9月全球半导体销额同比降幅继续收窄，10月重卡销量同比增幅扩大

行业景气观察（1108）

本周景气度改善的领域主要在上游资源品、TMT领域和金融地产。上游资源品中钢材、铜铝价格持续上涨，水泥继续改善，建材成交延续上行。中游制造领域，新能源产业链和光伏价格指数持续下跌，重卡销量同比增幅扩大，光伏装机持续高增长。信息技术中全球半导体销售额同比降幅继续收窄，电信主营收入持续增长。A 股市场成交回暖。10月出口边际弱化，美国库存增速降至较低水平，国内部分出口相关行业后续有望受益于海外新一轮库存的回补。推荐关注景气持续改善的建材、铜铝等部分资源品和电子等TMT领域，以及我国出口优势较强的汽车、船舶、家电等领域。

□ 【本周关注】10月出口在内外因素扰动下初现边际弱化，后续随着PPI的触底回升和海外去库存接近尾声，量价有望出现积极催化。国别/地区方面，对多数国家/地区出口同比呈下降态势，对中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善。行业层面，大部分劳动密集型产品增速均承压，高新技术及机电产品分化，其中手机出口显著改善，汽车、家电出口保持相对较高增速。同时美国库存增速降至较低水平，国内部分出口相关行业后续有望受益于海外新一轮库存的回补。推荐关注手机等电子产品需求景气拐点的出现，以及我国出口优势较强的汽车、船舶、家电等领域。

□ 【信息技术】本周存储器价格表现分化，本周8GBDRAM存储器价格周环比下行，32GBNANDflash存储器价格周环比持平，64GBNANDflash存储器价格周环比上行。9月全球半导体销售额同比降幅继续收窄，日本销量同比降幅扩大，中国和亚太地区销量同比降幅收窄，美洲销量同比由正转负，欧洲销量同比增幅扩大。1-9月电信主营业务收入累计同比继续增长。1-9月光缆线路长度同比增幅扩大。10月集成电路出口金额同比跌幅扩大、进口金额同比跌幅收窄，当月贸易逆差扩大。

□ 【中游制造】本周正极材料、锂材料、钴产品等价格普遍下降。本周光伏价格指数下行，多晶硅、硅片、组件与电池片价格指数均下行。本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格较较上周下降。10月重卡销量同比增幅扩大。1-9月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅扩大。CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行。

□ 【消费需求】主产区生鲜乳价格持平。仔猪批发价、生猪批发价上行，猪肉批发价下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损、外购仔猪养殖亏损继续扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格持平；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行、玉米期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。本周中药材价格指数下行。本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行。

□ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。螺纹钢、钢坏价格上行；唐山钢坏库存上行，主要钢材品种合计库存下行。煤炭价格方面，京唐港山西主焦煤库提价上行，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行，动力煤期货结算价持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数上行。Brent 国际原油价格下行；有机化工品期货价格涨跌互现，辛醇、二甲苯、甲醇、DOP等价格涨幅居前，二乙二醇、燃料油、沥青等价格跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、铅价格上涨，镍、钴价格下跌；铜、铅、锡库存上行，铝、锌、镍库存下行；黄金期现、白银期现价格下行。

□ 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率、日成交额上行。在债券收益率方面，1年/3 年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

定期报告

群内每日免费分享5份+最新资料

300T网盘资源+40万份行业报告

为您的创业、职场、商业、投资、亲子、网赚、艺术、健身、心理、个人成长…全面赋能！

关注公众号获取更多资料

添加微信，备
注“入群”
立刻免费领取
200套知识地图+最新研报

致终身学习者社群

行业报告/思维导图/电子书/资讯情报

收钱文案、增长黑客、产品运营、品牌企划、营销战略、办公软件、会计财务、广告设计、摄影修图、视频剪辑、直播带货、电商运营、投资理财、汽车房产、餐饮烹饪、职场经验、演讲口才、风水命理、心理思维、恋爱情趣、美妆护肤、健身瘦身、格斗搏击、漫画手绘、声乐训练、自媒体打造、效率软件工具、游戏影音....

