inInfo] [Table_Title] 2023.08.23

乘信创东风，电力IT护航新型电力系统

李沐华(分析师)

伍巍(研究助理)

010-83939797

021-38031029

limuhua@gtjas.com

wuwei028683@gtjas.com

证书编号 S0880519080009

S0880123070157

本报告导读：

随着新型电力系统转型面临挑战，融合电力要素的智能化、信息化技术是破局关键，并在电力信创推进与数据要素变革浪潮下，卡位细分赛道的玩家迎来广阔市场空间。摘要：

le_Summary]投资建议：电力 IT 已成为新型电力系统的核心竞争力，电力各环节信息化市场规模快速攀升，投资机会明显。推荐在细分赛道技术领先以及卡位头部电力集团客户的公司，推荐标的：国能日新、朗新科技、云涌科技，受益标的：远光软件、国网信通、金现代。

综合整个电网的要素，通过数字化技术进行高效高频互动融合，是破局新型电力系统难题的关键。新型电力系统转型加速，源网荷储各环节面临较大挑战，即保供压力、调节能力缺失、功率变化导致的安全稳定风险以及实时平衡的负荷供需和电网稳定运行的矛盾，而智慧融合的信息化技术是破局挑战的关键。规划、建设、运营、管理和服务相关的 IT 产品及解决方案在“发输变配用”的各个应用环节均有体现，并且电力系统各个环节催生不同的电力 IT 需求。其中，发电功率预测、并网主动支撑技术以及智能运维管理尤为重要。因为，只有做到功率预测才能从根本上保证新能源电力安全上网，而且只有在并网控制系统下，才能实现对新能源发电的有效管控。智能运维更是解放生产力的主要工具，能提高巡检的效率和安全性；另外，虚拟电厂通过聚合多源电力，更会释放用电侧海量的应用场景，配合综合能源服务可以有效促进电力市场建设，助力真正能源互联网的实现。

乘信创与数据要素东风，国网“数据主人”制度率先垂范。电力是行业信创领域八大重点行业之一，两大电网集团也正聚焦信创发展，各大电力集团内部对于数字化转型的需求也十分紧迫，电力信息化招标进度也在加快，潜在国产化商业机遇巨大；同时，随着国网全面推行“数据主人制”，数据在电力产业链中的价值倍增作用呼之欲出，我们认为，随着国网以数据为抓手加快数字化转型，且在各省公司铺开，形成良好的示范效应，其他公司也将开拓数据治理蓝海，卡位电力集团的数字化服务厂商将具有显著优势。

AI 助力电力 IT 价值倍增，电力 IT 各玩家优势各异。近日，国网电力联合华北电力大学等研发出了输电线路红外缺陷识别系统，这是首次人工智能技术规模化应用于输电线路发热检测，并产业化应用在了超特高压线路运维领域。我们认为，随着电力集团试点大模型为代表的新型 AI 技术并随之推广，电力各环节的智能化应用也将有巨大商业潜力，卡位各细分赛道的公司也将迎来技术、产品和业务的突破。

风险提示：电网投资支出不及预期、行业政策不及预期风险

计算机

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电力 IT 护航新型电力系统，数据要素及 AI 开创新空间...
1.1. 源网荷储均产生变革新需求，新型电力系统转型迫切.... .. 3
1.2. 新型电力系统既是传统电力系统的沿袭又是突破与创新.
1.3. 新型电力系统的长效发展也面临着五大类挑战...... ..... 7
1.4. 信息化技术智能融合，护航电力系统全生命周期... . 10
1.5. 乘信创与数据要素东风，AI 技术助力电力 IT 价值倍增........ 13
发输变配用各环节信息化能力已成为新型电力系统的核心竞争力15
2.1. 发电侧：新能源电站 IT 需求巨大，全方位智能化赋能......... 15
2.1.1. 因地制宜而建站，电站设计数字化赋能能源 EPC.....
2.1.2. 功率预测助力电网调控与管理，保证电力供需平衡........ 16
2.1.3. 智能并网管控电力生产，保障电力实时平衡..
2.1.4. 电站智能运营及设备监测解放生产力，增加便利性.
2.2. 输电侧：自动运行监测，实时评估预警.... .. 22
2.3. 变电侧：变电站设备检修监测向自动化、状态化发展.......
2.4. 配电侧：设计软件为基，自动化技术为用... ... 26
2.4.1. 配电网智能化要求提升，分布式智能电网快速开启........ 26
2.4.2. 功能模块化，设计软件提效显著... ..... 28
2.4.3. 配电网自动化技术助力配网体系状态管控和生产运营..... 29
2.5. 用电侧：能源服务、交易预测与虚拟电厂护航电力市场....... 30
2.5.1. 电力交易预测助力电力市场平稳有效运行... .... 30
2.5.2. 能源即服务，促进能源供需互动和市场化发展.. .. 31
2.5.3. 多源聚合创新商业模式，虚拟电厂加速电改进程...
双碳战略引领，电力数字化空间广阔... ... 35
3.1. “双碳”与新型电力系统双重战略推动电力 IT 产业建设.......... 35
3.2. 电力企业投入巨大，电力数字化市场快速攀升 ........
3.3. 电力 IT 各环节应用层出不穷，细分市场成长迅速. .. 39
3.3.1. 风光发电催化，功率预测和并网控制市场快速拓展........ 40
3.3.2. 输/变/配电侧智能化投资比例不断加码.......
3.3.3. 端侧海量场景催化，能源服务与虚拟电厂市场潜力巨大. 43
电力 IT 玩家优势各异，产品及服务百花齐放.... .... 46
4.1. 电力信息化壁垒较高，各赛道竞争格局较为稳定. ... 46
4.2. 朗新科技：双轮驱动发展，分享数字价值..... .... 47
4.3. 国网信通：服务范围全面，综合实力强劲.... ... 49
4.4. 远光软件：国网数科作坚实后盾，信创业务优势凸显..... ..... 51
4.5. 恒华科技：战略定位明确，夺得 BIM 赛道竞争制高点 ......... 53
4.6. 科远智慧：工业互联网领域小巨人，产品扎实构筑核心优势 55
4.7. 国能日新：深耕新能源领域，高水准功率预测领跑行业....... 57
4.8. 云涌科技：聚焦电力信息安全，持续丰富信创产品. ....... 60
4.9. 金现代：国家电网核心供应商，从电力出发辐射更多行业.... 62
投资建议 ... ... 64
风险提示 ...... ..... 65

1. 电力 IT 护航新型电力系统，数据要素及 AI 开创新空间

1.1. 源网荷储均产生变革新需求，新型电力系统转型迫切电力由发电、输电、变电、配电及用电五大环节构成。发电是电能产生的最初环节，是指利用动力发电装置将水能、石化燃料(煤、油、天然气)的热能、核能等原始能源转换为电能的生产过程。输电是电力系统的重要环节之一，通过输电可以将电能输送到远离发电厂的负荷中心，使电能的开发和利用不受地域限制。变电作为发电厂和电力用户之间的纽带，是利用一定设备将低等级电压转为高等级电压（升压）或者将高等级电压转为低等级电压（降压）的过程。配电指电能的分配，配电系统由配电变电所、高压配电线路、配电变压器、低压配电线路以及相应的控制保护设备组成。用电即为电能的消耗，是电力最后一环。

图 1 电力由“发输变配用”五大环节组成

数据来源：国能日新招股书，国泰君安证券研究

虽然煤电当前仍是电力安全保障的基石，但新能源正逐步成为发电量增量中的主体部分，随之电源侧、电网侧、用户侧和储能侧均在发生重大变化。作为基础保障性电源，我国仍将在很长一段时间内保持煤电装机和发电量的适度增长，随着大型风电光伏基地建设推进，电网资源优化配置平台的作用凸显，西电东送的跨省通道规模也在快速增长。配电网层面，为了保障新能源就近消纳利用，各类新型负荷在快速接入，分布式智能电网也在快速发展之中；储能层面，目前是多应用场景、多技术路线发展状态，技术路线诸如压缩空气储能、电化学、抽水蓄能等，重点是满足系统日内平衡调节的需求，场景形态诸如“新能源+储能”、基地化新能源配建储能、电网侧独立储能、用户侧储能削峰填谷、共享储能等模式，在源、网、荷各侧开展布局应用。

图 2 传统电力与新能源发电装机容量增量对比如下（单位：万千瓦）

数据来源：国家能源局，国泰君安证券研究

终端用能侧，当前不断涌现新的电力消费模式，电气化水平也在逐步提升，以新能源为导向的新业态逐步成型。目前新型能源在跨领域融合、负荷聚合服务、综合能源服务等贴近终端用户的新业态正快速涌现，负荷侧的多源负荷、分散化需求响应资源正在快速整合，电子电气设备大量接入，因此对用户侧的灵活调节控制和快速响应能力提出了新的高要求，新能源就近消纳需求也十分刚需。同时，工业、基建以及交通等领域的终端用能电气化水平在快速提升，因此，建立高效节能的电力系统也越发迫切。

图 3 电力新业态发展迅猛，贴近多行业与多用户

数据来源：中电联《中国电力行业年度发展报告》，国泰君安证券研究

传统电力系统转型是当务之急，整体电力系统发展已经开始由传统电力系统向新型电力系统逐步转型。在新能源渗透率越来越高的背景下，多源负荷广泛接入，终端电气化水平愈发提升，对快速响应能力和实时平衡能力都提出了新要求。新能源的接入也给供电侧、电网侧、配电侧的带来重大变化。所以技术方面、管理方面以及市场体制机制方面都需要有很多的创新，才能应对新型能源电力所提出的新发展需求，因此电力系统转型十分迫切。

图 4 电力系统转型十分迫切

数据来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，国泰君安证券研究

1.2. 新型电力系统既是传统电力系统的沿袭又是突破与创新

新型电力系统跟传统电力系统的区别主要体现在功能定位、供给结构、系统形态、运行调控体系等层面上。功能定位上，新型电力系统是通过源网荷储各环节的关键核心技术创新和重大装备攻关，来促进产业结构提档升级；供给结构上，传统以化石能源发电为主体要转向新能源提供支撑转变；系统形态上，要从原来“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素去延伸，考虑到支撑高比例新能源接入系统和外送消纳，未来将仍以交直流区域互联大电网为基本形态的同时，推进柔性交直流输电等新型输电技术普及，同时推广分布式智能电网，就地就近消纳新能源，形成“分布式”与“大电网”兼容并存的电网格局；运行机理和调控体系方面，伴随大规模新能源和分布式能源接入，电力系统调度运行与新能源功率预测、气象条件等外界因素结合更加紧密，源网荷储各环节数据信息海量发展，需要实时状态采集、感知和处理能力逐渐增强，调度层级多元化扩展，由单个元件向多个元件构成的调控单元延伸，调度模式需由源荷单向调度向适应源网荷储多元互动的智能调控转变。

新型电力系统在装备形态上也与传统电力系统有着显著差异。传统电力系统大都以同步电动机形式发电，而新型电力系统接入了多种电子化器件，例如逆变器中采用了 ICVT 设备，ICVT 通常采用先进的控制算法和智能电子器件实时监测电力系统中的电压状态，并且可以基于需要来调整。所以新型电力系统的形态跟传统系统就有着显著的区别。

表 1: 新型电力系统 vs 传统电力系统

方面	智能电网	传统电网
技术架构	先进的信息、通信和控制技术，如物联网和大数据分析等	基于机械、电气和控制元件的技术体系
可靠性和安全性	高度智能化和自适应能力，快速相对简单，响应能力和安响应负荷变化，提高可靠性和安全性	全性有限
能源利用效率	多种能源综合调配，最大化能源提升空间较大，能源利用利用效率，减少能源浪费和环境污染	效率有待提高
	支持分布式能源支持分布式能源和新能源接入，如太阳能和风能等	对分布式能源和新能源接入支持有限
数字化和智能化	更高的数字化和智能化程度，细	一般采用较为简单的控
数字化和智能化	粒度监测和控制，多种优化算法	制和监测系统
和大数据分析

数据来源：Elecfans 官网，国泰君安证券研究

新型电力系统并未否决传统电力骨架网络体系，但分布式能源的发电层、输电层和配电层均有显著区别。传统电力系统除了发电厂、电网和电力用户三大核心环节，还涉及到配电、机电保护、自动化、通讯等二次设备以及一些辅助系统组成的网络系统。发电层是电力系统的起点，传统发电来源包括燃煤、核能、水电等，针对集中式的电量，其需要先通过变压器升压以便在输电过程中减少能量损失，升压之后再逐级降压，降到 380 伏或 220 伏送到用户侧，而分布式电源的方式是直接接到 10 千伏及以下的中低压，选择就地平衡或者穿越上级变压器来传输。输电层设备包括变电站、高压输电线路和变压器。配电层电力通常经过变压器降压，随后通过低压配电线路传送。

图 5 分布式光伏为例，发电流程如下

数据来源：智慧城市网，国泰君安证券研究

新要素进入电力系统，冲击了原有电网平衡状态，源荷两端的变化是新型电力系统的主要特征。电力供给侧和需求侧的实时平衡是传统电力系统和新型电力系统均要满足的基本原则，电力的“即发即用”的物理特性决定了实时平衡这个基本规律。因此，在新型电力系统中风光储能和多元负荷大量接入的时候，考虑到源网荷储的各个要素跟传统电力系统不同，加之又要满足实时平衡的客观规律，所以边界条件会发生变化。例如，水电、核电和火电的源端燃料控制手段十分成熟，在燃料可控以及终端负荷波动较小的情况下，负荷的预测较为准确，偏差在 0.2%左右，因此传统电力运行十分平稳。但以风、光为代表的新型能源，源端能量处于较大波动之中，同时负荷侧受端又接入了电动车、电采暖、变频制冷系统等，使得负荷侧弹性更大，因此源荷两端的变化给新型电力系统的安全、经济和稳定运行提出了较大挑战。

图 6新型电力系统理想蓝图是负荷柔性、多源协同互补、动态延时平衡

数据来源：《新型电力系统发展蓝皮书》

1.3. 新型电力系统的长效发展也面临着五大类挑战

首先，新型电力系统在保供压力上的挑战是空前的。极端天气频发导致了保供难度提升，而新能源的接入更放大了这种压力。在保供的时候，一般尖峰负荷以脉冲的形式出现，时间极短，但很多电源建设有周期性、滞后性，同时新能源靠天吃饭，同时率有时不足 5%，所以高峰时段顶峰的贡献十分有限，因此保供中的作用也有限，所以这也是要配储的原因之一。考虑十四五规划之后，限电情况依然会存在，这类问题是新型电力系统面临的重要挑战之一。

图 7 我国电力供需一直呈现紧平衡状态，对新型电力并网提出了要求

数据来源：国家能源局，国泰君安证券研究

新能源的接入导致的电源侧和负荷侧的强不确定性，导致调节能力缺失。相比于国外，其新能源消纳较为理想的原因是燃气在电网装机中占主要比例，例如美国加州，主力电源是燃机，燃机跟燃煤相比，它能够在 1分钟的时间范围内将额定装机出力从 0 提升到 50%以上，火电在相同时间内只能提升到 2%左右，所以我国以煤电为主的发电构成使得自身的出力变化无法与新能源的变化同步协调，也一定程度降低了接入新能源以后的调节能力，从而电力平衡无法得到有效保障。

图 8 根据各类电源装机结构可以看出，主力主要还是靠煤炭发电新型电力系统也是“双高”电力系统，双高系统的特性决定了内生的功率变化特性，对安全稳定带来挑战。新能源占比高和电力电子设备占比高意味着“双高”，在这种系统中，惯性、阻尼都较低，惯性是用来衡量当电力频率变化时整个系统的一个缓冲能力。例如在传统火电的同步机中，倘若发生事故，转子不会立刻降为 0，慢慢降低的这个过程，称之为惯性，因此，电网故障发生的时候，惯性会注入功率和电压来继续支撑，从而一定程度缓和甚至免除故障。然而在双高电力系统中，逆变器为代表的电子化设备接入，从而系统不是高惯性，所以故障的时候光伏和风机组件容易脱网，从而导致局部电压崩溃。所以，这也是在辅助服务中增加了转动惯量、快速调压等新交易品种的原因所在。

数据来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，国泰君安证券研究

图 9 高比例新能源电力系统中，频率具有时空分布特性和响应多样性

数据来源：中国电力科学研究院

新能源发电的规模要控制，否则会增加控制难度。传统千万千瓦级火电站的调度相对单一，一对一的调度指令相对简单。但风光的项目体量小，要达到火电相同发电量则要建设好几百个风光电站，所以调度任务也从一对一到“一对多”，控制系统复杂度指数级增长。从负荷侧来看，现在也要把多源负荷纳入调度范围，所以，源端数量增加叠加需求侧数量级增加，因此，在当前新能源调度和消纳还未充分完成的背景下，控制其规模的进一步增加有利于将来的良性发展。

