算法决策系列：主题热点投资聚焦

关注卫星互联网、磷酸铁锂电池、充电桩、新型建材、水泥、家禽养殖相关主题

中信证券研究部数据科技组

张若海、伍家豪、王博隆、汤可欣、张强、宋广超

2022年11月14日

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核心观点

统计结论

 多维热点主题观察：

政策主题聚焦：近期产业政策热度相对提升最明显的主题为消费产业，通过对近期政策热点进行统计建议关注养老金、畜牧业、水泥、遥感技术等主题。同时建议关注计算机应用、GPU、精准扶贫、分布式能源、可降解塑料等近期政策新提及板块（过去2-6个月未提及）。

 投研热点聚焦：近期研究报告热度相对提升最明显的主题为消费产业；通过对近两周研报热点进行统计，轧板、卫星互联网、电线电缆、食品包装、汽配、智能电视主题研报主题热度居首。

机构调研热点聚焦：从机构调研综合热度结果看，视频监控、半导体硅片、液氯、数字音乐、高端装备制造等主题热度较高。

多维共振主题包括：无人机、卫星互联网、家禽养殖、磷酸铁锂电池、充电桩、水泥、新型建材、轧板。

 基本面与短期资金观察：2022年10月29日至2022年11月11日，磷酸铁锂电池、充电桩、轧板营收和净利润Wind一致预测和北向资金共振。

磷酸铁锂电池：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 0.72PCT、6.74 PCT，截至2022年11月11日北向资金近一周流出 15.13 亿元，近一月净流出 30.47 亿元；

充电桩：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调0.21 PCT、0.86 PCT，截至2022年11月11日北向资金近一周流入 0.00亿元，近一月净流入4.22 亿元；

轧板：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调 0.77 PCT、下调9.35 PCT，截至2022年11月11日北向资金近一周流入 4.83 亿元，近一月净流出4.17 亿元；

 多维舆情主题方向投资建议：综合短期政策热度边际变化、中信证券研究部关注热点与市场资金流动变化，建议关注：1、高端制造主题：无人机、卫星互联网、磷酸铁锂电池、充电桩；2、基建主题：水泥、新型建材、轧板；3、其他主题：家禽养殖。

 风险因素：政策数据源未覆盖所有部门；投研主题热点覆盖不全面；机构调研数据覆盖不全面；主题一致预期中公司覆盖不全面。

产业	政策重点排名Top5	研报重点排名Top5	机构调研重点排名Top5
科技板块	遥感技术(1.16)	卫星互联网（3.33)	视频监控(6.61)
	5G应用（0.78）	智能电视（2.75)
	处理器（0.49）	无人机（2.36)	数字音乐（4.61)
	无人机（0.47）	新型显示技术（1.67)	高端装备制造（4.52)
	信息化（0.46)	TWS耳机（1.50）	智能穿戴（4.50）
消费板块	养老金（1.46)	食品包装（3.00）	生物农药（3.07)
	畜牧业（1.16)	医学美容（2.19）	家禽养殖(2.92)
	食品包装（1.16）	猪瘟疫苗（1.75）	鸡蛋（(2.66）
	家电（0.80）	职业教育（1.50）	白酒（2.62）
	体育（0.64）	预制菜（1.18)	动漫（2.43）
制造板块	水电（0.72）	电线电缆（4.00）	磷酸铁锂电池(4.31)
	航空航天（0.53）	汽配（3.00）	充电桩（4.10）
	地铁（0.50）	充电桩（1.71）	先进制造（4.05)
	核电（0.43）	磷酸铁锂电池(1.34)	蓝宝石(3.75)
	火电（0.33）	海上风电（1.28)	HIT电池（3.52)
基地板块	水泥（1.16）	家居建材（1.50）	海绵城市 (3.56)
	物业（0.93)	玻璃纤维（1.29）	地下管廊（3.41)
	垃圾分类（0.60）	水泥（1.21）	生态环境保护（3.14)
	高铁（0.56)	玻璃（1.04）	新型建材（2.38)
	PPP（0.55）	垃圾发电（1.00）	PM2.5(2.16)
周期板块	铅（0.79）	轧板（4.00）	液氯（4.78)
	锌（0.39）	轮胎（2.29）	铝产业（4.09）
	纯碱（0.36）	特钢（1.38）	丁二醇(2.22）
	有色金属（0.36）	煤炭（1.33）	轧板（1.92）
	供气（0.35）	膜材料（1.22）	膜材料（1.82）
医药板块	抗生素(1.16)	医美（2.19）	哮喘（2.65）
	老龄化（0.91)	民营医院（1.50）	单克隆抗体(2.56)
	兽药（0.50）	肺炎主题（1.38)	互联网医疗（2.54）
	医疗器械（0.30）	创新药（1.37)	肾透析 (2.43)
	高端医疗（0.15) D	医疗服务（1.27）	生物医药(1.74)