扫码先加好友，以备不时之需

正文目录

本周行业景气度核心变化总..
1、
2、行业景气度核心变化总览，
二、信息技术产业... ..
1、本周存储器价格表现分.
2、 9月全球半导体销售额同比降幅继续收窄.. ....9
3、
4、 1-9月光缆线路长度同比增幅扩大...
5、
三、中游制造业...
1、本周正极材料、锂材料、钴产品等价格普遍下降.. ...12
2、本周光伏价格指数下...
3、
4、 10月重卡销量同比增幅扩大....
5、 CCFI、BDI 上行，CCBFI、BDTI下.行.. ....15
四、消费需求景气观察. ....16
1、生鲜乳价格持平.. ...1.6
2、猪肉价格、肉鸡苗价格下..
3、电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行.. ..17
4、本周中药材价格指数下.. ...18
5、本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行 .18
五、资源品高频跟踪... ..19
1、钢材成交量上行，螺纹钢价格上.
2、焦煤焦炭期货结算价上行，秦皇岛港煤炭库存上行. ...20
3、全国水泥价格指数上.
4、
5、工业金属价格多数上涨，库存涨跌互现.. .23
六、金融地产行业.... …… ..26
1、货币市场净回笼，SHIBOR 利率较上周下.. ….26
2、 A股换手率、日成交额上行.. ...26
3、
七、公用事业.. ..28
1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行. .28
图1：10月出口同比降幅扩大，进口同比转正， ..5
图2：海外主要经济体10月PMI普遍走弱.
图3：10月对多数国别/地区出口降幅扩大，中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善. ...5
图5：美国库存增速降至低..
图6:8GB DRAM价格周环比下行0.66%... ...
图7：64GB NAND flash价格周环比上行0.03%
图8：9月全球半导体销售额当月同比降幅收窄至-4.5% .9
图9:9月电信主营业务收入累计同比增长6.8%... ..10
图10：1-9月光缆线路长度同比增幅扩.. ..0
图 11：集成电路出口金额三个月滚动同比跌幅扩..
图13：本周六氟磷酸锂价格周环比下行3.24%.
图14：碳酸二甲酯价格周环比持.. ...12
图15:本周电解镍价格周环比下行1.37%. ..13
图16：本周氢氧化锂价格周环比下行3.94%.
图18:本周电解钻价格周环比下行1.71.%.. ....13
图 20：全国太阳能发电装机容量保持高增速.. ..14
图 21:10月重卡销量同比增幅扩大，环比下降. .15
图 22:CCFI周环比上行2.01.%.. ..5
图 23:BDI周环比上行6.85%...
图 24：主产区生鲜乳价格持.
图 25：白酒批发价格指数旬环比上行0.10%.. ..16
图 26：猪肉均批发价格较上.下行.
图28：主产区肉鸡苗平均价周环比下行5.42%.. .17
图 29:36个城市平均鸡肉零售价格与上周持平. ..7
图 30：中国寿光蔬菜价格指数周环比上行1.7%.. .17
图 31:棉花期货结算价周环比下行5.84%... 17
图 32:本周电影票房收入3.82亿元，周环比下行4.98%.. ..17
图 33：本周中药价格指数下行3.27%... 18
图34：本周文化纸市场价周环比上行3.97.%..
图 35:主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比上行3.9%.. ..19
图36:钢坏价格周环比上行1.14%.. ..19
图 37：唐山钢坏库存周环比上行5.58%...
图38：秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行3.96%. ..20
图 39:焦煤期货价格周环比上行5.49%.. .20
图41:秦皇岛港煤炭库存上行2.98%... ...21
图43：水泥价格指数处于同期较低水平... .21
图44:本周 Brent原油现货价格下行4.49%，WTI原油价格下行4.51%， .22
图45:二甲苯结算价周环比上行 5.06.%... ..3
图46：燃料油结算价周环比下行4.9.... .23
图47：本周长江有色市场锌价周环比上行3.46%..
图 48:本周长江有色市场镍价周环比下行1.13%... .24
图49：周..铅库周环比上..90%.24
图51:COMEX白银期货价格周环比下行1.11% .25
图52:伦敦黄金现货价格周环比下行1.81%.. .25
图53：上周货币市场净回笼9260亿元.. ..26
图54：美元兑人民币中间价报7.1773. .26
图55:A股换手率为0.81%.. .27
图 56：10年期国债期限利差周环比下行8... ..27
图 57：10年期信用利差周环比下行 2bp ..27
图 58:100大中城市土地成交溢价率为3.97%... ..28
图59:30大中城市商品房成交面积周环比下行15.34%.. .28
图60：中国LNG天然气出厂价下行2.83% .28
图61：英国天然气期货收盘价较上周下行6.04% .28
表1：10月手机当月出口金额同比明显改善，汽车、家电出口保持较高增速 ..6
表2：本周行业景气度核心变化总览.. ..8
表3：新能源汽车中上游产品价格.. .. 12
表4：光伏行业产品价格.. ..14
表5：钢材价格和库存.. .19
表6：煤炭价格和库存... ..20
表7：原油数据变... ...21
表8：化工品价格周变化... .. 22
表9：工业金属价格与库存.. ..23
表10：SHIBOR与银行间同业拆借利率， .26
表11：国债到期收益率、期限利差和信用利差. .27

一、本周行业景气度核心变化总览

本周关注：10月出口边际走弱，手机、汽车、家电实现相对较高增速

10月以美元计价出口金额同比-6.4%（前值为-6.2%），低于wind一致预期的-3.2%；进口金额同比+3.0%（前值为-6.3%），实现自年初以来首次转正，较大幅度超出市场此前预期的-4.4%。

多重因素导致出口降幅再度扩大。1）海外需求整体仍较为疲软，10月主要发达经济体PMI均位于荣枯线以下，欧元区PMI进一步下降至43.1的历史较低水平，美国、韩国分别回落至46.7和49.8，日本制造业PMI略有回升至48.7，但仍位于荣枯线以下。2）10月受双节影响，国内生产、交货或有延迟。3）对东盟地区出口在较高基数背景下，持续走低，进而对整体出口有一定拖累。4）此外此前重点出口品类增速的回落也对整体出口带来下拉。

图1：10月出口同比降幅扩大，进口同比转正

资料来源：Wind、招商证券

图2:海外主要经济体10月PMI普遍走弱

资料来源：Wind、招商证券

出口国别/地区来看，对多数国家/地区出口同比呈下降态势，对中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善

10月我国对多数国家出口金额单月同比呈现负增长，尤其对韩国、加拿大、日本、欧盟等国家/地区降幅较大，对中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善。从变动幅度来看，对发达经济体单月出口同比降幅普遍在扩大，其中，对加拿大单月同比由-9.33%降至-13.29%，对欧盟出口单月同比由-11.61%降至-12.56%，对日本出口同比降幅由-6.45%降至12.99%；对韩国出口同比降幅由-7.03%降至-17.00%。但对美国、澳大利亚的出口当月同比有所改善，反应其需求的韧性，其中对美出口当月同比降幅由9.34%收窄至8.19%；对澳大利亚出口同比由-17.8%转正至5.9%。对中国香港单月出口降幅收窄4.84个百分点至-5.15%。此外对俄罗斯出口同比保持较高增速，当月增速为17.24%。

图3：10月对多数国别/地区出口降幅扩大，中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善

资料来源：Wind、招商证券

行业来看：手机出口改善明显，汽车、家电等增速相对较高

从10月主要行业出口数据来看，一方面，农产品出口增速转负，劳动密集型产品出口降幅普遍扩大，箱包出口同比下降13.6%，服装及衣着附件同比下降10.2%，玩具出口同比下降17.4%，家具出口同比下降9.1%，对10月份的出口有较大拖累。

另一方面，高新技术产品出口增速分化，手机改善显著，汽车和家电出口同比增长仍较高。10月份高新技术产品出口同比下降9.2%（前值-8.3%），机电产品出口同比下降6.7%（前值-6.1%）；通用机械出口降幅扩大至-1.2%，集成电路出口同比-16.6%（前值-5.0%），降幅有明显扩大；医疗器械当月同比-7.5%。以上均相比9月均边际走弱。增长较为亮眼的是手机领域，单月同比由此前的-7.1%转正至21.8%，家用电器单月出口金额同比8.0%，汽车及地盘当月出口同比45.0%，均保持较高增速。

