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卫星通信：推动智能终端设备技术创新升级

卫星通信技术带动智能终端设备技术创新升级。2022年9月6日，华为宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列，引领多项技术创新，最引人注目的是其“逾山越海，通天彻地”的“向上捅破天”功能，即依托于北斗卫星导航系统支持短报文通信功能。这一技术能够突破地面网络限制，帮助用户获悉自己所在的方位，或者让其他人了解用户的方位，从而满足广大普通用户的应急通信、紧急搜救等需要。随后苹果于2022年9月推出了IPhone14系列，发布了卫星通信功能包括“通过卫星发送SOS 紧急联络”和“查找”App，这两项功能均依托低轨卫星通信技术，技术支持则来自美国卫星服务商Globalstar。同时在SOC端，2023年2月27日-3月2日，世界移动通信大会上高通带来了 SnapdragonSatellite计划的最新进展，正式宣布与荣耀、摩托罗拉、Nothing、OPPO、Vivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机。联发科技带来了3GPP5G非地面网络（NTN）技术，为智能手机提供双向卫星通信应用支持，并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机一一摩托罗拉 defy2和 CAT S75。

消费电子经历 2022 年需求端疲弱，有望在未来两年迎来换机周期修复。据 Statista预估，2023年全球消费电子市场规模将达到1.11万亿美元。据IDC预估，2023年智能手机、可穿戴设备和平板电脑三类主要消费电子的出货量将分别为11.92亿/5.39亿/1.42亿，同比分别为-1.1%/9.5%/-12.6%。我们认为，2023年智能手机和平板电脑的出货量或将继续呈现下行趋势，而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力。

卫星通信技术迭代将推动以智能手机为代表的消费电子设备创新升级。据SIA数据测算，2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元，同比增长24.28%。据Technavio预估，中国卫星通信行业的市场规模将在 2021-2025年间以9%的年复合增长率增长。距离华为和苹果推出搭载卫星通信功能的智能手机仅过去半年，卫星通信技术持续迭代优化一一高通和联发科技在MWC上公布双向卫星通信新方案，三星加入卫星通信竞争格局。卫星通信功能或将成为2023年新发高端智能手机的标配，并逐步应用于智能手表等其他消费电子产品。

投资建议：手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期，未来随着全球手机卫星通信技术不断发展，智能终端设备的整体用量将不断增长。随卫星通信应用场景的不断延伸，在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升。从单机角度来看，我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营，手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的应用量将逐步提高。经历2022年智能终端设备出货量疲软后，我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮，卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临，我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速。

重点关注：华力创通、电科芯片、海格通信。

风险提示：宏观经济下行风险、智能电子设备出货量不及预期、卫星通信芯片市场规模不及预期、行业空间测算不及预期。

增持（维持）

行业走势

作者

分析师郑震湘

执业证书编号：S0680518120002

邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com

分析师余凌星

执业证书编号：S0680520010001

邮箱：shelingxing@gszq.com

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内容目录

一、卫星通信：技术持续选代，解锁无限可能
1.12023年MWC召开，高通和联发科技带来双向卫星通信新方案.
.4
2.1 消费电子行业情况回..
2.1.1 行业整体情况.. ..7
2.1.2 智能手机行业情况...
三、卫星通信渗透智能手机行业，加速技术演进
3.1苹果支持开发低轨卫星通信技术：再向Globalstar投资2.52亿美元，
3.2北斗白皮书发布：北斗短报文通信助推HUAWEIMate50 系列.. ..11
3.2.1北斗卫星导航系统…
3.2.2短报文芯片及射频前端器件发展前景
3.3 国内天通一号卫星发展及应..
3.3.1天通一号基带芯片及其发展前景. ..16
3.4中国星网的进展情况...
3.5SpaX星计划的发展与应用…… ...18
四、投资建议.
五、风险提示... ..20

图表目录

图表2：联发科推出基于M6825的5GNT双向卫星通信技术
图表3:华为WATCHUItimate智能手表搭载卫星通信技术..
图表4:
图表5：支持低轨卫星通信的IPhone14系..
图表6:
图表7：不同亮度处理技术的双向反射分布函数（遮光效果）， ..6
图表8：2019-2022年全球消费电子市场规模变化预估..
图表10:2021-2022年全球各品牌智能手机出货量变.. …
图表13：2021-2022年全球各品牌可穿戴设备场份额变化（%）
图表15:2021-2022年全球各品牌平板电脑市场份额变化（%） ..10
图表17:北斗卫星导航系统建设发展历.
图表18.：DSS技术和SS技原意图…
图表19.：2021年卫星导航与位置服务重点应用场景的市场规模占比 ..13
图表21：2018-2020年全球射频前端器件市场规模及2021-2025年预估
图表22：天通一号3颗卫星的覆盖范.
图表23：天通一号卫星移动通信民用基带芯片.. ...16
图表24:天通一号卫星移动通信专用基带芯...
图表26:星链计划的卫星轨道设计和发射规..
图表27:星链计划的卫星分布（2023年）. ..18

一、卫星通信：技术持续迭代，解锁无限可能

1.12023年MWC召开，高通和联发科技带来双向卫星通信新方案

2023年2月27日-3月2日，世界移动通信大会（MobileWorldCongress，简称MWC）于巴塞罗那顺利召开。继 2022年9月华为和苹果先后推出搭载卫星通信功能的智能手机 HUAWEIMate50系列和IPhone14系列后，在时隔半年的本次大会上，两大通信厂商高通和联发科技分别公布了最新的双向卫星通信解决方案，为卫星通信未来的发展与应用解锁了无限可能。