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部外发研报，Wind，Wind一致预期，中信证券研究部

致预期重点排名	净利润同比2022E(%)	净利润2022E变化(pct)
磷酸铁锂电池	119. 27	6.74
肺炎主题	21.85	0.20
医疗服务精选	37. 21	0.14
无人机	35.94	-0.48
创新药	9.94	-0.76
充电桩	20.53	-0.86
TWS耳机	63.35	-0.91
智能电视	-50.47	-0.92
医学美容	25. 42	-1. 29
煤炭	70. 66	-1.34
特钢	35.55	-1.40
疫苗	-2.55	-1.81
玻璃纤维	7.77	-1.91
玻璃	2.90	-2. 11
卫星互联网	35.79	-2. 41
垃圾发电	8.76	-2.82
食品包装	-0.62	-3.06
民营医院	36.99	-4.00
医美	14.80	-4.13
海上风电	100.53	-4.31
电线电缆	99.65	-4.34
汽配	21.86	-5.36
水泥	-35.37	-6.75
家居建材	127. 11	-8.91
轧板	-40.63	-9.35
膜材料	145.71	-9.49
轮胎	28.42	-14.89
新型显示技术	-59.13	-16.38
民营医院	37.36	-24.68

周报推荐主题对应指数回测，历史推荐主题超额收益41.02%

从2021年6月至上周的回测结果显示，历史周报的主题推荐相对沪深300超额收益率为41.02%。

 通过对过去10次外发周报回测结果进行统计可以看到，收益率排名前五的主题分别为：操作系统、光伏逆变器、集成电路、能源互联网、焦煤。

 注：回测使用标的均为Wind主题指数，每周对推荐的所有主题指数等权买入，指数购买方式是按照主题指数权重股及其对应权重买入；交易时间为每周一开盘对上周的推荐结果买入并在本周五收盘时卖出；为方便计算目前没有计入交易成本。

历史周报推荐主题（对每次周报推荐主题的对应指数持有一周）收益率

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

过去10次外发周报推荐主题统计——分主题周度涨跌幅累加（%）

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

双周新闻热点政策（1/2）

2022年10月29日至2022年11月11日经财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
1	2022-11-01	五部门关于印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》的通知	工信部	66
2	2022-11-07	四部门关于印发建材行业碳达峰实施方案的通知	工信部	64
3	2022-11-07	关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见	发改委	32
4	2022-11-07	国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》	发改委	23
5	2022-11-04	2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策	财政部	18
6	2022-11-10	保险保障基金管理办法	银保监会	18
7	2022-11-02	科技部生态环境部住房和城乡建设部气象局林草局关于印发《“十四五”生态环境领域科技创新专项规划》的通知	科技部	14
8	2022-11-10	关于印发长三角国际一流营商环境建设三年行动方案的通知	发改委	13
9	2022-11-01	关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知	发改委	11
10	2022-11-09	科技部关于印发《“十四五”国家高新技术产业开发区发展规划》的通知	科技部	9
11	2022-11-08	中国银保监会关于印发财产保险灾害事故分级处置办法的通知	银保监会	6
12	2022-11-08	工业和信息化部办公厅关于印发中小企业数字化转型指南的通知	工信部	6
13	2022-11-01	国家发展改革委、国家统计局联合印发《关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》	发改委	5
14	2022-11-03	关于公开征求《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（征求意见稿）意见的函	环境部	5
15	2022-11-10	国务院关税税则委员会关于给予阿富汗等10国98%税目产品零关税待遇的公告	财政部	5

