算法决策系列：主题热点投资聚焦

关注光模块、新型城镇化、通用航空、细胞免疫治疗、家禽养殖相关主题

中信证券研究部数据科技组

张若海、伍家豪、王博隆、汤可欣、张强、宋广超

2022年12月8日

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核心观点

统计结论

 多维热点主题观察：

政策主题聚焦：近期产业政策热度相对提升最明显的主题为基地产业，通过对近期政策热点进行统计建议关注新型城镇化、旅游、光伏、通用航空等主题。同时建议关注铁路设备、春运、大气治理、建材下乡、特钢、生物制品等近期政策新提及板块（过去2-6个月未提及）。

投研热点聚焦：近期研究报告热度相对提升最明显的主题为科技、消费产业；通过对近两周研报热点进行统计，养老产业、无人机、磷酸铁锂电池、光通信、航空发动机主题研报主题热度居首。

机构调研热点聚焦：从机构调研综合热度结果看，家禽养殖、鸡产业、青蒿素、显示屏制造装备、猪产业等主题热度较高。

多维共振主题包括：光模块、光伏玻璃、动力电池、新型城镇化、通用航空、特钢、细胞免疫治疗。

 基本面与短期资金观察：2022年11月19日至2022年12月02日，装配式建筑、塑料制品、建筑节能营收和净利润Wind一致预测和北向资金共振。

装配式建筑：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 0.14PCT、下调 0.10 PCT，截至2022年12月02日北向资金近一周流入7.90 亿元，近一月净流入 16.57 亿元；

塑料制品：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调 2.56 PCT、上调 1.21 PCT，截至2022年12月02日北向资金近一周流入 1.77 亿元，近一月净流入 4.54 亿元；

建筑节能：2022年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调 0.38 PCT、下调 0.45 PCT，截至2022年12月02日北向资金近一周流入 3.85 亿元，近一月净流入15.93 亿元；

 多维舆情主题方向投资建议：综合短期政策热度边际变化、中信证券研究部关注热点与市场资金流动变化，建议关注：1、科技与高端制造主题：光模块、光伏玻璃、动力电池、特钢；2、大基建主题：新型城镇化、通用航空；3、其他主题：细胞免疫治疗、家禽养殖。

 风险因素：政策数据源未覆盖所有部门；投研主题热点覆盖不全面；机构调研数据覆盖不全面；主题一致预期中公司覆盖不全面。

产业	政策重点排名Top5		研报重点排名Top5		机构调研重点排名Top5
科技板块	移动互联网（1.21）		无人机（12.50)		显示屏制造装备（1.67)
	信息化（0.59）		光通信（10.25)		光模块(1.31)
	电子信息（0.51）		传感器（6.10）		高频PCB（1.21）
	机器人（0.30）	D	光模块（6.00）		激光全息（1.15)
	网络安全（0.25）	D	EDA (5.00）		医药电商（1.12）
消费板块	互联网（0.64）		养老产业（23.00）		家禽养殖(2.13)
	化肥（0.63）		无人机（12.50）		鸡蛋（2.11）
	养老（0.46）	D	预制菜（7.50)		鸡产业（1.99)
	大消费（0.46）	□	乳业（6.50）		青蒿素（1.72）
	体育（0.36）	D	动物保健（6.00）		猪产业（1.49）
制造板块	光伏玻璃（0.54）		磷酸铁锂电池（10.60)		纸浆（0.81）
	服务机器人（0.50）	D	航空发动机（9.00）		配电网（0.81）
	特高压（0.40）	■	光伏玻璃（7.00）		汽车制造（0.61)
	动力电池（0.39）	D	发动机（6.36)	1	压缩空气储能(0.60)
	航空发动机（0.38)		工程机械（4.00）		宁德时代产业链（0.60)
基地板块	通用航空(2.45)		装配式建筑（2.00）		3D玻璃（0.56)
	新型城镇化（1.30）		轨道交通（1.15)	一	冷链物流（0.39)	■
	大飞机（0.85）		玻璃（1.03）		大基建央企(0.33)	■
	保障性住房（0.75）		垃圾发电（1.00）		通用航空(0.32)	■
	垃圾分类（0.48)		建筑节能（1.00）		阶梯电价（0.31）	■
周期板块	铁矿石（1.38）		特钢（9.00）	L	纳米（0.46）	■
	白银（0.40）	D	LNG（4.50）	D	油页岩（0.32）	■
	梯（0.28）	D	塑料制品（2.00）	1	金属新材料（0.20）	.
	有色金属（0.27）	D	西气东输（2.00）	1	氟化工（0.16）	1
	稀土（0.13）	1	供气（1.75）	一	可降解塑料（0.15）
医药板块	肺炎（0.37)	D	医疗服务（5.00）	□	哮喘（1.31）
	生物医药（0.36)		化学制药（3.00）	■	细胞免疫治疗（1.27)
	高端医疗（0.23）	D	干细胞（2.00）	I	干细胞（0.81）
	医疗器械（0.21）	D	细胞免疫治疗（2.00）	一	辅助生殖（0.79)
	老龄化 (0.14)	一	抗生素(1.00)		抗癌（0.78）

