：未来人工智能发展重点可能集中在大语言模型等四个方面 (点击查看原文)
2023年07月07日	每经网	对话亚马逊生成式Al产品研究院院长 Sherry Marcus：Titan 大模型不开源，更看重参数质量（点击查看原文）
2023年07月07日	芯东西	大模型乱斗，AI芯片狂欢 (点击查看原文)
2023年07月07日	新浪财经	芯驰科技贾建龙：开放共赢，全场景车规级芯片赋能汽车产业(点击查看原文)
2023年07月07日	机械倩影	半导体工艺控制设备：芯片良率关键，国产化率不足5% 半导体设备专题报告系列(点击查看原文)
2023年07月07日	U学在线	群雄逐鹿！综合代维 735亿元业绩核查一览(点击查看原文)
2023年07月07日	界面新闻	上半年国内彩电市场总结：龙头之后已无它 (点击查看原文)
2023年07月07日	半导体芯闻	日本芯片制造的关键人物 (点击查看原文)
2023年07月07日	半导体芯闻	【WAIC】从“端”到“云”，勇攀“芯”高峰芯片主题论坛成功举办(点击查看原文)
2023年07月07日	财经网	毫末COO侯军：自动驾驶攀峰要经历“可行、可靠、可商用”三阶段（点击查看原文)
2023年07月07日 2023年07月07日	潮电穿戴	总投资超18亿美元，多家中国智能穿戴企业淘金越南 (点击查看原文)
	中国经营网	对话格创东智CEO何军：半导体下行周期工业互联网平台厂商迎来更多机遇(点击查看原文)
2023年07月07日	Omdia	智能手机显示面板出货量下半年将复苏：主要集中在高性能柔性OLED和低成本a-SiLCD(点击查看原文)
2023年07月07日	AVC 产业链洞察	今年Q3电视整机厂采购计划激进，面板厂按需生产或面临风险 (点击查看原文)
2023年07月07日	中国日报网	毕马威最新报告：2025年，我国算力核心产业规模将不低于4.4万亿元(点击查看原文)
2023年07月07日	澎湃	“群模乱战”下中国本土算力能否顶上？距离英伟达还有多大差距？ (点击查看原文)
2023年07月07日	证券之星	机构报告显示:一季度全球可折叠手机出货量为 250 万台，同比增长64%(点击查看原文)
2023年07月07日	中国证券网	中国工程院院士邬贺钰：到 2024年中我国5G 用户渗透率将超过50%(点击查看原文)
2023年07月07日	财联社	半导体器件散热大突破？新技术将散热性提高 25% 还能大规模制造(点击查看原文)
2023年07月07日	中国证券网	中国通信标准化协会闻库：我国5G 网络建设有效支撑了数字经济发展（点击查看原文)
2023年07月07日	工业和信息化部	工业和信息化部无线电管理局与多国主管部门开展2023年世界无线电通信大会议题线上双边交流(点击查看原文)
2023年07月07日	智通财经	Omdia：Q1智能手机显示面板出货量持续下跌下半年逐渐呈现复苏迹象(点击查看原文）
2023年07月07日	全球半导体观察	近100家！如何看待 2023年Q2芯片融资？ (点击查看原文)
2023年07月07日	手机中国	三星 S23 FE现身Geekbench！确认搭载 Exynos 2200 （点击查看原文）
2023年07月07日	览富财经	中国信通院宣布发起成立大模型生态合作共同体 (点击查看原文)
2023年07月07日	北京商报	《2023通用人工智能创新应用案例集》发布“360 智脑”、通义千问等入选（点击查看原文）
2023年07月07日	满天芯	最新！5月全球半导体销售额 407亿！连续三月小幅上涨 (点击查看原文)
2023年07月07日	36氪	毕马威报告：“普慧”是未来算力的核心特征(点击查看原文)
2023年07月07日	Ofweek 维科网	【OFweek 维科杯】三晶电气参评光储融合解决方案企业奖项（点击查看原文)
2023年07月07日	环氧树脂及应用	市场回暖？覆铜板企业接连发布涨价函 (点击查看原文)
2023年07月07日	C114通信网	2023Q1 中国可折叠手机出货量飙升 117%：华为、OPPO 和三星占前三（点击查看原文)
2023年07月07日	Ofweek 维科网	【OFweek 维科杯】武骏光能参评超高效光伏组件奖项（点击查看原文）
2023年07月07日	科创板日报	瑞昱半导体：2023年下半年交换芯片将保持缓慢发展(点击查看原文)