资料来源：Wind，中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

双周新闻热点政策（2/2）

2022年10月29日至2022年11月11日经财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
16	2022-10-30	中共中央关于认真学习宣传贯彻党的二十大精神的决定	中央	3
17	2022-11-01	财政部关于盘活行政事业单位国有资产的指导意见	财政部	3
18	2022-11-01	关于印发《新发展阶段浙江嘉善县域高质量发展示范点建设方案》的通知	发改委	3
19	2022-11-02	关于闽粤联网工程临时价格的通知	发改委	3
20	2022-11-10	工业和信息化部关于公布2022年国家技术创新示范企业名单的通知	工信部	3
21	2022-11-11	工业和信息化部办公厅关于印发2022年度国家工业节能诊断服务任务的通知	工信部	3
22	2022-11-08	民政部中央农村工作领导小组办公室财政部国家乡村振兴局关于进一步做好最低生活保障等社会救助兜底保障工作的通知	民政部	2
23	2022-11-09	《道路机动车辆生产企业及产品》（第363批）、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第10批）、《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第四十四批）、《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十批）	工信部	2
24	2022-10-31	市场监管总局关于2022年第三季度市场监管部门食品安全监督抽检情况的通告	市场监督管理总局	1
25	2022-10-31	国务院办公厅关于复制推广营商环境创新试点改革举措的通知	国务院	1
26	2022-11-01	科技部关于印发《黄河流域生态保护和高质量发展科技创新实施方案》的通知	科技部	1
27	2022-11-02	关于公开征求国家生态环境标准《非道路移动机械远程在线监控及联网要求（征求意见稿）》意见的通知	环境部	1
28	2022-11-07	关于提前下达2023年城乡居民基本养老保险补助经费预算的通知	财政部	1
29	2022-11-09	关于提前下达2023年公共体育场馆向社会免费或低收费开放补助资金预算的通知	财政部	1
30	2022-11-10	关于违背市场准入负面清单典型案例的通报	发改委	1

资料来源：Wind，中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策双周关键词频——建议关注信息化、食品安全、养老、核电、新能源汽车、国家安全、新材料等主题相关政策

科技——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

消费——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

制造——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

基地——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

周期——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

医药——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策月度热度——建议关注5G、家电、体育、风电、排水、水泥等主题

科技关键主题相关文件分布

消费关键主题相关文件分布
资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：数据统计截至2022年11月11日