图 10 近年来我国新能源电力利用率已经趋于稳定监管和市场的体制机制更是新型电力系统安全运行的基础性支撑，适应新型电力系统的体制机制亟待完善。当前面临主要矛盾是，一方面要多负荷互动协调，而且要实时平衡，另一方面又要保证传统电网的稳定运行规律。但我国目前电力现货市场改革刚刚起步，又例如新型储能的商业模式也不太清晰，相应成本无法有效疏导。而且输配电价、上网电价、销售电价的改革也有待深化。所以，要真正能实现源网荷储的各要素调动来保证电网系统稳定运行，相应的监管机制和市场机制应该要发挥基础性支撑作用。

数据来源：电规总院，国泰君安证券研究

图 11 监管体制及标准、市场化机制是解决新环境下电力问题的基石

数据来源：国泰君安证券研究

因此要控制电网安全稳定运行，就要综合整个电网的要素进行高效高频互动融合。原先在传统电力系统中，各要素的互动能力没必要很强，因为负荷侧基本刚性，源侧做发电计划即可，调节幅度也不大。但如今，随着新能源接入，资源调节能力出现了瓶颈，出现调节瓶颈的主要原因就是主力电源的调节性差，比如火电爬坡效率、出力的变化速度等方面要落后于新能源的变化。因此，这时候就要其他类似抽水蓄能、储能、燃气甚至将来的小微发电等电能接入到系统里，然后用信息化、数字化智能化方式去反应、互动和链接，保证各要素高效互动。因此，新型电力系统的灵活性要求比传统电力系统更高。要完成这种要素互动融合，就涉及到了电力信息化技术，电力信息化技术是新型电力系统提出的新要求。

图 12 “源网荷储”多元互动协调系统概况如下

数据来源：中国能建公众号

图 13 新型电力系统四大基本特征如下，智慧融合是核心特征

数据来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，国泰君安证券研究

1.4. 信息化技术智能融合，护航电力系统全生命周期

新能源发电受气候影响较大，导致其发电具有较强间歇性与波动性，将影响电网运行安全，先进的软件信息化技术可以精准有效解决行业痛点与需求。“大云数物移智”等技术在电力领域的大规模、大范围应用赋能软、硬件设备，能实现电源侧、电网侧、负荷侧及储能侧各类可控资源与信息的数据接入与处理，全面提升我国电力产业数字化、网络化和智能化水平。数字化技术与“电、气、热、信”等多网进行横向紧密耦合，与“源网荷储”等各环节进行纵向高效深度融合，有助于多终端、跨地域、跨业务电网的建设，实现万物互联及人机交互。

电力系统各个环节催生不同电力 IT 需求。电力 IT 在发电环节主要提供功率预测、电站设计、装备检测、智能并网和电厂及企业内部运维管理等服务。在输电环节，起电路设计、自动化监控、自动化运维和智能调度的作用。在变电环节，有电路设计、配网故障定位检测、自动化监控、自动化运维和配电网自动化系统的需求。电力 IT 在配电环节提供自动化监控、运维和控制相关产品及服务。在最后环节，电力 IT 能实现用电环节的交易结算、用电信息采集整理、智能营销系统、智能电表、虚拟电厂、综合用能服务等等。

输电、变电、配电与调度作为电网生产部门和调度部门的主要环节，其数字化转型关系着“源网荷储”的协调互动以及能源互联网的构建。智能输电：除了特高压输电线路建设，输电环节的数字化建设主要在于通过智能巡检、AI 与 ORC 等技术实现在线监测线路故障，提高线路防灾减灾能力，降低线损率；智能变电：建设智能变电站实现信息采集自动化以及在线分析决策，最终实现变电站无人值守；智能配电：利用分布式电源接入、微电网、配电自动化等技术对配电网进行智能化监控管理，提高供电稳定性，实现电网经济高效运行；智能调度：构建智能调度系统，实时监测电网运营情况，确保电力供需平衡，辅助电网运行实施方案。

图 14 新型电力系统各环节的信息化建设目标、重点建设内容及技术支撑如下所示

数据来源：艾瑞咨询，国泰君安证券研究

从实践角度来看，信息化技术智慧融合的细分领域就涉及到了功率预测、虚拟电厂等“发输变配用”的各个应用环节的数字化和智能化。当前我国传统电力信息化、互动性程度较低，要提高各电力要素之间的互动，就要提升信息化水平。例如之前对低压侧的分布式光伏处理比较简单，如果发电较多，之后就直接控制表机，不让它发电，这样名义上虽然是进入了整个电网，但潜在系统性没有体现出来，所以需要信息化技术提供一种柔性的调送电能机制。比如聚合形成虚拟电厂，跟配电侧自动化系统对接。再例如智能配电网，特别是低压下的元素调控、观测和预测，这是未来新型电力系统信息化技术的着力点。所以，深度融合长时间尺度新能源资源评估和功率预测、智慧调控、新型储能等技术应用十分刚需，智慧融合相关技术可以推动系统友好型“新能源+储能”电站建设，优化调度运行方式，新能源与储能协调运行也能大幅提升发电效率和可靠出力水平，也能提升新能源主动支撑能力，使其逐步具备与常规电源相近的涉网性能。

图 15 以南网为例，规划、建设、运营、管理和服务相关的 IT产品及解决方案在各个环节均有体现新型电力系统下，发电功率预测尤为重要。采用相关新能源软件，通过与物联网设备相结合对新能源发电设备进行部署跟踪，对定时定点采集的数据上传到新能源云平台数据库，从而实现数字技术为新能源产业赋能的目标。包括，①对新能源场站发电设备的发电功率进行科学预测与有效控制，保证新能源电力安全上网，提升能源企业的综合运营效率；②并网智能控制软件，实现电力的实时平衡，电力系统需要根据整体电力供需情况对新能源发电实现有效管控，使其具备可调性、规律性和平滑性；③微电网能源管理：微电网控制提供了集成的模型驱动设计软件和控制硬件解决方案，以开发、模拟、优化，测试和部署微电网，使得微电网具有可微调的能力，以实现最大的系统弹性。新能源软件通过协调各方共同搭建线上线下全面相互支撑的产业能源云和数据库，有助于打破产业链各参与者的数据壁垒。

数据来源：艾瑞咨询、南方电网，国泰君安证券研究

图 16 发电功率预测是智慧调控中的重要一环

数据来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，国泰君安证券研究

本质上讲，新型电力并网带来的难题就是新能源可控性太弱，所以就需要新能源发电并网主动支撑技术。原来新能源方面还没有有功控制、无功调节、频率控制和电压控制等等能力，在低、高电压穿越这种电网故障应对上的能力也有限，所以新型电力系统中，需要自动发电控制 AGC技术来协助有功功率变化，也需要在网内配置同步调相机或 SVG 来应对无功缺失问题。再者，新能源并网后，预测方面有挑战，那就要多套预测系统辅助实现精度的提升。所以，多类新能源发电并网中的支撑技术的目的就一个，就是要保证新型电力系统下新能源跟常规的水电、火电等都成为可控的有效电源，所以新能源要向常规电源的控制能力和性能要求去靠齐。

图 17 新能源主动支撑技术要解决四大核心需求

数据来源：中国电科院，国泰君安证券研究

1.5. 乘信创与数据要素东风，AI 技术助力电力 IT 价值倍增电力是行业信创领域八大重点行业之一，两大电网集团聚焦信创发展。自 2013 年开始，国家正式开始实施 2+8+N 的信创体系建设。电力是关系国计民生的基础产业，电力供应和安全事关国家安全战略，事关经济社会发展全局。两大电网领军企业率先布局，国网、南网强调信创发展重要性：南网《“十四五”电网发展规划》中提出逐步构建“合理分区、柔性互联、安全可控、开放互济”的主网架形态，安全可控是重要要求之一。国网发布实施国内企业首个“双碳”行动方案和构建新型电力系统行动方案，大力实施新型电力系统科技攻关行动计划，努力打造新型电力系统原创技术策源地。相关企业也纷纷布局，国网信通、远光软件、东方电子、南网科技等相关能源消费、电网管理及数字运营的服务商纷纷布局电力信创产品，推出相关嵌入式设计、物联网应用平台等相关产品，为抓住电力信创市场机遇做准备。

图 18 2+8+N政策下迎来电力信创黄金期

数据来源：艾瑞咨询，国泰君安证券研究

新型电力系统网络将从“用”、“存”、“传”、“采”四大场景实现信息化，拉动招标进度。新型电力系统支撑体系架构整体分为“三区四层”即生产控制大区、管理信息大区和互联网大区，以及数据采、传、存、用四层。其中数据传输层、应用层等信息化建设将加速电力信息化招标进度。

图 19 新型电力系统布局重点聚焦在信息化建设上

数据来源：《新型电力系统数字技术支撑体系框架设计》，国泰君安证券研究

国网全面推行“数据主人制”，数据在电力产业链中的价值倍增作用呼之欲出。根据国家电网报 2023 年8 月 11 日披露，国家电网印发关于全面推行数据主人制的实施意见，实施意见提出了全面推行数据主人制的工作目标，坚持管业务必须管数据、管数据就是管业务，横向建立业务负责制的数据管理模式，纵向促进数据管理职责落实到一线人员，实现数据管理延伸到业务源头、下沉到基层一线，形成横向协同、纵向贯通、源头治理的常态机制，全面提升数据质量水平，支撑新型电力系统建设和数字化转型。同时，在具体行动路径上，国家电网明确在 2023 年聚焦电网生产、客户服务、电力能量流三类基础数据，组织 27 家省级电力公司完成数据主人的认定发布，初步建立基于数据主人的数据责任体系；2024 年，加强数据主人制体系的迭代完善，推动数据主人有效发挥作用；2025 年，实现数据主人制的制度化、常态化运转。

国家电网以数据为抓手加快数字化转型，旨在有效支撑电网生产和经营管理。随着电力系统各环节信息化应用日趋增加，数据呈现指数级增长，这对数据质量的治理提出了更高要求。因此通过这种“谁产生、谁负责”数据主人制，以数据为抓手来抓治理，从根本上完善了责任体系，也保障了物理电网和数字电网精准映射，从而推动了数据源端治理，为将来进一步的业数融合也打下基础。从安全角度看，数据主人制也将支撑电网安全生产和保障客户优质服务，为数字化转型和精益管理提效提速。

前沿技术在电网智能化应用中演绎较快，人工智能技术首次规模化应用于输电线路发热检测。2023 年8 月 14 日，国网电力空间技术有限公司、华北电力大学等研发出了输电线路红外缺陷智能识别系统，并产业化应用在了超特高压线路运维领域，这也是首次 AI 技术能够规模化应用在输电线路发热检测领域。传统的输电线路发热检测依赖人工判断，效率低、准确性小，从而导致的危险也大。在 AI 技术赋能下，系统只要上传巡检红外视频，就可以识别发热缺陷，进而助力运维单位将跳闸停电等隐患扼杀在萌芽中。技术团队正是利用了“最小化标注+阶梯式学习+干扰点屏蔽”的技术路线，实现了 90%的精度。由此可见，随着电网集团这类公司试点大模型为代表的新型 AI 应用，再进行推广，电力各环节的智能化应用也将有广阔的市场空间。

2. 发输变配用各环节信息化能力已成为新型电力系

统的核心竞争力

2.1. 发电侧：新能源电站 IT 需求巨大，全方位智能化赋能目前从发电侧出发，新能源发电厂的 IT 需求更大更迫切。传统能源发电厂经过数年实践，智能化改造较为完备，现阶段更关注新一代数字技术与生产、服务环节的深度结合；随着分布式光伏、风电等能源形式的普及，可再生及分布式能源正在迅速增长，新能源发电站的信息化需求与日俱增，相应的信息化技术日新月异。

电力 IT的核心目标是提升能源系统的效率（能源利用率）和安全性（运维稳定性）新能源发电侧的 IT需求重点包含两方面：一是电站建设及运营，即电站设计及选址、电站智能运维及设备监测、电站内部管理软件三大信息化需求；二是发电规划与调控，即功率预测、智能并网两大信息化需求。

2.1.1. 因地制宜而建站，电站设计数字化赋能能源 EPC

新能源具有“靠天吃饭”的特性，因此发电 IT 体系从电站建设的设计和选址开始就至关重要。EPC 包括设计、采购和施工三个阶段。随着新能源产业近年来的快速发展，风电场、大型光伏电站的开发条件也愈发复杂多样，基于平面化的二维地理信息系统在项目设计、施工和运维在精细化、集成化、协同化等方面遇到瓶颈，逐渐无法解决设计成果质量和效率之间的矛盾。

数字化解决方案可以赋能新能源资产选址与设计。在选址方面，基于物联网、大数据等技术，利用无人机进行建设现场勘察，根据现场条件对地形、阴影、土壤类型分析、植被剖面、面积/围栏等进行智能评估和筛选，并根据所选地址的实际情况进行场址优化与自动出具设计方案；在设计方面，BIM（建筑信息模型）技术是一种基于数字化的建筑设计、施工和管理方法，它通过三维可视化模型，实现建筑物全生命周期的信息管理。首先，线上 BIM 系统可以简化从内部设计、施工签约、监理到技术方案审批的整套流程，通过系统线上操作即可实现跨地域、跨施工单位之间的协调。其次，可以将三维数字化协同设计施工一体化技术应用在工程全生命周期管理上，同时利用数字化技术协助质量考察和工程电力文档的在线归档。最后，配套的数字化管理考核体系也可协助进行施工管理。

图 20 智能无人机光伏电站选址

数据来源：天途智能公司官网

以海上风电为例，数字化统筹管理尤为重要。海上风电场的选址要比陆地选址复杂得多，风能资源、建设条件、施工条件及运营环境与陆上项目均有不同，必须要符合海洋功能区划和岸线利用规划。在选址时，首先要考虑必要的建设条件，包括并网、交通和施工条件等；其次，要考虑自然条件因素，如风力、光照、气象及地质资源等；最后，其它考量因素包括水动力及泥沙冲淤影响、生态环境影响和鸟类影响等。因此，对海上风电 EPC 项目而言，数字化统筹管理尤为重要。由于距离陆地较远，加之海上天气多变，海上建设作业需要缜密的工作计划，考虑建设时间、工序、以及材料与备品备件的准备等。运用数字化解决方案能够有所助益。

2.1.2. 功率预测助力电网调控与管理，保证电力供需平衡

新型电力系统首要解决的问题就是功率预测问题，功率预测系统在提升了新能源利用效率的同时保证了电力系统的安全稳定。传统电力系统可以在准实时前提下做风险预案，但风光电的波动近秒级变化，若发电侧功率低于负荷侧一定幅度，会造成局部停电及社会生活和生产停滞等众多严重的后果，产生较大的经济损失；若发电出力高于用电负荷一定幅度，则会造成用户侧电压增高，增加电网的安全风险，甚至导致电网瘫痪。因此就要求很窄的时段内要计算出下一个时间段的潮流变化以及故障潜在点，调控方式从离线准实时向实时在线演进成了一个必然趋势，因此在稳定可靠性控制方面，新型电力系统首要解决的问题就是功率预测问题。为了化解新能源发电的随机性、波动性对电力系统平衡造成的困扰，电网调度部门要求并网新能源电站需每日上报功率预测结果，以制定合理的电力调度计划。通过对新能源场站发电功率的精准预测，可方便电网企业预先了解不同时间段内新能源电力的发电规模，电网调度部门提前做好传统电力与新能源电力的调控计划，改善电力系统的调峰能力，增加新能源电力的并网容量，从而提高新能源电力的利用效率。

预计未来随着考核进一步收紧、电力市场和分布式能源大量接入，功率预测需求将进一步提升。新能源装机越多，系统的混沌性越大，对于系统的威胁性也会越大，新能源发电的考核将继续收紧。目前整体政策对新能源调度考核区间容忍度较高，对火电只赋予了 2%左右的偏差要求，而风光在 20%的偏差范围内不考核。随着新能源发电量的迅速提升，宽松的考核区间难以维持电力系统的电力平衡，电网安全风险随之增加，因此未来新能源的考核区间进一步收紧是可预见的趋势，在此情景下功率预测的重要性将持续提升；随着分布式光伏不断接入国家网络，功率预测技术也能辅助分布式的小量级能源成功耦合到主配网当中或发电计划当中，功率预测能保证新型电力系统的可观测、可调控。