一致预期重点排名		净利润同比2022E(%)	净利润2022E变化(pct)
预制菜		433.50	1.70
塑料制品		55.55	1. 21
光模块	3	1. 22	0.31
光通信		49.07	0.17
抗生素		15.26	0.06
装配式建筑		18.09	-0.10
西气东输		37.84	-0.21
EDA		60.04	0.41
LNG		29.81	-0.44
建筑节能		-23.81	-0.45
轨道交通		6.78	-0.68
化学制药精选		27.32	-0.79
工程机械		-36.37	-0.95
养老产业		0.82	-1.07
玻璃		1.18	-1.38
特钢		19.06	-1.49
乳业		8.67	-1.52
发动机		-26.86	-1.68
航空发动机		30.43	-2.19
光伏玻璃		-11. 73	-2.57
医疗服务精选		33.87	-3.64
传感器		1.50	-3.81
垃圾发电		3.45	-4.07
干细胞	-	19. 41	-6.88
磷酸铁锂电池		112.84	-7. 61
细胞免疫治疗		-21.70	-33.69

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部外发研报，Wind，Wind一致预期，中信证券研究部

周报推荐主题对应指数回测，历史推荐主题超额收益40.90%

从2021年6月至上周的回测结果显示，历史周报的主题推荐相对沪深300超额收益率为40.90%。

 通过对过去10次外发周报回测结果进行统计可以看到，收益率排名前五的主题分别为：操作系统、光伏逆变器、集成电路、能源互联网、新型城镇化。

 注：回测使用标的均为Wind主题指数，每周对推荐的所有主题指数等权买入，指数购买方式是按照主题指数权重股及其对应权重买入；交易时间为每周一开盘对上周的推荐结果买入并在本周五收盘时卖出；为方便计算目前没有计入交易成本。

历史周报推荐主题（对每次周报推荐主题的对应指数持有一周）收益率

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

过去10次外发周报推荐主题统计——分主题周度涨跌幅累加（%）

资料来源：Wind，中信证券研究部测算

双周新闻热点政策（1/2）

2022年11月19日至2022年12月02日经财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
1	2022-11-22	中国银保监会关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知	银保监会	53
2	2022-11-21	中国人民银行发展改革委科技部工业和信息化部财政部银保监会证监会外汇局关于印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》的通知	外管局	29
3	2022-11-29	三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》	工信部	22
4	2022-11-28	关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见	发改委	15
5	2022-11-29	国家发展改革委等部门关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见	环境部	13
6	2022-11-30	银行保险机构公司治理监管评估办法	银保监会	12
7	2022-11-28	国家发展改革委等部门印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》	发改委	11
8	2022-11-24	国务院关于同意在廊坊等33个城市和地区设立跨境电子商务综合试验区的批复	国务院	9
9	2022-11-24	交通运输部国家发展改革委关于印发《长江干线港口布局及港口岸线保护利用规划》的通知	交通部	7
10	2022-11-25	住房和城乡建设部办公厅关于印发装配式建筑发展可复制推广经验清单（第一批）的通知	住建部	6
11	2022-11-28	国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第九次排除延期清单的公告	财政部	6
12	2022-12-01	国务院关于开展第五次全国经济普查的通知	国务院	6
13	2022-12-02	中国银保监会国家互联网信息办公室工业和信息化部市场监管总局关于规范“银行”字样使用有关事项的通知	银保监会	6
14	2022-11-23	财政部关于2021年度资产评估机构联合检查情况的公告	财政部	5
15	2022-12-02	中国人民银行国家外汇管理局关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知	外管局	5