表1：10月手机当月出口金额同比明显改善，汽车、家电出口保持较高增速

分类	细分领域	2022-092	022-10	2022	-112022-122	023-01	2023-02	2023-032	023-04	2023-05	2023-062	023-07	2023	-082023-09	2023-10	边际变化
农产品	农产品	10.4	10.1	4.5	3.4	-14.4	29.9	17.4	3.2	-7.4	-6.6	-5.6	-2.3	1.6	0.0	←
劳动密集型产品	纺织纱线、织物及	-2.7	-9.1	-14.9	-23.0	-26.4	-14.6	9.1	3.9	-14.3	-14.3	-17.9	-6.4	-3.6	-5.8	←
	箱包及类似容器	27.9	19.7	12.2	14.3	8.7	-8.7	90.1	36.8	1.2	-5.1	-11.9	-8.9	-9.8	-13.6	←
	服装及衣着附件	-4.4	-16.9	-14.9	-10.3	-10.6	-21.8	31.9	14.0	-12.5	-14.5	-18.7	-12.5	-8.9	-10.2	↓
		-9.7	-17.9	-21.9	-10.1	-8.4	-14.9	30.9	-0.5	-23.0	-27.3	-26.7	-15.5	-15.0	-17.4	←
	家具及其零件	-9.4	-10.6	-15.9	-14.8	-13.2	-25.2	13.7	0.0	-14.8	-15.1	-15.2	-6.8	-4.7	-9.1	←
	塑料制品	5.4	2.8	-4.1	-3.0	-11.9	-71	26.6	7.6	-11.1	-12.0	-14.8	-7.4	-5.9	-11.3	←
高新技术及机电产品	高新技术产品	-1.1	-7.6	-24.0	-25.8	-22.6	-13.8	-10.4	-5.9	-13.9	-16.8	-18.1	-13.2	-8.3	-9.2	←
	机电产品	5.8	-0.7	-11.7	-12.9	-10.4	-3.2	12.3	10.4	-2.1	-9.0	-11.9	-7.3	-6.1	-6.7	←
	通用机械设备	1.9	-5.3	-3.2	-13.2	-5.2	-2.6	13.1	20.5	7.5	-2.4	-12.0	-1.7	-1.0	-1.2	←
	家用电器	-19.8	-25.0	-22.9	-20.9	-11.0	-16.4	11.9	2.2	0.7	3.9	-3.6	11.4	12.4	8.0	←
	集成电路	-2.2	-2.4	-29.8	-16.0	-38.0	-10.6	-3.0	-7.3	-25.8	-19.4	-14.7	4.6	-5.0	-16.6	←
	印刷电路	-16.4	-15.9	-18.7	-21.2	-34.4	0.9	-6.7	-20.3	-21.5	-17.9	-15.6	3.1	-4.2
	手机	23.2	7.0	-33.3	-29.2	12.1	-11.6	-31.9	-12.7	-25.0	-23.3	2.2	-20.5	-7.1	21.8	→
	自动数据处理设备	-12.6	-16.6	-28.3	-35.7	-35.3	-28.4	-26.0	-17.0	-10.9	-24.7	-28.9	-18.2	-11.6	-20.2	←
	汽车包括底盘	128.9	89.2	113.1	90.7	62.1	68.7	123.8	195.7	123.5	109.9	83.3	35.2	45.1	45.0	←
	医疗仪器及器械	-10.2	-13.9	-12.7	-12.7	-19.2	-4.9	12.8	7.4	-3.2	-8.5	-11.7	-7.1	5.3	-7.5	←
大宗商品	贵金属或包责金属	65.5	57.1	21.1	13.4	-32.0	297.9	54.6	9.3	2.9	-34.6	-4.5	25.7	-25.2
	钢材	-4.4	-1.5	-2.5	-13.2	18.1	37.1	51.8	22.2	-28.0	-42.7	-40.9	-30.6	-5.9	-7.1	←
	稀土及其制品	33.2	26.7	24.0	5.9	5.1	1.5	-7.4	-16.7	-30.5	-26.3	-35.6	-36.6	-28.1
	合成有机染料	-12.8	-37.4	-46.9	-44.7	-45.2	-14.0	-27.3	-1.2	-26.1	-31.5	-35.9	-22.0	-4.2
	基本有机化学品	15.3	9.4	-23.5	-26.6	-22.7	-7.8	-24.8	-23.0	-38.0	-41.9	-41.5	-32.6	-20.3

资料来源：Wind，招商证券

总体看，10月出口在内外因素扰动下初现边际弱化，后续随着PPI的触底回升和海外去库存接近尾声，量价有望出现积极催化。国别/地区方面，对多数国家/地区出口同比呈下降态势，对中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善。行业层面，大部分劳动密集型产品增速均承压，高新技术及机电产品分化，其中手机出口显著改善，汽车、家电出口保持相对较高增速。同时美国库存增速降至较低水平，国内部分出口相关行业后续有望受益于海外新一轮库存的回补。推荐关注手机等电子产品需求景气拐点的出现，以及我国出口优势较强的汽车、船舶、家电等领域。