大会上，高通带来了Snapdragon Satellite 计划的最新进展，正式宣布与荣耀、摩托罗拉、Nothing、OPPO、vivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机。Snapdragon Satellite计划由高通于2023年国际消费电子展（CES）期间推出，是全球首个基于卫星的、为旗舰智能手机提供双向消息通信的解决方案。这一技术正率先应用于骁龙8Gen2移动平台，该移动平台集成了晓龙5G调制解调器及射频系统和Iridium卫星星座系统，预计将在2023下半年正式发布。目前高通已在搭载内建骁龙X70 基带的晓龙8Gen2原型机上完成卫星连线，实现双向收发信息。除智能手机以外，Snapdragon Satellite 计划也将在未来扩展至其它类型的终端，包括平板电脑、汽车和物联网终端等。

联发科技带来了3GPP5G非地面网络（NTN）技术，为智能手机提供双向卫星通信应用支持，并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机一一摩托罗拉defy2和CATS75。这两款智能手机均采用MT68253GPPNTN芯片组，支持Bullitt卫星通信服务，由Bulltt持续为全球用户提供双向卫星通信信息传输、位置共享和紧急SOS功能。未来几年内，联发科技的卫星通信产品组合将基于3GPP5GR17标准，发展IoT-NTN和NR-NTN 技术。IoT-NTN技术为低速率连接而设计，是传输信息的理想选择。NR-NTN技术则允许更高的连接速率，可支持视频通话等应用程序。

图表1：高通推出Snapdragon Satellite 双向卫星通信计划

资料来源：Qualcomm，国盛证券研究所

图表2：联发科技推出基于MT6825的5GNTN双向卫星通信技术

资料来源：MediaTek，国盛证券研究所

此外，在MWC召开前夕，三星宣布在现有的Exyn0s53005G调制解调器平台上成功模拟3GPP标准化NTN通信，目前正计划将这一技术整合到 ExynOS 调制解调器解决方案中，加速5G卫星通信的商业化，为6G驱动的万物互联时代铺平道路。

距离华为和苹果推出搭载卫星通信功能的智能手机仅仅过去半年，卫星通信的解决方案已然被进一步丰富和优化。不同于HUAWEIMate50系列的短报文通信技术和IPhone14系列依托Globalstar 的低轨卫星通信技术，高通的 Snapdragon Satellite 计划和联发科技的5GNTN技术均支持双向卫星通信，超越了仅支持信息接收的第一代卫星通信技术。同时，随着三星的入局，卫星通信功能或将逐渐成为高端旗舰机的标配。

近期，华为常务董事余承东2023年3月16日发文称，新一代折叠旗舰华为MateX3及华为P系列将以更领先的创新技术，讲在通信上带来了“有去有回”的卫星通信重大升级，同时此项技术将会支持华为智能手表终端。我们认为，华为2023年3月发布会中的三款智能终端设备将首发搭载新一代卫星通信技术，实现双向卫星通信技术，带来全新的技术升级体验。

图表3:华为WATCHUItimate智能手表搭载卫星通信技术

资料来源：华为，国盛证券研究所

1.2近年卫星通信前端发展回顾

2022年9月6日，华为宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列，引领多项技术创新，传承Mate十年基因，为用户带来超越期待与想象的巅峰体验。除了搭载超光变XMAGE影像系统和鸿蒙操作系统3.0，采用华为“昆仑玻璃”之外，HUAWEIMate50系列最引人注目的是其“逾山越海，通天彻地”的“向上捅破天”功能，即依托于北斗卫星导航系统，支持短报文通信功能。这一技术能够突破地面网络限制，帮助用户获悉自己所在的方位，或者让其他人了解用户的方位，从而满足广大普通用户的应急通信、紧急搜救等需要。搭载北斗短报文通信技术的HUAWEIMate50是全球首款支持北斗卫星通信的大众智能手机，在荒漠无人区、近海遇险、地震救援等无地面网络信号覆盖的极端情况下，用户能够通过畅连 App 发送文字和位置信息,使救援人员知悉，且用户的多条位置信息能够生成轨迹地图，为用户本人及救援人员清晰指引方向。这项“一生用一次，一次续一生”的功能使得用户“与世界安心畅联”，保障用户安全，提高救援工作实施效率，减轻救援人员工作负担。

图表4:支持北斗卫星通信的HUAWEIMate50系列

资料来源：华为，国盛证券研究所

而在紧随其后的9月8日，苹果宣布推出全新旗舰手机IPhone14 系列。除了搭载PhotonicEngine光影引擎和车祸检测功能之外，IPhone14系列最引人注目的同样是其新增的卫星通信功能。这一技术支持用户在没有蜂窝网络和无线局域网信号的情况下使用“通过卫星发送SOS紧急联络”功能给紧急服务发送短信，或使用“查找”App来通过卫星与他人共享自己的位置，为徒步、露营和紧急救援等需求场景提供了诸多便利。然而，由于苹果开发的卫星通信功能主要依托于美国卫星服务商Globalstar的低轨卫星通信技术，目前仅有美国和加拿大地区的用户能够正常使用。

图表5：支持低轨卫星通信的IPhone14系列

资料来源：苹果，国盛证券研究所

除了卫星通信迈入以智能手机为代表的消费电子行业这一突破性进展之外，SpaceX 公司于2018年正式启动的星链计划在近几年完成的迭代升级也值得关注。

2021年9月14日，星链计划发射了51颗 StarlinkV1.5G2-1卫星，V1.5版卫星与先前的1700 多颗V1.0 版卫星不同，不仅在容量等设计上有所优化，还携带了激光通信装置，重量从260公斤增至277公斤。从发射V1.5版卫星开始，后续发射的星链卫星均将加装激光星间链路。星间链路的作用是实现卫星间的信息传输和交换，由于信息在真空中的传输速度优于光纤的传输速度，激光星间链路可以降低信息传输延时，提高卫星间通信的效率。此外，激光星间链路能够减少星座对地面信关站的依赖，削弱地缘政治、建设成本等因素带来的限制，大幅降低地面段的复杂程度和投资成本。

