研究报告

医药行业2023年策略报告：新机遇、新发展-20221217-信达证券-37页

医药行业处于估值持仓历史底部，新冠疫情政策逐步调整。医药行业PT-TTM 仅 24.2 倍，仅略高于过去10 年最低估值 20.31 倍。公募基金对医药行业持仓比例自2020年以来持续下降，还处于底部区间。从行业增速来看，随着新冠疫情政策调整后，医疗需求有望逐步恢复正常增长；从估值来看，医保集采政策更加理性，近期公布的脊柱国家集采价格降幅比市场预期好，压制估值的最大风险因素好转。医药行业处于业绩、