图4:中美出口/进口增速与出口相关行业库存增速

资料来源：Wind，招商证券

图5：美国库存增速降至低位

资料来源：Wind，招商证券

2、行业景气度核心变化总览

表2：本周行业景气度核心变化总览

大类行业	细分行业	景气变动：本期核心指标变动情况		趋势	总体
大类行业	细分行业	量	价	趋势	总体
上游资源品	钢材	建筑钢材成交量十日均值周环比上行。国内铁矿石港口库存量上行，主要钢材品种库存下行，唐山钢坏库存上行	钢坯、螺纹钢价格上行		→
	煤炭	天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，秦皇岛港煤炭库存上行	焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行；京唐港山西主焦煤库提价上行，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行。	↑
	有色	库存涨跌互现，铜、铅、锡库存上行，铝、锌、镍库存下行	本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、铅价格上涨，镍、钴价格下跌	→
	建材		水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，长江、华东、中南、西南地区水泥价格指数上行，东北、华北、西北地区持平
	化工		Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下行；有机化工品期货价格涨跌互现，其中辛醇、二甲苯、甲醇、D0P等价格涨幅居前，二乙二醇、燃料油、沥青等价格跌幅居前
中游制造	电气设备		本周 DMC、六氟磷酸锂、氢氧化锂、电解镍、部分锂材料、部分钻产品价格均下行
	机械制造	10 月重卡销量同比增幅扩大		→
	光伏	1-9 月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅扩大。	本周光伏价格指数下行，本周光伏产业链中硅料、组件、硅片价格下行	:
消费服务	交通运输		CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行	·
	影视	本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行		←
	轻工制造	本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行		→
	农林牧渔		生鲜乳价格持平；猪肉平均批发价格下行，生猪全国均价、仔猪平均批发价格上行；本周自繁自养生猪养殖盈利下行，外购仔猪的养殖盈利下行。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格持平。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价下行；全国白酒批发价格总指数旬定基上行
信息技术	电子	9月全球半导体销售额同比降幅继续收窄，中国和亚太地区销量同比降幅收窄，日本地区销量同比降幅扩大，美洲销量同比由正转负，欧洲销量同比增幅扩大	8GB DDR4DRAM存储器周环比下行，64GBNANDflash 存储器价格周环比上行，32GB NAND flash存储器价格持平。10 月集成电路出口金额同比跌幅扩大、进口金额同比跌幅收窄，当月贸易逆差扩大。	↑	→
信息技术	通信	1-9 月电信主营业务收入累计同比上行；1-9月光缆线路长度同比增幅扩大		→	→
金融地产	地产	商品房成交面积下行	土地成交溢价率上行		→
	银行	货币市场净回笼	隔夜/1周/2周 SHIBOR 利率下行；1年/3年国债到期收益率较上周上行	=
	非银		A股换手率、日成交额上行	→
公用事业	天燃气		我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行		←

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

二、信息技术产业

1 本周存储器价格表现分化

本周存储器价格表现分化，本周8GBDRAM存储器价格周环比下行，32GBNANDflash存储器价格周环比持平，64GBNANDflash存储器价格周环比上行。截至11月7日，8GBDRAM价格周环比下行0.66%至1.20美元，32GB NANDflash价格维持2.07美元，64GBNANDflash价格周环比上行0.03%至3.88美元。

图6:8GBDRAM价格周环比下行0.66%

资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20231107）

图7：64GB NAND flash价格周环比上行0.03%

资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20231107）

2、 9月全球半导体销售额同比降幅继续收窄

9 月全球半导体销售额同比降幅继续收窄，日本销量同比降幅扩大，中国和亚太地区销量同比降幅收窄，美洲销量同比由正转负，欧洲销量同比增幅扩大。根据美国半导体产业协会统计数据，9月全球半导体当月销售额为448.9亿美元，同比下行4.5%，较上月份降幅收窄2.3个百分点。从细分地区来看，美洲半导体销售额为117.9亿美元，同比由正转负至-2.0%；欧洲地区半导体销售额为48.2亿美元，同比增速扩大至6.7%；日本半导体销售额为39.1亿美元，同比下降3.6%，降幅较上月扩大0.7个百分点；中国地区半导体销售额为130.5亿美元，同比减少9.4%，降幅较上月收窄3.2个百分点；亚太地区半导体销售额为243.7亿美元，同比减少7.7%，降幅较上月收窄4.3个百分点。

图8：9月全球半导体销售额当月同比降幅收窄至-4.5%

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231102）

3、 1-9 月电信主营业务收入同比增幅扩大

1-9月电信主营业务收入累计同比继续增长。1-9月电信主营业务收入累计值为12813亿元，同比增幅扩大至6.80%。

图9：9月电信主营业务收入累计同比增长6.8%

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231102）

4 1-9月光缆线路长度同比增幅扩大

1-9月光缆线路长度同比增幅扩大。1-9月光缆线路长度为630.97亿米，同比增幅扩大0.39个百分点至7.37%。

图10：1-9月光缆线路长度同比增幅扩大

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231107）

5、 10 月集成电路出口金额同比降幅扩大

10 月集成电路出口金额同比跌幅扩大、进口金额同比跌幅收窄，当月贸易逆差扩大。10月集成电路出口金额为111.78亿美元，当月同比跌幅扩大11.62个百分点至-16.63%，累计同比跌幅维持-14.10%，三个月滚动同比跌幅扩大0.63个百分点至-8.76%；10月集成电路进口金额为310.72亿美元，当月同比跌幅收窄7.04个百分点至-9.99%，累计同比跌幅收窄 1.00 个百分点至-18.80%，三个月滚动同比跌幅收窄 2.22个百分点至-12.43%。当月贸易逆差环比扩大5.17%至198.94亿美元。

图 11：集成电路出口金额三个月滚动同比跌幅扩大

图12：集成电路进口金额三个月滚动同比跌幅收窄

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

三、中游制造业

本周正极材料、锂材料、钴产品等价格普遍下降

本周部分正极材料、锂材料、钴产品等价格普遍下降。在电解液方面，截至11月8日，六氟磷酸锂价格周环比下行3.24%至8.95万元/吨，DMC价格维持4000.00元/吨。在正极材料方面，截至11月8日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行1.37%至143,500.00元/吨；电解锰市场平均价格维持13690.00元/吨。在锂原材料方面，截至11月8日，碳酸锂价格周环比下行4.55%至156,460.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行3.94%至145,460元/吨；截至11月8日，电解液锰酸锂价格较上周下行2.56%至1.90万元/吨；三元材料价格较上周下行2.51%至151.20元/千克；电解液磷酸铁锂价格较上周下行2.13%至2.30万元/吨；国产99.5%碳酸锂价格周环比下行4.55%至15.65元/吨。钴产品中，截至11月8日，电解钴价格周环比下行1.71%至287,000元/吨；钴粉价格维持 236.50元/千克;氧化钴价格与上行3.05%至159.00元/千克；四氧化三钴价格周环比下行1.53%至160.50元/千克。