2022年底，SpaceX 获得第二代网络（Gen2）授权，开始研发升级版星链卫星，直至2023年2月27日，SpaceX宣布开始部署V2.0版星链卫星。V2.0版卫星包含两个独立版本，一个与猎鹰9运载火箭兼容，另一个与星际飞船兼容，其中前者的卫星体积稍小，并非全尺寸，因此也被称为V2.0Mini。然而，无论是否为Mini版，V2.0版卫星的性能相比前代都有着飞跃性的提升，单颗卫星的容量约为V1.0版的4倍。

与此同时，V2.0版卫星还进一步优化了亮度和离子推进器。在天文观测中，星链卫星产生的轨迹被称为条纹，大量亮色条纹会严重干扰天文研究。因此，在V2.0版卫星的研发过程中，SpaceX与天文学家和科学家积极合作，在继续使用和改善低反射率的深色涂料和遮阳板（VisorSat）之余，还采用了介电镜膜等新技术改进反射镜，降低反射，从而降低星链卫星在抵达轨道时的亮度，减弱条纹对天文观测造成的负面影响。此外，V2.0版卫星还搭载了SpaceX最新研发的氩气霍尔推进器，这是人类首次在太空中应用氩气霍尔推进器，这种离子推进器的推力是V1.0版的2.4倍，比冲是V1.0版的1.5倍。

图表6:V2.0Mini版星链卫星

资料来源：Starlink，国盛证券研究所

图表7：不同亮度处理技术的双向反射分布函数（遮光效果）

资料来源：Starlink，国盛证券研究所

对于V2.0版星链卫星的应用，马斯克曾于2022年8月发文称，V2.0版星链卫星能够直接连接手机，向手机发送卫星信号，致力于消除全球范围内的移动信号盲区。然而，具体细节信息目前并无披露，仍待密切关注V2.0版星链卫星的部署和应用测试情况。

二、卫星通信在消费电子中的应用

2.1消费电子行业情况回顾

2.1.1行业整体情况

在互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平提升、居民收入水平提高等因素的驱动下，近年消费电子行业呈现相对稳定的发展态势。虽然 2020 年在大环境影响下，全球消费电子行业市场规模有所下跌，但并未改变消费电子行业市场规模长期向上的发展趋势。随着5G、物联网、卫星通信、人工智能、虚拟现实等前端技术与消费电子行业的不断融合，未来将催生更多新的产品形态，加速产品迭代优化，推动消费电子行业保持增长态势。据 Statista预估，2027年全球消费电子市场规模将达到1.2万亿美元。

图表8:2019-2022年全球消费电子市场规模变化预估

资料来源：Statista，国盛证券研究所

据IDC预估，2023年智能手机、可穿戴设备和平板电脑三类主要消费电子的出货量将分别为11.92亿、5.39亿和1.42亿，同比增长率将分别为-1.1%、9.5%和-12.6%。由此可以判断，2023年智能手机和平板电脑的出货量或将继续呈现下行趋势，而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力。

图表9:2021-2022年全球主要消费电子出货量变化及2023年预估

资料来源：IDC，国盛证券研究所

2.1.2智能手机行业情况

2022Q4全球智能手机出货量同比下降18.3%，跌至3.03亿部，成为有史以来最大的单季度跌幅。Q4的极大跌幅直接导致年度出货量跌幅高达11.3%，跌至12.1亿部，为2013年以来最低。

Q4 出货量显著下跌的情况较为罕见，主要原因在于需求疲软、库存量过高以及通货膨胀和经济不确定性。近年智能手机市场的刷新率不断攀升，手机刷新周期日益缩短，甚至低于用户需求的更新周期，进而导致用户购买意愿下降，出现需求疲软。库存量过高导致当季的销售活动主要用于消耗现有库存，而难以推动出货量增长。此外，不断上升的通货膨胀率和日益增长的宏观经济风险也在持续阻碍用户支出，推迟智能手机市场大环境影响后的复苏。综合多方面原因，供应商对于出货量的计划趋于谨慎。

由此可以判断，在2022年出货量跌幅超过11%的情况下，2023年供应商对于出货量的计划将更为谨慎。供应商将重新考虑产品组合，避免出现过剩库存，甚至将有高端机型的供应商通过以旧换新等优惠促销活动来销售积压设备，助推产品更新。

图表10：2021-2022年全球各品牌智能手机出货量变化

资料来源：IDC，国盛证券研究所

图表11：2021-2022年全球各品牌智能手机市场份额变化（%）

资料来源：IDC，国盛证券研究所

2.1.3可穿戴设备行业情况

2022Q4全球可穿戴设备的出货量同比下降18.9%，跌至1.387亿台，2022年全年出货量同比下降7.7%。这是可穿戴设备出货量的首次下降，主要原因在于2021年过于强劲的业绩以及来自宏观经济环境的挑战。值得注意的是，虽然2022年的市场相对低迷，但4.921亿的总出货量仍然远高于2020年和2019年的出货量水平。

在2022年的各种产品类型中，智能手表增长9.4%，达到1.486亿台的历史新高。智能手表市场中，苹果处于领先地位，华为和三星分别位列第二和第三，而印度的Nexxbase和Fire-Boltt凭借在印度销售的价值导向产品跻身全球前五。