电力现货市场的快速发展也对功率预测技术提出高要求，功率预测精准与否也能降低成本投入。未来随着电价波动频率（从 15min 到 5min、1min）的提升和波动范围的扩大，发电侧将更加依赖功率预测。电力现货交易市场的模式下，电价受供需关系影响，火电充任光电和风电的后备部队，在负荷侧的预测用电量给定情况下，新能源出力多、电价就会下降。因此不仅是预测错误之后罚款的合规需求，电价高低会直接影响能否收回成本的问题。新能源项目在投资规划中，将不再与以往一样，完全按照固定电价、固定小时数收益的因素去核算，而是要结合市场化因素对项目的接入电价进行预测。在新能源进入市场化交易后，项目的发电优先排序、出力曲线等都将成为收益测算的重要指标，在这样的趋势下，唯有充分有效的功率预测可以保证现货市场量价的高水平。

功率预测系统由服务器、测风测光设备以及预测模型等共同构成。功率预测系统主要由预测服务器、安装于服务器内的软件和测风或测光设备构成，系统为功率预测软件提供运算环境、数据传输、电站当地气象数据的监测和获取等；功率预测软件内有预测模型，主要用于超短期功率的计算和预测。短期功率预测数据报送与电网后，用于电网调度做未来1 天或数天的发电计划；超短期功率预测系对新能源电站及时发电功率的预测，用于电网调度做不同电能发电量的实时调控。

图 21 功率预测系统硬件结构及工作原理如下所示

数据来源：《新能源发电功率预测系统数据流容错研究》，《基于数字孪生的光伏发电功率超短期预测》

图 22 功率预测系统具体操作流程和光电功率预测流程如下所示

数据来源：国能日新招股说明书，《考虑光伏机理与数据驱动结合的短期功率预测》

2.1.3. 智能并网管控电力生产，保障电力实时平衡

为实现电力实时平衡，电力系统需要根据整体电力供需情况对新能源发电进行有效管控，使其具备可调性、规律性和平滑性。新能源电站通过引入并网智能控制系统来实现根据电网的要求对电力生产情况进行实时管控。根据控制方式的不同，分为自动发电控制系统（AGC 系统）、自动电压控制系统（AVC 系统）和快速频率响应系统。

自动发电控制系统（AGC 系统）以光伏/风电的并网有功功率为控制目标。根据电网需求的变化和电网调度指令，结合电站内机组的状态、损耗等，通过优化算法，制定优化控制策略等，使电站满足电网的电能调控需求。

自动电压控制系统（AVC 系统）以光伏/风电的无功功率为控制目标。将采集的逆变器/风机和无功补偿装置实时运行数据上传电网调度，同时接收电网调度下发的电压控制指令，经过模型分析和策略模块的分析计算，通过对逆变器/风机、无功补偿装置、调压变压器分接头等设备的统一协调控制，实现电站并网点电压的闭环控制和电站的优化运行，满足电网的调控要求。

图 23 自动发电控制系统和自动电压控制系统的网络拓扑图

数据来源：国能日新招股书

自动发电控制系统和自动电压控制系统的控制过程涉及到了用户端、电站端和调度部门。在流程上，电网调度部门收集各个新能源电站的功率预测数据和其他生产计划数据，然后电网调度部门根据对区域用电需求进行的预测以及省级联络线的输电计划，制定电能生产需求。随后，根据电能预测数据、用户端电能需求预测数据以及电力系统现状，制定发电计划和调度计划；调度层面，电网调度部门根据发电计划形成调控命令，下发每个新能源电站，新能源电站根据命令进行电能生产的调整和控制，新能源场站实时向电网调度部门反馈生产电能情况，双方对命令执行情况进行修正。

图 24 自动发电控制系统和自动电压控制系统的控制过程如下所示快速频率响应系统以电力系统频率为调控目标。频率是电力系统主要的安全稳定指标，频率不稳定会直接影响电网安全。频率的大小由发电端有功出力和用户端负荷消耗的供需平衡关系决定，供大于求时频率偏高，供不应求时频率偏低，只有供需基本平衡时频率才会稳定在50Hz左右，这时常规的按照 50Hz 额定频率生产制造的电器设备才能最大效率地运转。基于频率的这一特点，发电端频率调整的主要方法是调整发电有功功率。

数据来源：国能日新招股说明书

2.1.4. 电站智能运营及设备监测解放生产力，增加便利性

新能源资产人工运维成本高，数据实时采集难，智能运维监测系统化解困境。新能源资产数量大、分布广、地点偏，风电资产还具备体型高、设备转动等特点，导致人工运维成本交高，同时数据实时采集难，不便对突发事故进行动态实时监测。智能运维监测系统可以通过物联网传感设备对发电设备进行监测控制，并且实时采集数据上传到云端进行人工智能分析管理。运维工作人员远程操控无人机设备对场站内的进行实时维稳，能够最大程度提升场站设备的运行效率，降低发电损耗。

具体的智能运维检测一般有三个维度：无人监控与巡检、设备健康预警、数字孪生。在无人监控与巡检领域，企业可以通过结合机器人定位系统、监控系统和预警系统等，实时监控新能源资产的设备状态，及巡检机器人的状态和路径。根据埃森哲研究数据，无人监控与巡检可降低巡检成本 25%-30%，降低维护成本 20%-30%，减少安全事故发生率 70%-90%，因避免生产效率下降而造成损失所带来的收入增加约为 5%-10%。

图 25 无人机选址和设备检查作用分析如下所述设备的智能运维需要建立在对关键部件状态的充分采集和监测的基础上，进行风险分析和预警。在设备健康预警领域，一般利用 SCADA、CMS、智能传感器等对设备的状态进行实时追踪，全面了解所有关键部件的健康状况，并对存在风险的设备进行预警，以便维修人员提前准备检修方案。

数据来源：埃森哲

图 26 设备健康预警应用实例如下所示

数据来源：风脉能源官网

发电站的数字孪生映射可以实现整体结构的实时运维分析。数字孪生下，通过三维可视化的手段将整个新能源发电站的整体结构、设备分布情况在系统上进行立体化呈现，满足多样化展示需求，方便运维人员了解设备信息，从而集中控制设备并实现远程维护。

图 27 新能源电站数字孪生应用如下所示

数据来源：远景能源官网

对于风电发电侧，智能化有线监测系统在风电行业中逐步获得广泛应用。由于风电的核心设备发电机组主要分布在戈壁、丘陵、沿海或海洋等地域偏远、人员稀少地区，风电行业具有设备运行位置高、设备维修费用高、日常巡检难度大、现场工作人员易流失等行业特点。目前通过使用有线监测系统可有效实现对风力发电机组远程集中实时监测，提升设备监测和管理智能化水平。

光伏组件维护是运维中的重中之重，巡检与缺陷诊断数字化手段十分刚需。光伏组件的污渍、遮挡、热斑等高频问题是导致电站设备故障的主要原因，若能及时发现这些问题并处理，电站的总体发电效率将大幅提升。现有的光伏组件的运维是通过光伏组件后置监控器、人工手持热像仪穿梭检查面板并记录热斑位置来实施，这种传统的人工运维方式面临着效率低、成本高的问题。针对光伏电站巡检与缺陷诊断受制于复杂地形的问题，应用旋翼无人机和激光雷达高精度定位技术和相配合的光伏电站智能巡检与缺陷诊断策略已成为当前较为有效的解决方案。利用无人机巡检现场，采集海量多源（可见光/红外）图像数据，通过利用 AI技术进行融合分析，精准判断故障类型（组件热斑与隐裂状态）及其对电站发电效率（索结构外观与光伏组件缺陷）的影响，为电站运维提供辅助决策，人员经验依赖性弱，设备故障发现效率高，提升光伏发电厂效益。

图 28 无人机光伏巡检技术路线及应用场景如下

数据来源：数字绿土官网，国泰君安证券研究

随着新能源电站数量和装机容量的不断提升，如何提高电站的运营管理效率也已成为关注的重点。新能源电站智能运营系统基于先进小微传感单元采集多源数据，融合 AI 和大数据分析技术。对电站所相关的各类数据进行实时采集、分析，并通过终端显示电站运行情况，对故障、问题提供预警及警报。在整个环节中大幅提高了设备运行的保障度和人员的安全性。智能运营系统通过配备智能监测、告警管理、运维管理、统计分析、日常办公等模块，可实现电站远程监控、数据统一管理、智能运维、运营指标分析等功能，可减少电站的人员配置，提高电站的运营效率和管理效率。

图 29 新能源智能运维平台产品展示

数据来源：风脉能源、木联能官网

2.2. 输电侧：自动运行监测，实时评估预警

输电线路分布广泛，传统人工巡检存在实时性差等诸多问题。我国能源资源与负荷（供给与需求）呈现逆向分布，煤炭资源多集中在西部和北部，水能、太阳能主要分布在西北和西南地区，而能源需求则集中在东部。因此输电线路分布广泛、线路长、基塔高，路径多选择分布在山地、丘陵等地带，传统人工巡检的方式存在安全性低、管理难、效率低、响应慢、实时性差等问题。

输电环节的数字化建设主要在于通过智能巡检、AI 与 ORC等技术实现在线监测线路故障，提高线路防灾减灾能力，降低线损率。输电线路智能运维管理主要分为通道可视化及本体状态监测、无人机巡检及机器人巡检，三种输电线路智能运维管理方式应用于不同的具体场景，相互补充，共同参与完成整个输电线路的智能运维管理。

图 30 输电线路智能巡检防灾减灾实例——火灾预警告警通道可视化及本体状态监测能够全天候全时段在线自动运行监测，可以及时发现输电线路通道的安全隐患及对本体整体运行状态进行评估。国家电网研发出一套输电线路巡视图像智能分析系统，该系统能够对输电线路中的绝缘子爆裂、鸟巢、线夹倾斜等典型故障的识别率高达 94%以上，同时，系统运行效率是传统人工的 3～5 倍，技术性能总体达到国内领先水平，部分技术指标国际领先，目前该技术已在全国 27 个省试点应用。

数据来源：科晨洪兴公众号

图 31 通道可视化及在线检测实际运用场景

数据来源：输配电线路公众号，国泰君安证券研究

作为线路特巡的一种手段，无人机巡检对线路进行巡视，用于发现线路较为细节的缺陷，大部分还需要专业人员在现场操控。目前我国电网规模已居世界首位，架空输电线路巡检是保证我国输电线路安全运行的关键技术手段。我国特高压线路杆塔一般高达 50m 以上，人工检测变得很难准确识别故障。这就需要一个合理的智能巡检方法，目前我国架空输电线路巡检的重要手段是依靠无人机，人工操作巡检，减小了巡检危险性，远程操控无人机代替巡检人员到恶劣环境下进行巡检，但此方法依然依靠人为主观判断，随着人工智能技术的发展，我国开始研制能够自动判断线路故障的巡检无人机，不过数据分析、图像识别仍然需要极大的分析做支撑，研究人员还正在努力将算法轻量化。目前绿土基于机器学习算法和缺陷样本训练了缺陷识别模型，开发了 AI 缺陷识别工具，可对散股、销钉缺失、绝缘子、金具锈蚀、导线绑扎、树障进行 AI 自动缺陷识别，可以进行精确、高效的自动巡检任务。

图 32 典型无人机巡检流程如下

数据来源：数字绿土官网

机器人巡检主要用于电缆隧道场景应用，按照设定的线路或铺设的导轨对重点点位进行巡视。机器人巡检可以对山体等地形复杂地区进行巡检，人工巡检复杂地形有时需要经过沟壑、沼泽，甚至还要面临高反等困难，机器人巡检可以解放人工，目前能够做到人工效率的 6 倍以上。广东电网能源技术公司已研发出标准式室外轮式巡检机器人智能巡检机器人系列产品，具有异常温升检测、设备状态识别、室外环境监控检测等功能，可实现全天候、全自主、全方位智能巡检。

表 2: 三种输电线路智能运维管理方式对比分析

项目	简介	应用场景	解决的问题	优势	劣势
通道可视化及本体状态监测	运用输电线路可视化装置对线路通道进行监拍，结合传感器技术监测杆塔本体倾斜角度、晃动、覆冰、周边环境等情况，结合人工智能算法分析线路通道及本体隐患	输电线路全隐患	（1）可视化装置解决输电线路日常巡视问题，作为常规监测方式及时发现线路通道中的安全隐患，避免由于外破等因素导致的线路跳闸事故；（2）监测杆塔本体受地质、自然气象环境等因素影响对线路本体运行造成的安	(1)替代大部分的人工定期线路巡视工作，减轻巡检人员工作量，提升巡检效率和准确率；（2）能够实现全天候全时段通道监拍和本体监测，适应各种天气和地形环境，应用范围广；（3）能够及时发现隐患和缺陷，线路巡检人员能够更为及时精准的掌握线路隐患点并采取防范措施；（4）能够对图像和传感器等数据进行汇集并进行智能分析和预警，购置和使用成本低，使用简单	（1）无法发现输电线路本体的细节缺陷；（2）安装位置固定后，不能覆盖所有观测角度
无人机巡检	运用无人机对线路本体进行特殊巡视，以便发现线路本体缺陷细节	输电线路	发现输电线路杆塔及导线运行过程中出现的销钉缺失，导线断股等潜在缺陷	(1)降低线路巡检人员爬塔巡视的频率，对有问题线路点位进行人工修复即可，减轻电力巡检人员工作量，提升巡检效率和准确率；（2）可查看线路本体的细节部分	（1）巡检距离受电池续航、天气、地形、航空管制等限制； (2）需要专业人员操控；（3）不能实现在线监测
机器人巡检	利用机器人搭载摄像机、各类传感器技术主要对电缆隧道进行巡检	电缆隧道	主要解决电缆隧道人员巡视周期长，设备缺陷不易及时发现的问题	(1)巡视人员可以远程查看电缆隧道的设备运行情况，可以针对远程发现的问题制定合理的运维计划；（2）减轻电力巡检人员工作量，提升巡检效率和准确率，能对图像和传感器等数据进行汇集并进行智能分析和预警	（1）应用场景受限（2）购买成本高，施工难度大

数据来源：智洋创新招股说明书，国泰君安证券研究

配合巡检等工具，输电线路智能运维平台实现输电网络精细化管理。该类平台是集全方位感知、监控、分析、预警为一体的三维可视化平台。目前，输电线路智能运维平台具备线路通道三维可视化、输电线路通道缺陷隐患分析、输电线路工况模拟分析、电网调度决策可视化等功能。通过打造设备、通道环境、运行状态的三维数字可视化，来服务于输电线路精细化管理；平台可以汇聚输电线路设备数据、缺陷数据、隐患数据、三跨数据、运行数据，建立各设备资源的全生命周期管理，实现多源数据管理与共享；针对直升机巡检、无人机巡检和移动端巡检，平台支持巡检路线绘制、轨迹回放及巡检仿真漫游，从而实现巡检任务管理和巡检进度监控。

图 33 南方智能产品展示：输电线路智能运维平台界面如下

数据来源：南方智能官网

2.3. 变电侧：变电站设备检修监测向自动化、状态化发展

电力设备维修方式包括事故检修、定期检修和状态检修。电气设备监测一般分为在线监测、带电检测和离线检测。带电检测、在线监测一般与状态检修模式相匹配；离线监测则与被动检修、定期检修的模式相匹配。随着电网规模扩大、电力设备数量增加和运行标准要求的日趋严格以及电网智能化发展的快速推进，以运维巡视和停电试验为主的传统运检手段已不能全面评估设备的健康状况，尤其对大型设备、全封闭型设备的潜伏性缺陷更不易提前发现。

智能变电站与传统变电站最核心的区别之一，是设备检修监测从人工化、定期化向自动化、状态化过渡，对智能电网建设意义重大。变电站的自动化可以分为两方面：一是设备状态监测与管理，二是变电站智能运维。设备监测与管理主要是通过各种信息平台，借助信息化的方式整合变电站内的各种数据和信息，以此实现相关电气设备的管理，保证整个变电站的集成。通过利用智能技术，强化数字平台的构建，进而保证了电网的正常运转；同时，还可以优化变电站，提高电网的质量和效率。

图 34 变电站电力运维平台监测电力运行的案例如下变电站智能运维系统能够通过信息采集自动化以及在线分析决策，最终实现变电站无人值守。对配电室进行智能化改造，需要通过安装在现场的智能采集元件将变配电设施运行状态、数据、温度、视频等电气量和动环量信息上传至管控平台，并在平台大厅对其进行24小时远程监控，实现对配电设备资产信息、电气运行信息和运维服务信息进行多维度监测分析，实现云端实时监控、专家集中值班，达到无人值班、少人值守，并提高供电可靠性、提高配电管理水平的目的。实时监测高压配电、低压配电、直流屏监、变压器温度、配电室环境及安全等，同时还可以根据企业和行业的需要，进行定制化配置监测，通过动环系统进行整体把控监控，让设备能够在良好的环境下进行运作，保证了电力系统的自动化运行和维护，为变电站的整体稳定运行打下了良好的基础。

