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消费电子行业深度跟踪系列（第5期）：需求有望复苏，底部明确建议布局-20230120-中信证券

 智能手机终端：需求边际向好，库存持续去化，看好2023年市场稳步复苏，当前估值低位、建议布局。根据产业调研，2023年首周（1.2\~1.8）国内智能手机出货约630万部，同比+13%，环比+15%，伴随未来疫情影响边际减弱，我们认为需求有望进一步向好。结合中国信通院、BCI数据测算，截至2022年11月末，国内手机市场渠道库存约6476万部（约2.5月国内手机市场出货量水平），较安全备货水平