2023年07月07日	通信世界网	北京经信局顾瑾棚：已建设 5G 基站9万个，每万人拥有 5G 基站数全国第一(点击查看原文)
2023年07月07日	智通财经	SensorTower：6月共39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100 合计吸金18.9亿美元（点击查看原文)
2023年07月07日	财经有料	三大运营商的“套路”！有3亿用户“中招”，“2种套路”较为常见（点击查看原文）
2023年07月07日	证券之星	不再是边缘业务，5G 消息成为数字金融生产的一部分 (点击查看原文)
2023年07月07日	TechWeb	一加 Ace 2Pro 细节曝光：依然1.5K曲面屏新增星雾绿洲/流银幻境配色(点击查看原文)
2023年07月07日	封面新闻网	折叠屏到底能不能当主力机现在你怎么看这个问题 (点击查看原文)
2023年07月07日	中国证券网	2023世界人工智能大会 (WAIC）“从‘端’到‘云’，勇攀‘芯’高峰”芯片主题论坛举行（点击查看原文)
2023年07月07日	参考消息	人工智能将走向何方，全球行业大咖在这个大会上热议 (点击查看原文)
2023年07月07日	财经头条	人形机器人行业研究：AI赋能人形机器人，关注核心零部件发展机遇(点击查看原文)
2023年07月07日	云掌财经	英伟达、AMD 加单！HBM出现缺货涨价半导体巨头三星加入扩产 HBM或迎量价齐升（点击查看原文)
2023年07月07日	中国新闻网	人工智能火爆光通信产业迎“风口”上半年最牛A股花落湖北 (点击查看原文)
2023年07月07日	C114通信网	“数据基础设施国际论坛”在京举办(点击查看原文)
2023年07月07日	新浪财经	中金：LCD 面板周期迎来新一轮的拐点(点击查看原文)
2023年07月07日	南方日报	5.5G是“独乐乐”还是“众乐乐”？(点击查看原文)
2023年07月07日	青年报	聚焦科技变革新机遇共赢人工智能新时代 (点击查看原文)
2023年07月07日	青年报	人工智能时代的大学教育当如何？ (点击查看原文)
2023年07月07日	青年报	实现“海纳百川”式的系统性融汇 (点击查看原文)
2023年07月07日	至诚财经	工信部：加快研究制定人工智能产业政策打造生态主导型龙头企业 (点击查看原文)
2023年07月07日	上海证券报	数字人施展“超能力”厂商角逐大模型金融应用(点击查看原文)
2023年07月07日	上海证券报	携手打造共生共赢生态尖端AI成果热力大释放 (点击查看原文)
2023年07月07日	上海证券报	脑机接口智联万物数字生命掀起技术新浪潮 (点击查看原文)
2023年07月07日	国际商报	互联网卫星全球竞争将愈演愈烈 (点击查看原文)
2023年07月06日	国际金融报	图灵奖得主杨立昆：开源才能让人工智能平台安全、良善、实用(点击查看原文)
2023年07月06日	每经网	打卡 2023世界人工智能大会，30 余款首发首展新品集中亮相(点击查看原文)
2023年07月06日	中国证券网	中信集团副董事长奚国华：通用人工智能“奇点”和强人工智能“拐点”即将到来(点击查看原文)
2023年07月06日	腾讯网	“无视”人工智能狂潮！上半年全球风险投资资金遭“腰斩” (点击查看原文）
2023年07月06日	证券之星	手机进化，智能机迎来由直板到折叠的奇点 (点击查看原文)
2023年07月06日	通信世界网	基于5G/5G-A的天地一体化网络安全风险及策略研究 (点击查看原文)
2023年07月06日	华尔街见闻	AI芯“智越计划”在沪发布：推动研发统一的软硬件接口标准（点击查看原文）
2023年07月06日	中证网	浦东新区区委书记朱芝松：打造世界级人工智能高地 (点击查看原文)
2023年07月06日	电子发烧友网	我国芯片市场的独特之处 (点击查看原文)
2023年07月06日	中电网	光芯片行业研究报告：算力需求提升，光芯片正扬帆(点击查看原文)
2023年07月06日	中国证券网	擎朗智能携多款医疗服务机器人产品参展WAIC（点击查看原文）
2023年07月06日	中照网	LED 芯片、车载光产品…迎政策利好！(点击查看原文)