2020-2021年间，全球可穿戴设备市场强劲增长，至2022年，用户需求得到初步满足，加之宏观经济环境出现困难，出货量普遍下滑属于正常现象。随着时间推移，用户将再次出现设备更换需求，新需求将再度产生。一旦需求复苏，预计在2023年底，市场将重回增长轨道，具备增长潜力的产品供应商也将随之获得回报。

图表12:2021-2022年全球各品牌可穿戴设备出货量变化

资料来源：IDC，国盛证券研究所

图表13：2021-2022年全球各品牌可穿戴设备市场份额变化（%）

资料来源：IDC，国盛证券研究所

2.1.4平板电脑行业情况

2022Q4全球平板电脑出货量同比增长0.3%，达4570万台。然而2022年全年的平板电脑出货量同比下降3.3%，结束了持续两年的稳健增长，但仍远高于大环境影响前水平。

苹果和三星是平板电脑市场的主要推动力，其中苹果是这一领域无可争议的引领者。苹果2022Q4的出货量相较Q3增长高达10%，这主要归功于它在2022Q4推出的几款新产品的广受好评，包括11英寸、12.9英寸的iPad pro，以及10.9英寸的 iPad，也存在Q3供应链受限导致基数较低这一影响因素。三星在亚太地区和西欧完成多个项目后，其高端平板电脑系列受到相关供应商的持续关注，对其出货量提升有所助推。亚马逊2022Q4的出货量相较Q3减少，这一情况较为罕见，主要归因于用户的需求疲软。联想正在运营的多个商业项目即将结束，导致出货量持续下降。华为现阶段主要采取在首要地理市场中国大力营销大屏平板电脑的战略举措，这一举措已然有所成效。

平板电脑曾经主要用于娱乐，而如今在商业应用中的发展势头也十分迅猛。面对宏观经济衰退的冲击和市场饱和等问题，2023年供应商将更多关注平板电脑在商业领域的应用，改进平板电脑的产品组合，以改善未来几年的销售情况。

图表14:2021-2022年全球各品牌平板电脑出货量变化

资料来源：IDC，国盛证券研究所

图表15：2021-2022年全球各品牌平板电脑市场份额变化（%）

资料来源：IDC，国盛证券研究所

2.2卫星通信赋能消费电子产品升级创收

突破性进展频现的卫星通信技术或将成为未来高端智能手机的标配，助力消费电子品牌塑造正面形象。随着华为、苹果先后推出支持卫星通信功能的智能手机，高通和联发科技在MWC上公布最新卫星通信解决方案，三星开始加入卫星通信竞争格局，卫星通信已然对高端智能手机市场形成冲击，或将在2023-2024年间成为高端机型的标配。此外，卫星通信功能目前多用于应急救援场景，需求场景的性质决定了开发卫星通信功能将有助于消费电子品牌表现人文关怀精神，助力塑造品牌的正面形象。

卫星通信技术的市场规模持续扩张，或将助力智能手机厂商创收。据SIA数据测算，2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元，同比增长24.28%。据Technavio预估，中国卫星通信行业的市场规模将在2021-2025年间以9%的年复合增长率增长。由此可以判断，卫星通信技术的市场规模持续扩张，应用前景广泛。目前智能手机卫星通信功能的计费方式普遍采用订阅制，即要求用户按月或年订阅功能。除了基本的紧急求救功能之外，用户还可以订阅分享位置、发送信息等附加服务，相应的费用也更高。随着通信卫星技术的不断发展，未来智能手机或将逐步搭载卫星上网、卫星电话等功能，智能手机厂商的创收空间也将相应扩张。

卫星通信技术或将推动可穿戴设备产品技术升级，使相关芯片产业受益。据IDC预估，2023年可穿戴设备的出货量将达到5.39亿，同比增长9.5%，出货量具有增长潜力。华为常务董事余承东2023年3月14日发文称，华为克服了技术难关，在手表上也实现了“向上捅破天”的突破性应用，让用户通过手表与世界一直相连。由此可以判断，华为即将推出的HUAWEIWATCHUItimate将搭载卫星通信功能，这一新产品的推出或将引领可穿戴设备搭载卫星通信功能，推动产品技术升级，使相关芯片产业受益。

卫星通信作为5G/6G发展的重要助推，或将辅助地面基站构建“天地一体化”的通信网络。随着卫星通信技术的崛起，卫星通信与地面5G移动通信互作补充、相辅相成，共同构建覆盖全球的“天地一体化”通信网络已是大势所趋。中国信通院发布的《6G总体愿景与潜在关键技术》白皮书指出，星地融合组网是未来的关键技术之一。对于谋求在移动通信等相关产业长远发展的厂商而言，持续开发卫星通信至关重要。

三、卫星通信渗透智能手机行业，加速技术演进

3.1苹果支持开发低轨卫星通信技术：再向Globalstar投资2.52亿美元

苹果于2022年9月推出了IPhone14系列，其中最引人注目的卫星通信功能包括“通过卫星发送SOS 紧急联络”和“查找”App，这两项功能均依托低轨卫星通信技术，技术支持力量则来自美国卫星服务商Globalstar。

2022年11月10日，苹果宣布从先进制造基金中拨款4.5亿美元，用于支持卫星紧急求救服务的关键基础设施开发。根据协议，这笔4.5亿美元的拨款大部分将用于Globalstar，苹果负责为Globalstar部署和维护卫星网络提供高达95%的资本支出，而苹果能够使用Globalstar 既有和未来卫星网络高达85%的容量。此外，Globalstar有责任为发射新卫星筹集更多的债务资本，即使公司的现有债务已接近3.5亿美元，面临较大的债务压力。