资料来源：Wind，中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

双周新闻热点政策（2/2）

2022年11月19日至2022年12月02日经财经新闻报道的部分热点政策

序号	发文时间	政策标题	政策来源	新闻报道热度
16	2022-11-21	工业和信息化部办公厅关于印发石化行业智能制造标准体系建设指南（2022版）的通知	工信部	4
17	2022-12-02	中国银保监会关于印发商业银行表外业务风险管理办法的通知	银保监会	4
18	2022-11-28	中国银保监会办公厅关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通知	银保监会	3
19	2022-11-29	工业和信息化部办公厅关于开展无线电发射设备型号核准自检自证试点工作的通知	工信部	3
20	2022-11-22	工业和信息化部办公厅关于公布工业产品绿色设计示范企业名单（第四批）的通知	工信部	2
21	2022-11-28	关于公开征求《入海排污口监督管理办法（试行）（征求意见稿）》意见的通知	环境部	2
22	2022-11-28	科技部教育部关于批复未来产业科技园建设试点的函	科技部	2
23	2022-11-21	工业和信息化部办公厅关于印发重点培育纺织服装百家品牌名单（2022版）的通知	工信部	1
24	2022-11-22	2022年10月全国港口货物、集装箱吞吐量	交通部	1
25	2022-11-22	关于下达2022年中央企业独立工矿区市政社区等办社会职能运营补助资金预算的通知	财政部	1
26	2022-11-22	三部门关于组织开展2022年智慧健康养老产品及服务推广目录申报工作的通知	工信部	1
27	2022-11-25	10月交通运输经济运行情况	交通部	1
28	2022-11-30	《道路机动车辆生产企业及产品》（第364批)	工信部	1
29	2022-12-01	2022年符合环保装备制造业规范条件企业名单	工信部	1
30	2022-12-01	《国家工业和信息化领域节能技术装备推荐目录（2022年版）》	工信部	1

资料来源：Wind，中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策双周关键词频——建议关注信息化、互联网、航空、特钢、抗癌等主题相关政策

科技——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

消费——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

制造——双周度——关键主题词频分布
资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

基地——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

周期——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

医药——双周度——关键主题词频分布

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：“中央”指中共中央和中共中央办公厅有关文件

政策月度热度——建议关注旅游、碳中和、光伏、新型城镇化等主题

科技关键主题相关文件分布

消费关键主题相关文件分布
资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部注：数据统计截至2022年12月02日