2023年07月06日 2023年07月06日	每经网北京商报	我国移动物联网终端用户超过20亿（点击查看原文）
2023年07月06日	财联社	美方正考虑针对面向中国的人工智能芯片出口实施新的限制？商务部回应 (点击查看原文) ASML 回应：没有面向中国市场推出特别版的光刻机（点击查看原文)
2023年07月06日	云掌财经	ASML 将推特别版 DUV 光刻机 480 万亿三星电子却要爆雷（点击查看原文）

2023年07月06日	中国经济网	手机消费市场分析：购机偏好呈两极分化，价格成关键影响因素（点击查看原文）
2023年07月06日	智通财经	存储芯片占据绝对优势韩国谋变 AI强国野心展露 (点击查看原文)
2023年07月06日	财联社	高带宽内存（HBM）价格已开始上涨（点击查看原文)
2023年07月06日	每经网	中国移动研究院院长：6G的指标不是单点技术要求，布局需从整体出发(点击查看原文)
2023年07月06日	财经头条	618 活动销量下降 8% 苹果稳坐高端市场 (点击查看原文)
2023年07月06日	电子工程专辑	安谋科技牵头发布《车载智能计算芯片白皮书》，洞见智驾智舱“芯”趋势 (点击查看原文)
2023年07月06日	锋向科技	你们都错了！618 冠军不是苹果，也不是小米 (点击查看原文)
2023年07月06日	金融界	胡厚崑：推进人工智能走深向实，持续创造行业价值 (点击查看原文)
2023年07月06日	中研网	2023 年国内外类脑计算技术发展研究分析（点击查看原文)
2023年07月06日	中证网	国家高性能计算机工程技术研究中心副主任曹振南：超算互联网技术标准正在制定(点击查看原文)
2023年07月06日	界面新闻	机构：预计第三季度中国电视厂商的面板采购计划继续增长，韩国厂商仍然保守 (点击查看原文)
2023年07月06日	云掌财经	算力紧张！独角兽大举购入GPU打造超算机构称AI算力各环节均有增量机会(点击查看原文)
2023年07月06日	上海发布	9款镇馆之宝，30 余款新品首发！世界人工智能大会亮点抢先看（点击查看原文）
2023年07月06日	新民晚报	欢迎来到智能创作时代！2023 世界人工智能大会今开幕(点击查看原文)
2023年07月06日	新浪财经	每日芯片行业动态汇总 (7月6日）（点击查看原文）
2023年07月06日	维科网显示	LCD 称王后，中国TV品牌狂搅涨价红利！ (点击查看原文)
2023年07月06日	Ofweek 维科网	销量暴涨近七成，任天堂Switch 走出低谷（点击查看原文）
2023年07月06日	北京商报网	马斯克：超级人工智能比人类强大得多，但也蕴藏风险 (点击查看原文)
2023年07月06日	北京商报	马斯克：相信中国会有很强的人工智能能力 (点击查看原文)
2023年07月06日	C114通信网	WAIC 核心展丨聚焦“通用人工智能”新趋势，共建世界级人工智能产业集群 (点击查看原文)
2023年07月06日	手机中国	一加神秘新机曝光：最高 24GB+1TB版本配1.5K曲面屏（点击查看原文）
2023年07月06日	半导体行业观察	“很多芯片公司跑去德国建厂”(点击查看原文）
2023年07月06日	IT之家	旗舰安卓手机芯片5G耗电量实测，高通骁龙8Gen2最低(点击查看原文）
2023年07月06日	青年报	重点展品：看AI如何生成未来？ (点击查看原文)
2023年07月06日	财联社	群智咨询：7月开始中大尺寸面板价格涨幅呈现逐步收窄趋势 (点击查看原文)
2023年07月06日	IT之家	畅销前十榜单中占八席，报告称中国品牌在俄罗斯手机市场占比 70% (点击查看原文)
2023年07月06日	飞象网	美国三大运营商5G 用户体验报告出炉 (点击查看原文）
2023年07月06日	电子发烧友网	英伟达、微软、亚马逊等排队求购 SK海力士HBM芯片，这些国产设备厂迎机遇(点击查看原文)
2023年07月06日	电子发烧友网	RISC-V 打入蜂窝通信芯片市场，Cat.1首当其冲 (点击查看原文）
2023年07月06日	上海发布	上海人工智能战略咨询专家会议举行，陈吉宁龚正与这些大咖深入交流 (点击查看原文)
2023年07月06日	上海证券报	大模型集结机器人炫技 2023世界人工智能大会今日启幕上海人工智能高地如何“生成”？ (点击查看原文)
2023年07月06日	深圳商报	中国工程院院士丁荣军：能源电子产业孕育新业态 (点击查看原文)
2023年07月05日	每日经济新闻	预热WAIC」每经记者探营 2023 世界人工智能大会：生成式AI 大行其道、国内AI 大模型群雄逐鹿（点击查看原文）
2023年07月05日	中国半导体论坛	印度：五年成为全球最大芯片生产国！ (点击查看原文)
2023年07月05日	半导体风向标	半导体，开始反击！（ (点击查看原文）
2023年07月05日	澎湃	世界人工智能大会明日开幕，华为百度阿里京东大模型集体亮相 (点击查看原文)
2023年07月05日	新浪财经	TrendForce：到 2026 年全球GaN 功率元件市场规模将达 13.3 亿美金（点击查看原文）
2023年07月05日	21经济网	苹果头显减产 A股产业链“无惧”？ (点击查看原文)
2023年07月05日	中国经济导报网	集合全行业资源，IC China 赋能大产业协同(点击查看原文)