制造关键主题相关文件分布

基地关键主题相关文件分布

周期关键主题相关文件分布

医药关键主题相关文件分布

政策— —主题热度变化分析

综合热度较高且上升快的主题包括：养老金、水泥、抗生素、畜牧业、老龄化、 5G应用，也建议关注操作系统、家电等主题。

 此外，建议关注计算机应用、GPU、精准扶贫、分布式能源、可降解塑料等新出现主题的后续政策走向。

各产业当月综合政策热点主题

序号	科技		消费		制造		基地		周期		医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	遥感技术	1.16	养老金	1.46	水电	0.72	水泥	1.16	铅	0.79	抗生素	1.16
2	5G应用	0.78	畜牧业	1.16	航空航天	0.53	物业	0.93	锌	0.39	老龄化	0.91
3	处理器	0.49	食品包装	1.16	地铁	0.50	垃圾分类	0.60	纯碱	0.36	兽药	0.50
4	无人机	0.47	家电	0.80	核电	0.43	高铁	0.56	有色金属	0.36	医疗器械	0.30
5	信息化	0.46	体育	0.64	电	0.33	PPP	0.55	供气	0.35	高端医疗	0.15
6	智慧医疗	0.38	养老	0.55	先进制造	0.28	PM2.5	0.45	烧碱	0. 29	肺炎	0.13
7	二维码	0. 29	健康中国	0.52	风电	0.28	海绵城市	0.42	煤制烯烃	0. 29	医保	0.06
8	电子信息	0.28	无人机	0.47	国家安全	0.26	排水	0.40	钨矿	0.27	生物医药	0.05
9	操作系统	0.24	调味品	0.45	新能源	0.21	电	0.33	电解铝	0.26	医疗服务	0.00
10	元器件	0.24	智慧医疗	0.38	海工装备	0.15	节能减排	0.31	煤炭	0.25	互联网医疗	0.00
11	计算机应用、GPU、自然语言处理	近6个月新出现	电子烟、精准扶贫	近6个月新出现	分布式能源	近6个月新出现		近6个月新出现	镁、磷化工、可降解塑料	近6个月新出现		近6个月新出现

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：指以2022年11月11日为终止点的前30天。
（3）指标计算公式：
— 综合热度 = ln(浮动比例+2) * ln(当期热度+1)；
— 当期热度 = 过去4个7天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.1 ] 的比例加权平均求得；
7— 对比热度 = 过去2至6个30天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.07, 0.03 ] 的比例加权平均求得；
— 浮动比例= 当期热度/对比热度– 1。

研报——中信证券分析师主题关注度分析

各个产业研报主题关注提示

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
科技	卫星互联网	3.33	3.00	10.00	0.00	3.33
科技	智能电视	5.00	-7.00	-13.00	0.00	2.75
科技	无人机	4.36	6.00	45.00	0.00	2.36
科技	新型显示技术	1. 67	3.00	5.00	0.00	1.67
科技	TWS耳机	3.00	-6.00	-6.00	0.00	1.50

消费	食品包装	4.00	-1.00	5.00	0.00	3.00
消费	医学美容	5.37	-3.00	28.00	2.00	2.19
消费	猪瘟疫苗	1.75	4.00	7.00	0.00	1.75
消费	职业教育	2.50	1.00	4.00	0.00	1.50
消费	预制菜	4.63	-21.00	-67.00	2.00	1.18

制造	电线电缆	4.00	1.00	4.00	0.00	4.00
制造	汽配	3.00	1.00	1.00	1.00	3.00
制造	充电桩	3.92	-4.00	36.00	-1.00	1.71
制造	磷酸铁锂电池	3.10	-1.00	19.00	3.00	1.34
制造	海上风电	3.59	5.00	41.00	7.00	1.28

基地	家居建材	1.50	2.00	3.00	0.00	1.50
基地	玻璃纤维	2.29	4.00	13.00	0.00	1. 29
基地	水泥	5.94	-6.00	-11.00	1.00	1.21
基地	玻璃	5.30	-13.00	-20.00	3.00	1.04
基地	垃圾发电	2.00	-2.00	-1.00	0.00	1.00

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
周期	轧板	4.00	1.00	4.00	0.00	4.00
周期	轮胎	6.43	14.00	106.00	0.00	2.29
周期	特钢	3.67	-1.00	4.00	1.00	1.38
周期	煤炭	4.38	-2.00	99.00	2.00	1.33
周期	膜材料	2.22	4.00	13.00	1.00	1.22

医药	医美	5.37	-3.00	28.00	2.00	2.19
医药	民营医院	1.50	2.00	3.00	0.00	1.50
医药	肺炎主题	2.50	6.00	35.00	1.00	1.38
医药	创新药	2.79	-1.00	43.00	1.00	1.37
医药	医疗服务	3.00	-9.00	-10.00	1.00	1.27