数据来源：安科瑞官网

图 35 变电站智能运维系统架构（右为变电站三维可视化图像）

数据来源：科普中国网、浙江仁耀电气

2.4. 配电侧：设计软件为基，自动化技术为用

2.4.1. 配电网智能化要求提升，分布式智能电网快速开启

配电网是能量流与信息流融合而成的网络，也决定了它对信息和物理系统的整合难度较大。通常 110kV及以下的电力网络属于配电网络，配电网是从输电网或地区发电厂接受电能，通过配电设施就地或逐级分配给用户的电力网，它在电力网中起着分配电能的重要作用，具有规模大、结构复杂、点多面广等重要特征。并且配电网中信息系统与物理系统高度融合、电源和负荷高度融合，所以面对分布式电源广泛接入，能源和信息要能够保证双向流动。这些配电网的特征就决定了新型电力系统下，配电网智能化要求要更高。

配电网的智能化、智慧化水平在不断提升，分布式智能电网在逐步开启。当前源端和终端加了很多传感器，在调控以及配电自动化里面，也有了很多算法和加密装置，智能配电网在持续演进，但因为配电网投资体量较大，假定一个县城投资 10 亿左右，全国有 2000 多个县城，投资体量之大导致配网的改造不能快速完成，因此智能配电网演进的过程是个循序渐进的过程。在配电网领域的分布式电网层面，基于分布式新能源的接入方式和消纳特性，就得建设分布式新能源规模化开发和就地消纳为目标的智能电网。

图 36 配电网可以运用各类信息化、自动化技术赋能生产管理流程

数据来源：《低压配电网的系统智能化和信息化》，国泰君安证券研究

首先实现配电网的信息化才可能实现配电网的智能化，配网系统中通信系统是核心，设计软件是基石。智能配网系统配用电自动化系统由主站、通信系统、自动化监控终端设备三大部分构成，形成一个完整的信息传输与处理系统，实现对配电网运行的远程管理。对于智能配网系统来说，三大部分中通信系统是实现数据传输的关键和核心，通信系统将主站的控制命令准确地传送到众多的远方终端，且将远方设备运行状况的数据信息收集到控制中心。智能配网通信系统可由多种通信方式组成，主要采用光纤和电力载波通信方式。另外，在配电网设计上就需要相应的软件产品来整合各类设备模块，进行整体模拟和实验，从而为施工进行指导。

随着配电网愈发分散，系统复杂度日益提升，配电网运营管理的主要落脚点是方便设备、检修和用电的管理。当前配电网已经包含了大量设备，遍布于整个供电区域，传统的人工管理方式已经不能满足日常管理工作的需求。所以，这时候可以借助地理信息系统平台，应用自动绘图工具，以地理图形为背景绘出并可分层显示网络接线、用户位置、配电设备及属性数据等，支持设备档案的计算机检索、调阅，并可查询、统计某区域内设备数量、负荷、用电量等。

图 37 配电网运营管理涉及到设备、检修、用电等五个层面

数据来源：科普中国官网、中国电力出版社，国泰君安证券研究

2.4.2. 功能模块化，设计软件提效显著

配电设计软件可以在有效辅助设计人员贯彻执行典型设计标准同时提高了设计工作的效率和质量。在以新能源接入与消纳为主的配电网工程量陡增背景下，软件面向设计企业，以智能技术手段带来配电网设计质量提升和设计效率提高，从而实现降本增效，通过产品的推广可以进一步提升公司的经济效益。通过标准化的操作范例，配网设计软件可以符合地区选材标准，而且能满足绝大多数条件下的需求，随着软件的便捷性提高，可以进一步保证图数一体化、制图快、统计准、报表多且运行稳定、结果可靠等特性。

图 38 配网设计软件可以精简材料匹配和设计流程，降低工程造价

数据来源：道亨软件公司官网，国泰君安证券研究

设计软件通常包括五大模块，即“线路平面图设计”、“线路断面图设计”、“线路设计优化”、“材料统计输出”以及“设计物料管理”模块。“线路平面图设计”模块下，工程师可以完成线路路径图的设计绘图，并能够处理工程线路的新建、拆除、改建、并架及入地等情况；“线路断面图设计”模块下，可对 GPS、全站仪等勘测仪器输出的测绘数据进行分析处理；设计人员利用“线路设计优化”模块可以在平面图上进行杆号排布、杆位升降、移动杆塔及删除杆塔等杆位调整；软件在成图后，通过配置默认材料模块及设置材料模块对各设备实体进行材料赋值，继而通过材料统计输出模块生成多种材料统计报表；“设计物料管理”模块中，支持用户自主维护地区数据标准，结合地区工程所需的杆塔、变压器、开关等杆上设备及拉线等支撑设备数据完善数据库，确保设计功能模块调用设备材料的准确性。

图 39 配网设计软件各模块相互耦合，提高了设计工作的效率和质量

数据来源：道亨软件公司官网，国泰君安证券研究

2.4.3. 配电网自动化技术助力配网体系状态管控和生产运营

除了基本的配网设计，还需要在运行和管理层面对配网进行状态管控和生产自动化运营。配电自动化是指以配电网一次网架和设备为基础，利用计算机、信息化及通信技术，通过相关集成系统，实现对配电网的监测、控制和快速故障隔离。配电自动化的基本功能可分为运行自动化功能和管理自动化功能两方面。数据采集与监控、故障自动隔离及恢复供电、高压及无功管理、负荷管理、自动读表等，称为配电网运行自动化功能；设备管理、检修管理、停电管理、规划及设计管理、用电管理等，称为配电网管理自动化功能。

SCADA 系统功能是配电自动化的基础性功能。数据采集与监控又称为SCADA，是远动“四遥”（遥测、遥信、遥控、遥调）功能的深化和扩展，使调度员能够从主站系统计算机界面上，实时监视配电网设备运行状态，并进行远程操作和调节。配电自动化的负荷管理层面，负荷管理功能需要监视用户电力负荷状态，并利用降压减载、对用户可控负荷周期性投切、故障情况下拉闸限电三种控制方式削峰、填谷、错峰，改变系统负荷曲线的形状，以提高电力设备利用率，降低供电成本。传统的负荷管理主要是供电企业控制用户的负荷，而新型电力系统下，更加需要在需求侧的管理，根据用户不同用电设备的特性、用电量并结合天气情况及建筑物的供暖特性，依据市场化的电价机制，如分时电价、论质电价等，对用户负荷及其经营的分布式发电资源进行直接或间接控制，供需双方共同进行供电管理，以节约电力、降低供电成本、推迟电源投资、减少电费支出，形成双赢局面。

图 40 配电自动化的功能性特点如下所述

数据来源：科普中国网、中国电力出版社，国泰君安证券研究

2.5. 用电侧：能源服务、交易预测与虚拟电厂护航电力市场

在用电侧，“能源互联”将成为未来的主要转型趋势。用户侧能源形式丰富，既包括分布式光伏等发电设备，也包括各类用电设备和电力储能设备。“能源互联”将更加注重零售侧的服务和用能管理，发电企业有机会针对分布式光伏、储能、电动汽车充电等提供更多种类的服务。同时，随着电气化和智能化的普及，终端用电设备将更加多样化，发电企业可以提供电车用能服务、能效提升、需求侧响应等服务。

新能源企业在电力市场化交易中的参与程度越来越高。2022 年，在新能源参与交易的现货试点区域，为保障新能源充分消纳，政府相继颁布了一系列政策法规，在强调新能源优先发电的同时，鼓励采用多种市场化手段促进新能源消纳，开展了新能源消纳机制创新实践，如调峰辅助服务、新能源直接交易、省间电力现货交易等。目前，第一批试点中甘肃、山西、山东和蒙西已经进入了长周期结算运行。第二批试点省份中河南、辽宁、湖北等省份也在 2022 年进行了多次模拟试运行，其中，湖北已经在 2022 年底进行了试结算。青海、新疆、陕西等省份作为非试点省份亦发布了现货相关规则，其中陕西同时组织了试运行。

随着电力体制改革的深化和落地，“十四五”期间市场化交易电量将迅猛发展。根据埃森哲统计，自 2015 年以来，全国电力市场化交易量始终保持两位数增速。根据国家能源局数据，2021 年全年市场化交易电量约 3,500TWh，同比增长 15.7%，占全社会用电量的 40%以上。同时，深化辅助服务市场建设，挖掘调峰能力约 90GW，增加清洁能源发电量约80TWh。

2.5.1. 电力交易预测助力电力市场平稳有效运行

电力交易辅助预测市场积极开拓，与电力市场化进程相伴相随。对于现货市场，价格分析预测主要应用于两个重要场景，分别对应中长期交易决策和现货交易辅助决策。一是日前现货交易场景下，对日前和实时价差分析预测，二是配套现货的中长期交易场景下，对未来日前现货价格，以及集中、挂牌等中长期价格水平的预测。按照规划，未来我国成熟的电力市场中，会有双边交易、中长期交易、日前和实时交易等多种交易方式，特别是在风、光、储等新能源迅速发展，大电网结构日趋复杂的背景下，完善优质的辅助服务是能量市场和电网安全可靠运行的基础。

图 41 电力交易终端功能如下所述

数据来源：埃森哲，国泰君安证券研究

2.5.2. 能源即服务，促进能源供需互动和市场化发展

综合能源服务具备 2B 和 2C 双重属性，能源互联网平台赋能多样化场景。一方面，企业可以通过软件应用和技术服务，助力国家电网、南方电网、能源集团等客户实现数字化升级，沉淀中台能力和平台产品；另一方面，企业可以通过构建自有能源互联网平台，携手合作伙伴开展能源需求侧的服务和运营，通过聚合分布式光伏、电动汽车、中小工商业、居民端等需求侧资源，为终端用户构建多种能源服务新场景，实现电力能源的供需互动和资源优化配置，促进终端能源消费电气化和电力市场化发展。例如，通过能源互联网平台，C 端可以实现生活缴费、聚合充电等，B端还可以进行市场化售电、需求响应等能源运营场景，并结合分布式光伏云平台、储能等，可以形成更加丰富的能源互联网平台业务。

表 3: 综合能源服务中营销系统可实现多方覆盖，不断提升管理效能

系统	介绍
用电营销管理	实现营销的业务开展、移动作业、档案管理等众多功能的一体化
生产检修管理	以信息化手段实现对电网设备的运维管理,提高管理精细化水平
综合能源管理	帮助企业实现从传统信息化到云计算&大数据平台技术的快速转型
采集计量管理	实现对电力、物流等信息的采集与分析，并能实现需求预测与智能调度
运营监控管理	能对运营数据实现直观的采集、汇总，并能通过同业对标发现问题所在

数据来源：朗新科技官网，国泰君安证券研究

能源综合服务主要市场参与主体可分为能源公司、售电公司、服务公司和技术公司四类。技术公司将信息技术与能源相融合，包括传统能源技术公司和以大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能等新兴技术为主的公司，通过云计算和大数据平台体系架构以及组件技术和微服务理念，来实现云平台内的各项服务和应用。能源公司和售电公司有望成为综合能源服务领域的主要力量，大型国企和有实力的民营企业将发挥重要作用，同时，售电公司也将以售电为切入点，迅速崛起，推动业务拓展。

表 4: 综合能源服务主要市场参与主体

市场主体主要类型	主场主体特点
能源公司	主要是重资产企业，规模相对较大，以大型国企为主。一类是传统能源企业转型，如电网公司；另一类是以产业链延伸为主，如新奥燃气泛能网、协鑫能源互联网等
售电公司	主要是新成立的企业，既有国企，也有民企，以中小企业规模为主，围绕售电业务展开的综合能源服务商
技术公司	主要是轻资产企业，互联网公司、储能技术公司、微电网技术公司等，运用大数据、云计算等技术提供用能优化和管理方案，如国网电子商务公司、阿里云综合能源服务方案、远景能源等
服务公司	主要是轻资产企业，各类设计院、EPC单位、工程服务企业、节能服务公司、需求响应服务、分布式能源方案设计单位

数据来源：观研报告网、北极星储能网，国泰君安证券研究

营销 2.0是综合能源服务的典型代表，也是国网公司“数字新基建”重点建设任务，系统建设需求量逐年递增。目前，国家电网公司能源互联网营销服务系统（简称营销 2.0）已经形成了市场、服务、业扩、计费、管理、计量等 21 个业务类，66 个业务子类，560 个业务项，2410 个业务子项。根据国网信通统计，截至 2023 年5 月，营销 2.0 已实现在江苏、浙江、安徽、山东、福建、天津、上海、湖南、山西 9 家省（市）公司上线运行，共支撑 20 万员工应用，服务 2 亿多客户，累计登录 19.18 亿人次，生成工单 1.18 亿条，收费 14.3 亿笔。现阶段，营销专业待演进系统 25 套，以省侧营销核心业务系统为始，分四个阶段梯次完成现有系统演进，至 2023 年 12 月底，完成总部、省侧所有营销业务系统演进。

图 42: 营销 2.0 系统看板实现一屏通办、一管到底

数据来源：电力网微信公众号

图 43: 系统建设需求量逐年递增

数据来源：电力网微信公众号

2.5.3. 多源聚合创新商业模式，虚拟电厂加速电改进程

通过对分布式电源、储能、柔性负荷等多电源的有效聚合，虚拟电厂实现电网智能控制，革新电力商业模式。2018 年 3 月，国际电工委员会（International Electrotechnical Commission,IEC）立项首批虚拟电厂国际标准，国网冀北电力有限公司牵头开展了虚拟电厂国际标准编制。随后，重新给出了虚拟电厂的标准定义：虚拟电厂是一种聚合电网调度中原本看不到、控制不了的负荷侧可调节资源，形成可调控、可交易单元，直接参与电网调度控制和电力市场交易的智能控制技术和商业模式。

图 44 虚拟电厂本质上是通过聚合源、网、储端，实现“电厂”的功能

数据来源：闪讯边缘云

在具体展现形式上，虚拟电厂具有多种组合方式。根据埃森哲论述，目前常见的虚拟电厂类型包括分布式风电+储能、分布式风电+电动汽车、楼宇+储能等。通过对具有不同负荷特征的用户主体进行组合，利用各自负荷在日负荷率、日峰谷差率、日最大利用时间等特征值上的错峰互补效应，引入人工智能技术对负荷曲线进行聚类，可以在一定程度上平抑虚拟电厂内部分布式能源主体的自身波动。所以，其中算法是虚拟电厂的核心，通过多维度的时间序列和信息的输入，包括电力交易中心价格预测、输电运营商的节点数据、天气预测数据、实时的发电资产状态数据、历史数据等，输出最优的运营策略，完成对发电资产的自动控制。

图 45 虚拟电厂发展分为邀约型、市场型、跨空间自主调度型三个阶段

数据来源：国泰君安证券研究

虚拟电厂根据组成结构可分为：电源型、负荷型、储能型、混合型。电源型虚拟电厂具有能量出售能力，可以参与能量市场，并视实际情形参与辅助服务市场。负荷型虚拟电厂具有功率调节能力，可以参与辅助服务市场，能量出售属性不足。储能型虚拟电厂可参与辅助服务市场，也可以部分时段通过放电来出售电能。混合型虚拟电厂则定位全能型选手。

表 5: 虚拟电厂主要类别的特征如下所述

类型	电源型	负荷型	储能型
主要成分	分布式电源	可控负荷	储能服务	储能是电力能源行业中最具革	可控负荷资源的重点领域主要包括工业、分布式电源指的是在用户现场或靠建筑和交通等。其中工业分连续性工业和近用电现场配置较小的发电机组。命性的要素。储能技术经济性非连续性工业；建筑包括公共、商业和居包括小型燃机、小型光伏和小型风的快速提升，使电能突破了不民等，建筑领域中空调负荷最为重要；交电、水电、生物质、燃料电池等或者可大规模经济储存的限制，也通有岸电、公共交通和私家电动车等。可这些发电的组合。站在虚拟电厂的角改变了行业控制优化机制。按控负荷资源在质和量两个方面都存在较度，对分布式发电资源的界定在于调照存储形式的区别，储能设备大的差别。在质的方面,可以从调节意愿、度关系，凡是调度关系不在现有公用大致可分为四类：一是机械储调节能力和调节及聚合成本性价比几个系统的,或者可以从公用系统脱离的能，如抽水蓄能、飞轮储能等; 维度来评判。总的来说，非连续工业是意发电资源，都可以纳入二是化学储能，如铅酸电池、愿、能力、可聚合性“三高”的首选优质虚拟发电资源。从这个意义上说，所钠硫电池等；三是电磁储能，资源，其次是电动交通和建筑空调。在量有自备电厂都是虚拟电厂潜在的资如超级电容、超导储能等；四的方面，调节、聚合技术的发展和成本的源。下降都在不断提升可调负荷资源量

