研究报告

公用事业行业电力专题系列报告（七）：容量电价，拨云见日，价值重构-20230306-国泰君安-27页

市场对煤电容量电价存在三大认知误区，容量电价有望驱动煤电资产价值重构。 市场认知误区二：容量补偿机制仅为电源侧“存量博弈”。我们认为未来我国煤电容量补偿成本必然将向下游用户传导（未理顺成本传导途径的容量补偿机制对促进投资、保障电力系统长期充裕度的作用十分有限）。参考海内外及其他调节性电源容量补偿经验，我们预计未来国内容量补偿机制建设具备以下特点：1）电力供需紧缺及现货市场开展进程较快的省份更有动力