由于IPhone14系列的“通过卫星发送SOS 紧急联络”功能在手机激活后的两年内供用户免费使用，创收空间相对有限，因此在4.5亿美元的拨款后苹果是否会继续投资Globalstar以支援其基础设施开发一度充满争议。

事实上，苹果对 Globalstar 的投资成本并不算高。据 Telecom，Media and FinanceAsSOciates预估，截至2026年，苹果需要为Globalstar部署的卫星花费 5000 万美元以上，对比苹果的营收情况以及苹果掌握的Globalstar卫星网络容量，这笔金额不高。同时，基于Globalstar2021年总营收为1.24亿美元，据Refinitiv调查，华尔街分析师预期 Globalstar2023年总营收可增至1.85亿-2.3亿美元，营收规模相对可观。

2023年3月1日，Globalstar宣布苹果将以贷款2.52亿美元的方式继续投资公司，以帮助支付建设低轨卫星通信的前期费用，可见苹果对手机卫星通信技术升级的重视程度，以及对Globalstar的投资决心。

3.2北斗白皮书发布：北斗短报文通信助推HUAWEIMate50系列

3.2.1北斗卫星导航系统

2022年11月4日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国北斗》白皮书，指出北斗卫星导航系统是中国着眼于国家安全和经济社会发展需要，自主建设、独立运行的卫星导航系统。北斗系统由空间段、运控段和用户段三部分组成：空间段包括地球静止轨道(GEO)卫星、倾斜地球同步轨道(GSO)卫星和中圆地球轨道(MEO)卫星三种卫星类型；运控段包括主控站、注入站、监测站等超过 30 个地面站；用户段包括北斗终端、兼容其他导航系统的终端、相关应用服务系统等。

图表16：北斗卫星导航系统的空间段、运控段和用户段示意图

资料来源：锐观咨询，国盛证券研究所

北斗系统的建设发展经历了“三步走”的战略过程。第一步是建设北斗卫星导航试验系统：1994年，试验系统正式启动建设；2000年，2颗试验卫星相继完成发射，试验系统建成；2003年，第3颗试验卫星完成发射，试验系统的性能得到进一步增强。第二步是建设北斗卫星导航系统的区域服务：2004年，北斗卫星导航系统启动工程建设;2012年，5颗GEO卫星、5颗IGSO卫星和4颗MEO卫星完成组网，实现区域服务能力。第三步是建设北斗卫星导航系统的全球服务：2017年，北斗三号进入卫星的密集发射期和全球组网期；2019年6月 25日，长征三号乙运载火箭成功发射第 46颗北斗导航卫星；2020年，北斗三号系统实现全球用户覆盖。在整个建设发展过程中，北斗系统的卫星数量不断增多，覆盖区域不断扩张，定位精度和授时精度不断增强。

目前北斗系统的服务由北斗二号和三号系统共同提供，共有在轨服务卫星 45颗，其中北斗二号卫星15颗，北斗三号卫星30颗，未来将逐渐过渡到由北斗三号提供服务。北斗系统向全球用户提供定位导航授时、国际搜救、全球短报文通信三种全球服务，向亚太地区提供区域短报文通信、星基增强、精密单点定位、地基增强四种区域服务。

图表17：北斗卫星导航系统建设发展历程

料来源：北斗卫星导航系统，中国数字科技馆，中国卫星导航定位应用管理中心等，国盛电子根据公开资料整理，国盛证券研究所

短报文通信服务是北斗系统的首要特色，其中北斗一号和北斗二号均通过RDSS技术为用户提供短报文通信服务，而北斗三号则是在RDSS技术的基础上启用3颗GEO卫星，开发出了创新性的RDSS+RNSS组合技术。RDSS+RNSS组合技术使得北斗三号的服务更为精细化，运行模式得以优化，极大地提升了系统性能和用户体验，助推北斗系统向规模化、国际化和高质量化的方向迅速发展。

图表18:RDSS技术和RNSS技术原理示意图

资料来源：《基于RDSS和RNSS的高精度定位系统设计》，国盛证券研究所

卫星导航与位置服务白皮书指出，在各类卫星导航与位置服务的应用场景中，智能手机的市场规模占比最大，高达31%。聚焦北斗系统，它也正在以智能手机为代表的消费电子领域取得全面突破。国家发改委数据显示，2021年支持北斗系统的国内智能手机出货量高达3.24亿部，占国内智能手机总出货量的94.5%。北斗白皮书指出，这背后离不开包括智能手机的器件供应商在内的国际主流芯片厂商对北斗系统的广泛支持。

图表19：2021年卫星导航与位置服务重点应用场景的市场规模占比

资料来源：《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，国盛证券研究所

华为于2022年9月6日宣布推出的HUAWEIMate50系列是全球首款支持北斗三号区域短报文通信服务的智能手机，用户不换卡、不换号、不增加外设，就能借助新一代短报文技术通过北斗卫星发送信息。HUAWEIMate50 系列的推出不仅引领卫星通信迈入以智能手机为代表的消费电子领域，还将持续推动北斗短报文技术产业链的整体发展。