数据来源：电力行业节能环保低碳服务平台，国泰君安证券研究

虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源主要包括可调负荷、分布式电源和储能设备。中游集中了虚拟电厂市场的主要玩家，其中资源聚合商主要依靠互联网、大数据等，整合、优化、调度、决策来自各层面的数据信息，增强虚拟电厂的统一协调控制能力，是虚拟电厂产业链的关键环节。产业链下游为电力需求方，由电网公司、售电公司和大用户构成。电网公司作为电网运营商，是电力市场的重要买方。售电公司包括独立售电公司、拥有配网运营权的售电公司和电网领域的售电公司。大用户主要指 B端可直接参与电力批发市场交易的工商业电力大用户，各省从用电量、电压等级、产业类别等方面设计各自的大用户标准。

图 46 虚拟电厂产业链如下图所示

数据来源：虚拟电厂微信公众号、中商情报网，国泰君安证券研究

在当下的虚拟电厂赛道，主要玩家有三类，即电网领域信息化板块企业，智慧能源和 IT 领域方案提供商，新能源、新型储能等领域企业。虚拟电厂作为资本、资源和技术高度密集型行业，具有一定进入壁垒，但由于行业发展潜力巨大，吸引了众多领域企业入局，企业类型多样，但市场集中度不高，竞争较为激烈。一是电网领域信息化板块企业，依托在电力、通信领域经验技术和电网公司丰富的信息通信资源，具有开展虚拟电厂业务的先天优势，成为当前示范项目主力，如国网信通、国电南瑞、远光软件等；二是智慧能源和 IT 领域方案提供商，主要依托能源领域系统开发、控制计量、数字化转型等技术储备实现虚拟电厂系统优化，通过与能源领域企业合作实现资源整合与业务拓展，如恒实科技、华为、易事特、金智科技、科陆电子、东方电子等；三是新能源、新型储能等领域企业也开展虚拟电厂技术研发和布局，如天楹股份、电享科技、国能日新等新能源科技企业与部分新能源车企。

表 6: 虚拟电厂赛道中各类玩家众多

企业名称	主要布局
国电南瑞	√ √	紧跟电力市场化交易，在虚拟电厂上形成了完备的技术和产品体系，可灵活支撑市场的多种新商业模式。构建“技术+产品+运营+生态”的虚拟电厂业务体系，打
国网信通	√	造“套餐式”能源运营服务的商业模式，提升能源经济价值与社会效益; 未来将基于各子公司的相关业务和区域优势，在北京、江苏、上海、湖南、湖北等区域构建体量更大的虚拟电系统，拓展公司虚拟电厂业务种类及业务覆盖区域。
恒实科技	向业务; √	扮演聚合商、技术提供商两类角色，开展包括：电力市场交易、综合能源改造、多能互补优化运营、技术服务等方形成了自主知识产权的系列产品，正在积极开展能源聚合、综合能源管理服务业务的市场推广。
天楹股份	√ 电厂。	发展风电、光伏、储能等新能源产业，落地能源大数据等新业态，形成以区域性能源数据集中管理平台为核心区域零碳能源互联网中心和智能网联中心，构筑未来城市虚拟

数据来源：36 氪研究院，国泰君安证券研究

3. 双碳战略引领，电力数字化空间广阔

3.1. “双碳”与新型电力系统双重战略推动电力 IT 产业建设国家坚定不移推进“双碳”战略，能源电力领域是我国碳减排的主战场。习近平总书记在 2020 年联合国大会中强调，中国将加大力度，争取 2030年前实现二氧化碳排放峰值，努力在 2060 年前实现碳中和。当前，全国上下已形成积极落实“双碳”目标的良好氛围。2021 年，中共中央和国务院先后印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《2030 年前碳达峰行动方案》等指导性政策文件，着力构建碳达峰碳中和的“1+N”政策体系；2022年 3 月的政府工作报告中也提出了“有序推进碳达峰碳中和工作，推进能源低碳转型，提升电网对可再生能源发电的消纳能力，加快形成绿色生产生活方式”等要求。

随着“双碳”战略的持续推动，电力市场化改革加速落地。中国的电力行业经历着分布式发电逐步取代集中式发电、新能源发电逐渐取代传统能源发电，以及终端能源电能替代传统用能的趋势。2021 年 10 月，国家发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，一方面推动燃煤发电量全部进入电力市场，并扩大市场交易电价上下浮动范围至 20%；另一方面全面取消目录电价，推动工商业用户全部进入电力市场，暂未进入市场的用户由电网企业代理购电。2022 年1 月，国家发改委印发《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，明确全国统一电力市场体系到 2025 年初步建成，到 2030 年基本建成。中国的电力市场随着电力体制改革的深化和落地，市场化程度不断提升，中国的碳交易市场正在快速崛起，未来有望成为全球最大的碳交易市场。

图 47：中国电力行业低碳转型方向：三“替代”两“市场”

资料来源：埃森哲，国泰君安证券研究

双碳目标下，以新能源供应为主体的新型电力系统将给现有电力系统带来战略性、全局性变革。2022 年，我国发布了一系列政策文件，强调加速风电和太阳能发电发展，推动大型风电光伏基地建设，积极发展非化石能源，构建新型电力系统。这些政策涵盖了新型电力系统的顶层设计，要求绿色低碳发展，技术升级，电源结构协调，数字化智能化运行等方面的优化。为实现可再生能源目标，我国提出多项行动计划，包括陆上风电和光伏发电基地建设，光伏多场景融合开发，支持大型风电光伏基地和分布式能源的开发建设与并网运行。此外，我国还强调加强可再生能源标准体系建设，尤其以光伏和风电为主，以及加快储能标准体系的完善，以支持新型电力系统的建设和运行。同时，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易，也成为电力现货市场发展的重要方向。

表 7: 政策推动以新能源供应为主体的新型电力系统

时间	发文单位	文件名称	“新型电力系统”相关表述
2021年6月	国家能源局	《国家能源局关于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》	提出将新能源为主体的新型电力系统列入认定方向，包含但不限于，适应大规模高比例可再生能源和分布式电源友好并网、源网荷双向互动的新型电网技术等。
2021年7月	国家能源局	《国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》	提出抽水蓄能和新型储能是支撑新型电力系统的基础装备，将发展新型储能作为提升能源电力系统调节能力的重要支撑。
2022年1月	国家发展改革		《关于完善能源绿色低碳转型体制提出加强新型电力系统顶层设计，鼓励各类企业
	委、国家能源局	机制和政策措施的意见》	等主体积极参与新型电力系统建设，开展相关技术试点和区域示范。
2022年3月	国家能源局等部委联合	《"十四五”现代能源体系规划》	指出要全力推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，统筹高比例新能源发展和电网安全稳定运行，加快电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展，全面推动新型电力技术应用和运行模式创新；以电网为基础平台，增强电力系统资源优化配置能力，提升电网智能化水平。
2022年10月	国家能源局	《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》	提出建立光伏、风电为主的可再生能源标准体系，支撑新型电力系统建设，完善新型储能标准体系，支持大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。
2022年11月	国家能源局	《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》	推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。提出新型电力系统“三步走”发展路径，锚定
2023年6月	国家能源局	《新型电力系统发展蓝皮书》	“3060”战略目标，以2030年、2045年、2060 年为构建新型电力系统的重要时间节点，有计划、分步骤推进新型电力系统建设。提出要科学合理设计新型电力系统建设路径，在
2023年7月	中央全面深化改革委员会第二次会议	《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》	新能源安全可靠替代的基础上有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制，推动加强电力技术创新，市场机制创新，商业模式创新。

数据来源：国家能源局等，国泰君安证券研究

为推动新型电力系统发展，明确“三步走”路径。2023年 6 月，国家能源局发布了《新型电力系统发展蓝皮书》，制定了新型电力系统“三步走”的发展路径。2023 年 7 月 11 日召开的中央全面深化改革委员会第二次会议强调，要科学合理设计新型电力系统建设路径。《蓝皮书》指出，新型电力系统是构建在确保能源电力安全和满足高质量发展需求基础上的关键组成部分，以高比例新能源供应为主线任务，具备源网荷储多向协同、灵活互动的特征。发展路径分为三个阶段：加速转型期，以新能源逐步主导发电，电网进一步扩大，用户侧电力消费模式变革，灵活调节能力提升；总体形成期，碳排放稳步降低，新能源发展着重于安全可靠替代能力，系统清洁化进一步提速；巩固完善期，新能源成为主要发电源，传统电源转型为系统调节性电源，储能技术协同运行，系统实现动态平衡，能源系统运行灵活性大幅提升。

图 48 新型电力系统发展“三步走”发展路径

资料来源：国家能源局《新型电力系统发展蓝皮书》，国泰君安证券研究

在“双碳”与新型电力系统构建的双重战略目标驱动下，电力能源系统数字化转型加快。传统电力产业背景下，“发-输-变-配-用”各环节是孤立的，协同难度较大从而导致电力效率低。随着 5G、大数据、IoT 等数字化技术与生产经营及管理等各环节融合，可以减少电力生产环节的冗余，构建安全可控和高效敏捷的综合性能源基础设施，因此新兴技术的运用也成为能源生产架构、存储方式及终端消费模式均在变化下的破局之道。国家能源局《“十四五”现代能源体系规划》提出，加快能源产业数字化智能化升级，实施智慧能源示范工程，并对智慧电厂等建设进行了规划。其中包括推广电力设备状态检修、厂站智能运行、作业机器人替代、大数据辅助决策等技术应用，推进电站数字化与无人化管理，开展新一代调度自动化系统示范。

功率预测需求相关政策应运而生，功率预测精度和数据服务质量将对电站的运营与盈利情况产生直接影响。国家有关部门制定了《电厂并网运行管理实施细则》、《并网发电厂辅助服务管理实施细则》（简称“两个细则”）等一系列相关管理政策及技术规范，其中《电厂并网运行管理实施细则》设有单独条款规定新能源电站定时向电网调度部门报送功率预测数据，以及新能源电站报送的功率预测结果精度评估规范及应达到的精度指标，对于不符合精度指标要求的情况，则规定了具体的考核条款，因此功率预测精度和数据服务质量将对电站的运营与盈利情况产生直接影响。另外，随着新能源电站并网装机规模的不断扩大，各地区能源监管机构、电网公司及电力研究院等通过持续更新发布“两个细则”、功率预测系统技术功能规范标准文件等相关政策和技术规范的方式，对新能源发电功率预测精度、功率预测时长和功率预测数据类别等方面持续断提出更多和更高要求，这使得新能源电站发电功率预测系统的功能更加复杂，对于预测精度的考核也日趋严格，市场对于功率预测服务厂商在预测系统功能、预测精度和技术服务及时性等方面的持续提升也有着迫切的需求。

3.2. 电力企业投入巨大，电力数字化市场快速攀升

我国电力数字化市场规模呈稳健增长态势。“十四五”规划明确了智慧电网、智慧电厂的建设目标，两大电网及发电集团在数字平台、物联网平台及场景化应用软件上的投入需求将持续释放。据艾瑞咨询建模测算，2021年中国电力数字化核心软件及服务市场规模为414亿元，2021-2025年复合增长率为 19.3%，预计 2025 年市场规模达 839 亿元。

图 49 我国电力数字化市场规模正呈现稳健增长态势

资料来源：艾瑞咨询，国泰君安证券研究

电力数字化技术发展持续推进，电力相关企业投入逐年提升。根据中国电力企业联合会发布的《中国电力行业年度发展报告 2023》， 2022 年，电力行业主要电力企业数字化投入为 373.3 亿元，比上年增长 22.3%，电力数字化领域的专利数量、软件著作数量、获奖数分别为 2872 项、38794 项、4971 项。

3.3. 电力 IT 各环节应用层出不穷，细分市场成长迅速

数字化技术渗透至电力产业“发-输-变-配-用”各个环节，电力数字化应用场景广阔。随着国内外电力行业的转型，发电企业也将从“重资产、轻服务”的旧模式逐步向以客户服务为中心的新模式转型。未来，根据发电侧、输配电侧和用电侧的转型方向，发电企业在不同的细分领域均有参与的机会，并提供多样化的数字化解决方案。同时，数字化技术也将加速发电企业的低碳转型之路。因此，电力 IT 各环节的企业主体参与市场的广度和深度在快速拓展，在发电侧可以提供新能源资产全生命周期管理、智慧运营、出力预测、碳管理以及能源交易等方面的解决方案；在输配电侧可以提供智能配电网的解决方案；在用电侧，由于用电场景的多样化与复杂性，对企业来讲有更多提供服务的机会，例如光储充一体化、综合智慧能源管理、用户侧储能和智能充电桩解决方案等。

图 50 数字化技术产品及应用快速渗透至电力产业“发-输-变-配-用”各个环节

数据来源：国泰君安证券研究

3.3.1. 风光发电催化，功率预测和并网控制市场快速拓展

风电、光伏发电规模化发展和技术快速进步，价格竞争力持续增强。光伏与风能度电成本不断下降，促进光伏与风能装机并网容量提升，预计2024 年中国风力、光伏发电量将达 551.7 和 476.9 百万千瓦：伴随着风力、光伏发电机组大规模并网发电，新能源电力消纳能力的瓶颈也愈发凸显。风力与光伏发电的自然特征十分明显，且风、光发电的随机性和偶然性因素较难预测，大规模接入对地方电网安全、运行将会产生重大的影响。在新能源装机规模较小的时候，其对电网冲击影响有限。但当新能源发电渗透率超过基准线后，大规模新能源机组发电上网后当地电网调峰与送出的压力陡增。因此，充足、动态的感性和容性无功调节能力对电网而言十分刚需，同时各类发电机组与电网协同调压也十分必要，从而实现电网电压的平衡稳定控制。

图 51 中国风力发电量规模及预测如下

数据来源：头豹研究院，国泰君安证券研究

图 52 中国光伏发电量规模及预测如下

数据来源：头豹研究院，国泰君安证券研究

中国新能源发电功率预测市场经历快速发展，国能日新有望保持市场的

领导地位。根据头豹研究院统计，2020 年中国新能源发电功率预测市场规模为 7.41 亿元，预计到 2024 年将达到 13.4 亿元。在这个趋势下，光伏发电功率预测系统预计将以 16.5%的年均增长率增长，而风电发电功率预测系统预计将以 14.9%的年均增长率增长。随着新能源装机规模不断扩大，市场潜力巨大。预测到 2025 年，光伏总装机容量将达到 702GW，风电总装机容量将达到 543GW。尽管功率预测服务客单价可能下滑，但由于新增装机容量的强劲增长以及现有设备的替换需求，市场总体增量依然强劲。预计到 2024 年，新能源功率预测服务市场规模将达到 13.5亿元，其中光伏发电功率预测系统市场规模预计为 6.5 亿元，风力发电功率预测服务市场规模预计为 6.9 亿元。在竞争格局中，国能日新在光伏和风力发电功率预测领域都独占鳌头，国能日新的功率预测产品可有效帮助风电场、光伏电站制定生产计划，合理安排运行方式，增收提效。

图 53 光伏发电功率预测市场份额如下所示

数据来源：头豹研究院，国泰君安证券研究

图 54 风力发电功率预测市场份额如下所示

数据来源：头豹研究院，国泰君安证券研究

近年来，随着新能源装机规模迅猛增长，并网智能控制系统的新增长机遇再次显现。根据头豹统计，预计到 2024 年，新能源并网智能控制系统市场规模将达到 4.7 亿元，其三年复合增长率将达到 7.4%。国家发改委颁布的《关于健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》要求在各省份设定可再生能源电力消纳责任权重，这强化了电网企业对新能源消纳的责任，一定程度催化了电网和用电企业迫切需要管理新能源的能力、统计预测能力以及新能源发电和消纳能力等。因此，企业也将加大对新能源软件及数据服务产品包括并网智能控制系统的采购力度，将来全国范围内的新能源场站也将广泛推广快速频率调整与响应系统。根据头豹研究数据，2020年新能源并网控制系统市场规模为3.5亿元，预计到2024年，新能源并网智能控制软件市场规模将达到 4.7 亿元，其复合增长率为 7.4%。

图 55 新能源并网智能控制软件市场规模如下（单位：百万元）

数据来源：头豹研究院，国泰君安证券研究

3.3.2. 输/变/配电侧智能化投资比例不断加码

在双碳目标和“互联网+”的风口下，布局智能电网成为国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略。国网和南网作为国家智能电网建设的主要参与方，在电网智能化方面投资比例逐年提高，其中变电、配电和用电环节的智能化为建设重点。据 2020 年《国家电网智能化规划总报告》，国家电网智能化投资比例不断提升，在 2016 年至 2020 年间，占总投资额比例达 12.5%，其中约 54%用于输、变、配电环节智能化建设；配电网作为连接客户的最后一公里，对供电质量有着决定性影响，是实现“双碳”目标的基础，根据国网、南网的发展规划，国电配网预计投入超 1.2万亿，占电网建设总投资 60%以上。南网配网计划投入 3200 亿元，预计占电网建设总投资的 48%左右。