2023年07月05日	半导体芯闻	印度芯片，进度曝光 (点击查看原文)
2023年07月05日	每经网	腾讯云发布AI原生向量数据库欲打破大模型训练的时空限制 (点击查看原文)
2023年07月05日	I之家	联合国将招募数十个机器人，协助完成2030 可持续发展目标(点击查看原文)
2023年07月05日	智能制造网	国产工业机器人领域“暗潮涌动”，即将迎来新一轮复苏(点击查看原文)
2023年07月05日	钛媒体	欧洲《新电池法》，让手机重回「万能充」时代？丨钛媒体焦点(点击查看原文)
2023年07月05日	中国证券网	《建筑物移动通信基础设施工程技术标准》自9月1日起施行(点击查看原文)
2023年07月05日	中新经纬	工信部王江平：大力推进5G 在社会民生等领域融合应用 (点击查看原文)
2023年07月05日	Ofweek 维科网	跌了18个月后，笔记本电脑大涨15.7%，华为、联想都高兴了 (点击查看原文)
2023年07月05日	前瞻网	2023年中国智能电表行业市场主体分析新增企业数量呈现下降趋势【组图】(点击查看原文)
2023年07月05日	维科网显示	南韩 LCD 市场溃退，欲力保OLED!（点击查看原文）
2023年07月05日	中研网	中国汽车芯片需求快速增长我国汽车电子产业的现状和前景 (点击查看原文)
2023年07月05日	通信世界网	德国法院做出“迅速裁定”驳回OPPO 对诺基亚的专利诉讼（点击查看原文)
2023年07月05日	IT之家	报告称 2023Q1全球 XR头显出货量下降 33%(点击查看原文)
2023年07月05日	中证网	《2023全球数字经济研究报告》：截至 2023年5月我国5G 基站数量占全球比例超六成（点击查看原文)
2023年07月05日	中国电子网	印度首家半导体工厂下月动工：预计明年开始量产芯片 (点击查看原文)
2023年07月05日	满天芯	抢购！这类AI芯片标配，被科技巨头排队下单！ (点击查看原文)
2023年07月05日	拓璞产业研究	中国芯片自主化风潮将进一步带动ASIC 市场(点击查看原文)
2023年07月05日	爱集微	英国半导体国家战略遭到本土芯片公司高管的广泛批评 (点击查看原文)
2023年07月05日	齐鲁网	山东等4省同步打击电信网络诈骗犯罪捣毁犯罪窝点3300 余个 (点击查看原文)
2023年07月05日	显示与触控网	柔性 OLED二季度出货 9440 万片：小米采购量暴增 220%(点击查看原文)
2023年07月05日	显示与触控网	京东方、华星光电、惠科合占全球电视面板市场达60%以上(点击查看原文)
2023年07月05日		PConline 太平洋科今年Q2全球智能手机出货量再下滑，厂商危机（点击查看原文)
	技
2023年07月05日	中国通信网	老矿山“挖”出智慧新航道湖北移动赋能矿山行业高质量发展 (点击查看原文)
2023年07月05日	天水发布	网络设施建设推动天水“5G+”深度融合(点击查看原文)
2023年07月05日	36氨	芯片制造主要用硅，为什么管制镓和锗的出口？ (点击查看原文)
2023年07月05日	飞象网	“5G 英雄”超能力启动：补劣势提战力，荒漠变绿洲（点击查看原文)
2023年07月05日	界面新闻	华泰证券：计算机行业整体处于产业逻辑上行周期(点击查看原文)
2023年07月05日		中国产业经济信息车用MCU芯片还要“缺”多久？ (点击查看原文)
2023年07月05日	网金融界	手机卖不动？是谁的错？ (点击查看原文)
2023年07月05日	手机中国	美媒传美方将限制中企用美国云计算服务专家：急了(点击查看原文）
2023年07月05日	华泰睿思	华泰丨电子：SEMICON China- -关注元宇宙半导体和产业链再全球化 (点击查看原文)
2023年07月05日	华夏时报网	打响芯片反制第一枪！中国宣布对“半导体工业新粮食”实行出口管制 (点击查看原文)
2023年07月05日	千龙网	“擦干祖国身上的耻辱”，多难的路都要走 (点击查看原文)
2023年07月05日	上海证券报	融入智慧农业新能源皮卡成新农人“左膀右臂” (点击查看原文)
2023年07月05日	北京青年报	新型导电凝胶可充当软体机器人神经系统 (点击查看原文)
2023年07月05日	通信世界网	中国移动普通光缆集采结果出炉：长飞、烽火、中天等14家中标(点击查看原文)
2023年07月04日	消金财经	突发，三大运营商紧急叫停信用购机业务！ (点击查看原文)
2023年07月04日	网信乃东	卫星执法：只要乱占耕地、宅基地，难逃“天眼”监控，可能带来大麻烦(点击查看原文)
2023年07月04日	新京报网	AI能被“污染”？大模型浪潮下网络安全面临哪些新挑战？ (点击查看原文)
2023年07月04日	新浪财经	业内人士称对于AR 头显而言 LCoS 硅基液晶比 LEDoS 硅基 LED 更有优势(点击查看原文)
2023年07月04日	DVBCN中广5G	澳广视关闭模拟电视发射系统，全面实施数字电视广播(点击查看原文)
2023年07月04日	财联社	2023 世界机器人大会8月召开优必选、小米等将展示人形机器人最新成果（点击查看原文)
2023年07月04日	华尔街见闻	2023年世界机器人大会8月在京举行，会期增加至7天(点击查看原文)
2023年07月04日	科创板日报	2023年1-5月我国传感器融资共31起视觉传感器更受资本青睐 (点击查看原文)