制造关键主题相关文件分布

基地关键主题相关文件分布

周期关键主题相关文件分布

医药关键主题相关文件分布

政策— —主题热度变化分析

 综合热度较高且上升快的主题包括：通用航空、铁矿石、新型城镇化、移动互联网、大飞机、保障性住房，也建议关注大消费等主题。

 此外，建议关注计算机应用、铁路设备、春运、大气治理、建材下乡、特钢、生物制品等新出现主题的后续政策走向。

各产业当月综合政策热点主题

序号	科技		消费		制造		基地		周期		医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	移动互联网	1. 21	互联网	0.64	光伏玻璃	0.54	通用航空	2.45	铁矿石	1. 38	肺炎	0.37
2	信息化	0.59	化肥	0.63	服务机器人	0.50	新型城镇化	1.30	白银	0.40	生物医药	0.36
3	电子信息	0.51	养老	0.46	特高压	0.40	大飞机	0.85	锑	0.28	高端医疗	0.23
4	机器人	0.30	大消费	0.46	动力电池	0.39	保障性住房	0.75	有色金属	0.27	医疗器械	0.21
5	网络安全	0.25	体育	0.36	航空发动机	0.38	垃圾分类	0.48	稀土	0.13	老龄化	0.14
6	芯片	0. 23	印刷	0.35	核电	0.38	玻璃	0.44	新材料	0.12	医保	0.00
7	信息消费	0.21	电子商务	0.34	发动机	0.30	物流	0.40	轮胎	0.05	抗生素	0.00
8	集成电路	0.19	新媒体	0.32	工程机械	0.29	污水处理	0.37	LNG	0.05	兽药	0.00
9	5G	0.18	外贸	0.29	航空航天	0.29	环保	0.35	煤炭	0.04	医疗服务	0.00
10	碳中和	0.15	纺织	0.27	光伏	0.28	航空	0.32	燃油	0.03	乙肝	0.00
11	计算机应用	近6个月新出现	农村电商	近6个月新出现	碳酸锂、铁路设备	近6个月新出现	春运、大气治理、建材下乡、玻璃制造、电商物流	近6个月新出现	特钢	近6个月新出现	抗癌、生物制品	近6个月新出现

资料来源：中国政府网，各部委官网，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：指以2022年12月02日为终止点的前30天。
（3）指标计算公式：
— 综合热度 = ln(浮动比例+2) * ln(当期热度+1)；
— 当期热度 = 过去4个7天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.1 ] 的比例加权平均求得；
7— 对比热度 = 过去2至6个30天时间窗口的词频数按照 [ 0.5, 0.25, 0.15, 0.07, 0.03 ] 的比例加权平均求得；
— 浮动比例= 当期热度/对比热度– 1。

研报——中信证券分析师主题关注度分析

各个产业研报主题关注提示

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
科技	无人机	17.00	-1.00	33.00	0.00	12.50
科技	光通信	13.00	-3.00	-2.00	2.00	10.25
科技	传感器	9.25	-9.00	-8.00	2.00	6.10
科技	光模块	7.00	-2.00	2.00	1.00	6.00
科技	EDA	6.50	0.00	10.00	0.00	5.00

消费	养老产业	24.00	0.00	23.00	0.00	23.00
消费	无人机	17.00	-1.00	33.00	0.00	12.50
消费	预制菜	14.50	1.00	26.00	-2.00	7.50
消费	乳业	6.50	2.00	11.00	1.00	6.50
消费	动物保健	6.00	1.00	6.00	0.00	6.00

制造	磷酸铁锂电池	10.60	5.00	41.00	6.00	10.60
制造	航空发动机	11.00	-2.00	5.00	0.00	9.00
制造	光伏玻璃	7.00	1.00	7.00	0.00	7.00
制造	发动机	8.50	-5.00	2.00	0.00	6.36
制造	工程机械	7.13	0.00	22.00	5.00	4.00

基地	装配式建筑	3.00	0.00	2.00	0.00	2.00
基地	轨道交通	3.40	-3.00	-3.00	1.00	1.15
基地	玻璃	4.25	-5.00	-10.00	-1.00	1.03
基地	垃圾发电	1.00	1.00	1.00	0.00	1.00
基地	建筑节能	1.00	1.00	1.00	0.00	1.00

产业	主题	主题密度	文章指数变化	主题指数变化	主题投资建议变化	主题密度变化
周期	特钢	13.00	-1.00	5.00	0.00	9.00
周期	LNG	5.50	0.00	9.00	0.00	4.50
周期	塑料制品	2.00	1.00	2.00	0.00	2.00
周期	西气东输	2.00	1.00	2.00	0.00	2.00
周期	供气	1.75	4.00	7.00	0.00	1.75

医药	医疗服务	5.00	3.00	15.00	0.00	5.00
医药	化学制药	3.00	1.00	3.00	0.00	3.00
医药	干细胞	2.00	1.00	2.00	0.00	2.00
医药	细胞免疫治疗	2.00	1.00	2.00	0.00	2.00
医药	抗生素	2.00	1.00	3.00	0.00	1.00