图 56 2016-2020 年，国家电网输/变/配电智能化投资合计占比约达54%，是智能电网建设的重点

数据来源：艾瑞咨询，国泰君安证券研究

在电网投资规模始终维持较高的水平下，市场对输电线路智能运维分析管理系统的需求也在增加。国家电网于 2021 年 2 月发布了《输电线路通道智能监拍装置技术规范》，输电线路智能运维迎来了催化。另外，据国家电网《2020 年度社会责任报告》显示，国家电网 110（66）千伏及以上输电线路累计长度由 2015 年的 88.8 万千米增至 2020 年的 114.2万千米。据南方电网《2020 年企业社会责任报告》显示，南方电网 110（66）千伏及以上输电线路累计长度 2020 年末 24.85 万千米，根据 2020年末 110 千伏及以上输电线路长度 139.05 万千米逐基安装测算，以110kV输电线路杆塔间距约为 250 米为基础（假定安装间距为 250\~500米），虽然整体覆盖线路较少，但仍然具有海量的市场空间。此外，根据电网公司招标技术规范，对输电可视化产品的性能也提出了要求，一般要求输电可视化相关产品的使用寿命为 5\~10 年。

3.3.3. 端侧海量场景催化，能源服务与虚拟电厂市场潜力巨大

需求侧变化对负荷调节能力需求对虚拟电厂的需求极大。可再生能源的接入使得电网“双高”、“双峰”特征十分显著，也导致了备用容量的缺口。根据中能传媒研究院测算，极端情况下，2030 年电网备用容量缺口将达到2亿千瓦。预计“十四五”期间电网负荷最大日峰谷差率将达到36%,“十五五”期间将达到 40%，电网调峰压力持续增加。电力系统时段性、灵活性调节能力不足现象进一步加剧，需要多措并举提升系统调节能力，保障供需平衡。截至统计到2021年底，全国最大负荷大约为12亿千瓦，按照规定的 5%的可调节能力测算，6000 万千瓦大约就是可调负荷能力规模，考虑到各省响应能力差异明显，应对未来的极端峰谷也存在短板，因而虚拟电厂的建设可以弥补备用容量的缺口，建设虚拟电厂刻不容缓。

按最低调节能力测算，虚拟电厂未来拥有千亿市场空间。预计未来终端电气化将快速提升，用电量和最大负荷将呈现双极增长。据能源蓝皮书和中国电力网统计，预计 2025 年全社会用电量达 9.5 万亿千瓦时，2030年全社会用电量达 10 万亿千瓦时，而最大负荷将达到 15.7、17.7 亿千瓦，最大负荷增速高于用电量增速。从可调负荷需求看，按照在全国构建不少于最大负荷 5%的可调节负荷资源库，预计到 2025 年，需构建可调负荷资源库约7850万千瓦。到2030年底，由于可再生能源占比提高，需构建的可调负荷资源响应能力提高，按 6%计算届时资源库容量约为10620 万千瓦。考虑项目可行性，虚拟电厂可构建的可调资源潜力按照响应能力需求容量、投资成本按 1000 元/千瓦计算，预计 2025 年、2030年，虚拟电厂投资规模分别至少约为 785 亿元、1062 亿元。

表 8:2025 年与 2030 年虚拟电厂投资规模预测达干亿

2025年	2030年
全社会用电量 9.5万亿干瓦时	10万亿千瓦时
最大负荷 15.7亿千瓦时	17.7亿千瓦时
最低可调负荷要求 5%	6%
可调负荷资源库容量 7850万千瓦时	10620万千瓦时
投资成本 1000元/千瓦时	1000元/千瓦时
虚拟电厂投资规模	785亿元 1062亿元

数据来源：《虚拟电厂市场发展前景及实践思考》，国泰君安证券研究

虚拟电厂可实现需求侧响应，电动汽车是可参与需求响应的主要参与主体。利用 V2G 技术，将单向充电设施升级为双向充电设施，利用电动汽车具有双向调节和响应速度快的特点，通过虚拟电厂，使电动汽车提供调频和旋转备用服务，同时完成电网和电动汽车之间的电能供给与需求的平衡和优化。从各地的实践情况来看，公共充电桩、小区直供充电桩已有参与的实例，基于快速增长的全国电动汽车体量，即便只有小部分配备双向充电能力，实现向电网输出电力，就能创造巨大的服务市场。

充电服务需求日益增加，虚拟电厂有望盘活充电市场。充电桩作为新能源汽车的基础配套设施，成为了一个增长快速的巨大市场机遇。同时，中国的地域辽阔决定了充电服务市场将会是一个有更多独立充电运营商参与的区域分散的庞大市场，大量新能源车主需要通过公共充电桩来获得充电服务，而众多的独立充电运营商由于区域市场占有率有限、服务场景单一，很难形成对大量用户有粘性的活跃平台，从而导致了供需错配，充电运营商盈利难、车主充电难。所以，借助虚拟电厂这个具有流量优势、场景丰富的“超级入口”与具备资源整合、运营服务优势的“聚合充电平台”联合运营的模式，将具备更强的竞争力和提供更好的用户体验，从而成为未来充电服务市场的主流模式之一。

图 57 中国新能源汽车保有量、充电桩保有量快速增长

数据来源：中国充电联盟，公安部，国泰君安证券研究

电力市场化的核心是还原电力商品属性，随着电力体制改革的深化和落地，市场化交易电量将迅猛发展，电力交易相关软件市场规模将快速提升。2017 年到 2022 年间，全国市场化交易电量（含省内和省间）从 2017年的 16324 亿千瓦时逐年提升至 52543 亿千瓦时，占全社会用电量比重从 25.9%跃升至 60.8%，年均复合增长率（CAGR）为 26%。同时，深化辅助服务市场建设，挖掘调峰能力约 90GW，增加清洁能源发电量约80TWh。在电力市场化改革新政策的持续推动下，电力现货交易试点范围继续扩大，参与电力交易的主体也将更广泛，新能源发电参与现货交易的比例也将增大，因此电力交易辅助预测市场规模也必将进一步扩大。目前电力交易辅助预测市场主体以国能日新、朗新科技、远光软件、国能日新、安科瑞等为主。

图 58 “十四五”期间市场化交易电量迅猛发展我国综合能源服务行业在双碳政策的催化下，近年来发展明显加速。根据观研天下网统计，2021 年综合能源服务的行业市场规模达到 9203 亿元，规模拓展源于供能侧和用能侧，例如通过能源输送网络、信息物理系统、综合能源管理平台以及信息和增值服务，可以实现能源流、信息流、价值流的交换与互动等场景。从地区来看，目前我国综合能源服务在各地区发展不平衡，营收规模、业务结构差异较大。华东、华北区域综合能源服务业务规模较大，累计营收分别为 106.22 亿元、79.27 亿元，分别占比 35%、26%；而西南、东北区域综合能源服务业务营收分别只有 17.88 亿元、27.96 亿元，占比 6%、9%，不足 10%。

数据来源：中国电力企业联合会，国泰君安证券研究

表 9:市场主体企业推出多种产品，为电力市场交易提供辅助服务

公司名称	产品	特色
国能日新	电力交易辅助预测系统	帮助新能源发电企业提高发电量销售和运营盈利能力，辅助参与电力市场化交易，以出力分析、市场预测和报价、报量交易策略为核心，为新能源发电集团、新能源场站提供整体的报价建议和申报方案。做好“中长期维度发电能力预测”兼顾“中短期及超短期发电能力预测”。
朗新科技	市场化售电管理系统电力大数据分析系统	分市场量身定制，准确匹配各省市场规则：智能数据分析与预测，支撑购售电交易决策：实时用能监控预警，降低偏差考核风险。利用云存储、云计算和数据挖掘等技术，实现对内外部的多元数据处理，并深度挖掘数据资产的价值，为电力企业的经营决策提供辅助，为数据价值变现一一数据服务于政府和公众提供解决方案。
远光软件	发、售电市场交易辅助决策系统	应用“度电成本、度电价格”测算理念打造的线下定制系统，旨在为发电企业建设。包含燃料、生产、计划、营销、财务等的综合数据平台，打破系统间数据壁垒，提供日常管理、实时成本测算、价格预测和经营分析等功能，可实现数据规范化、流程化管理，集团级管控，为发电企业参与市场交易提供营销辅助决策支持。
安科瑞	变电所运维云平台 AcrelCloud-1000	根据市场需求反馈，运用互联网和大数据技术为电力运维企业提供线上运维服务平台，实时集中监测所有变电所用电情况、统一调度运维巡检安排，线上线下联动:为售电企业提供电能集抄服务，即时掌握用户用电量情况，避免偏差考核:响应泛在电力物联网的政策，增加客户粘性，为后期的增值服务开展做准备。

数据来源：公司官网，国泰君安证券研究

图 59：我国综合能源服务行业近年来发展明显加速

数据来源：观研报告网，国泰君安证券研究

图 60：各地区综合能源服务发展不平衡，业务结构差异较大

数据来源：观研报告网，国泰君安证券研究

4. 电力 IT玩家优势各异，产品及服务百花齐放

4.1. 电力信息化壁垒较高，各赛道竞争格局较为稳定

电力信息化的行业壁垒主要体现在行业经验和资质。电力信息化对市场玩家的产业基础和行业领域的知识经验积累要求高，对公司的资质、品牌等要求自然也高，而且国内电力信息化发展时间也较长，很多细分赛道都有完善的规范细则，所以壁垒较高，竞争格局也较为稳定。在行业应用经验与技术壁垒方面，电网信息化行业客户一般要求其供应商有相关产品销售历史，但是新参与主体很难形成历史业绩，相关应用经验和技术能力确实形成了一定壁垒。在资质方面，电网企业对于软件供应商的选择和商务评判已经非常规范，要求软件企业具有完善的质量管控体系，例如 ISO9000 体系认证、CMMI 等资质认证，在运维领域要求具有ISO20000 认证。再者，电网涉及国计民生关键领域，对于软件安全性和数据管理资质有着特殊要求，例如 ISO27001 信息安全管理体系等。同时，电网集团“三集五大”这种集约化管理模式的推进下，与电力公司产业链有深度绑定的企业将愈发受益。

电力信息化各赛道玩家各有侧重。在电力IT 领域，面向发电环节的代表企业主要有恒华科技、国能日新、东润环能、东方电子、南瑞继保、远光软件、伏瑞电气、国网信通等。输电环节的代表企业包括国电南瑞、智洋创新、远光软件和煜邦电力等等。变电环节的代表企业有南网科技、国电南瑞、智洋创新、亿嘉和、安科瑞、煜邦电力等。配电环节的代表企业有积成电子、恒华科技、智洋创新、南网科技、国电南瑞、东方电子、科大智能和映翰通等。面向用电环节的代表企业包括东方电子、国电南瑞、南网科技、朗新科技、炬华科技、东软集团、安科瑞等。

图 61 电力 IT产业链公司卡位情况概览如下

数据来源：国泰君安证券研究

4.2. 朗新科技：双轮驱动发展，分享数字价值

2B 新需求的增加与 2C 新场景的涌现驱动公司蓬勃发展。朗新科技定位电力能源消费领域，处在电力产业链中游。公司采用 B2B2C 业务模式，坚持“能源数字化+能源互联网”双轮驱动发展，致力于为国家电网、南方电网等客户提供能源完整解决方案，助力政企客户数字化转型升级，同时公司基于自身能源互联网平台，通过构建城市、产业、生活中的多种数字化场景，开展能源供需端服务与运营。

2013 年支付宝与朗新开始业务合作，2014 年蚂蚁集团投资朗新，双方合资创立邦道科技，专精于支付宝的生活缴费业务。商业模式为利用支付宝入口，助力居民生活缴费。

图 62 邦道科技产品可支持多种业务类型：如缴费、代扣、费控等

数据来源：邦道科技官网

公司深耕电力能源数字化领域 20 余年，已形成了多方面竞争优势。公司形成了拥有上千人才的技术及业务团队，并凭借全面的技术体系沉淀了强大的中台能力和平台产品，为公司长期健康运转奠定扎实基础。在能源数字化方向，公司服务面向全国 22 个省、市及区，超过 2.7 亿电力终端用户，并且延伸到华润燃气等大型燃气企业。公司自 2013 年迈入能源互联网平台运营和服务赛道，目前，生活缴费服务平台为超出5600 家机构、4 亿家庭用户服务，每天有近 660 万笔在线交易，“新电途”聚合充电平台累计接入充电运营商突破 550 家，平台聚合充电设备数量超 70 万，服务多于 550 万个新能源充电车主用户，累计充电量超26 亿度。丰富的经验、卓越的技术、大量的人才储备使得公司能源数字化业务不断精进，持续创新，进一步巩固行业领先地位。近年来，国家大力倡导“双碳”，朗新科技成长空间将更宽广。

图 63 公司“新电途”连接阿里生态，赋能充电服务

数据来源：朗新科技官网

表 10: 公司业务分为能源数字化、能源互联网和互联网电视三部分

主要业务	细分业务	发展情况
能源数字化业务		聚焦电网数字化转型和新型电力系统建设，不仅深入参与多个省市新一代营销系统、采集系统、市场化交易系统、负荷管理系统的推广与建设，还积极拓展能源大数据、综合能源业务、营销运营业务和国际业务等领域。目前，公司已实现营销2.0系统在浙江、山东、福建、天津等网省的上线并有良好反响公司“新耀光伏云平台”依靠物联网、云计算、大数据分析等技术，为相关方
能源互联网业务	能源供给端	提供全面化监测、智能化告警、AI故障诊断、大数据分析、精细化运维等服务，实现电站发电效率提高的同时降本增效。“新耀光伏云平台”已累计接入各类光伏电站超过25，000座，装机容量约10GW，并开始试点聚合分布式光伏参与电力市场绿电交易，与充电桩等用户负荷、用户侧储能等需求侧场景的结合，该平台是公司构建能源互联生态的重要一环，推动公司在发电侧为客户提供更高品质的服务 1、在家庭能源消费领域，公司生活缴费平台具有缴费、代扣、运营和生活号定
能源互联网业务	能源需求端	制化开发的功能，在为广大家庭用户提供便捷日常生活缴费和服务体验的同时，也缓解了当地营业厅的压力，提升了账务处理效率。2、在车主消费领域，公司 “新电途”是新一代智慧城市聚合充电服务平台，联合支付宝、高德地图、微信、百度等成熟入口为车主带来“多快好省”体验感，与国家电网、南方电网、特来电以及大量中长尾充电运营商深度合作，织造了“全国充电一张网”，公司还与理想、华为 AITO、地上铁等达成合作，创新发展智慧充电。3、在工商业领域，公司为社区园区、工商业客户主要为提供能耗监测、能源管理、智慧节能等平台或系统，赋能客户绿色运营
能源运营	在聚合大量分布式新能源和负荷资源的基础上，公司的能源互联网平台正在开展市场化售电、绿电交易、需求响应、光储充一体化等业务实践，形成典型的能源运营模式
互联网电视业务	公司作为技术服务提供商，与中国移动、牌照方未来电视及地方广电形成相辅
	相成的伙伴关系，联合为互联网电视用户提供丰富优质的视觉享受

数据来源：朗新科技年报，国泰君安证券研究

4.3. 国网信通：服务范围全面，综合实力强劲

国网信通投身能源互联网建设，以“数字底座+能源应用”为核心定位，提供了完备产品服务。公司产品服务于信息通信产业链各环节，并且覆盖了电力发、输、变、配、用、调度等各节点，可为客户提供从设计、开发、实施、运营到运维的一体化服务，随着新型电力系统的推进，传统业务加持“云网融合”将使公司在产业变革中脱颖而出。此外，公司是国内最早一批从事电力行业信息通信业务的企业，对该领域有深刻理解并能及时把握市场动向，构建了品牌与应用等方面壁垒。全产业链服务能力加上先发优势是公司在行业内表现亮眼的关键要素。

