研究报告

A股投资者行为专题：市场生态演变和主观多头应对-20230707-中信证券-36页

资本市场生态正在变化，当前存量博弈与历史时期存在诸多差异。料资管行业生态也将发生变化，短期业绩对主动产品在管规模的推动日趋减弱。未来主观多头建立与零售客户之间的缓冲带至关重要。从资本市场当前生态的变化来看，活跃资金的绝对规模远超以往存量时期，信息定价有效性明显提升导致机构通过信息流领先获得超额回报的难度加大，场外衍生品工具不断丰富，入场资金多样性显著提高，外资流入速度趋于稳态，后续增量资金规模高度