指标说明：
（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：当期指以2022年12月02日17：00 为终止点的前14天，上期指以2022年11月19日17：00 为终止点的前14天；
（3）主题投资建议：主题词汇出现在投资建议中的词频指数；
（4）主题密度：即平均单篇研报主题提及力度，公式为（主题指数+2×主题投资建议）/ 文章指数；
（5）主题指数变化：指当期描述该主题词汇的词频指数与上期描述该主题词汇的词频指数变化；
（6）关注提示：主题密度变化正向前五名；关注度衰减：主题密度变化负向前五名。
资料来源：中信证券研究部外发研报，Wind，中信证券研究部

机构调研——主题关注度变化分析

各产业近2周机构调研热点主题

序号	科技		消费		制造		基地		周期		医药
序号	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度	主题	综合热度
1	显示屏制造装备	1. 67	家禽养殖	2.13	纸浆	0.81	3D玻璃	0.56	纳米	0.46	哮喘	1.31
2	光模块	1. 31	鸡蛋	2. 11	配电网	0.81	冷链物流	0.39	油页岩	0.32	细胞免疫治疗	1. 27
3	高频PCB	1. 21	鸡产业	1.99	汽车制造	0.61	大基建央企	0.33	金属新材料	0. 20	干细胞	0.81
4	激光全息	1. 15	青蒿素	1. 72	压缩空气储能	0.60	通用航空	0.32	氟化工	0.16	辅助生殖	0.79
5	医药电商	1. 12	猪产业	1.49	宁德时代产业链	0. 60	阶梯电价	0.31	可降解塑料	0.15	抗癌	0.78
6	手机屏幕	0.96	畜牧业	1.19	ATL电池	0.59	新基建	0. 29	聚酰亚胺	0.14	互联网医疗	0.73
7	光刻胶	0.94	肉制品	1. 17	工业母机	0.49	万达私有化	0. 26	清洁柴油	0.13	精准医疗	0.72
8	医学影像	0.79	生物育种	1. 13	氢能	0.45	玻璃	0.23	煤制烯烃	0.13	兽药	0.63
9	云服务	0.77	猪瘟疫苗	1. 11	储能	0. 44	建材下乡	0. 23	螺纹钢	0.12	生物实验室	0.58
10	基站	0.71	工业大麻	0.66	燃料电池	0.41	智能电网	0.21	非洲矿产	0.12	CAR-T疗法	0.47
11	电路板	0.66	品牌服装	0.48	光伏屋顶	0.38	火	0.20	铅	0.11	医保	0.46
12	OLED	0.64	黄金珠宝	0.47	国产替代	0.30	智能建筑	0.05	天然气	0.10	高端医疗	0.30
13	无屏电视	0.61	在线教育	0.39	HIT电池	0.29	PPP	0.05	西气东输	0.09	医疗改革	0. 29
14	安检设备	0.59	染料	0.34	海上风电	0.28	高铁	0.04	原油储运	0.09	新冠肺炎检测	0.26
15	华为汽车	0.58	儿童消费品	0.26	锂电隔膜	0.26	装饰园林	0.02	石墨烯	0.09	移动医疗	0.22

资料来源：Wind，中信证券研究部
指标说明：（1）主题选自Wind概念指数；
（2）时间跨度：2022年11月19日至2022年12月02日；
（3）指标计算公式：个股平均调研次数 = 主题成分股调研人次/主题成分股数；
调研绝对量因子 = LN(个股平均调研次数 / 10 + 1)；
调研变化量因子 = 个股平均调研次数 / ABS(个股平均调研次数 ) * LN(ABS(个股平均调研次数) / 10 + 1) ；
综合热度= 调研绝对量因子+ 调研变化量因子。

主题热点基本面预期及变化

 2022年11月19日至2022年12月02日，关注度向上的30个主题中，有26个主题满足一致预期的算法条件，其中有8个主题的营收一致预期向上，有18个主题的营收一致预期向下；净利润预期方面，有5个主题的净利润一致预期向上，21个主题的净利润一致预期向下。