2023年07月04日		化合物半导体市场镓、锗出口管制，半导体产业链影响几何？(点击查看原文)
2023年07月04日	21世纪经济报道	安卓奋起高端手机市场：产品营销渠道“三箭齐发” (点击查看原文)
2023年07月04日	新浪财经	2023世界机器人大会将于8月16 日举行 50 余款首发新品将集中亮相 (点击查看原文)
2023年07月04日	中国铁塔	“八八战略”绘到底在奋进“两个先行”中展现浙江铁塔新担当（点击查看原文）
2023年07月04日	电子发烧友网	国产AI芯片纷争正开始中科院取得重大突破 (点击查看原文)
2023年07月04日	C114通信网	复盘MWC上海：AI大模型时代到来通信网络将迎来怎样的改变？（点击查看原文)
2023年07月04日	财联社	业内人士：IC设计公司不愿向代工厂下成熟工艺制程订单 (点击查看原文)
2023年07月04日	新浪财经	欧美 PFAS 限制恐影响韩国半导体、电池等支柱产业（点击查看原文)
2023年07月04日	阿思达克	国家外交部：中方对半导体材料出口管制不针对特定国家(点击查看原文)
2023年07月04日	阿思达克	中国智能手机上半年在俄罗斯销量占比大幅提高至七成 (点击查看原文)
2023年07月04日	中国金融信息网	北京新政明确助力手术机器人行业高速发展天智航等行业龙头获利(点击查看原文)
2023年07月04日	中国电子报	大模型风暴“卷”至芯片设计 (点击查看原文)
2023年07月04日	界面新闻	机构：供应商减产及季节性需求支撑，预估三季度 DRAM均价跌幅收敛至0%-5%（点击查看原文）
2023年07月04日	界面新闻	印度富豪安巴尼旗下企业Jio 将推出 12美元4G手机(点击查看原文)
2023年07月04日	新浪财经	每日芯片行业动态汇总 (7月4日）(点击查看原文)
2023年07月04日	EETOP	欧盟、日本将深化半导体合作 (点击查看原文)
2023年07月04日	EETOP	面对印度“杀猪盘”，中国手机品牌该不该撤退？ (点击查看原文)
2023年07月04日	华夏时报网	人工智能技术应用于辅具产品，残疾人辅具的科技感越来越强 (点击查看原文)
2023年07月04日	每日经济新闻	中国银河给予电子行业推荐评级：AI引领上半年行情，继续围绕算力产业、国产替代、复苏主线布局（点击查看原文)
2023年07月04日	通信世界网	“6G+大模型+卫星互联网&6G 纲领性目标文件”多主题沙龙成功举办(点击查看原文)
2023年07月04日	福布斯中国	消费电子温和恢复，全球笔记本电脑二季度预估环比增15.7%(点击查看原文)
2023年07月04日	虎嗅网	限制两大芯片材料出口，影响有多大？ (点击查看原文)
2023年07月04日	TechWeb	苹果高管透露在使用英特尔芯片时就有意推出 15英寸 MacBook Air(点击查看原文)
2023年07月04日	芯智讯	二季度全球笔记本电脑出货量环比增长15.7%，终止连续六个季度下滑(点击查看原文)
2023年07月04日	中财网	以“去风险化”为由，欧盟同日本寻求加深AI和芯片等关键技术合作 (点击查看原文)
2023年07月04日	充电头网	240W 快充市场布局快人一步，七大厂商推出11款 PD3.1E-marker芯片（点击查看原文）
2023年07月04日	半导体行业观察	投资并购，重塑第三代半导体市场 (点击查看原文)
2023年07月04日	手机中国	一季度全球笔记本出货量为3390 万台环比减少13% (点击查看原文)
2023年07月04日	每经网	ASML 光刻机出口管制，半导体设备材料 ETF获批！(点击查看原文)
2023年07月04日	证券之星	中信证券：Mini/Micro LED 技术为显示领域带来的革命性变化及为 MiniLED 产业链带来的增长机会（点击查看原文）
2023年07月04日	国金证券研究	电子樊志远\|消费电子行业点评：智能手机：618 销量同比下降7%，中低端市场需求韧性较强(点击查看原文)
2023年07月04日
	证券之星	半导体设备材料 ETF集中上报下半年或迎景气拐点(点击查看原文)
2023年07月04日	智通财经网	特斯拉人形机器人将首次国内亮相产业链迎来“从0至1”重要投资机遇(点击查看原文)
2023年07月04日	每经网	TrendForce：今年第二季全球笔记本电脑出货量将达4,045万台，季增15.7%（点击查看原文）
2023年07月04日	财联社	TrendForce：Q1全球笔电出货量达3390 万台环比减少13%(点击查看原文)
2023年07月04日	启哥有何妙计	据说，半导体春天回来了 (点击查看原文)
2023年07月04日	中国青年报	商用4年，5G如何迈上新台阶 (点击查看原文)
2023年07月04日	证券日报	国产手机厂商迎“造芯分水岭”未来如何突围发展？ (点击查看原文)
2023年07月04日	证券日报	手机芯片是“造”还是“买”？（点击查看原文）
2023年07月04日	新浪财经	AI“狂飙”引担忧，监管讨论在升温（点击查看原文）
2023年07月03日	今日半导体	中国芯片100强企业！ (点击查看原文)
2023年07月03日	证券时报网	工银瑞信基金：半导体板块的博弈还未完全落地 (点击查看原文)
2023年07月03日	一财网	透视科创板半导体板块：成长可圈可点，中高端产品力仍显不足(点击查看原文)