图 64 公司形成了完整的产业体系

数据来源：国网信通官网

公司自研实力雄厚，研发成果广泛受认可。公司加大与科研机构、高校院所合作，储备优秀人才，推动公司产品及服务持续创新。国网信通攻克了大型复杂应用软件基础设施云化、业务中台化、应用场景划动态编排等系列技术难题，实现浙江、安徽等地营销 2.0 建设实施；建成公用事业领域最大的线上服务平台，成为能源行业应用排名第一、国资央企旗下名列前茅的 APP 产品；参与新型电力负荷管理系统研发攻坚和规划设计及平台建设，其中自主研发的统一汇集组件在国网总部及 27 个省公司实现落地；基于自主研发的“电享家”数字化能源平台为 2500余家客户提供电力交易服务，交易电量超 69 亿千瓦时；自研数字身份产品是国内最大的企业级数字身份应用案例，其用户总量超过 330 万，日均访问量突破 1200 万次，日均登录 60 余万人。

图 65 公司“电享家”数字化能源服务平台采用“PC+移动”双系统

数据来源：国网信通年报

公司业务体系包括电力数字化服务、企业数字化服务、云网基础设施三大板块。在数字化服务方面，公司支撑了能源互联网营销服务、网上国网建设、智慧变电站建设，打造了企业级工单中心产品，推进了新型电力负荷管理系统、虚拟电厂建设以及电力市场化交易，碳业务也包含在该板块内。在企业数字化服务方面，国网信通全方位进入电网企业经营管理各个流程，辅助企业数字化改造，具体包括 ERP 业务、企业门户业务、企业运营支撑服务、企业运营可视化业务。公司通过该业务提高政企经营管理效率，保障业务安全运转，从而增强企业竞争实力。公司支持企业世界一流财务管理体系建设，承担了国家电网公司总部、13 家省公司、22 家直属单位 ERP 咨询室实施工作，并顺利完成国网多省公司ERP 上线运行；在云网基础设施方面，国网信通云网基础设施建设业务主要针对行业用户的数据存储及运算需求，提供服务器、存储、网络设备（交换机、路由器、防火墙等）的安装调试，工程实施等服务。

图 66 公司云网基础设施建设业务主要提供以下六项服务

数据来源：国网信通官网

图 67 公司 ERP业务以系统咨询和实施业务为核心

数据来源：国网信通官网

4.4. 远光软件：国网数科作坚实后盾，信创业务优势凸显

远光软件背靠国网数科，是国内主流的企业管理、能源互联和社会服务的信息技术产品和服务提供商。公司扎根大型企业管理信息化逾30年，拥有 12 家下属公司以及遍布全国的 35 个分支机构，培养了高素质、高效率服务团队，加之有国网数科这一控股股东，公司持续稳定为客户提供全面的解决方案和专业的咨询、实施和服务。

公司打通了能源产业链上下游，具有整合优势。公司在能源行业长期积淀，其智慧能源业务覆盖发电、输电、配电、售电和用电全产业价值链各环节，可利用产业链协同效应，实现资源优化配置，为客户提供全面、高效的服务。

图 68 远光综合能源服务平台实现多个场景应用

数据来源：远光软件官网

表 11: 公司围绕数字企业、智慧能源、信创平台、社会互联四大领域重点布局

业务	主要内容
数字企业	主要依靠远光DAP产品，为国家电网、南方电网、电力大型集团以及行业外其他企业提供集团管控、业务创新、产业链协同、社会化互联的云化服务，助力企业数字化转型升级
智慧能源	公司致力于将信息技术与能源技术相结合，重点开展电力市场交易、综合能源服务、虚拟电

厂、能源运维、低碳服务、电网营销服务等核心业务，围绕“双碳”战略协同能源产业链上下游绿色低碳发展，共建共享能源互联

信创平台	公司以“以国产化的研发工具，开发国产化的系统，运行在国产化的基础设施之上”为理念，积极响应国家“安可替代”战略，加大研发力度，实现从底层基础设施支撑到上层应用的全栈信息技术创新应用和适配，构建起“全栈式、全过程、全方位”的“安可替代”生态体系
社会互联	公司基于“互联网+物联网+区块链”，以“人员”要素为基础，以“事件”管理为主线，以业务流程管理为重点，对社会各信息资源进行合理配置和组织协调，助力智慧组织、智慧城市、智慧产业的建设与发展

数据来源：远光软件年报，国泰君安证券研究

公司核心产品 DAP 赋能数字化，深入各大集团企业并在行业内外开拓市场。公司远光达普（YG-DAP）采用“云原生”技术，按照“全栈国产化、组件式接入、全业务协同、嵌入型分析、服务化运营”的设计理念，建设“战略绩效、资源管理、数据运营、生产经营、共享服务、产业互联”六大核心应用，具有高度适应管理变化、满足集团管控、支持共建共享、全自主可控、全业务覆盖、全智能引领多功能，助力企业数字化转型。目前公司除了支持两网五大、中国电建集团、中国电器装备集团等电力集团数字建设，还将服务范围拓宽至越秀集团、金川集团、酒钢集团、海尔集团等行业外大型集团，涵盖航天航空、高端装备、冶金冶炼、制造、金融、医疗卫生、轨道交通等行业。公司核心产品及服务的纵深度和覆盖面的广度也在快速提升，因为公司已经与国网数科、南网数研院共同合资成立广东数远科技有限公司，从而有助于更深入参与南网数字化转型工作，这也会带来更多市场机会。

图 69 远光达普（YG-DAP）由技术平台、企业中台、企业应用三层构建而成：

数据来源：远光软件官网

公司布局前沿领域，依托强大研发实力走国产化道路。远光关注研发能力的提升，研发投入占营收比重多年来超 20%。针对“大云物移智联”，远光设有北京、珠海双总部，建有 4 大研发中心、博士后科研工作站、省级技术研究中心、远光研究院及前沿技术实验室。围绕前沿技术，公司取得许多成果：远光 RPA 创新融入 AI,赋予了 RPA 机器人更强的自主学习、认知等能力，以自研的 RPA 云平台为基础，“云端部署+集中运行+统一监管”模式可实现 RPA 规模化管控，为企业管理节省了大量运维成本；远光区块链为政企制定一站式区块链解决方案，目前已累计有13 个产品获得备案；远光 Realinsight、YG-EDT、YG-EAloT 等也是公司聚焦先进领域，积累起强劲原研实力的重要体现。

远光软件在信创实践方面走在行业前端。公司响应国家“安可替代”战略，基于“一平台+三中台”为核心的数字化技术底座，不断研发全栈式国产化、自主可靠、可复制推广的产品，目前已构建了“全栈式、全过程、全方位”的信创生态体系。公司远光九天智能一体化云平台是公司探索国产化道路的重要体现，该平台以 AI 为引擎，采用全栈自主创新技术路线和云原生架构，可为企业提供全栈自主可靠的数字化支撑，助力企业全方位数智化管理。

图 70 远光九天智能一体化云平台包括了九大子平台

数据来源：远光软件官网

4.5. 恒华科技：战略定位明确，夺得 BIM 赛道竞争制高点

恒华科技明确“BIM 平台软件及行业数字化应用和运营的服务商”战略，构建了五大核心业务体系。公司以 BIM 平台及软件研发为核心，以设计咨询业务为技术支撑和工程示范，以行业数字孪生应用为载体，同时积极拓展能源大数据分析与增值服务应用、数字教育等相关业务，为电力、水利、交通等行业信息化、数字化、智能化发展赋能。五大业务体系相互支撑，使公司成为国内少数能够提供从软件及信息化产品到咨询设计一体化服务的企业，构造了较高的行业壁垒。

图 71 公司构建了五大核心业务体系

数据来源：恒华科技年报

表 12: 公司五大核心业务体系具体如下所述

业务	主要内容
BIM平台及软件	BIM平台及软件是公司关键业务，定位为BIM平台及工具层软件研发、销售，涵盖自主可控的底层BIM平台、GIS平台、物联网平台及应用快速开发平台等，以及BIM设计系列软件、 BIM造价软件、BIM基建平台、BIM运维平台等软件产品公司在电力行业提供规划咨询、工程勘测、工程设计、项目管理、运维服务为一体的工程项
基于BIM的智能设计咨询	目全过程咨询服务；在综合能源上，公司面向园区、工业企业、公用建筑等客户群体，以源网荷储用一体化建设为基本原则，综合冷、热、电、气等负荷需求，为用户提供涵盖能源供应、能源运营以及能源信息化的综合能源解决方案；针对储能，公司可提供源网荷储一体化、风光储、风光火储、调峰储能、调频储能、黑启动储能、备用储能等规划设计服务。此外，随着业务外延向水利及交通行业，公司也提供包括公路道路工程勘察设计、路面养护改善工程设计、水工设计、水保生态业务等服务 1、能源资产数字化应用实现对电网运营、用户用能、公共设施安全运维等场景运行数据的实
基于BIM的行业数字孪生应用	时监控，面向各类能源供应商、能源服务商、工业园区、用能用户提供能源生产、能源运输、能源交易、能源消费、能源管理等多元化能源服务的全产业链解决方案。2、交通资产数字化应用面向国内外交通领域的设计单位、施工企业、管养单位提供智能交通信息化解决方案。3、水利水务资产数字化面向水利厅、水务局、水投集团和调水公司等政府和企事业单位，提供水利水务信息化解决方案
能源大数据分析与增值服务	能源大数据分析与增值服务包括面向电力垂直细分领域的煤改电大数据智能平台、电力大数据征信系统、电力大数据分析平台、电力物联网智能平台等产品，以及围绕居家养老服务的智慧社区平台
数字教育	主要围绕电力、交通、水利等行业开展BIM 专业培训、认证、竞赛、评优以及海外培训交流，为公司BIM相关的产品及服务国内外销售进行前期推广，获得客户的预认可

数据来源：恒华科技年报，国泰君安证券研究

公司业务目前仍以电力行业为主，在能源领域内公司打造了全产业链布局。在发电侧，公司为光伏、风电等新能源项目提供规划咨询、三维设计、资产数字化运维、信息化产品等全过程技术服务业务。在电网侧，公司具备电网设计、基建、运维、营销全产业链一体化服务能力，参与了国家电网 GIM（电网的 BIM 数据模型标准）标准制定。在售电侧，公司提供售电平台、资产数字化运维等服务。公司在“发电-输电-变电-配电-用电”的全流程涉足使公司在相关领域积累了海量客户，增强集合竞争力，也使公司与行业内对手区分开来，目前公司逐步将在电力行业积累的经验渗透入水利和交通等行业。

图 72 公司配售电一体化平台概览：

数据来源：恒华科技官网

公司也致力于 BIM 底层平台的自主可控。虽然我国 BIM 软件起步较晚，但恒华科技坚定战略目标，推动核心技术转化，摸索出独特成形的研发创新体系，积极开拓市场，在电力行业细分赛道取得相对领先的市场地位。公司已储备包括 BIM 软件、物联网领域在内的多方面核心技术，研发出拥有自主可控、可进行深度定制和二次开发等特点的三维建模引擎（DH3D）、三维数字地球平台（DHGlobe）、人工智能平台（AI-Engine）、GIM 引擎平台（GIMEngine）、物联网平台、应用快速开发平台（Fweb）、BIMWise、大数据分析等多项核心技术平台。依靠 BIM 技术，公司构建了完善的 BIM 产品体系，包括 BIM 设计系列软件、BIM 基建平台、BIM智慧运维等产品，真正实现了工程建设全周期应用价值。

图 73 公司自研BIMWise 平台覆盖了数字化工程全生命周期

数据来源：恒华科技公众号

4.6. 科远智慧：工业互联网领域小巨人，产品扎实构筑核心优势

科远智慧是知名的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商，主要围绕工业互联网平台架构展开业务，位于产业链上游。作为智慧工业领域先行者、国家火炬计划重点高新技术企业、国家专精特新“小巨人”，公司规模与品牌价值大，在行业内排名位列前三。

公司业务主要覆盖工业互联网平台架构三大层级。边缘层是架构基础，在边缘层可对海量设备进行连接和管理，并利用协议转换实现海量工业数据的互联互通和互操作，并可通过运用边缘计算技术实现错误数据剔除、数据缓存等预处理以及边缘实时分析，降低网络传输负载和云端计算压力。平台层是架构核心，工业 PaaS 层为工业用户提供海量工业数据的管理和分析服务，并能够积累沉淀不同行业、不同领域内技术、知识、经验等资源，实现封装、固化和复用，在开放的开发环境中以工业微服务的形式提供给开发者，用于快速构建定制化工业 APP，打造完整、开放的工业操作系统。应用层是架构关键，通过自主研发或者是引入第三方开发者的方式，平台以云化软件或工业 APP 形式为用户提供设计、生产、管理、服务等一系列创新性应用服务，实现价值的挖掘和提升。

图 74 公司工业互联网平台架构如下所示

数据来源：科远智慧年报

公司 EmpoworX 工业互联网平台为各行各业播撒智慧种子，强大的产品平台是公司在行业内核心竞争力所在。科远 EmpoworX 平台针对流程工业，提供 200+个设备模型，100+种算法，并提供 100+个工业应用 APP，10+种 SaaS 化应用解决方案，实现工业设备大数据的接入、存储和分析类应用，如设备预警、故障诊断、运行优化等，可帮助用户构建基于数据自动流动的状态感知、实时分析、科学决策、精准执行的闭环赋能体系，打通产品需求设计生产制造、应用服务之间的数字鸿沟，实现生产资源高效配置、软件敏捷开发，支撑企业持续改进和创新，最终实现工业知识的赋能。基于该平台，科远为电力、化工、冶金、建材、医药等10 个重要行业提供智慧方案，助力企业高质量发展。

图 75科远EmpoworX平台架构如下所示公司自主可控系统在电力大机组市场中有一定地位。公司能源电力大机组控制系统不断中标，如浙能乐青电厂三期 2×1000MW 百万机组、深圳能源光明电源基地 3×600MW、大唐延安电厂 2×660MW 超超临界机组等等，公司在该领域突破不断。

数据来源：科远智慧年报

图 76公司“智能发电平台”具有一体化、智慧、高效等特点

数据来源：科远智慧公众号

4.7. 国能日新：深耕新能源领域，高水准功率预测领跑行业国能日新致力于新能源行业的数据应用与开发，产品及服务覆盖新能源电力管理“源、网、荷、储”各个环节。自 2008年成立以来，公司实现了全面覆盖能源市场，客户来源海内外，涵盖新能源电力产业各个方面，包括国家电网、南方电网、五大六小发电集团、水电水利规划设计总院、中国电力科学院、中石化、隆基、协鑫等等，公司树立了良好的口碑，积累起丰富的经验并能及时响应客户需求，领跑新能源市场。

图 77国能日新主要业务和产品如下公司新能源发电功率预测精度高，产品算法先进。国能日新持续从提高气象数据精度、提高算法模型精度等角度提高发电功率预测产品的精度，实现超短期（未来 4 小时）、短期（未来 72 小时）到中长期（未来 240小时）功率的精准预测，有效提高了新能源电站的发电效率和经济效益，降低了“双细则”下考核的损失。公司新能源发电功率预测市场占有率和精度均领先于业内，根据沙利文调查数据，2019 年，国能日新在光伏和风电功率预测市场占有率分别占据 22.10%，18.8%。截至 2022 年，公司服务电站净增长数量高达 559 家，可见公司功率预测服务规模进一步扩张。此外，公司的算法模型也在不断优化升级，突破了新能源电站功率预测中特殊地形、特殊气象条件、设备状态难以识别等难点，历经各种条件检验，能带给客户更优质的功率预测服务，最终增强客户粘性。

数据来源：国能日新年报

图 78国能日新单站功率预测产品界面示意图如下所示

数据来源：国能日新年报

公司沿着产业发展方向，积极进行前瞻性布局。公司顺应电力变革趋势，基于已有基础，将数字化技术融于能源中，积极拓展新能源电力交易、辅助服务市场、虚拟电厂、新能源储能、分布式群控群调（电网侧）等新业务新领域，助力能源转型，实现源网荷储融合互动应用和清洁能源的高效、智能化管理。目前，公司虚拟电厂分为虚拟电厂智慧运营管理系统和虚拟电厂运营两种业务方式，通过将多类型、多主体资源以电为中心相聚合，实现电源侧的多能互补、负荷侧的柔性互动，对电网提供调峰、调频、备用等辅助服务，并为用户和分布式能源等市场主体提供参与电力市场交易服务，在促进新能源消纳的同时也为用户创造价值。