2022年11月19日至2022年12月02日主题热点：部分主题的一致预期及变化

主题	营业收入				净利润				预期占比情况
主题	2022E同比（%）	2022E同比变化（pct，较前2周）	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	2022E同比（%）	2022E同比变化（pct，较前2周）	2023E同比（%）	2023E同比变化（pct，较前2周）	预期占比情况
				营业收入调升TOP5主题
磷酸铁锂电池	105.05	3.28	43.24	0.11	112.84	-7.61	45.41	-0.20	17/26
塑料制品	29.01	2.56	2.97	0.70	55.55	1.21	-3.81	1.07	9/28
西气东输	24.82	1.77	2.71	0.73	37.84	-0.21	-0.91	0.66	9/19
医疗服务精选	36.70	0.57	19.44	-0.30	33.87	-3.64	22. 67	-0.32	15/17
传感器	23.55	0.40	23.71	0.47	1.50	-3.81	32.34	4.35	15/30
				营业收入调降	TOP5主题
垃圾发电	-18.95	-4.79	18.05	1.02	3.45	-4.07	27.69	3.13	7/21
细胞免疫治疗	13.09	-1.88	17.78	0.16	-21.70	-33.69	55.85	9.29	6/17
航空发动机	20.79	-1.42	25.26	0.31	30.43	-2.19	32.71	0.58	9/17
发动机	-6.69	-1.14	15.07	-0.43	-26.86	-1.68	32.04	0.32	6/18
乳业	10.51	-1.06	13.50	-0.08	8.67	-1.52	20.72	-0.00	7/17

资料来源：Wind一致预期，中信证券研究部
注：当期指以2022年12月02日为终止点的前14天，上期指以2022年11月19日为终止点的前14天

主题资金面：北向资金持仓与流入情况

 2022年11月19日至2022年12月02日，关注度向上的30个主题中，有26个主题有陆股通标的，本周中18个主题有北向资金净流入（非负），8个主题北向资金净流出。

本期主题热点：北向资金持仓及变化

序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值(%)	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）
1	磷酸铁锂电池	1153.45	6.63	36.24	20.52
2	养老产业	2321.91	4. 66	33.62	78.46
3	轨道交通	955.75	7.13	16.53	21.16
4	装配式建筑	259.86	4.37	7.90	16.57
5	工程机械	163.78	5.00	5.53	7.37
6	乳业	336.69	12.83	4.24	14.33
7	建筑节能	332.12	7.86	3.85	15.93
8	玻璃	202.54	7.15	3.70	20.39
9	特钢	55.46	2.18	3.56	8.52
10	光通信	119.09	2.96	2. 41	-0.03
11	供气	69.59	3.41	1.82	8.63
12	塑料制品	71.53	0.73	1. 77	4.54
13	EDA	80.92	2.52	1.70	-5.40
14	抗生素	68.10	2.81	1. 66	0.03
15	预制菜	126.18	3.69	1.45	5.43

序号	主题	持仓市值（亿元）	持仓市值/自由流通市值（%)	近一周净流入（亿元）	近1个月净流入（亿元）
16	细胞免疫治疗	30.49	1.74	0.53	-1.68
17	西气东输	166.80	1. 41	0.44	3.61
18	发动机	83.56	2. 20	0.29	0.88
19	无人机	38.36	2.54	-0.01	-5.63
20	航空发动机	33.33	1. 17	-0.07	-0.93
21	光模块	26.22	3.21	-0.24	2.53
22	垃圾发电	15.03	0.93	-0.37	-0.05
23	光伏玻璃	24.00	1. 60	-0.46	-0.29
24	干细胞	269. 01	4.10	-1.78	-10.96
25	传感器	78.23	2.59	-2.34	-6.20
26	LNG	89.39	3.72	-3.26	-9.62