3.2.2短报文芯片及射频前端器件发展前景

中国卫星导航系统管理办公室于2022年7月30日宣布，中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、中国电子科技集团有限公司以及国产手机厂商联合完成了国内首颗手机北斗短报文通信射频基带一体化芯片的研制。利扬芯片于2022年9月 5日宣布，近期已完成全球首颗北斗短报文SoC芯片的测试方案开发并进入量产阶段。此次量产的短报文芯片由重庆西南集成电路设计有限责任公司设计研发，由利扬芯片独家提供晶圆级测试服务。测试方案能够模拟提供3颗 BDSB1卫星和3颗GPSL1C/A卫星信号，对不同功能的北斗导航芯片的射频和基带功能进行全面测试，并且满足民用全球多模多频芯片的测试需求。华为于2022年9月发布的HUAWEIMate50系列智能手机正是集成了短报文芯片，也是国内首批支持北斗短报文通信功能的手机。

由于单颗短报文芯片的成本低廉，对智能手机的整体生产成本影响较小，因此集成短报文芯片能使手机厂商在同等价位下为手机添加卫星通信功能，发挥保障用户生命安全和辅助应急救援工作的重要作用，提高手机在同类产品中的市场竞争力。由此可以判断，在HUAWEIMate50系列智能手机的引领下，其他国产手机厂商或将陆续选用短报文芯片，为手机搭载短报文通信功能，进而推动短报文芯片市场出现增量。

我们假设，北斗短报文芯片2022-2024E年渗透率将有一定提升，随新一代卫星通讯芯片升级替代，渗透率增速将逐渐减弱。2022/2023E/2024E/2025E，分别在智能手机端渗透率为 2%/10%/15%/15%，智能手表端渗透率为0%/10%/15%/15%，预计在 2025E年北斗短报文芯片的市场规模有望达到11.13亿元。

图表20:2022-2025E年中国短报文芯片市场规模估算

2022	2023E	2024E	2025E
中国智能手机出货量（亿） 2.86	2.83	2.97	3.21
中国智能手表出货量（亿） 0.4	0.4	0.5	0.5
智能手机短报文芯片渗透率 2%	10%	15%	15%
智能手表短报文芯片渗透率 0%	10%	15%	15%
短报文芯片总需求量（亿） 0.06	0.32	0.52	0.56
短报文芯片单价（元） 35	30	20	20
市场规模（亿元） 2.00	9.69	10.41	11.13

资料来源：IDC，国盛电子根据公开资料整理，国盛证券研究所

射频前端器件包括功率放大器、射频开关、射频滤波器、低噪声放大器等，和基带芯片共同组成射频系统。射频前端器件主要应用于以智能手机为代表的移动终端，其市场规模受到移动终端需求的驱动。因此，随着卫星通信技术的迭代更新，以智能手机为代表的移动终端功能不断完善，出货量保持稳定，射频前端器件产业将直接受益。据QYResearch预估，2025年射频前端器件的市场规模将达321.53亿美元，2021-2025年间的复合增长率将达到11.97%。

图表21：2018-2020年全球射频前端器件市场规模及2021-2025年预估

资料来源：QYResearch，国盛证券研究所

3.3国内天通一号卫星发展及应用

天通一号卫星移动通信系统是我国首个自主研制和应用的卫星移动通信系统，由空间段、地面段和用户终端组成。天通系统由中国电信独家运营，其卫星、芯片、终端、信关站等全系统自主研发，填补了国内自主移动通信系统的技术空白。天通系统采用1740 专属号段，能够提供稳定可靠、安全保密的卫星移动通信，填补现有陆地通信无法覆盖的区域，为水利、消防、电力、地质、林业、武警、海洋渔业等多个下游行业的用户提供通信服务，满足客户的通信保障需求。

天通一号总共规划有三颗卫星：2016年发射天通一号01星，主要覆盖中国及周边地区;2020 年发射天通一号 02星，主要覆盖印度洋、亚洲、非洲一带一路沿线；2021年发射天通一号03星，主要覆盖太平洋等一带一路沿线区域。

图表22：天通一号3颗卫星的覆盖范围

资料来源：立鼎产业研究中心，国盛证券研究所

天通卫星业务由中国电信负责运营，依托中国自主研发的天通一号卫星移动通信系统及网络建立，旨在为用户提供卫星移动话音、短信、数据及增值服务，实现对中国领土、领海的通信网络全面覆盖，目前广泛应用于海洋渔业、应急救援、旅游探险、物联网等多个需求场景。在5G建设高峰的背景下，未来天通卫星业务将与中国电信的4G/5G蜂窝通信网络、光宽网络构成“天地一体化”的信息网络基础设施，推动移动通信发展。

3.3.1天通一号基带芯片及其发展前景

天通一号卫星移动通信基带芯片分为民用和专用两类。民用基带芯片支持常规通信模式、BDS B1和GPSL1，采用40nm 级工艺和 LFBGA封装，芯片尺寸为13mmx13mmx3mm,工作温度位于-40℃-85℃，标准通信接口包括 SPI、UART、GPIO、I2C、I2S、SD、PCM和SIM。专用基带芯片支持移动常规、集群、抗干扰、应急救生通信模式、BDSB1和GPS L1，采用 40nm 级工艺和LFBGA封装，芯片尺寸为16mmx16mmx3mm，工作温度位于-40℃-85℃，标准通信接口包括 SPI、UART、GPIO、I2C、I2S、SD、PCM 和SIM。

图表23：天通一号卫星移动通信民用基带芯片

资料来源：华力智芯，国盛证券研究所

图表24：天通一号卫星移动通信专用基带芯片

资料来源：华力智芯，国盛证券研究所

最新在轨测试显示，天通一号卫星移动系统已经能够基本实现全部地面通信功能。语音方面，能够拨打全球任意地面的固定和移动电话；短信方面，支持网内和出网短信息，与地面公网移动终端互相连通。此外，天通一号卫星移动系统的传输速率为9.6kbps,所有终端产品均内置北斗接收功能，支持基于北斗/GPS的位置管理与控制。