图 79 国能日新虚拟电厂运营面向多元场景

数据来源：国能日新官网

表 13: 公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务

业务	主要产品	产品功能
新能源发电功率预测	单站功率预测产品	公司的功率预测服务为新能源电站计算短期及超短期预测功率数据，并向电网调度进行报送。短期功率预测数据报送与电网后，用于电网调度做未来1天或数天的发电计划；超短期功率预测系对新能源电站及时发电功率的预测，用于电网调度做不同电能发电量的实时调控。公司的集中功率预测产品通过对集团公司下属所有子站发电功率的集中预测，通
新能源发电功率预测	集中功率预测产品	过多个电站基础数据的汇集分析分析和多模型算法的优化,实现单站功率预测中非系统性误差的抵消，从而能够得到比单站预测数据直接加总更为精确的功率预测数据，提高了整体功率预测的精度。集中功率预测产品也可以直接采集所有子站发电功率预测结果，在集团公司提供所属子站预测数据的精度、运行状态等统计数据，可以使集团公司能够更清晰地了解下属电站的运行状态，并根据比较数据对下属电站做进一步的调整和管理。
新能源并网智能控制	区域功率预测产品	公司的电网主站区域功率预测产品使得电网可以更精确地了解下属并网电站未来的发电功率，从而更有效地安排区域内的电力调度计划。 1、实时接收电网调度下发的发电功率控制指令，由系统自动计算，按需分配给场站内的风机或逆变器，使风机或逆变器总发电功率满足调控指令的要求；2、
新能源并网智能控制	自动发电控制系统（AGC系统）	支持人工设定计划发电功率模式、调度控制模式、预设目标模式，具备切换功能。正常情况下采用调度控制模式，异常时可按照预先形成的预定曲线进行控制；3、支持与电网调度、风机或逆变器、集控管理中心等进行实时的电场运行模式、生产数据的交互；4、具备安全保护功能，防止逆变器或风机大跨度调控引起的设备故障。 1、实时接收电网调度下发的电压控制指令，由系统自动计算所需的无功功率，
	自动电压控制系统（AVC系统）对电站无功调节变化率等进行限制，防止逆变器或风机大跨度无功调控引起电压	按需分配给场站内的风机或逆变器执行，使风机或逆变器总无功功率等于调控指令的要求；2、支持人工设定计划电压模式、调度控制模式、预设目标模式，具备切换功能。正常情况下采用调度控制模式，异常时可按照预先形成的预定曲线进行控制；3、支持与电网调度、风机或逆变器、集控管理中心等进行实时的电场运行模式、生产数据的交互；4、具备安全保护功能，为了保证在事故情况下电站具备快速调节能力，对电场动态无功补偿装置预留一定的调节容量，能够
	快速频率响应系统	大幅波动等异常。 1、快速、精准的协调控制全站风机/逆变器的有功出力来实现风电场/光伏电站的调频功能，快速响应频率波动；2、通过最优控制策略建模，使系统可以高速
		高精度追踪电网频率，当电力系统频率失衡时自动响应电网的频率调节需求，通过快速协调电站的自动发电控制系统，调整有功出力，降低频率偏差，实现电网频率的快速稳定。
电网新能源管理系统		向国家电网、南方电网等客户提供优质的软件数据服务，帮助其构建智能电网、提供新能源大数据应用解决方案。针对电网在新能源管理上的难点开发了包括 “新能源消纳分析”、“承载力评估”、“数据管理”、“气象监测与极端天气
新能源电站智能运营系统		力，为当地分布式新能源电站的建设规划等提供管理依据。公司的新能源电站智能运营系统具备智能监测、告警管理、运维管理、统计分析、日常办公等模块，可实现电站远程监控、数据统一管理、智能运维、运营指标分
电力交易辅助决策支持平台（2.0版本）		析等功能，可减少电站的人员配置，提高电站的运营效率和管理效率。通过电力交易云平台、API及咨询报告等方式向客户提供中长期交易、现货交易、辅助服务交易等整体的电力交易申报建议和分析复盘。帮助新能源发电企业科学
储能EMS	发电侧	试点与新能源场站用户签订托管合约并协商分成模式，全权代理市场主体参与电力交易。 1、参与电能量市场：公司储能智慧能量管理系统通过与电力交易相结合，完成对日前电价和实时电价的预测，并基于峰谷价差结合度电成本及储能状态，完成充放电策略的制定。通过“储能+电力交易”的智慧组合模式，为用户带来收益，助力新型储能市场化发展。2、减少弃风弃光：通过将弃风弃光电量进行存储后
	电网侧	在用电高峰时段进行释放，从而提高可再生能源的利用效率；3、参与电网辅助服务：通过参与电网调频、电压支持等辅助服务获取收益；4、功率预测修正：结合功率预测数据，配合储能充放电，提高功率预测精度，降低双细则考核。公司的储能智慧能量管理系统通过电网侧储能大容量数据采集、存储等需求，结
	用户侧	合电力市场策略提升储能运营经济性。公司的储能智慧能量管理系统在通过实现设备监控功能的基础上，依据全国各省份尖峰平谷电价的时段规则进行智能充放电，利用峰谷价差提升储能经济效益。公司目前在虚拟电厂业务方面主要以虚拟电厂智慧运营管理系统和虚拟电厂运
虚拟电厂		营业务两种方式进行。虚拟电厂智慧运营管理系统主要为客户提供虚拟电厂平台开发、资源接入等软件定制开发服务。虚拟电厂运营，即通过聚合分散的负荷用户而作为一个整体，通过响应电网指令参与调峰，从而辅助电网调峰促进清洁能源消纳或缓解电网的负荷压力，并根据所产生的调峰贡献获取补贴收益。

数据来源：国能日新年报，国泰君安证券研究

4.8. 云涌科技：聚焦电力信息安全，持续丰富信创产品

云涌科技作为嵌入式解决方案提供商，是细分领域领头羊。在行业内积淀数十年，公司在嵌入式设计、密码技术、零信任安全、可信计算方面拥有丰富的经验及技术，构建了技术壁垒。目前公司已成功构建了完善的“云涌嵌入式技术开发平台”，基于该自研平台，公司提取相应的模块进行技术迭代，对新加入部分进行调试和验证，便能进行项目研发。

这大大简化了开发流程，同时提高了新产品研发效率、可靠性和一次性成功率。同时，公司积极发挥技术优势，将业务边界拓宽至铁路交通、医疗电子、智慧城市，积累起边缘计算、物联网安全、零信任、可信计算等多项新兴安全技术。

图 80云涌零信任基于 SDP架构的安全矩阵

数据来源：云涌科技官网

公司产品矩阵丰富，在电力行业产品多元。网络安全传输、数据加密安全以及终端采集控制相关电力专用设备是公司的主打产品。公司行业覆盖能源电力、石油石化、交通和金融等等；在产品及服务上分为工控安全类产品、嵌入式定制产品、零信任、物联网和储能云平台。其中公司主要为电力行业提供工业信息安全产品。云涌科技拥有完整生产配套体系，实现了产品多点覆盖。

表 14: 公司主要产品如下所示

产品	功能
工业安全通信网关设备产品	为在网络边界布署的功能性网间协议转换器，具有协议转换、数据上报汇总等功能，根据功能不同，可以分为安全网关、接入网关、隔离网关等
工业安全态势感知设备产品	以安全检测为核心，以事件关联分析态势威胁情报为重点，用于采集、记录网络、工业设备等的运行状态和行为，可以对威胁相关的影响范围、攻击路径、目的、手段进行快速判别，从而支撑有效的安全决策和响应。为及时处置网络事件和设备运行情况提供依据，实现工业网络安全态势可知、可见、可控
信息安全加密产品	为符合国家商密标准的安全加解密类产品，广泛应用于身份认证、信息加密、VPN 接入等领域
智能档案柜及控制类产品	将具有信息感知、状态监控能力的各类采集、控制传感器或控制器，以及移动通信、智能分析等技术不断融入到各个工业环节，从而大幅提高工业活动效率，降低成本和资源消耗，最终实现将传统工业提升到智能化的新阶段的产品，主要为RFID智能档案柜以及环境控制系统

数据来源：云涌科技招股书，国泰君安证券研究

公司乘国产化替代东风，积极开拓信创领域。顺应“大信创”产业发展趋势，云涌科技把握电力行业配网侧信创建设刚需先机，一方面依托完成信创技术迭代升级，一方面与上下游厂商形成合作开发信创产品。云涌科技在配网和物联网侧提供如加密盒子、直流充电桩充电计费单元、站房监控等产品，主要开展安全包业务。

图 81 公司与下游客户共同服务于发电集团，直接受益于电力信创

数据来源：云涌科技招股书，国泰君安证券研究

公司实时把握市场动向，迅速响应客户需求。公司采取定制化、模块化生产方式开发产品，构建了工业信息安全、智能档案柜及控制类产品的技术池，按照客户的需求以及其所处行业领域的技术标准，针对性的进行产品模块化开发，提高产品开发效率，极大满足客户要求。此外，公司与供应商建立了长期稳定的合作关系，厂商会及时与公司进行相关交流，使公司能了解前沿技术发展趋势和客户需求，跟紧产业发展脚步。

图 82云涌科技主要采用定制化、模块化的技术体系

数据来源：云涌科技招股书，国泰君安证券研究

4.9. 金现代：国家电网核心供应商，从电力出发辐射更多行业电力信息化老牌玩家，在行业内形成了一定影响力。电力信息化是公司老牌业务，公司投入电力行业信息化时间长、参与度深、参与面广，是国家电网公司的核心供应商，南方电网公司、五大发电集团的重要供应商，还积累了如中广核、国铁集团、中国中铁等稳定的大型央企客户资源。公司在长期服务客户过程中储备了先进的技术池、方案库和丰富的建设经验，对电力行业有深刻的理解，建立起显著的行业壁垒。

公司的主要业务可拆分为两部分：一是为电力、轨道交通、石化等大型集团性企业提供行业数字化解决方案；二是为中大型企业数字化转型提供以低代码开发平台为核心的标准化、通用软件。公司在电力行业主要聚焦于生产管理、安全管理、基建管理、营销管理和调度管理等业务上，而生产管理领域的产品及服务是公司的优势和核心业务。

图 83 公司业务主要面向电力行业

数据来源：金现代官网，国泰君安证券研究

低代码开发平台表现亮眼，信创适配体系完善。公司先后推出了轻骑兵低代码开发平台、知识图谱可视化开发平台、IT 智能运维平台、文档智能预审平台等标准化、通用软件。其中，公司轻骑兵低代码开发平台在市场上表现突出，竞争力强劲，在海比研究院发布的《2022 中国企业数智服务市场趋势洞察报告》中位于明星象限，置身国内低代码开发平台一线队伍。轻骑兵低代码开发平台基于可视化设计器、预置的丰富图形化组件和平台服务，以“拖、拉、拽”的开发模式，支持客户数字化转型快速构建应用场景，目前已覆盖包括电力、航天、智能制造等行业，具有开发门槛与成本低、开发效率高、普适性等鲜明特色。平台也高度匹配客户建设自主可控软件需求，形成了从服务器、操作系统、数据库到中间件的全栈兼容适配，目前已与华为云鲲鹏云服务器、麒麟服务器操作系统、人大金仓数据库等 15 家国内 IT 厂商的国产化软硬件基础设施完成了国产化兼容适配，并取得了兼容性认证证书。

图 84 公司轻骑兵低代码开发平台对标 OutSystems 和 Mendix，是公司的核心产品

数据来源：金现代官网

发挥人才优势、加大科研布局，夯实公司领先地位。金现代组建了专业技术团队，拥有国家科技部评选的“创新人才推进计划科技创新创业人才”、中央人才工作协调小组办公室评选的 “万人计划”领军人才、中国软件行业优秀企业家、能源行业信息化创新人物、中国区域 IT 服务领军人物等高端领军人物。在产学研用方面，公司与山东大学共同建设山东大学金现代工业软件研究院，增强公司科研能力。在前沿领域 AI的团队建设方面，公司吸纳国内外优秀人才，为推动 AI 赋能数字化转型和“AI 低代码”产品开发铺路，还与百度文心一言展开生态合作，联合挖掘 AI 潜力，加速 AI 创新应用落地。

图 85公司技术和研发人员占据员工总数近90%

数据来源：金现代年报，国泰君安证券研究

5. 投资建议

电力 IT 已成为新型电力系统的核心竞争力，电力各环节信息化市场规模快速攀升，投资机会显著。推荐在细分赛道技术领先以及卡位头部电力集团客户的公司，推荐标的：国能日新、朗新科技、云涌科技，受益标的：远光软件、国网信通、金现代。

表 15: 推荐标的盈利预测

股票名称	股价（元）	EPS（元/股）			PE（倍）			评级
	2023/08/17	2022A	2023E	2024E	2022A	2023E	2024E	评级
国能日新	66.4	1.03	1.38	1.80	64.47	48.12	36.89	增持
朗新科技	20.36	0.49	0.91	1.25	41.55	22.37	16.29	增持
云涌科技	47.14	0.28	1.70	2.59	168.78	27.73	18.20	增持

数据来源：国泰君安证券研究

6. 风险提示

1）电网投资支出不及预期风险

电力信息化公司大都依赖各大电力集团的投资预算，因此倘若各大电网电力集团投资支出不及预期，相应 IT 产品应用及能源数字化进程或受阻碍。

2）行业政策不及预期风险

电力信息化发展深度受益于电力系统改革、双碳目标等宏观政策的颁布与执行，若将来行业政策的推出与执行不及预期，未来发展空间或受限制。

本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。

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本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

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评级说明

1.投资建议的比较标准

投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的 12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。

2.投资建议的评级标准

报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。

评级		说明
股票投资评级	增持	相对沪深300 指数涨幅15%以上
	谨慎增持	相对沪深300 指数涨幅介于 5%～15%之间
	中性	相对沪深 300 指数涨幅介于-5%～5%
	减持	相对沪深300 指数下跌 5%以上
行业投资评级	增持	明显强于沪深300 指数
	中性	基本与沪深300 指数持平
	减持	明显弱于沪深300 指数

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地址	上海市静安区新闸路 669 号博华广场	深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心B栋27层	北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层
邮编	20层 200041	518026	100032
电话	（021）38676666	（0755） 23976888	（010）83939888
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乘信创东风，电力IT护航新型电力系统

本报告导读：

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目 录

1. 电力 IT 护航新型电力系统，数据要素及 AI 开创新空间

1.2. 新型电力系统既是传统电力系统的沿袭又是突破与创新

1.3. 新型电力系统的长效发展也面临着五大类挑战

1.4. 信息化技术智能融合，护航电力系统全生命周期

2. 发输变配用各环节信息化能力已成为新型电力系

统的核心竞争力

2.1.1. 因地制宜而建站，电站设计数字化赋能能源 EPC

图 20 智能无人机光伏电站选址

2.1.2. 功率预测助力电网调控与管理，保证电力供需平衡

2.1.3. 智能并网管控电力生产，保障电力实时平衡

2.1.4. 电站智能运营及设备监测解放生产力，增加便利性

2.2. 输电侧：自动运行监测，实时评估预警

2.3. 变电侧：变电站设备检修监测向自动化、状态化发展

2.4. 配电侧：设计软件为基，自动化技术为用

2.4.1. 配电网智能化要求提升，分布式智能电网快速开启

2.4.2. 功能模块化，设计软件提效显著

2.4.3. 配电网自动化技术助力配网体系状态管控和生产运营

图 40 配电自动化的功能性特点如下所述

2.5. 用电侧：能源服务、交易预测与虚拟电厂护航电力市场

2.5.1. 电力交易预测助力电力市场平稳有效运行

2.5.2. 能源即服务，促进能源供需互动和市场化发展

2.5.3. 多源聚合创新商业模式，虚拟电厂加速电改进程

3. 双碳战略引领，电力数字化空间广阔

图 48 新型电力系统发展“三步走”发展路径

3.2. 电力企业投入巨大，电力数字化市场快速攀升

3.3. 电力 IT 各环节应用层出不穷，细分市场成长迅速

3.3.1. 风光发电催化，功率预测和并网控制市场快速拓展

中国新能源发电功率预测市场经历快速发展，国能日新有望保持市场的

3.3.2. 输/变/配电侧智能化投资比例不断加码

3.3.3. 端侧海量场景催化，能源服务与虚拟电厂市场潜力巨大

4. 电力 IT玩家优势各异，产品及服务百花齐放

4.1. 电力信息化壁垒较高，各赛道竞争格局较为稳定

图 61 电力 IT产业链公司卡位情况概览如下

4.2. 朗新科技：双轮驱动发展，分享数字价值

4.3. 国网信通：服务范围全面，综合实力强劲

4.4. 远光软件：国网数科作坚实后盾，信创业务优势凸显

4.5. 恒华科技：战略定位明确，夺得 BIM 赛道竞争制高点

4.6. 科远智慧：工业互联网领域小巨人，产品扎实构筑核心优势

4.8. 云涌科技：聚焦电力信息安全，持续丰富信创产品

5. 投资建议

6. 风险提示

1）电网投资支出不及预期风险

2） 行业政策不及预期风险

本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格

分析师声明

免责声明

评级说明

1.投资建议的比较标准

2.投资建议的评级标准

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2）行业政策不及预期风险

计算机行业：乘信创东风，电力IT护航新型电力系统-20230823-国泰君安-66页