2023年07月03日	21财经	国产手机厂商通信专利战，依然焦灼（点击查看原文）
2023年07月03日	芯智讯	突发！商务部决定对镓、锗相关物项实施出口管制！全球半导体产业将受影响！(点击查看原文)
2023年07月03日	中国日报网	和评理\|美国政府泛化“国家安全”概念有害无益 (点击查看原文)
2023年07月03日	中国闪存市场	韩国6月半导体出口额下降28%至89 亿美元，但已达今年迄今为止最高月度水平 (点击查看原文)
2023年07月03日	云掌财经	再禁光刻机！美日荷接连对中国出手，中国芯片迎来新机遇！ (点击查看原文)
2023年07月03日	半导体产业纵横	国产AI芯片之争才刚刚开始 (点击查看原文）
2023年07月03日	36氪	LG 新能源赢了业绩，却要输了“中韩电池对决”？(点击查看原文)
2023年07月03日	韩博士装机大师	通信行业重新“洗牌”？拿下165个合同，全球5G”新霸主“已经诞生(点击查看原文)
2023年07月03日	智通财经	集邦咨询：预计Q2全球笔记本电脑出货量将达4045 万台季增15.7%(点击查看原文)
2023年07月03日	TechWeb	机构称全球半导体营收已连续5个季度下滑英伟达年初开始表现上佳(点击查看原文)
2023年07月03日	新浪财经	TrendForce：全球笔电出货量止跌回升预估第二季环比增长15.7%(点击查看原文)
2023年07月03日	时代周报	面板价格跳水后反弹，电视厂商掀起新一轮涨价，线上线下都不放过(点击查看原文)
2023年07月03日	TechWeb	市场研究机构：今年Q2全球智能手机出货量将同比下滑6.4%(点击查看原文)
2023年07月03日	华尔街见闻	欧盟称将与日本深化半导体合作，可为日企提供补贴(点击查看原文)
2023年07月03日	中国通信网	中国电信完成物联网5G IPv6 单栈试点部署（点击查看原文）
2023年07月03日	中商情报网	光通信产业高速发展行业发展趋势分析 (点击查看原文)
2023年07月03日	财联社	业内人士：2023上半年PCB 遇冷预计 Q3苹果新品将带动产业链回温(点击查看原文)
2023年07月03日	界面新闻	韩国与欧盟商定创办半导体研究者论坛，展开共同研究(点击查看原文)
2023年07月03日	财联社	开启量子计算新时代！全新“芯片级模拟系统”可完成更复杂任务(点击查看原文)
2023年07月03日	新浪财经	国泰君安：工控自动化景气有望回升国产替代加速腾飞(点击查看原文)
2023年07月03日	爱集微	“5G 扬帆风正劲数实融合新引擎”第六届“绽放杯”5G应用征集大赛启动会成功召开（点击查看原文）
2023年07月03日	C114通信网	【访谈】东方有线虞杰：5G教育数智专网可打造为全国成熟的标杆案例示范(点击查看原文)
2023年07月03日	证券时报网	民航局：适度超前建设网络基础设施探索研究6G等新技术在民航领域的应用(点击查看原文)
2023年07月03日	爱集微	机构：二季度全球智能手机出货量继续下滑，达到 2.57亿部(点击查看原文)
2023年07月03日	中国财经	【5G数智领航】5G“智港”护航全球供应链（点击查看原文）
2023年07月03日	中研网	半导体设备国产化率发展调研电子芯片行业未来发展前景 (点击查看原文)
2023年07月03日	中商情报网	2023年5月全国微型计算机设备产量数据统计分析（点击查看原文)
2023年07月03日	新浪财经	ChatGPT访问量或现负增长市场担忧“人工智能泡沫”(点击查看原文)
2023年07月03日	TechWeb	粉笔张小龙，从教育到被教育 (点击查看原文)
2023年07月03日	中研网	中国激光显示行业市场发展现状分析2023(点击查看原文)
2023年07月03日	新京报网	全球数字经济大会人工智能论坛展现大模型发展“北京力量”(点击查看原文)
2023年07月03日	C114通信网	全球半导体公司在韩掀起人才争夺战：大学-公司合作培养 (点击查看原文)
2023年07月03日	工业和信息化部	北京通信管理局召开通信基站电磁辐射环境监测工作部署会 (点击查看原文)
2023年07月03日	芯智讯	受中国大陆需求下滑影响，日厂电子零部件出货额连续6个月下滑 (点击查看原文)
2023年07月03日	中商情报网	2023年5月中国智能手机市场分析：同比增长 22.6%(点击查看原文)
2023年07月03日	半导体行业观察	成熟制程，开始变相降价了 (点击查看原文)
2023年07月03日	半导体行业观察	汽车巨头，要减少芯片用量？ (点击查看原文)
2023年07月03日	IT之家	三星-LX“半导体联盟”合作开发下一代芯片(点击查看原文）
2023年07月03日	通信产业网	2023 世界计算大会量子“前哨”论坛暨量子科技国际研讨会顺利召开 (点击查看原文)
2023年07月03日	界面新闻	五部门联手，电子芯片行业重大利好落地，在SoC、MCU、GPU领域这几家公司值得关注（点击查看原文)
2023年07月03日	电子发烧友网	头部 PC 品牌发力AI笔记本，笔电市场有望在 2024年迎来转机？（点击查看原文)
2023年07月03日	国金电子研究	【国金电子】行业周报：看好Ai及半导体设备自主可控(点击查看原文)
2023年07月03日	驱动中国	牙医不建议用！电动牙刷到底还要不要买？ (点击查看原文)