注：本期截至2022年12月02日
资料来源：Wind，中信证券研究部

疫情与高风险区域数据跟踪— 局部疫情风险暂时较高

全国当周新增新冠肺炎病例（例）

资料来源：Wind，国家卫健委官网，中信证券研究部
注：以周六作为每周统计起点

全国中高风险区统计（个）

资料来源：Wind，国家卫健委官网，中信证券研究部
注：风险较高城市指风险区域数量大于10个

各城市按包含中高风险区域数量分层统计（座）

资料来源：Wind，遵义市政府官网，中信证券研究部；注：本周指2022年11月26日至12月02日，上周指2022年11月19日至2022年12月02日

各城市按包含中高风险区域数量周度变化分层统计（座）

资料来源：Wind，遵义市政府官网，中信证券研究部；注：本周指2022年11月26日至12月02日，上周12指2022年11月19日至2022年12月02日，维持不变指有本周或上周中高风险地区的城市且数量维持不变，所统计城市为本周或上周存在中高风险区城市

疫情与高风险区域数据跟踪——各城疫情风险区域清零时间存在差异

北上广深疫情风险区域数量变化（例）

资料来源：国家卫健委官网，中信证券研究部
今年3-4月各类城市风险区域清零时间（天）

资料来源：国家卫健委官网，中信证券研究部

部分城市存在疫情风险区域的时间区间及对应的确诊病例数量

资料来源：Wind，国家卫健委，中信证券研究部；注：数据标签内为左边代表风险区域存在时间，右边为期间确诊病例

部分城市人口及人均收入

2021年常住人口(万) 2021年人均可支配收入(元)
石家庄市	1120 43024
广州市	1881 74416
重庆市	3212 43502
兰州市	438 43244
北京市	2189 81518
上海市	2489 82429
深圳市	1768 70847
郑州市	1274 45246

资料来源： Wind，国家统计局，中信证券研究部

线下消费数据跟踪观察——本周线下客流与观影人次持续处于低位

全国确诊数量与地方省市政策（根据疫情关键词统计）

资料来源：Wind，中国政府网，各地方政府官网，中信证券研究部

23重点城市地铁客流周度统计

资料来源：Wind，中信证券研究部
注：以周六为统计起点，23城为Wind具备地铁客流数据的23重点城市

全国观影人次周度统计

资料来源：Wind，国家电影资金办，中信证券研究部注：以周六为统计起点

风险因素

风险提示：

 政策数据源未覆盖所有部门；

 投研主题热点覆盖不全面；

 机构调研数据覆盖不全面；

 主题一致预期中公司覆盖不全面。

算法说明：对于疫情政策强度的统计，我们根据政策构建的标签对政策强度进行量化。具体公式为：

其中F表示政策强度计算结果，a、b、c、d分别代表四个维度，变量a表示政策文件的引用权重（基于政策引用网络通过图算法构建，并进行一定的非线性变换），变量b表示不同发文部门对应的权重，变量c表示关键词频数，变量d表示政策被财经新闻报道热度。

感谢您的信任与支持！

THANK YOU

张若海（数据科技首席分析师）

执业证书编号：S1010516090001

伍家豪（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522090002

王博隆（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050005

汤可欣（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010520120002

张强（数据科技分析师）

宋广超（数据科技分析师）

执业证书编号：S1010522050003

执业证书编号：S1010522090005

免责声明

证券研究报告 2022年12月8日

分析师声明

主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。

一般性声明

本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。

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本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可跌可升。过往的业绩并不能代表未来的表现。

本报告所载的资料、观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断，可以在不发出通知的情况下做出更改，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定。分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定，但是，分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投资银行、销售与交易业务。

若中信证券以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息。本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。

评级说明

投资建议的评级标准	评级	说明
	买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；	增持股票评级持有	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～20%之间
		相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～5%之间
	卖出	相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上
	强于大市	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。	行业评级中性弱于大市	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间
		相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上

免责声明

特别声明

在法律许可的情况下，中信证券可能（1）与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问、投资银行或证券服务关系，（2）参与或投资本报告所提到的公司的金融交易，及/或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易。本研究报告涉及具体公司的披露信息，请访问https://research.citicsinfo.com/disclosure。

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针对不同司法管辖区的声明

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