指标说明：
（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：当期指以2022年11月11日17：00 为终止点的前14天，上期指以2022年10月29日17：00 为终止点的前14天；
（3）主题投资建议：主题词汇出现在投资建议中的词频指数；
（4）主题密度：即平均单篇研报主题提及力度，公式为（主题指数+2×主题投资建议）/ 文章指数；
（5）主题指数变化：指当期描述该主题词汇的词频指数与上期描述该主题词汇的词频指数变化；
（6）关注提示：主题密度变化正向前五名；关注度衰减：主题密度变化负向前五名。
资料来源：中信证券研究部外发研报，Wind，中信证券研究部

机构调研——主题关注度变化分析

各产业近2周机构调研热点主题

序号	科技		消费		制造		基地		周期		医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	视频监控	6.61	生物农药	3.07	磷酸铁锂电池	4.31	海绵城市	3.56	液氯	4.78	哮喘	2. 65
2	半导体硅片	4.78	家禽养殖	2.92	充电桩	4.10	地下管廊	3.41	铝产业	4.09	单克隆抗体	2.56
3	数字音乐	4.61	鸡蛋	2.66	先进制造	4.05	生态环境保护	3.14	丁二醇	2. 22	互联网医疗	2.54
4	高端装备制造	4.52	白酒	2. 62	蓝宝石	3.75	新型建材	2.38	轧板	1.92	肾透析	2.43
5	智能穿戴	4.50	动漫	2.43	HIT电池	3.52	PM2.5	2.16	膜材料	1. 82	生物医药	1. 74
6	云服务	4.46	大豆	2. 30	多晶硅	3.14	排水	1. 89	塑料制品	1. 80	医保	1.57
7	服务器	4.25	人造肉	2.12	氢能	2. 90	建筑节能	1.78	新材料	1. 65	流感	1.49
8	IGBT	4.23	玉米	2.10	高效节能电机	2.84	装配式建筑	1. 77	再生金属	1.56	新冠肺炎检测	1.43
9	全面屏	4.17	肉制品	1.91	国家安全	2.72	大飞机	1. 67	碳纳米管	1. 34	精准医疗	1.38
10	数字孪生	3.76	互联网平台	1.73	锂电负极	2.56	老基建	1. 51	墨	1. 32	医疗改革	1. 36
11	TMT	3.73	流媒体	1. 71	LED照明	2. 48	轨道交通	1. 49	有机肥	1. 30	CAR-T疗法	1.16
12	工业4.0	3.69	三农	1. 69	航空发动机	2. 43	水泥	1. 40	白银	1. 27	达菲	0.99
13	显示面板	3.57	职业教育	1. 66	光伏	2. 28	磁悬浮列车	1.39	铅	1. 27	肺炎主题	0.93
14	智能终端	3.30	K-12教育	1. 65	航母	2. 25	大气治理	1. 35	燃油	1. 25	乙肝	0. 93
15	机器人	3.28	黄金珠宝	1.61	光伏屋顶	2. 22	家居建材	1. 27	高性能膜	1. 22	抗癌	0.86

资料来源：Wind，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：2022年10月29日至2022年11月11日；
（3）指标计算公式：个股平均调研次数 = 主题成分股调研人次/主题成分股数；
调研绝对量因子 = LN(个股平均调研次数 / 10 + 1)；
调研变化量因子 = 个股平均调研次数 / ABS(个股平均调研次数 ) * LN(ABS(个股平均调研次数 / 10 + 1)) ；
综合热度= 调研绝对量因子+ 调研变化量因子。

主题热点基本面预期及变化

 2022年10月29日至2022年11月11日，关注度向上的30个主题中，有29个主题满足一致预期的算法条件，其中有6个主题的营收一致预期向上，有23个主题的营收一致预期向下；净利润预期方面，有3个主题的净利润一致预期向上，26个主题的净利润一致预期向下。