资料来源：财汇资讯、华泰研究

图表20：公司动态

公司公告日期具体内容
中兴通讯 2023-07-05 关于按照《香港上市规则》公布 2023年6月份证券变动月报表的公告链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332215.pdf
紫光股份 2023-07-06 关于为子公司提供担保的进展公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-069334296.pdf

2023-07-04	2023 年第一次临时股东大会决议公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330780.pdf
2023-07-04	2023 年第一次临时股东大会法律意见书链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330781.pdf

梦网科技 2023-07-04	2022 年年度报告补充公告链接：htps:/crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330235.pdf

2023-07-04 2022 年年度报告(更新后)链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330267.pdf

星网锐捷 2023-07-04	2022 年年度权益分派实施公告链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330662.pdf

普天科技 2023-07-04	2022 年年度权益分派实施公告	inchina/CNSESZ_STOCK\20232023-7\2023-07-04\9329730.pdf
	链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_f
英维克 2023-07-04	关于实际控制人减持计划实施进展暨提前终止减持计划的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330206.pdf

中际旭创 2023-07-07	关于特定股东之一致行动人部分股票解除质押的公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-7\2023-07-07\9339836.pdf

2023-07-06	关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-069336338.pdf
太辰光 2023-07-07	关于持股5%以上股东解除质押部分	股份的公告finchina/CNSESZ	_STOCK\2023\2023-7\2023-07-07\9338111.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_
2023-07-04	2022 年度分红派息实施公告链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_	finchina/CNSESZ	_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9330463.pdf

移为通信 2023-07-04	关于与专业投资机构共同投资设立	关于与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9331802.pdf

亿联网络 2023-07-06	关于 2020年限制性股票激励计划预链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_f	留授予部分第二期解除限售股份上市流通的提示性公告inchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-069335006.pdf

2023-07-06	关于2022年限制性股票激励计划	关于 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-069335010.pdf