表3：新能源汽车中上游产品价格

		单位	本周值	周环比 (%)	月环比 (%)
电解液	碳酸二甲酯(DMC)：石大胜华（出厂价）	元/吨	4000.00	0.00	-4.76
电解液	六氟磷酸锂	万元/吨	8.95	-3.24	-6.28
正极材料	电解镍：Ni9996:华南（现货平均价）	元/吨	143500.00	-1.37	-8.72
正极材料	电解锰:1#（平均价）	元/吨	13690.00	0.00	-0.73
锂原材料	碳酸锂(电池级)：国内（现货价）	元/吨	156460.00	-4.55	-7.38
	氢氧化锂56.5%:国产	元/吨	145460.00	-3.94	-7.87
	价格：电解液:锰酸锂	万元/吨	1.90	-2.56	-7.32
	三元材料：523	元/千克	151.20	-2.51	-4.18
	价格：电解液:磷酸铁锂	万元/吨	2.30	-2.13	-6.12
钻产品	钻粉-200目：国产	元/千克	236.50	0.00	3.50
	氧化钻:≥72%:国产	元/千克	159.00	-3.05	6.00
	四氧化三钴:≥72%:国产	元/千克	160.50	-1.53	1.74
	电解钻:Co99.98:华南（现货平均价）	元/吨	287000.00	-1.71	8.71

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图13：本周六氟磷酸锂价格周环比下行3.24%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图14：碳酸二甲酯价格周环比持平

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图15：本周电解镍价格周环比下行1.37%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图16：本周氢氧化锂价格周环比下行3.94%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图17：本周钴粉价格周环比持平

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图18：本周电解钴价格周环比下行1.71%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

本周光伏价格指数下行

本周光伏价格指数下行，多晶硅、硅片、组件与电池片价格指数均下行。截至11月6日，光伏行业价格指数周环比下行8.11%至21.19，组件价格指数周环比下行5.86%至20.72，电池片价格指数周环比下行5.91%至10.66，硅片价格指数环比下行8.37%至22.66，多晶硅价格指数周环比下行12.16%至40.25。

图19：光伏行业价格指数周环比下行8.11%至21.19

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231106）

本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格较较上周下降。在硅料方面，截至11月6日，国产多晶硅料价格为9.06美元/千克，周环比下行12.16%；进口多晶硅料价格为9.06 美元/千克，较前一周下跌12.16%。在硅片方面，截止11月1日，多晶硅片价格周环比下行1.89%至0.16元/片。在组件方面，截止11月1日，晶硅光伏组件的价格较前一周下跌1.63%至0.12美元/瓦；薄膜光伏组件的价格较前一周下跌0.50%至0.20美元/瓦。

表4：光伏行业产品价格

		单位	本周值	周环比 (%)	月环比 (%)
硅料	现货价：国产多晶硅料(一级料)	美元/千克	9.06	-12.16	-23.52
硅料	现货价：进口多晶硅料	美元/千克	9.06	-12.16	-23.52
硅片	现货价(周平均价)：多晶硅片(156mm×156mm)	美元/片	0.16	-1.89	-15.22
组件	现货价(周平均价)：晶硅光伏组件	美元/瓦	0.12	-1.63	-7.63
组件	现货价(周平均价)：薄膜光伏组件	美元/瓦	0.20	-0.50	-1.98

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231106）

3、 1-9 月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅扩大

1-9月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅扩大。1-9月全国太阳能发电装机容量累计值为52108.0万千瓦，同比增幅扩大0.85个百分点至45.29%。9月当月太阳能发电装机容量为1567.0万千瓦，三个月滚动同比增幅收窄至130.50%。

图20：全国太阳能发电装机容量保持高增速

资料来源：Wind，招商证券

10 月重卡销量同比增幅扩大

10月重卡销量同比增幅扩大。根据第一商用车网数据，2023年10月我国重卡市场销售约8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比9月下降7%，比上年同期的4.8万辆增长60%（前值55%），净增加3.2万辆。这是今年市场继2月份以来的第九个月同比增长，今年1-10月，重卡市场累计销售78.7万辆，同比上涨 38%，同比累计增速扩大了3个百分点。10月重卡市场整体表现继续超预期。

图21：10月重卡销量同比增幅扩大，环比下降

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231008）

5、 CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至11月3日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行2.01%至827.84点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行0.19%至955.07点。

本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至11月7日，波罗的海干散货指数BDI为1559.0点，较上周上行6.85%；原油运输指数BDTI为1433.0点，较上周下行3.37%。

图22:CCFI周环比上行2.01%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

图23:BDI周环比上行6.85%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

四、消费需求景气观察

1 生鲜乳价格持平

主产区生鲜乳价格持平，截至11月1日，主产区生鲜乳价格报3.72元/公斤，与上周持平，较去年同期下降10.40%。
截至10月31日，白酒批发价格总指数报110.77，旬环比上行0.10%。

图24：主产区生鲜乳价格持平

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231101）

图25：白酒批发价格指数旬环比上行0.10%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231031）

猪肉价格、肉鸡苗价格下行

猪肉批发价下行，生猪批发价、仔猪批发价上行。截止11月7日，猪肉平均批发价格20.49元/公斤，较上周下行1.01%，全国生猪平均价格周环比上行4.48%至7.46元/500克，截止11月3日，仔猪平均批发价为24.5元/公斤，周环比上行2.42%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损继续扩大，外购仔猪养殖盈利亏损继续扩大。截至11月3日，自繁自养生猪养殖利润为-246.34元/头，亏损较上周扩大64.21元/头；外购仔猪养殖利润为-212.5元/头，亏损较上周扩大46.94元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格持平。截至11月3日，主产区肉鸡苗平均价格为2.21元/羽，周环比下行5.15%；截止11月7日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.64元/500克，与上周持平。

蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行、玉米期货结算价下行。截至11月7日，中国寿光蔬菜价格指数为90.56,周环比上行5.42%；截至11月7日，棉花期货结算价格为76.48美分/磅，周环比下行5.84%；截止11月7日，玉米期货结算价格为468.5美分/蒲式耳，周环比下行2.14%。