2022年10月29日至2022年11月11日主题热点：部分主题的一致预期及变化

主题	营业收入				净利润				预期占比情况
主题	2022E同比（%）	2022E同比变化（pct，较前2周）	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	2022E同比（%）	2022E同比变化（pct，较前2周）	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	预期占比情况
				营业收入调升TOP5主题
TWS耳机	36.27	1.59	22.80	-0.24	63.35	-0.91	22.36	-0.84	12/21
磷酸铁锂电池	100.00	0.72	42.05	2.39	119.27	6.74	45.75	-0.91	18/25
肺炎主题	19.56	0.57	15.02	-0.31	21.85	0.20	19.44	-0.59	62/141
医疗服务精选	35.81	0.23	19.81	-0.44	37.21	0.14	23.30	0.14	17/17
疫苗	18.27	0.17	22.49	0.71	-2.55	-1.81	35.81	1.74	12/17
				营业收入调降	TOP5主题
家居建材	15.92	-3.78	15.92	-0.02	127.11	-8.91	19.54	1.46	16/28
新型显示技术	-2.13	-2.50	15.76	-1.95	-59.13	-16.38	68.48	16.07	24/44
卫星互联网	21.59	-1.94	23.36	-0.76	35.79	-2.41	31.16	-0.16	12/26
膜材料	27.18	-1.82	28.81	-1.98	145.71	-9.49	20.03	-4.18	4/16
电线电缆	17.00	-1.27	17.86	0.55	99.65	-4.34	20.25	1.57	9/27

资料来源：Wind一致预期，中信证券研究部
注：当期指以2022年11月11日为终止点的前14天，上期指以2022年10月29日为终止点的前14天

主题资金面：北向资金持仓与流入情况

2022年10月29日至2022年11月11日，关注度向上的30个主题中，有29个主题有陆股通标的，本周中10个主题有北向资金净流入（非负），19个主题北向资金净流出。

本期主题热点：北向资金持仓及变化

序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值 (%)	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）
1	磷酸铁锂电池	1195.30	6.61	15.13	-30. 47
2	玻璃	192.32	6.79	7.77	12. 24
3	轧板	67.36	1. 79	4.83	4.17
4	汽配	224. 43	2.35	4.16	-0.41
5	水泥	92.77	3.41	2. 67	-5.63
6	新型显示技术	199.00	2.97	2.03	11.08
7	家居建材	61.23	3.36	1.59	-2.04
8	特钢	52.42	2.01	0.44	2.11
9	食品包装	33.92	5.35	0.38	-1.82
10	肺炎主题	932. 28	4.45	0.07	19.33
11	充电桩	359.57	9.40	-0.00	4. 22
12	智能电视	67.20	2.32	-0.04	1.75
13	染料	6.01	1.20	-0.27	-0.37
14	玻璃纤维	65.94	6.44	-0.55	-1.38
15	医学美容	49.94	3.43	-0.58	-6.38

资料来源：Wind，中信证券研究部

序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值直（%)	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）
16	膜材料	11.96	1. 23	-0.95	-1.30
17	垃圾发电	14.46	0.88	-1.25	-2.35
18	医美	282.04	4.83	-1.69	-16.89
19	民营医院	123.87	2.81	-1.95	-9.48
20	轮胎	35.91	2.85	-2. 27	2.92
21	医疗服务精选	399.92	6.10	-2.29	-38.52
22	无人机	40.92	2. 65	-2.52	-6.77
23	卫星互联网	43.58	1.24	-3.69	2.32
24	煤炭	399. 01	2.73	-4. 27	14.58
25	疫苗	135. 47	2.87	-5.33	-3.89
26	创新药	714.85	4. 48	-5. 61	-37. 33
27	海上风电	211. 13	3.54	-5.68	-3.67
28	电线电缆	117.95	3.36	-5.74	-14. 81
29	TWS耳机	521.80	5.90	-10.06	-2.97