2023-07-06	关于 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第三期解除限售股份上市流通的提示性公告链接：https://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-069335009.pdf
2023-07-03	关于回购公司股份的进展公告	finchina/CNSESZ	_STOCK\2023\2023-7\2023-07-03\9329439.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_
上海瀚讯 2023-07-05	关于增加 2023年度日常关联交易预	计的公告inchina/CNSESZ_	STOCK\2023/2023-7\2023-07-05\9332632.pdf
	链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_f
2023-07-05	独立董事关于第三届董事会第三次临链接：https://rm.htsc.c0m.cn/pdf_f	时会议相关事项的inchina/CNSESZ_	事前认可意见STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332629.pdf

2023-07-05	第三届董事会第三次临时会议决议公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_		STOCK\2023/2023-7\2023-07-05\9332627.pdf
2023-07-05	独立董事关于第三届董事会第三次临	时会议相关事项的独立意见_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332630.pdf
	链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf
2023-07-05	关于董事、监事辞职暨补选监事的公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332626.pdf
2023-07-05	关于调整董事会人数并变更董事会下设专门委员会成员的公告链接：https://rm.htsC.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332617.pdf

2023-07-05	关于召开 2023年第一次临时股东大会的通知链接：https:/crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-7\2023-07-05\9332628.pdf

2023-07-05	海通证券股份有限公司关于上海瀚讯信息技术股份有限公司增加2023年度部分日常性关联交易额度的核查意见链接：https://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332631.pdf
2023-07-05	第三届监事会第三次临时会议决议公告链接：https://rm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023\2023-7\2023-07-05\9332616.pdf
北路智控 2023-07-04 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESZ_STOCK\2023/2023-7\2023-07-04\9332248.pdf
中天科技 2023-07-04 关于新增储能业务订单的公告链接：htps://rm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9328753.pdf

公司	公告日期	具体内容
中国移动	2023-07-06	港股公告：月报表
中国电信	2023-07-04	链接：htps://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-7\2023-07-06\9334066.pdf
		H股公告-股份发行人的证券变动月报表
威胜信息	2023-07-04	链接：https://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9328708.pdf
		关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告
	2023-07-03 链接：htps://crm.htsc.c0m.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-7\2023-07-03\9327584.pdf	链接：htps://crm.htsc.com.cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2023\2023-7\2023-07-04\9328608.pdf
		关于2023年6月中标合同情况的自愿性披露公告

资料来源：财汇资讯、华泰研究

风险提示

中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。
全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影响经济生活，若持续恶化将对全球行业产生不利影响，包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。
云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。
5G 发展进程不及预期。运营商及 5G 产业链公司与 5G 发展进程息息相关，若 5G 整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。

免责声明

分析师声明

本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明及披露

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。

华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。

华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。

华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

中国香港

本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。

香港-重要监管披露

• 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

• 海格通信（002465 CH）：华泰金融控股（香港）有限公司、其子公司和/或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的 1%或以上。

• 有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https://www.htsc.com.hk/stock_disclosure其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。

美国

在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。

美国-重要监管披露

• 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

• 中国移动（600941 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前 12 个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。

• 海格通信（002465 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达 1%或以上。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。

• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。

• 本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽，亦不试图促进购买或销售该等证券。如任何投资者为美国公民、取得美国永久居留权的外国人、根据美国法律所设立的实体（包括外国实体在美国的分支机构）、任何位于美国的个人，该等投资者应当充分考虑自身特定状况，不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券、其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易。该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果，华泰证券股份有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、华泰证券（美国）有限公司及作者均不承担任何法律责任。

评级说明

投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：

行业评级

增持：预计行业股票指数超越基准

中性：预计行业股票指数基本与基准持平

减持：预计行业股票指数明显弱于基准

公司评级

买入：预计股价超越基准 15%以上

增持：预计股价超越基准 5%\~15%

持有：预计股价相对基准波动在-15%\~5%之间

卖出：预计股价弱于基准 15%以上

暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策

无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息

法律实体披露

中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231

华泰证券股份有限公司

南京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019

电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521电子邮件：ht-rd@htsc.com

深圳
深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017
电话：86 755 82493932/传真：86 755 82492062
电子邮件：ht-rd@htsc.com

华泰金融控股（香港）有限公司

香港中环皇后大道中 99号中环中心 58楼 5808-12室
电话：+852-3658-6000/传真：+852-2169-0770
电子邮件：research@htsc.com
http://www.htsc.com.hk

华泰证券（美国）有限公司

美国纽约公园大道 280号 21楼东（纽约 10017）
电话：+212-763-8160/传真：+917-725-9702
电子邮件: Huatai@htsc-us.com
http://www.htsc-us.com

北京
北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/
邮政编码：100032
电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275
电子邮件：ht-rd@htsc.com
上海
上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120
电话：86 21 28972098/传真：86 21 28972068
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