图26：猪肉平均批发价格较上周下行

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图27：自繁自养生猪养殖亏损较上周扩大64.21元/头

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

图28：主产区肉鸡苗平均价周环比下行5.42%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图29：36个城市平均鸡肉零售价格与上周持平

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图30：中国寿光蔬菜价格指数周环比上行1.7%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231106）

图31：棉花期货结算价周环比下行5.84%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

3、电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。截至11月5日，本周电影票房收入3.82亿元，周环比下行4.98%；观影人数1014.7万人，周环比下行1.50%；电影上映123.53万场，周环比下行52.24%。

图32：本周电影票房收入3.82亿元，周环比下行4.98%

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231105）

本周中药材价格指数下行

本周中药材价格指数下行。本周中药材价格指数为3384.71，较上周下行3.27%。

图33：本周中药价格指数下行3.27%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

5、本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行

本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行。本周白卡纸价格指数为 85.88，较上周上行3.72%;文化纸市场价周环比上行3.97%至5243.33元/吨。

图34：本周文化纸市场价周环比上行3.97%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

五、资源品高频跟踪

钢材成交量上行，螺纹钢价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。11月7日主流贸易商全国建筑钢材成交量为14.30 万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.27万吨，周环比上行3.9%。

图35：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比上行3.9%

资料来源：Mysteel，招商证券（更新时间:20231107）

本周螺纹钢、钢坏价格上行；唐山钢坯库存周环比上行，主要钢材品种合计库存周环比下行；价格方面，截止11月8日，钢坏价格 3550.00 元/吨，周环比上行1.14%；截止11月7日，螺纹钢价格为 4071.00元/吨，周环比上行1.62%。库存方面，截止11月3日，主要钢材品种合计库存量987.39万吨，周环比下行3.70%；唐山钢坏库存周环比上行5.58%至102.19万吨；截止11月2日，国内铁矿石港口库存量11295万吨，周环比上行1.40%。

表5：钢材价格和库存

		单位	本周值	周环比(%)	月环比(%)
价格	价格：钢坏	元/吨	3550.00	1.14	2.31
价格	价格:螺纹钢:HRB400 12mm:全国	元/吨	4071.00	1.62	3.30
库存	库存：主要钢材品种：合计	万吨	987.39	(3.70)	(12.52)
	库存：钢坏:唐山：合计	万吨	102.19	5.58	9.69
	国内铁矿石港口库存量	万吨	11295.00	1.40	3.03

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图36：钢坯价格周环比上行1.14%

图37：唐山钢坯库存周环比上行5.58%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

2、焦煤焦炭期货结算价上行，秦皇岛港煤炭库存上行

价格方面，京唐港山西主焦煤库提价上行，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。截至11月6日，秦皇岛港山西优混平仓价949.80元/吨，周环比下行3.96%；截至11月7日，京唐港山西主焦煤库提价2410.00元/吨，周环比上行4.33%；截至11月7日，焦炭期货结算价收于2515.00元/吨，周环比上行2.99%；焦煤期货结算价收于1910.50元/吨，较上周上行5.49%；动力煤期货结算价801.40元/吨，与上周持平。

库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行。截至11月8日，秦皇岛港煤炭库存报622.00万吨，较上周上行2.98%；截至11月3日，天津港焦炭库存报 66.00 万吨，较上周下行2.94%；京唐港炼焦煤库存报102.70 万吨，较上周上行7.15%。

表6：煤炭价格和库存

	名称	单位	本周值	周环比(%)	月环比(%)
价格	动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)	元/吨	949.80	-3.96	-3.50
	京唐港山西主焦煤库提价	元/吨	2410.00	4.33	-2.82
	动力煤期货结算价	元/吨	801.40	0.00	0.00
	焦煤期货结算价	元/吨	1910.50	5.49	3.02
	焦炭期货结算价	元/吨	2515.00	2.99	0.48
库存	煤炭库存：秦皇岛港	万吨	622.00	2.98	14.13
	炼焦煤库存：京唐港	万吨	102.70	7.15	33.17
	焦炭库存：天津港	万吨	66.00	-2.94	6.45

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图38：秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行3.96%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图39：焦煤期货价格周环比上行5.49%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图40：天津港焦炭库存上周下行2.94%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

图41：秦皇岛港煤炭库存上行2.98%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

3、全国水泥价格指数上行

水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，长江、华东、中南、西南地区水泥价格指数上行，东北、华北、西北地区持平。截至11月7日，全国水泥价格指数为110.58点，周环比上行0.84%；长江地区水泥价格指数109.97点，周环比上行1.23%；东北地区水泥价格为114.09，周环比持平；华北地区水泥价格指数为114.92点，周环比持平；华东地区水泥价格指数为108.70点，周环比上行0.20%；西北地区水泥价格指数为121.65，周环比持平；中南地区水泥价格指数为104.46点，周环比上行2.83%；西南地区水泥价格指数116.08点，周环比上行2.48%。

图42：全国水泥价格指数周环比上行0.84%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图 43：水泥价格指数处于同期较低水平

资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20231107）

4 Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌互现

Brent国际原油价格下行。截至2023年11月7日，Brent原油现货价格周环比下行4.49%至84.80元/桶，WTI原油价格下行4.51%至77.37美元/桶。在供给方面，截至2023年11月3日，美国钻机数量当周值为618部，周环比下行1.12%；截至2023年10月27日，全美商业原油库存量周环比上行0.18%至4.22亿桶。

10月我国原油进口同比增幅收窄。10月进口原油 4896.9万吨，同比增长13.51%，前值增长13.67%；1-8月累计进口原油47321.80万吨，同比增长14.40%，前值增长14.60%。

表7：原油数据变化

价格	单位	本周值	周环比	月环比
Brent 原油价格：现货价	美元/桶	84.80	-4.49	-3.92
WTI原油价格：现货价	美元/桶	77.37	-4.51	-6.55
供给	单位	数值	周环比（%）	月环比（%）
钻机数量:总计:美国：当周值	部	618.00	-1.12	-0.16
库存量：商业原油:全美	千桶	421893.00	0.18	1.89