注：本期截至2022年11月4日

疫情与高风险区域数据跟踪——存在中高风险区域的城市数量减少

全国当周新增新冠肺炎病例（例）

注：以周六作为每周统计起点
资料来源：Wind，国家卫健委官网，中信证券研究部

全国中高风险区统计（个）

资料来源：Wind，国家卫健委官网，中信证券研究部
注：风险较高城市指风险区域数量大于10个

各城市按包含中高风险区域数量分层统计（座）

资料来源4：Wind，遵义政府官网，中信证券研究部；注：本周指2022年11月5日至11月11日，上周指2022年10月29日至2022年11月4日

各城市按包含中高风险区域数量周度变化分层统计（座）

资料来源：Wind，遵义政府官网，中信证券研究部；注：本周指2022年11月5日至11月11日，上周指122022年10月29日至2022年11月4日，维持不变指有本周或上周中高风险地区的城市且数量维持不变，所统计城市为本周或上周存在中高风险区城市

线下消费数据跟踪观察——本周线下客流与观影人次短期出现波动

全国确诊数量与地方省市政策（根据疫情关键词统计）

资料来源：Wind，中国政府网，各地方政府官网，中信证券研究部

23重点城市地铁客流周度统计

资料来源：Wind，中信证券研究部
注：以周六为统计起点，23城为Wind具备地铁客流数据的23重点城市

全国观影人次周度统计

风险因素

风险提示：

 政策数据源未覆盖所有部门；

 投研主题热点覆盖不全面；

 机构调研数据覆盖不全面；

 主题一致预期中公司覆盖不全面。

算法说明：对于疫情政策强度的统计，我们根据政策构建的标签对政策强度进行量化。具体公式为：

其中F表示政策强度计算结果，a、b、c、d分别代表四个维度，变量a表示政策文件的引用权重（基于政策引用网络通过图算法构建，并进行一定的非线性变换），变量b表示不同发文部门对应的权重，变量c表示关键词频数，变量d表示政策被财经新闻报道热度。

感谢您的信任与支持！

THANK YOU

张若海（数据科技首席分析师）

执业证书编号：S1010516090001

伍家豪（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522090002

王博隆（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050005

汤可欣（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010520120002

张强（数据科技分析师）

宋广超（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050003

执业证书编号：S1010522090005

免责声明

证券研究报告 2022年11月14日

分析师声明

主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。

一般性声明

本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。

本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可跌可升。过往的业绩并不能代表未来的表现。

本报告所载的资料、观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断，可以在不发出通知的情况下做出更改，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定。分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定，但是，分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投资银行、销售与交易业务。

若中信证券以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息。本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。

评级说明

投资建议的评级标准	评级	说明
	买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；	增持股票评级持有	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～20%之间
		相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～5%之间
	卖出	相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上
	强于大市	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。	行业评级中性弱于大市	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间
		相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上

免责声明

特别声明

在法律许可的情况下，中信证券可能（1）与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问、投资银行或证券服务关系，（2）参与或投资本报告所提到的公司的金融交易，及/或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易。本研究报告涉及具体公司的披露信息，请访问https://research.citicsinfo.com/disclosure。

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针对不同司法管辖区的声明

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印度：CLSA India Private Limited，成立于 1994 年 11 月，为全球机构投资者、养老基金和企业提供股票经纪服务（印度证券交易委员会注册编号：INZ000001735）、研究服务（印度证券交易委员会注册编号：INH000001113）和商人银行服务（印度证券交易委员会注册编号：INM000010619）。CLSA 及其关联方可能持有标的公司的债务。此外，CLSA及其关联方在过去 12 个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和/或非证券相关服务的报酬。如需了解CLSA India“关联方”的更多详情，请联系 Compliance-India@clsa.com。

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