天通一号卫星移动系统的主要优势在于不受地形等因素影响，对海洋、山区和高原等地区实现无缝覆盖。相较于受基站覆盖区域限制的传统地面移动通信系统，天通一号对海上石油勘探、森林防护等行业具有重要意义。与此同时，天通一号工作频段信号的传输损耗较小，有利于终端设备的小型化、携带化设计。

天通一号支持手持型、便携型、车载型、数据采集等多种形态的终端，其中手机终端主要包括天通卫星电话。它采用安卓操作系统，用户操作界面、应用程序和操作方式与普通手机基本一致。它兼容地面4G移动通信，支持的信息速率为1.2kbps-9.6kbps，设有语音、数据、短信业务和定位功能，还能提供接入服务、智能网云服务、在线数据与交易处理等增值服务。天通卫星电话的重量小于250g，单次充电后可待机72小时或工作6小时。据天通一号官网统计，截至2018年12月，国内卫星通信用户达8-10万。考虑到卫星通信技术逐渐渗透智能终端设备，助推天通一号基带芯片实现市场扩张。

新一代天通一号卫星通信芯片将快速增大终端渗透率，随芯片端出货量提升，产品单价有望下探。我们假设，天通一号卫星通信芯片在智能手机及智能手表设备中渗透率逐步提升，2023E/2024E/2025E/2026E，分别在智能手机端渗透率为 5%/15%/25%/40%,智能手表端渗透率为 0%/10%/15%/25%，至 2026E年中国天通一号卫星通信芯片市场规模有望达到70.45亿元。

图表25：2023E-2026E年中国天通一号基带芯片市场规模估算

	2023E 2024E	2025E	2026E
中国智能手机出货量（亿） 2.86	2.83	2.97	3.21
中国智能手表出货量（亿）	0.4 0.4	0.5	0.5
智能手机天通一号基带芯片渗透率 5%	15%	25%	40%
智能手表天通一号基带芯片渗透率 0%	10%	15%	25%
天通一号基带芯片总需求量（亿） 0.14	0.46	0.82	1.41
天通一号基带芯片单价（元） 70	70	60	50
市场规模（亿元）	10.01 32.52	49.05	70.45

资料来源：IDC，国盛电子根据公开资料整理，国盛证券研究所

3.4中国星网的进展情况

2021年4月28日，国务院国资委发布关于组建中国卫星网络集团有限公司（简称中国星网）的公告，并将中国星网列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。组建中国星网是立足国家战略全局、顺应科技产业变革大势的重大举措，它意味着在国家统筹协调下，星网国家队将与民营资本一起推动产业链成熟，中国卫星互联网建设有望进入加速落地期。

科学界认为地球的低轨卫星容量有限，大约为6万颗左右。据此，国际电信联盟（ITU）对卫星轨道分配实行“先占先得”制，并规定申请卫星频率和轨位资源的公司需在获得许可后2年内完成星座中10%卫星的部署，5年内完成星座中50%卫星的部署，7年内完成星座中100%卫星的部署，如果无法满足上述要求，将对申报的星座规模进行削减。2020年9月，中国星网已向ITU递交频谱分配档案，计划卫星总数为12992颗。截至2022年6月，中国共发射1737颗卫星，实际在轨运营卫星1638颗，面对在2027年前发射12992颗卫星的计划，尚且存在较大压力。

中国星网在承担与星链计划相似的补全地面通信覆盖不足、辅助地面基站实施通信、推进“天地一体化”的功能之余，还具有极其重要的战略意义。国际竞争格局之下，发展中国“星链”对维护太空权益、巩固军事力量至关重要，加之卫星频率及低轨资源日益稀缺，未来必须持续加快相关产业链建设，推进中国“星链”计划。

3.5 SpaceX星链计划的发展与应用

2015年1月，SpaceX首次提出开展卫星互联网宽带接入项目，即星链计划。星链计划旨在向全球用户提供低时延、高带宽、全覆盖的宽带网络服务，目前已获准发射近1.2万颗卫星，并且计划再发射3万颗，未来总数将达4.2万颗，是迄今为止提出的规模最大的互联网星座项目。

星链计划已获准发射的11927颗卫星的发射战略主要分为三步：第一步，用1584颗卫星完成初步覆盖；第二步，用2825颗卫星完成全球组网；第三步，用7518颗卫星组成更为激进的低轨星座。前两步的卫星总数量为4409颗，工作集中在Ka波段和Ku波段，而第三步的7518颗卫星均为高机动型卫星，工作集中在V波段。

自2019年5月首次成功发射第一批V0.9版星链卫星，SpaceX始终保持着密集的发射部署，并且发射频率不断提高。截至目前，星链计划共发射卫星4001颗，实际在轨运营卫星3264颗。与此同时，星链卫星的版本也在不断迭代升级，目前 SpaceX已开始部署V2.0版星链卫星，其性能和容量相较前代版本均有飞跃性提升。

图表26：星链计划的卫星轨道设计和发射规划

轨道高度(km)		数量	倾角（°）	半数节点	全数节点
低轨层	550	1584	53	2024-03-01	2027-03-01
	540	1584	53.2	2024-03-01	2027-03-01
	570	720	70	2024-03-01	2027-03-01
	560	520	97.6	2024-03-01	2027-03-01
极低轨层	335.9	2493	42	2024-11-01	2027-11-01
	340.8	2478	48	2024-11-01	2027-11-01
	345.6	2547	53	2024-11-01	2027-11-01
补充提交总计	328-580	30000	35-81	2030-03-01	2033-03-01
补充提交总计		41926	/