资料来源：Wind、EIA，招商证券（更新时间：20231107）

图 44:本周 Brent原油现货价格下行4.49%，WTI原油价格下行4.51%

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231107）

无机化工品期货价格多数下行。截至11月7日，钛白粉市场均价与上周持平，为16600元/吨。截至11月8日，纯碱期货结算价较上周上行1.69%，为 2044元/吨。截至11月5日，醋酸市场均价为 3050.00 元/吨，周环比下降7.37%；截至10月31日，全国硫酸价格周环比下行6.01%至281.50元/吨。

有机化工品期货价格涨跌互现，辛醇、二甲苯、甲醇、DOP等价格涨幅居前，二乙二醇、燃料油、沥青等价格跌幅居前。截至11月8日，甲醇结算价为2482元/吨，周环比上行2.48%；PTA 结算价为 5790 元/吨，周环比下行1.76%；纯苯结算价为7900元/吨，周环比下行1.22%；甲苯结算价为7031.25元/吨，周环比上行1.65%；二甲苯结算价为7600元/吨，周环比上行5.06%；苯乙烯结算价为8616.67元/吨，周环比下行1.75%；乙醇结算价为7012.50元/吨，周环比下行1.06%；二乙二醇结算价为5175元/吨，周环比下行4.83%；苯酐期货结算价为7575元/吨，周环比下行1.41%；聚丙烯期货价格为7676元/吨，周环比上行0.88%；聚乙烯期货价格为8162元/吨，周环比上行0.06%；PVC结算价为6092元/吨，周环比上行0.12%；天然橡胶结算价为14095元/吨，周环比下行0.39%;燃料油结算价为3121元/吨，周环比下行4.93%；沥青结算价为3636元/吨，周环比下行2.88%。

表8：化工品价格周变化

无机化工原料及产品	单位	当前值	周环比	月环比
硫酸	元/吨	281.50	-6.01	-15.24
钛白粉	元/吨	16600.00	0.00	0.00
醋酸	元/吨	3050.00	-7.37	-33.96
纯碱	元/吨	2044.00	1.69	-23.16
有机化工原料	单位	当前值	周环比	月环比
甲醇	元/吨	2482.00	2.48	-0.32
PTA	元/吨	5790.00	-1.76	-3.11
纯苯	元/吨	7900.00	-1.22	-0.84
甲苯	元/吨	7031.25	1.65	-10.50
二甲苯	元/吨	7600.00	5.06	-7.15
苯乙烯	元/吨	8616.67	-1.75	0.73
乙醇	元/吨	7012.50	-1.06	-2.60
二乙二醇	元/吨	5175.00	-4.83	-6.12
苯酐	元/吨	7575.00	-1.41	-10.53
塑料原料和产品	单位	当前值	周环比	月环比
聚丙烯	元吨	7676.00	0.88	0.83
聚乙烯（LLDPE）	元吨	8162.00	0.06	0.15
PVC	元/吨	6092.00	0.12	0.73
DOP	元/吨	11670.00	2.37	-4.34
橡胶原料	单位	当前值	周环比	月环比
天然橡胶	元/吨	14095.00	-0.39	0.00
石油及制品	单位	当前值	周环比	月环比
燃料油	元吨	3121.00	-4.93	-13.11
沥青	元/吨	3636.00	-2.88	-4.24

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图45：二甲苯结算价周环比上行5.06%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图46：燃料油结算价周环比下行4.93%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

5、工业金属价格多数上涨，库存涨跌互现

本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、铅价格上涨，镍、钴价格下跌。截至11月8日，铜价格为68000元/吨，周环比上行0.67%；铝价格周环比上行0.21%至19230元/吨；锌价格为21800元/吨，周环比上行3.46%；锡价格周环比上行3.00%，为210850元/吨；钴价格周环比下行0.75%至265000元/吨；镍价格周环比下行1.13%至140610元/吨；铅价格16630元/吨，周环比上行0.67%。

库存方面，铜、铅、锡库存上行，铝、锌、镍库存下行。截至11月7日，LME铜库存周环比上行1.29%至178750吨；LME铝库存周环比下行2.24%至464100吨；LME锌库存周环比下行10.17%至75925吨；LME锡库存周环比上行0.41%至7385吨；LME镍库存40092吨，周环比下行10.70%；LME铅库存131350吨，周环比上行2.90%。

黄金现货、期货价格下行，白银现货、期货价格下行。截至11月7日，伦敦黄金现货价格为1960.70美元/盎司，周环比下行1.81%；伦敦白银现货价格为22.54美元/盎司，周环比下行2.87%；COMEX黄金期货收盘价报1975.60美元/盎司，周环比下行0.86%；COMEX白银期货收盘价下行1.11%至22.71美元/盎司。

表9：工业金属价格与库存

		单位	本周值	周环比(%)	月同比(%)
价格	铜1#	元/吨	68000.00	0.67	0.43
	铝A00	元/吨	19230.00	0.21	-1.74
	锌0#	元/吨	21800.00	3.46	-2.64
	锡1#	元/吨	210850.00	3.00	-1.29
	钴1#	元/吨	265000.00	-0.75	1.92
	镍1#	元/吨	140610.00	-1.13	-8.17
	铅1#	元/吨	16630.00	0.67	-0.54
库存	LME铜	吨	178750.00	1.29	5.04
	LME铝	吨	464100.00	-2.24	-6.74
	LME锌	吨	75925.00	-10.17	-19.55
	LME锡	吨	7385.00	0.41	-1.73
	LME镍	吨	40092.00	-10.70	-7.05
	LME铅	吨	131350.00	2.90	55.26

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图47：本周长江有色市场锌价周环比上行3.46%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图48：本周长江有色市场镍价周环比下行1.13%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

图49：本周LME铅库存周环比上行2.90%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图50：本周LME镍库存周环比下行10.70%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图51：COMEX白银期货价格周环比下行1.11%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图 52：伦敦黄金现货价格周环比下行1.81%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

六、金融地产行业

货币市场净回笼，SHIBOR利率较上周下行

货币市场净回笼9260亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周下行。截至11月8日，隔夜SHIBOR周环比下行6bp 至1.73%，1周SHIBOR 周环比下行7bp至1.82%，2周 SHIBOR 周环比下行 46bp至2.00%。截至11月7日，1天银行间同业拆借利率周环比下行32bp至1.70%，7天银行间同业拆借利率周环比下行19bp至2.22%，14天银行间同业拆借利率周环比下行68bp至2.13%。在货币市场方面，上周货币市场投放18980 亿元，货币市场回笼28240亿元，货币市场净回笼9260亿元。在汇率方面，截至11月8日，美元兑人民币中间价报7.1773，较上周环比下行0.01%。

表10：SHIBOR与银行间同业拆借利率

		当前值（%）	周环比（bp）	月环比（bp）
SHIBOR	隔夜	1.73	-6	13
	1周	1.82	-7	6
	2周	2.00	-46	16
银行间同业拆借加权利率	1天	1.70	-32	-2
	7天	2.22	-19	11
	14天	2.13	-68	4

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231108）

图53：上周货币市场净回笼9260亿元

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231103）

图54：美元兑人民币中间价报7.1773

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231108）

A股换手率、日成交额上行

A股换手率、日成交额上行。截至11月7日，上证A股换手率为0.81%，周环比上行0.02个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为9238.53亿元人民币，周环比上行8.33%。

图55:A股换手率为0.81%

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231107）

在债券收益率方面，1年3年国债到期收益率周环比上行。截至11月7日，6个月国债到期收益率周环比下行 3bp至2.33%；1年国债到期收益率周环比上行4bp至2.24%，3年期国债到期收益率周环比上行2bp至2.44%。5年期债券期限利差周环比下行5bp至0.28%；10年期债券期限利差周环比下行8bp至0.41%；1年期AAA债券信用利差周环比下行6bp至0.44%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行2bp至0.58%。

表11：国债到期收益率、期限利差和信用利差

		当前值	周环比(bp)	月环比(bp)
国债到期收益率	6个月	2.33	-3	22
	1年	2.24	4	7
	3年	2.44	2	5
期限利差	5年期	0.28	-5	-9
期限利差	10年期	0.41	-8	-10
信用利差	1年期	0.44	-6	3
信用利差	10年期	0.58	-2	-1

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20231107）

图 56：10年期国债期限利差周环比下行8bp

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图 57：10年期信用利差周环比下行2bp

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至11月5日，100大中城市土地成交溢价率为3.97%,周环比上行1.33个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为258.53万平方米，周环比下行15.34%。

图58：100大中城市土地成交溢价率为3.97%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231105）

图59：30大中城市商品房成交面积周环比下行15.34%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231105）

七、公用事业

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。截至11月7日，我国天然气出厂价报5210元/吨，较上周下行2.83%，英国天然气期货结算价为116.57便士/色姆，较上周下行6.04%。

从供应端来看，截至2023年10月27日，美国48州可用天然气库存3779亿立方英尺，周环比上行2.14%。截至2023年11月3日，美国钻机数量为118部，周环比上行1部。

图60：中国LNG天然气出厂价下行2.83%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

图61：英国天然气期货收盘价较上周下行6.04%

资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20231107）

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

评级说明

报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深 300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：

股票评级

强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上

增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间

中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间

减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上

行业评级

推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数

中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数

回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司（以下简称"本公司"）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。

群内每日免费分享5份+最新资料

300T网盘资源+40万份行业报告

为您的创业、职场、商业、投资、亲子、网赚、艺术、健身、心理、个人成长…全面赋能！

关注公众号获取更多资料

添加微信，备
注“入群”
立刻免费领取
200套知识地图+最新研报

致终身学习者社群

行业报告/思维导图/电子书/资讯情报

9月全球半导体销额同比降幅继续收窄，10月重卡销量同比增幅扩大

行业景气观察（1108）

相关报告

群内每日免费分享5份+最新资料

300T网盘资源+40万份行业报告

致终身学习者社群

扫码先加好友，以备不时之需

正文目录

一、本周行业景气度核心变化总览

本周关注：10月出口边际走弱，手机、汽车、家电实现相对较高增速

出口国别/地区来看，对多数国家/地区出口同比呈下降态势，对中国香港、美国、澳大利亚出口有所改善

行业来看：手机出口改善明显，汽车、家电等增速相对较高

2、 行业景气度核心变化总览

二、信息技术产业

1 本周存储器价格表现分化

2、 9月全球半导体销售额同比降幅继续收窄

3、 1-9 月电信主营业务收入同比增幅扩大

4 1-9月光缆线路长度同比增幅扩大

5、 10 月集成电路出口金额同比降幅扩大

三、中游制造业

本周正极材料、锂材料、钴产品等价格普遍下降

本周光伏价格指数下行

3、 1-9 月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅扩大

10 月重卡销量同比增幅扩大

5、 CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行

四、消费需求景气观察

1 生鲜乳价格持平

猪肉价格、肉鸡苗价格下行

3、 电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行

本周中药材价格指数下行

5、 本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行

五、资源品高频跟踪

钢材成交量上行，螺纹钢价格上行

2、 焦煤焦炭期货结算价上行，秦皇岛港煤炭库存上行

3、 全国水泥价格指数上行

4 Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌互现

5、 工业金属价格多数上涨，库存涨跌互现

六、金融地产行业

货币市场净回笼，SHIBOR利率较上周下行

A股换手率、日成交额上行

3、 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

七、公用事业

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行

分析师承诺

评级说明

股票评级

行业评级

重要声明

群内每日免费分享5份+最新资料

300T网盘资源+40万份行业报告

致终身学习者社群

扫码先加好友，以备不时之需

2、行业景气度核心变化总览

3、电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行

5、本周白卡纸价格指数、文化纸价格上行

2、焦煤焦炭期货结算价上行，秦皇岛港煤炭库存上行

3、全国水泥价格指数上行

5、工业金属价格多数上涨，库存涨跌互现

3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

行业景气观察：9月全球半导体销额同比降幅继续收窄，10月重卡销量同比增幅扩大-20231108-招商证券-29页