资料来源：Starlink，国盛证券研究所

图表27：星链计划的卫星分布（2023年）

资料来源：satellitemap，国盛证券研究所

2020年10月，SpaceX正式开放星链互联网服务公测，用户只需配置星链套件（包括用户天线终端、路由器等）即可接入网络。截至2022年5月，星链卫星互联网服务在全球拥有超过40万名用户，网速在稳定状态下基本维持在50-200Mbps，在用户需求较少的时段能够提供200-400Mbps的高速网络服务。

图表28：星链计划的发展优势

全球无缝覆盖	自2018年3月起开始部署，截止22年8月31日累计发射3208颗卫星，已初步实现全球联系覆盖，目前正在部署第二代星链卫星。
高速度	目前网速在稳定状态下基本维持在50-200Mbps。未来目标实现1Gbps。根据 Ookla 测试，目前美国星链的网速中值为62.53Mbps。
低延迟	使用低轨卫星，在部署完成后能够将延时控制在 20-40ms，甚至更低。根据 Ookla 测试，目前美国星链网络的延迟中值为48ms。
高容量	单星下行容量为 17-23Gbps，目前总容量超过32Tbps，未来将继续提升单颗卫星容量，并增加运营卫星数量，提升系统总容量。
低成本	采用可回收火箭和整流罩技术，降低发射成本；采用氪离子电推进发动机替代疝离子电推进发动机，降低轨道运维成本：采用标准化、商业化部件，实现低成本、大批量、高效率生产。
高容错性	采用多星座组网方式，个别卫星失效不会影响整体性能，系统具有高容错性，因而表现出较强的灵活性和牢固性。
强轨道机动性	卫星首先跟随火箭部署至较低轨道，然后依靠自身推力进入预定轨道。曾针对部分卫星开展多种变轨策略的交替试验，轨道高度最低能降至270km，具有强轨道机动性。

资料来源：SpaceX，Starlink，Ookla，《星链计划发展现状与对抗思考》等，国盛电子根据公开资料整理，国盛证券研究所

受限于卫星容量和星座建设成本，星链计划难以取代地面通信网络，主要是以和地面基站相互补充、相辅相成的方式为用户提供服务。在应用层面，星链计划的定位在于为光纤和手机基站难以覆盖的地区和人群提供服务，比如光纤覆盖率较低甚至为零的农村、山区、沙漠和海洋。

星链计划不仅推动了宽带互联网的快速发展，也拓展了卫星商业服务的广度与深度。一方面，星链计划拓展了宽带互联网的应用范围与场景，能够为移动定位终端提供更精准的位置服务，能够为智能终端提供更强大的通信支持。因此，星链计划的预期应用空间十分广阔，覆盖交通运输、精准机控等行业，以及以消费电子为代表的大众应用领域。另一方面，星链计划是对现有地面网络的补充，助力形成立体互联连接网络，拓展了网络的物理空间，为构建万物互联的信息体系奠定了坚实的基础。

四、投资建议

手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期，未来随着全球手机卫星通信技术不断发展，智能终端设备的整体用量将不断增长。随卫星通信应用场景的不断延伸，在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升。从单机角度来看，我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营，手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的渗透率将逐步提高。

经历 2022年智能终端设备出货量疲软后，我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮，卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临，我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速。

我们推荐重点关注卫星通信芯片标的：

华力创通、电科芯片、海格通信。

五、风险提示

宏观经济下行风险：大环境影响后的宏观经济复苏情况存在较大的不确定性。

智能电子设备出货量不及预期：若用户需求复苏程度不及预期，则智能电子设备的出货量和市场规模将不及预期，芯片等相关产业链也将受到负面影响。

卫星通信芯片市场规模不及预期：高通在2023年MWC上公布了与荣耀、摩托罗拉、OPPO、Vivo等国内厂商的合作，这些厂商或将选用晓龙芯片来实现智能手机的卫星通信功能，对卫星通信芯片的市场扩张造成威胁。

行业空间测算不及预期：北斗卫星短报文芯片及天通一号卫星通信芯片随下游终端设备渗透率测算，若整体设备出货量及市场受复苏疲弱，则影响芯片市场空间测算不及预期风险。

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本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

投资评级说明

投资建议的评级标准		评级	说明
评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。	股票评级	买入	相对同期基准指数涨幅在15%以上
		增持	相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
		持有	相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
		减持	相对同期基准指数跌幅在5%以上
	行业评级	增持	相对同期基准指数涨幅在10%以上
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一、卫星通信：技术持续迭代，解锁无限可能

1.12023年MWC召开，高通和联发科技带来双向卫星通信新方案

1.2近年卫星通信前端发展回顾

二、卫星通信在消费电子中的应用

2.1消费电子行业情况回顾

2.1.1行业整体情况

2.1.2智能手机行业情况

2.1.3可穿戴设备行业情况

2.1.4平板电脑行业情况

2.2卫星通信赋能消费电子产品升级创收

三、卫星通信渗透智能手机行业，加速技术演进

3.1苹果支持开发低轨卫星通信技术：再向Globalstar投资2.52亿美元

3.2北斗白皮书发布：北斗短报文通信助推HUAWEIMate50系列

3.2.1北斗卫星导航系统

3.2.2短报文芯片及射频前端器件发展前景

3.3国内天通一号卫星发展及应用

3.3.1天通一号基带芯片及其发展前景

3.4中国星网的进展情况

3.5 SpaceX星链计划的发展与应用

四、投资建议

五、风险提示

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